一个影响股市行为主体对看跌预期的重要因素——行为金融学代表性偏差理论在股市预期中的应用

本文依据行为金融学中的代表性偏差理论,通过分析股市中行为主体在判断资产看跌趋势时,在思维上可能产生的纵向代表性偏差使人们将资产走势进行的历史比较、以及可能产生的横向代表性偏差使人们与同质资产走势进行的横向比较对股市预期的影响,得到代表性偏差也是影响股市看跌预期重要因素的结论.     

预期、供求和价值——影响股价的三因素论

经过近二十年发展，我国资本市场已初具规模，有关证券研究成果也呈出不穷。在本文中，笔者就股价变动成因问题深入探讨。大胆假设。小心求证，突破创新，结合经济学、公司财务及行为金融学最新理论成果，在影响股价的诸多因素中，紧抓预期、供求和价值这三大影响股价关键因素。预期影响股价波动。但预期这种影响作用主要通过供求关系及价值判断的变化中表现出来的。供求决定短期股价变化。价值判断决定股价长期走势。在实践中，我们需要把技术、基本面分析同市场心理行为分析结合起来，只有这样我们才能不被纷繁复杂的价格变动所迷惑，才能更好指导我们的投资行为。     

地位稳定性对员工模糊性偏差行为的影响

员工的模糊性偏差行为在现代企业常态化的组织变革下日益凸显,然而模糊性偏差行为是一个新兴概念,地位稳定性与员工模糊性偏差行为之间的关系还缺乏深入研究。以社会信息加工理论为基础,通过构建有调节的中介模型来探讨地位稳定性对员工模糊性偏差行为的作用机制,并以444份有效问卷进行实证检验。结果表明,地位稳定性显著负向影响员工模糊性偏差行为;心理安全在二者之间起到中介作用;地位关心水平在该过程中起到正向调节作用,即地位关心水平越高,地位稳定性通过心理安全对员工模糊性偏差行为产生的影响效应越强,反之越弱。     

我国开放式基金启发式偏差行为及其对投资绩效的影响

本文选用29支开放式股票型基金的数据进行分析,证明我国开放式基金存在启发式偏差行为,并利用詹森基金绩效评价模型对开放式基金启发式偏差和基金投资绩效的关系进行实证研究,得出结论：启发式偏差这种投资心理短期内对基金绩效产生显著的正效应,但在中长期对基金产生显著的负效应。     

效益预期对农户耕地质量保护行为的影响研究——来自江苏的经验证据

耕地质量保护是实现藏粮于地和筑牢农业生产根基的重要途径,农户是实现耕地质量保护的最终主体和微观基础.利用2018年江苏省农户微观调查数据,采用mvprobit模型定量研究了效益预期对农户耕地质量保护意愿和行为的影响.研究发现:效益预期是影响农户耕地质量保护意愿和行为的重要因素,秸秆还田的农产品品质提升预期和产量提高预期会增加农户采用的概率,有机肥施用的农产品品质提升预期和深松耕地的产量提高预期均会显著提高采纳概率.依据研究发现,建议应充分利用农户效益预期与耕地质量保护行为之间的关系,不断完善农产品优质优价的实现途径和渠道,提高农户耕地质量保护的比较收益预期利润,降低风险,并充分发挥其示范带动作用.此外,减少地块数、降低耕地质量保护成本和加强政策宣传,为推进农户耕地质量保护提供政策支持.     

支出增长预期对居民消费和储蓄的影响分析——兼评预防性储蓄理论的不足

根据预防性储蓄理论,预防性动机是居民储蓄增加的显著原因。但是,国内外的部分实证分析表明,预防性动机的强度并不显著。为此,在预防性储蓄理论的基础上提出,未来支出增加的预期是导致居民储蓄提高的重要原因。为了促进消费对经济的拉动作用,应该采取措施抑制教育、住房和医疗保健等消费价格的过快增长,同时,应该提高居民的可支配收入,健全社会保障制度和体系。     

房价不确定性对城镇居民消费影响的研究——一个行为金融学角度的分析

首次研究了房价不确定性对我国居民消费的影响。依据不确定性特征,将其划分为"优于预期"不确定性和"劣于预期"不确定性两类,在现阶段,房价不确定性对居民消费有显著抑制效应,且不确定性特征的影响呈现非对称性,城镇居民消费对"优于预期"不确定性反映更为敏感。为探究其内在原因,借鉴行为经济学的基本理论和方法,假设居民的不安全心理是决定其消费行为的重要因素,且不确定性变化又为影响居民安全心理状态的重要因素。通过检验发现,当不确定性变动危及居民心理安全需求时,居民消费对收入增长的弹性反应系数显著降低,上述结论预示着政府在对房价不确定性进行调控时,一方面可通过提高信息透明度,降低不确定性以保障居民心理安全,另一方面可通过合理引导预期,提升居民消费意愿,进而达到刺激消费增长的目的。     

中国居民房价预期的微观影响因素——基于CHFS数据的实证分析

利用2011年《中国家庭金融调查》数据,从家庭居民的个体基本特征、家庭状况、心理特征、信息因素等四个方面研究了居民房价预期的影响因素,特别是首次系统地考察了居民的心理预期因素及其是否关注经济信息对其房价预期的影响,以进一步探究房价预期的形成机制。实证结果显示:一是男性预期房价上涨的可能性较大;二是收入较低者预期未来房价会上涨,而拥有高市值房屋的居民却预期未来房价下跌的可能性较大;三是预期未来经济形势良好、利率上升及物价会上涨的居民预期未来房价会上涨的可能性较大;四是关注经济信息的居民预期未来房价下跌的可能性较大。可见,四个方面的因素都会使得房价预期产生差异,支持了房价预期具有异质性的假说。研究结果对于政府如何制定科学有效的政策措施以引导居民房价预期具有重要的参考价值。     

辱虐管理对员工职场偏差行为的影响:组织认同的中介作用

本文将社会交换理论和社会认同理论相结合,探讨中国情景下辱虐管理对员工职场偏差行为的影响以及在这一影响过程中的内部作用机制.采用层次回归分析的方法,对从全国各地进行问卷调查获取的225份有效数据进行分析,结果表明:(1)中国情景下辱虐管理对员工职场偏差行为有着显著的影响;(2)组织认同在辱虐管理与员工职场偏差行为中起部分中介作用.     

中国股市特质波动的影响因素检验——基于结构突变视角

通过直接和间接分解法得到14种股市特质波动,运用中国股市数据证实了这些特质波动序列具有强而显著的相关性。选取代表性特质波动、宏观经济增长及其波动、表征投资者行为偏差的换手率等变量,基于结构突变点判别对变量序列进行退势,并运用退势平稳序列检验影响特质波动的主客观因素,结果发现:投资者行为偏差及其与前期经济增长的交互作用趋于推高股市特质波动,而前期宏观经济波动对股市特质波动有平抑作用。     

智能手机换代预期对于购买决策的影响——一个行为经济学实验设计

随着我国科技飞速发展,电子信息技术产业不断成熟,市场竞争加剧,市场上的电子产品不仅种类越来越繁多,而且更新换代十分迅速。以智能手机为例,各大厂家几乎每年至少会更新一次其旗舰产品,并通过各种营销手段刺激人们购买。然而这样的现状引起了很多消费者的争议,首先,智能手机设计使用寿命一般来说超过一年,而且绝大智能手机价格高昂,无意义的手机更新很有可能只是一种盲从,额外增加消费者的负担。另一方面,智能手机的生产与废弃都带来大量的电子垃圾,给生态环境带来巨大负担。消费者对于产品更新换代的预期会影响他们的消费行为。本文从厂家的角度出发,讨论怎样的换代策略能够实现最大化收益,并设计相关的行为经济学实验加以研究。     

中国通胀预期测度及其对实际通胀的影响——基于贝叶斯Gibbs抽样算法的状态空间模型估计

通货膨胀预期是影响实际通胀的重要变量,也是货币政策有效运用的关键因素。在新凯恩斯混合菲利普斯曲线的理论框架下构建状态空间模型,利用贝叶斯Gibbs抽样算法估计我国2001—2013年的季度预期通胀率,进一步利用VAR模型及脉冲响应函数分析我国通胀预期对实际通胀的动态影响,实证结果显示：我国季度预期通胀率的适应性特征强于理性特征;适应性预期冲击在短期对实际通胀会产生较大影响,但累积效应在大约9个季度之后消失;理性预期冲击对实际通胀的正向影响会持续较长时间,并最终将实际通胀推高到一个新的水平。因此,货币政策应从降低适应性通胀惯性和管理理性通胀预期两个方面来调控通胀预期对实际通胀的影响。     

广告媒体的变化趋势对ELM理论应用的影响

消费需求在我国的经济增长模式中起着越来越重要的作用。要想有效地刺激消费者的购买欲望,需要强化市场营销策划人员在广告与促销手段上的说服能力。在理论研究中,ELM是比较权威的以心理角度进行说服性分析的理论,而在广告与促销的实际应用中,市场营销管理者需要结合当前广告媒体的变化趋势避免中枢途径和边缘途径使用的一些误区。     

基本养老保险断保对公平感和预期阶层认同的影响——兼论年龄与户籍异质性

公平感和阶层认同关系着精神富裕目标的实现。我国基本养老保险覆盖率逐年扩大的同时,居民的主观福祉却呈现向下偏移趋势。以往研究主要关注参保与否对个体主观福祉的影响,较少分析参保持续行为的影响,特别是在年龄、户籍上的异质性效应。因此,基于中国劳动力动态调查2016和2018年的数据,分析了基本养老保险断保对公平感和预期阶层认同的影响及其年龄和户籍异质性。研究发现：(1)我国居民的预期阶层认同整体有所降低,青年和农村群体的公平感和预期阶层认同均呈下降趋势。(2)从断保状态来看,基本养老保险整体断保率为21.9%,以城乡居保断保为主,其中,青年和农村居民的断保率分别高于中老年人群和城镇居民。(3)与连续参保的居民相比,基本养老保险断保对公平感和预期阶层认同具有显著的消极作用,城乡居保断保的负面影响突出;分人群而言,断保会显著降低青年群体和农村居民的公平感,还会对农村居民的预期阶层认同造成显著的负向影响。基本养老保险的高断保率带来的负面效应抵减了参保的福利促进效应,能够在一定程度上解释参保率逐年提高的同时,公平感和预期阶层认同的下降趋势。基于此,提出建议：完善基本养老保险缴费激励机制、提高城乡居民...     

公众预期对货币政策效果的影响——基于大数据下公众信息获取的实证分析

基于2011年～2015年的数据,利用搜索量数据构建衡量我国公众信息获取行为的公众信息指数,并利用SVAR模型分析公众信息获取行为对货币政策效果的影响,从而间接证实信息影响下不确定性对政策有效性的作用.结论表明:近年来公众对于经济信息的关注度不断提高,但信息获取行为加剧了货币政策传导过程的不确定性并对政策目标的实现产生了不利影响.因此,货币当局在对公众预期进行引导时,除增加沟通和信息量以外,更应注重信息在利用和解读过程中对公众可能造成的影响.此外,在考虑不确定性的情况下,货币政策工具在产出目标的实现上效果有限甚至存在着失灵的情况,因此稳增长目标的实现需要多种调控手段予以配合.     

农户养老保险参保水平选择的影响因素研究——对成都市农户的抽样调查分析

“新农保”制度全覆盖之后,面临着“人员全覆盖”的挑战,而缴费水平和档次的设置是影响农户参保行为的重要因素。目前,大多数参保农民都选择最低缴费档次,反映出政策预期与实际情况存在差异。对成都市农户的抽样调查分析表明：养老保险需求、预期保障收益以及缴费能力是决定参保农户选择缴费档次的关键因素;当前大多数农户倾向于选择最低的缴费档次,主要由于农户对养老保险制度的预期收益较低和缴费补贴激励不足,而年龄、教育、健康、家庭抚养比以及经济收入状况等因素不同程度地影响着农户的参保意愿和参保水平的选择。因此,农村养老保险制度的改革,应该进一步优化缴费档次设置,更加重视群体特征差异,并在保证公平性的基础上适当提高补贴标准。     

医疗保障制度对家庭消费储蓄行为的影响——一个动态模拟研究

居民的消费储蓄行为是国民经济活动的基础。居民的医疗支出和医疗保障对其消费储蓄行为具有重要影响。本文采用动态优化模拟的方法,定量模拟分析我国城市的医疗保障制度对家庭生命周期消费储蓄行为的影响机制。研究结果显示:医疗保障能够通过增加家庭生命周期消费的潜在资源来提高家庭应付未来意外事件的能力,降低未来不确定性对家庭消费储蓄的不利影响。     

个体工商业户纳税遵从度及其影响因素——基于对宁夏银川市176户的调查

借鉴陈金保和陆坤对企业税收遵从意识测评的研究成果,设计了个体工商业户纳税遵从度及其影响因素调查问卷,通过建立线性评价方程测算了银川市个体工商业户的纳税遵从度,并使用因子分析法归纳出影响个体工商业户纳税遵从度的八大影响因子,然后对纳税遵从度与八大影响因子之间的关系进行了回归分析。结果表明,银川市个体工商业户纳税遵从度不高,对其影响显著的因素分别是税务服务水平、税收政策知识认知程度、税收制度、社会风气、税负公平性、税收征管力度。     

对影响老年人学习效果的因素分析——基于老年社会活动理论视角

老年人在接受教育时，其效果难免会受到一系列因素的影响。文章在阐述老年社会活动相关理论的基础上，应用问卷调查和数据分析方法，从老年大学学员背景特征方面分析性别、年龄、职业、文化程度、居住方式和经济状况等对老年学员的学习效果是否具有影响，有何影响。并根据这些影响因素提出对老年教育的建议