论我国契约型投资基金法律关系的性质

长期以来,人们把信任制度和行纪制度相混淆,信托与行纪确有相似之处,但它们之间有着本质性的巨大差异。信托与委托也有相似之处,但其与委托合同也有很多区别。基金投资人和基金管理人之间的法律关系,通常认为是典型的信托关系,将基金管理人和基金托管人放在基金契约这个大信托协议中考察,可以认为他们都是信托关系的当事人。     

论我国契约型投资基金法律关系的性质

长期以来，人们把信任制度和行纪制度相混淆，信托与行纪确有相似之外，但它们之间有着本质性的巨大差异，信托与委托也有相似之处，但其与委托合同也有很多区别。基金人和基金管理人之间的法律关系，通常认为是典型的信托关系，将基金管理人和基金托管人放在基金契约这个大信托协议中考察，可以认为他们都是信托关系的当事人。     

试论我国基金托管人监管机制的完善

明确了基金托管人的法律概念和责任；分析了我国基金托管人制度运行中存在受托人和保管人两个角色合二为一的特点；剖析了我国基金托管人监管机制存在法律规定不完善、基金托管人受制于基金管理人从而缺乏独立性、托管银行监控不力、由于信息不对称导致托管人无力监管等主要问题；提出通过制度创新切断基金托管人和基金管理人之间可能的利益交易、实施保管与监督分离的制度及修改与托管人有关的交易机制条款等健全基金托管人监管机制的建议。     

基于排放权交易的碳信托基金法律解读

在排放权可交易理论的影响下,国际社会中出现了各种碳信托基金,这是《京都议定书》确立的清洁发展机制和联合履行机制进行金融市场化运作的产物.碳信托基金属于资金投资信托的一种,但其在信托目的、投资对象与投资主体上与普通投资信托均有不同.碳信托基金法律关系主体包括委托人、受益人、信托管理人和信托托管人.碳信托基金采取与普通信托基金相似的运作模式.     

论开放式基金受托人的实际缺位

作为开放式基金运行的法律保障,我国《信托法》和《证券投资基金法》基本勾勒了其法律框架,在肯定开放式基金信托性质的基础上把保护投资人利益提到了重要位置。然而由于基金管理公司身兼受托人和基金管理人双重身份,使得信托关系名存实亡,投资人利益因此极易受到侵害。本文在指出开放式基金受托人缺位这一事实的同时,对我国基金托管人应当具备的法律地位及其权利义务进行了探讨,并期望《证券投资基金法》的配套法规能解决好这一问题,以免出现与信托法理相悖的尴尬现象。     

发展投资基金要防止急躁情绪

投资基金一般是由某金融机构(托管人)经有关部门批准而发起的,由众多投资者通过认购基金券的形式出资汇集而成的;然后由专门的基金管理公司(管理人)按章程或契约规定运作,如从事于各类有价证券投资、固定资产投资或实业投资;投资者按出资份额共享投资收益、共担投资风险,托管人与管理人按规定收取一定费用。投资基金的管理人一般是由职业投资专家组成的专门管理机构,可以充分发挥"专家管理"的优势。投资基金组成了一套有效的运转体系,形成一个"产权分立而又相互制约"的治理模式,即通过基金持有人、托管人、管理人之间的"三权分立而又相互制约"的机制,既确保了基金持有人和托管人能够对管理人实行有效的产权制约,又能够让管理人真正拥有独立的法人财产权,有效地经营投资基金或资产。     

我国基金托管人制度的创新

基金托管人在我国证券投资基金中承担着保管基金资产,监督基金管理人投资运作的职能。与资本市场发达国家相比,我国的基金托管人扮演着消极被动的角色,可以参考公司型基金的董事会和独立董事制度,对基金托管人制度进行改革创新。     

发展投资基金要防止急躁情绪

投资基金一般是由某金融机构(托管人)经有关部门批准而发起的,由众多投资者通过认购基金券的形式出资汇集而成的;然后由专门的基金管理公司(管理人)按章程或契约规定运作,如从事于各类有价证券投资、固定资产投资或实业投资;投资者按出资份额共享投资收益、共担投资风险,托管人与管理人按规定收取一定费用。投资基金的管理人一般是由职业投资专家组成的专门管理机构,可以充分发挥"专家管理"的优势。投资基金组成了一套有效的运转体系,形成一个"产权分立而又相互制约"的治理模式,即通过基金持有人、托管人、管理人之间的"三权分立而又相互制约"的机制,既确保了基金持有人和托管人能够对管理人实行有效的产权制约,又能够让管理人真正拥有独立的法人财产权,有效地经营投资基金或资产。     

证券投资基金的运作管理

证 券投资基金 (以下简称“基金”)是一种比较科学的委托理财方式。简单地说 ,一般的委托理财关系中只有委托人与受托人两个主体 ,而基金中则有三个主体 ,即委托人、管理人和托管人 ,受托人的义务分别由管理人和托管人行使 ,基金资产的保管和运用相互分离 ,从而形成了管理人和托管人相互监督的体制 ,更有利于保障委托人的利益。基金采用这一运作架构的基本原因 ,一是由于基金的委托人数量众多 ,其中多数是小投资人 ,难以对基金运作进行有效的监督 ,其利益容易被侵犯 ;二是由于基金的投资高度专业化 ,其代理人问题尤为突出 ,必须引入更有效的…     

论我国证券投资基金内部治理结构及其优化

认为要保护基金投资者的利益,必须从基金治理结构现状着手,分析存在的问题,对症下药,加强基金持有人对基金管理人的约束,引入授权组织;由于投资者的高度分散性,引进"大股东";加强托管人对管理人的监管,引入外资银行;完善对基金管理人的激励机制,引入声誉机制;尝试发展公司型基金。     

基于信托制度规范企业内部职工集资问题研究

企业内部集资是民营企业特别是中小民营企业重要的融资途径之一。如何通过适当的制度安排和创新性的金融产品设计，使企业内部集资摆脱非法的嫌疑，免受可能的法律制裁，从而成为一条合法的企业融资渠道，已成为一个亟需解决的现实课题。本文试图以信托制度为理论基础，分析了信托的法律机制和制度功能，进而提出了引入信托制度规范现行的企业内部集资活动的设想，并就企业内部集资加以信托化改造的运作模式进行了探索。     

Trust and relationship commitment in the United Kingdom voluntary sector: Determinants of donor behavior

This article explores the relationship between trust, relationship commitment, and giving behavior. It operationalizes trust and commitment, develops measurement scales for each construct, and uses the technique of structural equation modeling to determine whether trust impacts directly on giving behavior or whether its effects are mediated by commitment. It concludes that commitment plays a mediating role and discusses implications for professional fund‐raising practice. © 2004 Wiley Periodicals, Inc.     

数字加密货币运行的法律基础——以货币信任与信用为视角

技术信任和法律信任是相辅相成、互为补充的关系。传统货币是依托国家和权威第三方以及法律为基础的货币信任模式。大多数数字加密货币依托区块链为底层技术,形成以技术信任为基础的“去中心化”货币信用机制。但以区块链技术为核心的去中心化的信任机制并不能完全取代传统货币的信任基础。货币的价值源于社会信任及其自身信用,数字加密货币目前面临严重的技术和程序限制,各个国家接受程度不尽一致,难以单独建立起使社会群体信任的货币信任方式。数字加密货币信任机制的建立,既离不开国家信任背书,也需要依靠其自身技术和成熟的内部规则。通过法律治理和区块链技术自动化治理的结合,使法律规则和技术规则融合,以全新的治理模式形成新的货币信任机制。     

建设领域工程款拖欠的原因及对策

建设领域拖欠工程款已成为一个影响经济发展的社会性问题 ,给建筑业乃至社会经济秩序带来诸多负面影响 ,系由建筑资金有缺口、信用约束机制不到位、恶性竞争等多种因素所致。应从强化立法 ,健全各项规章制度做起 ,从源头上解决建设领域拖欠工程款以及拖欠民工工资问题 ,使国内建筑市场健康、有序的发展     

私募基金法律调控探析

私募基金即通过非公开方式面向特定对象募集资金而设立的基金。我国私募基金在资金规模方面远远超过公募基金,但我国目前还没有相应的立法对其加以规范。私募基金的存在,一方面对我国证券市场的发展具有重要意义;另一方面,由于缺乏配套法律、法规和政策监管,又存在诸多问题。因此,政府应当加紧制定和完善与私募基金有关的法律、法规和政策,明确其地位,再配之以严格的法律环境和监督制约。这样既可以顺应市场发展的大趋势,减少交易成本,又有利于它们的规范运作。     

我国的房地产投资基金探寻

我国房地产投资基金目前尚系一片空白,要使我国房地产投资基金由构想变为现实,需要解决,私募基金合法化,以及房地产业暗箱操作形成的风险等问题,使投资者敢于投入。可借鉴西方房地产投资基金运作方式,健全与完善我国房地产投资基金的有关法规体系,强化投资管理和风险控制,培养高素质的房地产机构投资者,以加速推进房地产商品化进程。     

论个体网络借贷系统性风险的法律控制机制

个体网络借贷等互联网金融是金融与科技深度“联姻”的产物,其客观上潜藏着巨大的系统性风险。基于信息障碍的客观存在,个体网络借贷机构既丧失了传统民间金融的人身性信任机制,也不具备传统银行等正规金融的制度化信任机制。个体网络借贷系统性风险的影响因素主要包括技术性因素、经营性因素和制度性因素。个体网络借贷系统性风险法律控制机制的完善需要依法构建金融网络安全建设的协作机制,明确监管机构对个体网络借贷实施科技监管的可行举措,从事前事后两个环节构建风险传导管控机制,通过明确受信地位充分发挥民商法的调整功能,以软法治理提升个体网络借贷机构和行业的自律水平。     

Determining the antecedents and consequences of donor‐perceived relationship quality—A dimensional qualitative research approach

It is generally accepted that an understanding of quality conceptualizations is instrumental in the design and development of customer care programs. This study applies the dimensional qualitative research approach to develop a conceptual model, which demonstrates the antecedents and consequences of donor‐perceived relationship quality. This model shows that relationship benefits, service quality, trust, commitment, and satisfaction are the key antecedents of donor‐perceived relationship quality. Relationship benefits, service quality, and trust are also modeled as cognitive in nature, whereas commitment and satisfaction are modeled as affective variables. The model also highlights donor loyalty and positive word‐of‐mouth communications as the central consequences of donor‐perceived quality. The model gives rise to a useful research agenda for fund‐raising professionals. © 2007 Wiley Periodicals, Inc.     

浅议行政许可信赖保护原则

信赖保护原则是诚实信用原则在行政法中的具体适用,是行政许可法的一项基本原则.信赖保护原则不同于其它行政法原则,有着其特有的涵义、适用条件.但是通过实践以及进一步的理论研究我们可以发现对于该原则的适用,还存在一些问题.需要在制度设计上予以完善.     

基金管理公司经营层持基激励的选择与完善

基金制度下基金管理公司的经营层拥有更多的基金与公司经营的控制权,迫切需要通过长期激励将其利益与基金、公司的发展相互结合,以实现彼此的共同发展。基金管理公司股权激励在具体的制度选择上面临着诸多问题和障碍,而持基激励则在符合法律规定、满足制度目标与现状等方面具有积极的价值,因而应当成为其长期激励机制构建的必然选择。由于现有的基金管理公司经营层持基激励尚存在着相应的不足,应当在持基时间、数额、对象以及立法等方面加以相应的完善。