中国居民储蓄的利率敏感性实证研究

到底我国利率对居民储蓄的影响如何？本文采用居民一年期储蓄增加额、年均收入水平、一年期存款基准利率数据,对传统货币需求模型进行调整,运用Johansen协整检验方法对储蓄与名义利率、实际利率之间的关系进行实证分析,并运用时差相关系数分析法对储蓄与利率之间的滞后关系进行分析,结果表明:在短期.名义利率对储蓄具有正向影响且存在显著的滞后一期效应,但实际利率对储蓄没有显著影响.最后,根据实证分析结果提出了一些建议.     

我国存贷利率变动对股份制商业银行居民储蓄影响的实证研究

一、引言 我国利率变动对储蓄的实际影响与古典经济理论不相符合,于是有很多学者试图运用现代经济理论来解释我国经济转轨时期居民储蓄与利率的关系.李维、毛端懿等对1978-1997年的数据进行实证分析,认为我国居民储蓄对利率没有敏感性.自钊、魏中许认为利率水平和储蓄余额存在显著负相关,以利率调节为主的货币政策失效.操华波则认为利率对于储蓄率的影响是不确定的,名义利率对储蓄率有微弱的负效应,实际利率对储蓄率则有不显著的正效应.占云生认为我国的利率对储蓄的作用越来越显著.这些研究被解释变量的选择上,往往选用全国居民总储蓄额,忽略了金融机构之间的市场化程度差异;而在解释变量的选择上,也没有考虑贷款利率变动对居民储蓄变化的影响;更为重要的是在数据的选用上常常采用跨度较长的年度数据,使得模型的拟合程度存在一定的同题,模型对现实的解释也就显得有些牵强,因而缺乏指导性.本文从市场化程度较高的股份制商业银行的角度,采用季度数据,研究存贷利率变动对居民储蓄的影响.     

利率市场化背景下的储蓄国债定价机制研究

越来越高的利率市场化导致我国现行的储蓄国债固定化利率定价机制的弊端不断凸显,造成国债吸引力下降,为此首先对利率市场化同储蓄国债关系有关文献进行回顾,并对市场化的利率给储蓄国债带来负面影响予以剖析,进而借助于协整检验、Granger因果关系检验实证分析利率与储蓄国债发行利率之间的关系,提出在我国储蓄国债定价机制更为适用。     

发展中国家利率市场化及其借鉴

发展中国家利率市场化过程　　根据金融深化理论 ,发展中国家利率市场化的目标是促进储蓄 ,提高投资效益以及深化金融市场。正实际利率鼓励金融储蓄 ,储蓄规模的扩大保证更多的生产性投资得以融资。因此 ,正实际利率通过促进金融深化和改进投资效益来促进经济增长。在亚洲 ,印度尼西亚、菲律宾、斯里兰卡在 80年代初已完全放开对利率的管制。 1978年 10月 ,马来西亚解除了商业银行存款和非优惠贷款的利率管制 ,但利率水平被几家大银行所左右。 1981年 5月 ,尼泊尔货币当局宣布银行可以在规定的下限之上 (含下限 )自由确定自己的存款利率水平…     

中国收入等级不同的城镇居民预防性储蓄动机研究

将流动性约束条件纳入Dynan(1993)模型对其进行扩展,构建出包含流动性约束、不确定性、实际利率变量的新预防性储蓄模型。理论与实证结果表明:该模型更能体现我国收入等级不同城镇居民的储蓄行为特征;在不确定性存在条件下,新引入的流动性约束变量会对面临流动性约束不同居民的储蓄行为产生不同程度、甚至不同方向的影响,其影响程度随居民面临流动性约束的不同而变化。同时发现转轨时期仍然偏紧的流动性约束和日益增强的不确定性是抑制我国消费需求增长,加大居民预防性储蓄动机的根源。     

经济增长、利率对储蓄规模影响的协整分析

本文利用1978-2011年的储蓄、GDP和利率数据实证分析了经济增长、利率和储蓄规模之间的关系,结果发现：GDP和利率对于储蓄规模的增长都有着显著的影响,其中,GDP的影响更为显著.对此,政府应该重视这两个影响因素,切实用好宏观调控的手段,确保经济健康稳定发展.     

影响我国居民储蓄存款因素的实证分析

2008年金融危机以来,在出口市场不景气的背景下,鼓励居民减少储蓄大胆消费成了国家一项重要的政策.我国政府采取了利率政策,希望通过调整存贷款利率变化来影响居民的储蓄和消费行为,结果却不令人满意.为进一步分析影响我国居民储蓄的各种因素并确定各因素影响的程度,本文在定性分析的基础上,研究相关理论,利用1981年以来我国部分统计指标进行多元回归分析,建立起了我国居民储蓄的模型,得出了影响居民储蓄的主要因素并量化了各因素对居民储蓄的影响程度,其结果可为相关政策的制定提供依据.     

国债期货定价与交割期权关系实证研究

本文研究我国国债期货中交割期权对期货定价的影响。通过加入对交割期权的考虑,建立期货价格与远期价格的关系,并建立了国债期货定价的线性回归模型。模型认为,国债期货的价格除了和利率有关,还和不同可交割债券对利率变化的敏感性有关,正是这种不同的利率敏感性导致交割期权价值的不同。本文采用期货仿真交易数据和银行间市场的可交割债券实盘数据进行实证研究。分析结果显示存在很强的证据表明交割期权对国债期货定价有显著的影响。     

江苏城镇居民储蓄行为实证研究

在西方储蓄理论中，储蓄是未用于当期消费的那部分收入，其目的是为了应付未来消费或某些大宗支出；利息是对人们推迟当期消费的补偿；由于不同时期物价水平不同，利率有名义利率和实际利率的区别（实际利率=名义利率-预期通货膨胀率）。由此可见，收入、消费、利率、预期通货膨胀率是影响人们储蓄的基本因素，这被大多数经济学家所公认。     

利率市场化进程对我国股市影响研究——基于上证指数的实证分析

至2015年10月24日起,商业银行和农村合作金融机构等的存款利率浮动上限已被中国人民银行取消,也就标志着利率市场化已迈出关键一步。众所周知,传统观点一般认为利率的升降与股票价格呈反方向变动。那么利率市场化进程中,中国股市对利率变化的反应如何?本文在前人研究的基础上,结合我国国情,通过对2006年到2015年的上证指数和利率变动的相关数据进行处理,从短期和长期两个角度对二者之间的关系运用Eviews进行实证分析。     

利率市场化条件下储蓄国债管理工作的机遇与挑战

一直以来,我国储蓄国债发行利率主要参照相同期限银行储蓄存款利率,并结合市场供求关系、其他品种国债利率变化情况等因素确定,由此可以看出,国债利率与银行利率是高度关联。2012年银行存款利率放松管制,规定存款利率上浮至基准利率的1.1倍,利率市场化给金融市场各领域带来一系列连锁反映,以银行存款利率为基础上浮一定比例的储蓄国债也相应进行了调整,利率市场化条件下储蓄国债管理工作面临新的机遇与挑战。为此,本文借鉴一些西方国家市场化条件下的储蓄国债管理工作经验,结合实际管理工作存在的问题,提出可行性建议。     

基于VAR模型的人身保险与储蓄的联动关系

通过VAR模型分析方法,采用2001年1月~2012年4月的月度数据,研究在通货膨胀和利率因素的干扰下,我国人身保险与储蓄的联动关系。实证结果表明,通货膨胀和利率调整均加大了人身保险业发展难度。短期来看,人身保险和储蓄替代效应更明显,人们更倾向于选择储蓄方式应对未来的不确定性,抑制了对人身保险的需求;但长期看,人身保险与储蓄则表现为同方向互动发展。可见,人身保险与储蓄之间的联动关系是复杂的。但总体上讲,人身保险与储蓄之间存在着长期协整关系。     

我国储蓄国债定价机制研究与探索

储蓄国债作为筹集财政资金和丰富公众投资渠道的重要金融工具,在需求管理、鼓励储蓄和债务调节等方面发挥着重要作用,但随着利率市场化改革的不断深入,当前我国储蓄国债固定利率的定价机制逐渐不能完全适应市场发展的需要,使得储蓄国债的产品竞争力和吸引力下降。本文通过对比我国及英美国家储蓄国债定价机制,在借鉴英美国家储蓄国债定价机制先进经验的基础上,运用实证分析法,引入中债国债收益率、CPI、PPI、基准利率等指标,探索建立与短、中、长期储蓄国债相对应的固定利率、浮动利率、浮动+奖励利率的多元定价机制,并就优化我国储蓄国债管理提出几点建议。     

中美利率与汇率联动关系的实证研究:2005～2008

在经济金融全球化的今天,尤其伴随我国金融业全面开放、人民币国际化进程的逐步推进,中美利率与汇率联动关系的研究显得日益重要。本文在借鉴经济学有关利率和汇率联动关系的理论模型和传导机制的基础上,运用计量经济学理论模型和统计软件Eviews5.0,通过对利率与汇率经济变量的平稳性检验、协整关系检验、因果关系检验、冲击反应分析和方差分解检验,较为全面地对中美利率与汇率的联动关系进行了实证分析。通过实证分析,我们发现中美利率和汇率在长期内存在协整关系,但短期联动关系不足,我国应加快推进利率市场化进程,积极完善人民币汇率形成机制,使我国利率政策和汇率政策相互协调,促进宏观经济向内外均衡发展。     

居民储蓄市场“利率效应”实证研究

近些年随着我国不断上调存款准备金率,各家商业银行都出现了资金紧缺的情况,纷纷展开了拉存款大战,研究储蓄存款的波动规律,分析各类影响因素,也就成为在竞争中制胜的关键。而储蓄存款利率是影响居民储蓄市场的一个重要因素,随着利率的波动,会对城乡居民的储蓄意愿产生影响,加之近年来央行频繁使用利率工具进行宏观调控,其重要性日益突出。利率调整对对居民储蓄的影响有多大,如何预测调控结果,成为当前商业银行普遍关注的课题。笔者通过实证研究,发现了利率影响的变动规律,本文将以＂利率效应＂为入手点,提供一种分析、预测利率水平变动对居民储蓄影响的有效方法。     

利率与房地产市场互动关系的实证研究:1998-2008年

房地产产业是关系我国国计民生的支柱性产业,利率是一项重要的宏观调控指标。本文运用经济学相关理论、计量经济学相关模型和统计软件Eviews5.0,利用1998年7月到2008年12月的相关月度数据,对我国利率与房地产市场之间的互动关系进行了实证分析。通过分析,我们发现我国利率与房地产市场之间长期存在协整关系,利率的变化对房地产市场有一定的影响,然而,房地产对这种影响的反映不太敏感且比较滞后,同时,利率的变化几乎不受房地产市场变动的影响,两者互动不足。因此,我们应该加快利率市场化的步伐,同时,结合以市场为导向、推进城市化进程等措施多管齐下治理房地产市场,以使我国房地产市场健康、稳定发展。     

从贷款需求变化考证我国利率政策的有效性

利用误差修正模型在贷款需求框架下对我国2001～2009年利率政策的有效性进行实证检验的结果表明,近年来我国利率政策冲击统计显著,贷款利率上升导致贷款需求下降;利率上升、工业增加值短期上升会影响利率政策预期;长期来看,利率和产出动态之间无显著关联;贷款需求对经济效应为正,效应持续大约一年;一个正的产出冲击会提高实际贷款利率,效应随时间变强且稳健。结论是我国这些年利率作用加强了,贷款需求更依赖于利率水平,但实际经济与利率水平间关系仍很微弱。     

宏观经济变量对股票价格的影响研究

股票价格不仅仅受其内在价值的影响,还和宏观经济因素有密切的关系.运用向量自回归方法,就宏观经济对股票价格的影响进行实证分析.研究结果表明,股票价格指数的短期波动受通货膨胀率、利率、储蓄的短期变化的影响;但是中国股票市场的走势与实体经济发展也存在背离,工业增加值与货币供给量的变化对股票价格指数的影响较小.     

实际利率与区域经济增长差异的实证分析

本文在现有文献基础上就利率与区域经济增长差异之间的关系进行理论分析;运用1986-2004年的数据,对实际利率水平与区域经济增长差异进行实证分析检验,并针对当前的实际利率水平和宏观经济背景,对区域经济发展提出相关的建议。     

影响储蓄存款波动的因素分析——以山东省淄博市为例

依据1978—2009年的统计数据,建立多元线性回归模型,对影响山东省淄博市城镇居民储蓄存款的主要因素进行实证分析的结果表明,前期储蓄是影响居民本期储蓄行为的主要因素,城镇居民可支配收入和利率水平与居民储蓄正相关,物价水平与居民储蓄相关性程度较小。因此,应从均衡发展、调整利率水平、健全社会保障制度等几方面增加城镇居民收入;此外,应缩小居民收入分配差距、改善居民消费结构。