资金面宽松之最 行情转向业绩推动

如果说去年底和今年上半年市场关注的核心问题是经济能否从衰退走向反弹的话,那么,下半年要回答的核心问题应该是未来半年至一年,经济能否从反弹走到反转。同样,对于投资者而言,目前必须面临这样一个难题,在后"流动性行情"下,市场如何实现转型?     

晨星：政策微调不改向好预期

上半年7.37万亿元的新增贷款及估值水平低位反弹动机刺激了国内股市的大幅走强,股市已大致接近历史平均水平。晨星认为,虽然目前的估值水平极可能在短期内出现技术性调整,但受充     

向左? 向右?——机构研判下半年

在IPO重启开航、大小非疯狂减持以及外围股市一片哀鸿声中,上周深沪两市迎难而上,呈现出了芝麻开花节节高的走势。7月首日开门红,沪综指更是一举重返3000点楼上,这是     

大盘将演绎冲高回落行情

下半年A股市场将冲高回落,这一过程是流动性充裕、经济复苏预期、通胀预期与经济基本面因素此消彼长相互作用的结果。     

从乐观预期到复苏泡沫

货币政策难以收缩,流动性依然充裕,乐观预期与充裕的流动性相结合,容易使估值水平过多透支未来的企业盈利,从而推动A股市场出现复苏型泡沫。     

银行体系流动性大不如前

超额存款准备金率如此低,反映了银行体系流动性的资金并不如新增贷款额显示的那么宽裕。无论是银行体系还是宏观面,下半年市场流动性都难以重现上半年极度宽松的局面。     

流动性拐点来了吗?

下半年,央行流动性回收压力增加,信贷投放或趋于谨慎,但并不意味着是流动性拐点的来临。需要提醒投资者的是,为防止中长期通胀和短期资产价格泡沫风险,下半年央行货币政策的微调或许会影响市场的流动性。     

乐观预期 谨慎对待——2010年基金投资策略报告

考虑到经济与上市公司业绩增长、流动性、估值、通胀和人民币升值预期等因素,2010年的A股市场将呈现出先冲高,后回落的局面。把握退出时机,才能更好的保存取得的收益。     

下半年投资主线及金股集合

上半年市场呈现单边上涨行情,蓝筹搭台,题材股唱戏,激情演绎超跌反弹行情。在经济复苏预期提振市场信心的情况下,积极的财政政策、货币政策和产业政策等,充裕的流动性,外围股市的回暖,大宗商品等其     

通胀预期下的博弈机会

当前我们已经看到了投资增长、货币增长和采购经理价格指数回升的信号,未来通胀向上的方向已经得到确认。我们认为市场整体性上升空间已经相对狭小,未来行业演绎更趋结构化与主题化。     

节奏生变 业绩与估值成主导

下半年随着资金流入实体经济和大宗商品,流动性将透过通胀预期和企业盈利来间接影响股价。股指单边上涨的态势或生变化,或冲高回落,或宽幅震荡,来等待和确认业绩的提升。关注估值低洼地带投资机会。     

下半年货币政策将真正回归至“适度宽松”

2010年下半年,我国货币政策仍然定调为适度宽松,但这与2009年以及2010年上半年所谓的适度宽松有所不同。之前,虽然名义上实行的是适度宽松的货币政策,但实际上却经历了一个从极度宽松到偏紧的过程:2009年货币政策取向所谓适度宽松实为极度宽松,而2010年上半年实行的其实是偏紧的货币政策。笔者认为,2010年下半年,我国货币政策将真正回归适度宽松,以相对稳健、中性的货币政策为主。然而,同是所谓适度宽松的货币政策,中央银行在实践中是如何实现上述变化的?对此,笔者将于本文对之简要分析。     

从流动性推动到业绩回归——2009年四季度A股投资策略报告

流动性风卷云涌般持续入市预期的淡化及诸多利好预期的逐步兑现,都使我们必需关注业绩这一市场的真正主宰者,股市的整体赚钱效应与上市公司的业绩前景密切相关。     

2009年下半年流动性水平和物价走势的分析与展望

2009年前7个月,适度宽松的货币政策及其带来的充裕流动性构成国内宏观经济运行的重要特征.然而,值得我们关注的足从下半年开始,中国经济企稳回升的态势将更加明朗,货币政策将出现微凋,可能转型为真正意义上的"适度宽松",这会给境内流动性状况带来怎样的变化?又会对价格水甲产生怎样的影响?这将是本文主要探讨的问题.     

做多热情难抵紧缩预期——4月份证券市场回顾与展望

一、4月份市场回顾4月末的下跌行情结束了上证指数2661点以来的反弹趋势,指数连连下跌,B股、中小板及创业板个股反应更是惨烈(参见图1)。下跌的动能主要来自三方面,一是对央行的紧缩政策预期,3月CPI再次创出近期新高后,央行在4月份同时使用了加息与上调存款准备金率的紧缩性货币政策,这也是央行自国际金融危机以来第十次上调存款准备金率,目前,大型金融机构存款准备金率已经达到20.5%的历史高位,央行保持了每月上调一次存款     

东兴证券：关注中晚周期行业和主题投资

如果经济复苏得以确认,2009年下半年,市场可能因为大量流动性回流实体经济以及货币政策回收流动性而出现调整,但对股市长期趋势而言,只是     

经济过热初现 上行空间受压

中国经济从复苏转为全面向好,低基数过热趋势渐渐明朗。由于宏观调控节奏快于预期,上行的空间受到压制。关注政策催化剂和相对估值优势导致的板块轮动。     

人民币升值:调控通胀预期和维护经济稳定的有效手段

2009年以来宽松的货币政策为市场注入了大量的流动性。为了防止通胀的抬头,1月12日央行将银行存款准备金比率上调0.5%,开启了数量型调控工具的时代。除此之外,预防和控制通胀预期的手段还包括加息和人民币升值。加息可能会