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近年来,资本结构与产品市场竞争之间的关系越来越受到学术界的广泛关注.本文利用我国沪深两市中药行业上市公司2000-2010年的数据作为研究样本,检验了产品市场竞争与资本结构之间的关系.结果表明,中药行业产品市场竞争强度与企业的资本结构负相关,即企业会采用较为保守的财务策略来应对激烈的产品市场竞争;中药行业内公司的资本结构具有相对稳定性和相似性.这一研究对现实中的中药企业优化资本结构和制定经营战略具有一定参考意义. 相似文献
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近年来,资本结构与产品市场竞争之间的若系越来越受到学术界的广泛关注。本文利用我国沪深两市中药行业上市公司2000—2010年的数据作为研究样本,检验了产品市场竞争与资本结构之间的关系。结果表明,中药行业产品市场竞争强度与企业的资本结构负相关,即企业会采用较为保守的财务策略来应对激烈的产品市场竞争;中药行业内公司的资本结构具有相对稳定性和相似性。这一研究对现实中的中药企业优化资本结构和制定经营战略具有一定参考意义。 相似文献
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文章通过对2005—2007年沪市a股市场的实证研究表明,行业间的资本结构存在显著性差异,行业不同,其产品市场竞争程度也不同,进而影响着公司资本结构的选择。我国上市公司的产品市场竞争程度与资本结构呈正相关关系,说明公司财务杠杆的运用使其在产品市场竞争中更具攻击性,公司财务杠杆的运用具有一种明显的战略承诺效应。 相似文献
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金融理论和实践的变化给金融学研究带来了挑战,其中企业资本结构和产品市场竞争的联系引起了学者们的广泛争论。文章通过回顾存在的几种主要观点(即负债促进了市场竞争的观点、负债减弱了市场竞争的观点)及后来学者进行的实证研究,对这个方兴未艾的课题作一简要综述。并在最后阐述了该课题的意义及今后可能的发展方向。 相似文献
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资本结构与产品市场竞争强度 总被引:120,自引:0,他引:120
资本结构与产品市场竞争之间的关系 ,涉及公司金融学和产业经济学两个过去不相关的学术领域。本文对此提出了一个理论假设并建立了相关的经济模型 ,目的是检验企业的资本结构决策与其在产品市场上的竞争战略之间的关系。理论分析表明 ,企业的资本结构选择作为企业向市场发出的一项承诺 ,它向行业内的其他企业表示企业的竞争行为将更加强硬或更加温和 ,即它具有显著的信号发送功能 ,同时能够产生战略效应。企业的资本结构与其所在的产品市场上的竞争强度之间具有显著的正相关关系。我们以深、沪两地的上市公司为例进行的实证研究有效地支持了我们上述的假设。这对企业经营战略的制订与实施具有重要的启示。 相似文献
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深入分析了医药行业上市公司的资本结构,研究结果表明:医药行业内产品市场竞争程度与企业的资本结构显著正相关;同一行业内公司资本结构具有相对稳定性和相似性。 相似文献
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文章对近些年来国内外学术界在资本结构与产品市场竞争关系所进行的实证研究做了调查统计,按照非融资股东在资本结构中的相关角色、资本结构与市场结构的相互作用、企业资本结构与企业产品市场的战略行为之间的相互影响以及目前中国学者在这方面的研究进展情况进行了综述。 相似文献
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《中南财经政法大学学报》2017,(5)
本文以2010~2015年我国A股上市的非金融类公司为研究对象,探讨了企业社会资本对公司违规行为的影响,并进一步检验了企业社会资本和产品市场竞争对违规行为的作用关系。实证结果显示:社会资本水平越高的上市公司,发生违规行为的可能性越低;产品市场竞争会抑制上市公司社会资本对违规行为的负向影响。这体现了企业社会资本和产品市场竞争对治理上市公司违规行为的重要性,有助于监管部门治理上市公司违规行为,促进证券市场健康有序发展。 相似文献
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本文以我国国有上市公司和民营上市公司为研究样本,利用其2004—2006年的数据对产品市场竞争与债务期限结构之间的关系进行了对比研究。研究结果表明:我国民营上市公司的长期借款比率显著低于国有上市公司,短期借款比率则显著高于国有上市公司;国有上市公司的产品市场竞争度和长、短期借款比率、全部借款比率均正相关;民营上市公司的产品市场竞争度和长期借款比率正相关,和短期借款比率负相关,和全部借款比率的相关性不显著。 相似文献
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竞争战略、资本结构与企业业绩 总被引:5,自引:0,他引:5
文章认为,对于竞争性行业和垄断性行业的资本结构与企业业绩的相关性,可以尝试从不同的理论出发点来解释,对于竞争性行业而言,其保守的财务政策(低负债率)可能是基于行业竞争程度、资本市场条件以及企业竞争战略的理性商业选择,不一定是以往学者从代理问题出发得出的股权融资偏好。我国监管机构基于抑制股权融资偏好行为而制定的一系列股权融资约束似乎并未考虑到行业竞争程度的不同,这种资本市场的配置低效率使得我国上市公司面临着过度监管和监管不足并存的现象。 相似文献
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本文以我国上市公司为研究对象,对债务期限结构与产品市场竞争的双向互动关系进行了实证检验。检验结果表明:无论是短期债务还是长期债务,均对企业的产品市场竞争强度有负面影响,且短期债务对产品市场竞争强度的负面影响程度大于长期债务;国有控股上市公司的债务对其产品市场竞争强度的负面影响程度小于非国有控股上市公司;另外,产品市场竞争强度在一定程度上也影响债务期限结构的选择。 相似文献
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本文以2003年~2008年深沪两市国有上市公司为研究样本,探讨产品市场竞争程度与投资行为之间的关系。研究发现,在产品市场竞争程度较低样本中,竞争程度与公司当年的投资呈负相关关系,与公司投资变动幅度也呈负相关关系,这表明产品市场竞争程度对静态和动态投资均有治理效应,但在高竞争行业中不显著。此外,研究还证明了非市场化经济中典型的“预算软约束”问题。 相似文献
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以山西省22家上市公司2006~2010年的财务指标为样本数据,对影响上市公司资本结构的主要因素进行实证分析。结果表明:企业偿债能力、公司规模对资本结构的选择有显著的作用,而成长性、盈利能力对资本结构没有明显的影响。在此基础上对山西资本市场及上市公司资本结构优化提出了建议。 相似文献
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我国航空运输服务业的市场结构及价格竞争策略分析 总被引:1,自引:0,他引:1
我国航空运输服务业从宏观上分析具有寡头垄断的市场结构特点,从航线运营的角度分析却具有垄断竞争的特点,因此我国航空运输服务市场还处在重要的发展变革阶段。在我国空运市场特定的经济环境下,旅客的购买决策受到多种因素的影响,航空公司的价格竞争主要表现为不同价格的子舱位数量的决策,并且具有复杂的价格体系。在同一航线上经营的不同企业一方面要针对价格需求弹性大和时间需求弹性大的旅客采取强硬的价格竞争策略;另一方面也要注重差异化价格竞争策略, 避免恶性竞争的发生。 相似文献
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