关于经理期股激励制度试点工作的思考

<正> 自20世纪80年代以来,经理期股激励制度在西方国家得到广泛应用和普及并取得了良好的效果。在1996年《财富》杂志评出的全球500家大型工业企业中,有89％的公司已对高级管理人员采取了经理股票期股激励制度。我国先后在深圳、上海、杭州、武汉等地企业试行经理期股激励制度。中共中央十五届四中全会通过的《关于国有企业改革     

股权激励方案研究——以万科股权激励为例

作为上市公司有效的激励方式,股权激励能够缓解公司所有者与管理者的利益冲突,防止管理者的短期行为,弱化委托代理问题,促进公司长期发展。本文选取万科股权激励方案为研究对象,通过阐述相关理论,分析了万科股权激励的主要内容、存在的问题与启示,从而为我们上市公司股权激励提供借鉴。     

变味的激励

股权激励的作用由此扭曲异化,尤其对国有控股上市公司来说,在公司治理和监管仍不健全的情况下,制度套利成为高管自利的“理陛选择”     

股权激励的误区

股权激励的实质无非就是采用一种更好、更有利于公司治理改进的给公司高管发报酬的方式股权分置改革的完成,统一了各类股东之间的利益,股权激励计划的陆续推出,则进一步把公司高管和全体股东的利益统一在了一个共同的股票市场价值基础之上。这似乎可以为股票市场重回历史高位并在继续高歌猛进提供一种“合理”的解释。但是,且慢欢呼,仔细审视一下目前的态势,不难发现我们的公司治理、董事会建设和股权激励试行过程中仍然存在着很多认识和操作上的误区。     

上市公司股票期权激励制度研究

股票期权激励制度从本质上说是以产权制度为基础,旨在解决公司所有权与控制权分离情况下委托代理问题的激励机制.只有在公司内部构建起有效的约束公司相关利益主体间相互关系的机制,并结合相应的制度环境和市场条件,股票期权激励制度才可能充分发挥其积极作用.由于我国并不具备推行股票期权激励制度的前提条件,我们必须对上市公司实施股票期权激励制度进行引导与规范,控制股票期权激励机制的滥用.本文认为,要有效实施股票期权激励,除修改法律法规、科学设计业绩评价体系与股票期权激励制度方案外,更重要的是完善公司治理机制,加强证券监管,培育资本市场与职业经理人市场,提高中介机构的独立性.     

高管薪酬：股权激励激增

全球专业咨询服务公司韬睿惠悦近日发布2011年中国上市公司高管薪酬调研结果,这项调查表明,公布股权计划的A股上市公司自2010年后迅速增加,截至2011年6月30日,已公布的股权计划数达到160个,占到A股市场披露计划总数（229个）的近70%。这令此项制度成为高管薪酬制度重要组成部分的趋势进一步明显。     

股权激励——国有银行完善公司治理的必修课

激励机制的建设有助于公司治理结构的进一步完善,加速了银行内部机制改革和市场化经营步伐国有商业银行在成功上市后经营环境发生改变,摆在他们面前的是一个新的课堂。自2003年底以来,建设银行、中国银行和工商银行三家国有商业银行参照国内外银行重组改制的成功经验,根据"一行一策"原则,先后完成了股份制改造并在境内外成功上市。上市后,国有银行整体表现十分优异。今年上半年,工     

上市公司股权激励盈余管理及影响因素研究

自股权激励办法施行以来,股权激励作为一种降低代理成本的激励方式,被越来越多的上市公司所采用。然而实证发现,盈余管理会伴随股权激励发生,实行股权激励公司在业绩考核第一年存在显著的盈余管理现象,而业绩考核前一年并不存在。在影响盈余管理的因素上,公司选用考核范围更广的业绩指标能减少管理层进行盈余管理的动机,行权时长的增加会给管理层盈余管理造成一些困难,从而抑制管理层在后阶段盈余管理的行为。     

股权激励完善公司治理

随着股权激励的相关法规的相继出台和外部市场环境的改善,股权激励的实践也在备受关注中悄然展开。     

中国上市公司股权激励对公司绩效影响的文献综述

股权激励是一种具有长期效应的激励机制,对于员工利益与公司利益趋于一致具有重要的意义。本文通过对现有国内对于股权激励与公司绩效正相关、负相关、曲线相关三个方向研究成果的梳理,试图以国内学者已有的研究成果来说明股权激励在公司治理中起到的作用,以使得股权激励的效用最大化。     

浅谈煤炭企业股权激励

一、股权结构的类型和特点 股权结构是公司治理的重要组成部分。股权结构对公司绩效的影响，近些年国内已有不少研究人员对此问题作了探讨。所谓股权结构，就是指一个公司股东的构成情况，以及股权的分散、集中程度。     

国有企业经营者薪酬激励效应的实证研究

薪酬机制是国有企业改革中的难点问题,如何发挥薪酬作为国有企业经营者提升企业业绩的激励作用更是建立科学、公平的国有企业薪酬机制的焦点问题。文章通过对2005年～2006年国有上市公司的实证分析得到企业规模、净资产收益率、所在区域、国家股比例和经营者任期是国有企业经营者薪酬水平的决定因素,而独立董事和监事会并没有发挥应有作用。对薪酬激励效应实证的结果表明,国有企业经营者年薪和持股比例的激励效应较强,高管团队的薪酬差距也有助于企业业绩提升。     

股权激励与公司并购的交叉点

随着与股权激励相关法规的日益完善和实践经验的不断积累,股权激励这一国际化的公司治理工具必能更好和更广泛地为国内上市公司所用上市公司的股权激励和兼并收购从表面上看属于两个不同范畴的概念,前者是为了优化公     

薪酬策划：激励与治理的平衡

2009年6月18日，三金药业发布招股意向书，暂停9个月之久的IPO得以重启。之后的短短一个月时间，IPO就批量制造了19位亿万富翁。充满诱惑力的造富神话又一次勾起了人们对股权激励的向往，越来越多的上市公司和非上市公司为之前仆后继。     

充分发挥奖金的激励功能

通过对照学习香港中华电力公司的先进经验，感到其薪酬制度非常值得我们借鉴。一、差距目前，南通供电公司的薪酬体系是实行工资、奖金和各种保险福利的形式，工资是以岗位技能工资为主，奖金是按岗位划分等级后经综合考核而确定，保险福利执行地方及行业的政策规定。在薪酬体系中，特别是在奖金分配上，没有很好地发挥其应有的激励功能，主要表现在以下几个方面：⒈奖金分配缺乏必要的竞争激励因素。公司奖金分配还停留在简单切块、平均分配的水平上，没有真正和本公司、本岗位所产生的效益挂钩，没有进行认真科学的效益挂钩测算，因而也就…     

股权激励凸现弊端

工欲善其事，必先利其器。尽管“绩效薪酬”已经成为治理改革的先锋口号，但绩效与薪酬这对“欢喜冤家”之间的衡量“红线”却隐而不见，难煞了一众管理者。论功行赏说来简单，这功要如何“论”却是门艺术，因为有时候眼前的盈利渠道可能会封阻长远利润来源。     

终极控制权对高管薪酬激励效应影响的实证分析

本文基于中国A股市场上市公司样本数据,从高管人力资本产权实现的理论视角,考虑终极控制权情景因素,实证分析了高管股权激励的结果效应。结论显示,终极控制权影响高管薪酬激励方式的选择,高管薪酬激励方式影响企业绩效,具体控制权情景下高管薪酬激励方式间企业绩效存在差异。总体而言,不论国有性质还是非国有性质,低控制权强度下实施股权激励的企业绩效显著高于未实施股权激励的企业,而高控制权强度下二者的差异不显著。     

高管人员报酬激励与公司治理绩效研究——一项基于深、沪A股上市公司的实证分析

本文选取深、沪A股上市公司1107家,分别从报酬形式、总经理来源形式、公司规模、行业竞争环境、地区分布、股权结构、代理成本等方面来对高管人员报酬(高管薪酬和高管持股)激励与公司治理绩效之间的相关关系进行分析,主要结论是:在目前的报酬激励体系下,非年薪制激励形式优于年薪制和股权性报酬激励形式;总经理为董事长或董事的公司治理绩效和激励机制优于其他类型;公司规模、行业竞争环境和地区分布影响公司治理绩效水平;股权结构的外生性扭曲了股票市场的有效性理论;高管薪酬、公司治理绩效与代理成本显著负相关。最后,根据实证分析的结果,提出了相关的政策建议。     

选聘不如激励,激励尤须持股

要让未持有该公司任何股票的人有很强的动力去勤勉尽责,几乎不可能。因此,我一直主张独立董事薪酬的大部分应以持股形式支付     

拟上市企业股权激励乱象

股权激励并不能等同公司管理制度和绩效考核,只能作为这些制度的一个重要补充,协同发挥作用