退市制度还能怎么改

正退市制度是资本市场进行优胜劣汰、吐故纳新的基础性制度安排之一。从2001年A股退市制度实施至今,累计有77家公司退市,其中30家是主动退市。总体上看,退市制度大多流于空转状态,没有发挥其应有的作用。缺乏有效退市制度的A股,造成某些垃圾股成为不死鸟,壳资源大行其道,不时成为市场追逐的热点。这无疑催生出劣币驱逐良币的效应,炒作之风盛行,理性投资难以得到合理激励。     

回归市场化IPO

正新股发行改革中,网上发行中签率远远高于网下配售比率,这一偏向中小投资者的举措,实际上并未产生任何好的效果,相反,打新炒新的零风险收益全被机构与大户垄断2009年新股发行制度改革的初衷或大方向从一开始就十分明确,这就是市场化、法治化、国际化。然而,习惯了政府大包大揽的中国股市,在市场化、法治化改革的进程中,遭遇"行政化"的阻击,市场舆论以保护投资者为借口,要求政府干预股市,干预IPO,这使得2009—2012年