浅论我国证券市场监管法律制度的完善

证券市场的监管是证券市场存在和发展的基石,完善的证券监管法律制度是证券市场健康发展的重要保障。近几年来,我国证券市场日趋成熟,监管体制日益完善,但仍然存在着许多问题,亟待进一步完善证券监管法律制度。本文通过对证券监管法律制度基本理念的阐释,对我国证券市场监管法律制度现状的表述,对我国证券市场监管法律制度存在缺陷的剖析,进而提出完善证券监管法律制度的建议,以期保障证券市场的健康、有序、快速发展。     

论中国机构投资者监管的制度选择

本文系统分析了“超常规发展机构投资者”政策的制度性缺陷，提出政府应改进机构投资者的监管机制，以机构投资者的结构和质量实现证券市场宏观调控制度与微观市场结构的渗透和整合，对机构投资者的全面发展及证券市场功能的有效发挥产生“市场增进”作用。     

我国开展证券信用交易的影响分析

证券信用交易是通过一个制度化的“弥补”差额机制，将实际的货币或者证券扩大，形成信用交易体系下的证券供给与需求的新的均衡，并进而对证券市场、投资者、证券公司、商业银行以及监管机构的风险与收益产生影响。要解决我国证券市场长期以来高投机性和政策市的困境，促进我国证券市场的稳定发展。有必要引进证券信用交易制度。     

中国证券市场投资者关系管理的发展逻辑

面对日益高涨的市场信任危机,引进投资者关系管理是中国证券市场重要的现实抉择。证券市场中的诸多制度缺陷对投资者关系管理的发展构成了障碍,因此,中国证券市场投资者关系管理的发展需要推动融资市场制度安排向投资市场制度安排过渡、改善股权结构,改进公司治理、构建以信息披露为主的监管架构等多方面的制度创新。     

浅析证券市场内幕交易法律监管的完善

中国证券市场产生以来内幕交易如影随行。伴随证券市场的发展,由于制度缺失和监管不到位,内幕交易愈演愈烈。本文通过探究证券市场内幕交易的界定,分析我国现行法律监管的现状和实践情况,进而提出完善我国证券市场内幕交易法律监管的几点建议。     

中国证券监管法律制度探析

证券监管法律制度是现代金融法律制度的重要组成部分,对于快速成长的中国证券市场而言,证券监管法律制度不可避免地仍存在种种缺陷。本文拟从监管者、被监管者、监管手段三个方面提出完善我国证券监管法制的对策,为建立适应我国证券市场特点的、完善的市场监管法律、法规体系做出有益探索。     

我国证券市场腐败的制度性分析

我国证券市场发展极快，但也存在不规范、不完善的弊端。其突出表现就是证券市场上腐败现象相当严重。证券市场的腐败，严重扰乱了证券市场的正常运转，社会危害性极大。其根源是我国社会经济体制转型时期的体制性的缺陷。科学的现代企业制度、规范的股票发行核准制、完善的市场退出机制和监管制度是治理证券市场腐败的重要机制。     

降低我国证券市场风险的政策建议

1．要进一步规范证券市场，解决我国证券市场的一些缺陷，以增强证券市场对国际风险的免疫力。笔者的建议有：(1)加强证券市场的监管和自律；(2)加强证券市场的法制化；(3)积极发展专业机构投资者；(4)完善现代企业制度；(5)逐步解决国有股、法人股的上市流通问题。     

证券监管体制的缺陷与社会证券监管力量的崛起

本文分别从政府监管与自律监管两方面对当前证券监管体制的缺陷进行了深入分析，认为近来在中美两国出现的几起社会证券监督案例并非巧合，而是对现有体制缺陷的回应。在对这几起案例进行法律与经济上的分析后，本文指出社会证券监督有其必要性与应然性，但也存在着激励不足或利益冲突等问题。倘能由非营利组织介入证券市场，实现多元监管的制度框架，则有利于投资者保护与证券市场完善。     

证券市场信息问题及其规制

证券市场信息披露是法律施加于信息披露人的义务,也是证券市场健康发展的必然要求.在人类信息传播基本矛盾和证券市场信息披露本身缺陷的双重作用下,各种证券市场信息问题产生了.现有法律和政策难以完全有效的解决市场信息新问题,监管制度和政策以及相关配套立法需要进一步完善,以保护证券市场投资者的合法权益和市场的稳定有序发展.     

证券监管的适度性探讨

中国证券市场面临着国际化竞争和国家培育的双重背景，证券监管的范围、监管内容、监管手段、监管模式等的确定都愈加困难。从基本理论角度着手，对各种监管理论进行剖析，能够发现公共规则理论的私人执行策略对于中国证券市场监管限度可能是一个有效的制度选择。只有在无序的程度过高，令私人秩序甚至法院都不能加以有效控制的情况下，监管才是必须的。     

The Considerations for Systematic Deficiencies of Our Securities Market

我国证券市场自开放以来规模迅速扩大,然而却没有实现资本市场应有的效率功能,证券市场配置低效的根源在于其制度缺陷,而导致中国证券市场制度缺陷的是政府主导型外在制度安排与证券市场发展内生规律之间的矛盾,市场运行机制与价格形成机制扭曲,造成证券市场配置效率的损耗。本文在探寻证券市场制度缺陷形成的基础上,对证券市场发展中的制度缺陷的具体表现与机理进行了深入分析,并提出相关的政策建议。     

证券市场造假现象的信息经济学分析

证券市场造假行为是证券违法犯罪的一种。长期以来，证券监管部门、证券市场操作人士和学术理想界都意识到证券违法犯罪问题的严重性，并相应地从多个角度对证券违法犯罪问题进行了研究。杨志华（1995）通过对证券违法犯罪类型的剖析，对相应的犯罪主体应该承担的责任进行了合理的界定；刘宪权（1998）从危害证券管理制度的角度研究了证券违法犯罪行为，分析了中国证券市场证券违法犯罪的特点及其产生的根源，指出证券违法犯罪是构成证券市场风险的重要因素；熊鹰（1998）通过对证券市场操纵行为所采用的不同手法的分析，将市场“庄家（操纵者）分为长庄、短庄、凶庄、善庄、恶庄等，指出不同的市场操纵者在证券市场中各自的特征；王菲萍（1998）通过各国制度比较，对内幕交易所导致的投资者的损失如何补偿进行了探索；李越（1999）通过各国资本市场制度和秩序的比较分析，指出了中国资本市场秩序混乱、证券违法犯罪盛行的制度因素；赵锡军（2000）运用公共利益论、俘虏论、监管经济学对证券违法犯罪进行了分析，论述了证券监管的必要性，提出了监管的原则和目标；潘英丽（2000）指出证券违法犯罪对证券市场功能的发挥会产生极大的危害，比如降低资源的配置效率，损害投资者利益，加大贫富差距，破坏社会稳定等；王铁军（2001）通过对“庄家”行为产生的历史与现实原因分析，提出对证券市场制度进行革命性的改革才是“治庄之本”。这些研究成果极大地开拓了我们的研究视野。但令人遗憾的是，对证券市场造假这一特定的证券违法犯罪现象的研究目前尚未取得比较明显的进展。本文试图借助现代经济学和博弈论分析工具，力图解释现代证券市场上造假现象的根本原因，并提出相应政策建议。     

浅谈我国证券市场的制度缺陷及对策

对中国来说,证券市场还是一个新兴的市场。作为改革开放和时代发展的产物,证券市场为我国的经济发展做出了巨大的贡献。但是,我国的证券市场仍然存在很多不足,其中以证券市场的制度缺陷最为突出,已严重影响了证券市场的健康发展。文章将结合实际情况,探讨我国证券市场所存在的制度缺陷和原因及其对策分析。     

关于我国证券发行上市保荐制度缺陷的思考

2005年12月28日中国证监会公布了《证券发行上市保荐制度暂行办法》，并于2004年2月1日起正式施行。酝酿已久的证券发行上市保荐制度终于出台，标志着源于海外证券市场的保荐人制度正式被引进我国。证券界对这项发源于英国，发展于香港的制度普遍看好，认为保荐机构和保荐代表人的责任从此有了明确规定，对保荐机构和保荐代表人施行责任追究的监管机制也从此建立。我国实施证券发行上市保荐制度是对证券发行上市建立市场约束机制的重要探索，其究竟能否“根植”于中国证券市场还有待于时间的考验，不过就目前我国的保荐制度而言，它存在的以下一些缺陷值得我们注意。     

从证券监管法律制度中的经济法因素看经济法的本质

一、我国证券监管制度的困境 证券交易所作为证券市场的枢纽,是证券集中交易制度下的重要自律管理主体.交易所自律监管与证券行政监管的力量相辅相成,构成多层次的有效监管体制.然而目前我国交易所自律监管与行政监管的关系现状及其监管效果却不尽如人意.     

我国证券市场的制度效率研究

中国证券市场长期以来的制度安排、变迁路径以及这种路径选择下的制度障碍,导致支持市场运行的制度质量较差,大大抑制了市场功能,产生了许多异化行为和异化现象,进一步降低了证券市场的运行效率和定价效率,扭曲和压抑了中国证券市场在经济体系中应有的功能和地位.今后应从纠正基本制度层面的缺陷入手,切实进行制度创新,真正建立起符合市场经济原则的制度基础和规则.     

论我国证券市场的不规范性

中国证券市场的发展得益于中国经济和金融改革,随着证券市场各项功能逐步健全,它也推动了经济和金融体系的改革,引领了一系列经济和企业制度变革,促进了国民经济的增长。证券市场对我国经济和社会的影响日益增强。证券市场作为经济发展的风向标,在深化企业转制、助力企业的并购重组、优化资源配置方面,越来越显现出不可替代的作用。如何弥补缺陷,发挥证券市场的调节作用,对整个社会的国民经济发展具有重要的意义。     

论我国证券市场的不规范性

中国证券市场的发展得益于中国经济和金融改革,随着证券市场各项功能逐步健全,它也推动了经济和金融体系的改革,引领了一系列经济和企业制度变革,促进了国民经济的增长。证券市场对我国经济和社会的影响日益增强。证券市场作为经济发展的风向标,在深化企业转制、助力企业的并购重组、优化资源配置方面,越来越显现出不可替代的作用。如何弥补缺陷,发挥证券市场的调节作用,对整个社会的国民经济发展具有重要的意义。     

我国证券市场监管的加强与完善

在我国证券市场监管中,政府表现出管得过多的特征,即监管越位现象;但在一些极为重要的监管内容上,政府监管并没有产生强有力的作用,又同时表现出监管缺位现象。因此,应该实行证券市场监管市场化,消除监管"越位";完善证券市场监管制度,消除监管"缺位"。