上海产权市场并购功能日益凸显

作为多层次资本市场的重要组成部分,产权交易所正显示出越来越强的资源配置功能。2006年以来,上海联交所依托各地政府并联合各地产权交易机构积极拓展异地企业并购市场,其异地产权交易涉及地域遍布28个省市。此外还有22个国家和地区的外国资本在上海产权市场完成产权交易,上海产权市场已成为跨国公司对华投资的重要渠道。迄今为止,共有近2万家企业在上海产权市场实现了并购重组。     

产权市场“守门员”角色

什么是产权市场?我曾请教了很多朋友，得出的结论是：产权市场就是有中国特色的并购市场，国外是没有这样一个经济现象的。     

产权市场正在成为第四资本市场

2004年12月18日,上海联合产权交易所成立一周年。该所有关人士向记者提供了一组最新数据:2004年,通过上海产权市场并购重组的企业已超过1万家,实现交易5155宗,交易总量达到3612亿元。 据上海联交所有关人士表示,2004年,上海产权市场的融资额已超过证券市场。产权市场作为继股市、期市、汇市之后的第四资本市场,已经成为企业并购重组的重要服务平台。     

并购贷款，产权市场大有作为

中国银监会《商业银行并购贷款风险管理指引》发布后,已有多家银行与产权交易机构签订并购贷款合作协议,支持企业通过产权市场开展并购业务。业内专家指出,“并购贷款,产权市场大有作为”.     

加快建立中国产权交易市场体系

相当数量的国际投行机构越来越重视中国的产权市场,正在积极通过产权市场寻找参与中国企业并购重组的市场机会。     

外资青睐哪些行业？

随着阿尔卡特控股上海贝尔等并购行为的不断发生，外资并购再度成为市场关注的焦点。人们关心，究竟哪些行业和上市公司会成为这一轮外资并购中最受青睐的目标对象?     

产权市场发展路径研究

1产权市场发展概况 我国产权市场经过20多年的发展,在磨练中不断成长和成熟起来。产权市场由早期主要为国有企业改革改制服务,延伸到为各类权益资本交易提供平台,成为中小企业拓展直接融资的重要渠道,我国建设多层次资本市场的有机组成部分,我国最大的非上市企业并购重组的公开市场平台,大量优质项目的汇聚场所。     

产权市场:发展混合所有制经济的重要渠道

十八届三中全会提出了积极发展混合所有制经济的要求,发展混合所有制经济已经成为新一轮国资国企改革的主线和方向。产权市场作为我国多层次资本市场中重要组成部分,要发挥市场在资源配置中的决定性作用与企业并购重组中的主渠道作用,创新为发展混合所有制经济服务。     

产权市场：开放性市场化并购重组的主渠道

在经济运行的新常态下,经济稳中下行压力依然存在,各类企业市场化开放性并购重组需求强烈。产权市场作为我国多层次资本市场中重要组成部分,应该发挥市场在资源配置中的决定性作用与企业并购重组中的主渠道作用,创新性地为各类企业、资本、要素在并购重组中有序流转、优化配置服务。     

全球交易所迎来并购高峰

2006年是国际期货证券史上交易所间并购的高峰年，世界最大的期货交易所和跨洋交易所在并购中产生，完成的并购交易至少8宗。正在进行和潜在的并购行为达到5宗以上。国际资本市场的传统格局和结构已被彻底打破。[编者按]     

中国企业并购步入黄金10年

在3月2日召开的上海联合产权交易所2009年会员大会上,该所总裁蔡敏勇表示．金融危机在给企业带来不利影响的同时,也给企业和市场发展提供了机遇。随着政府一系列宏观调控政策的出台到位和经济的逐步复苏,2009年有望出现各类投资、社会资金到产权市场购买低价产权资源的情况,产权市场已成为企业并购重组的主战场。     

负债企业并购的时机与条件及在国企产权转让中的应用

应用实物期权博弈理论和方法研究在随机市场环境下，目标企业存在财务杠杆情形下，企业并购的时间和条件。研究表明，目标企业支付的息票越高，目标企业所在行业的波动率越低，行业的成长性越低，目标企业的最优保证金率越低。目标企业支付的息票越高，负债率高，将加速被并购。波动率延迟了并购。模型可应用于国有企业的产权转让，表明国有企业产权是可以定价的，依据是企业本身的价值，包括由现有的资产经营所产生的现金流现值和转让期权。价格的高低取决于所在行业的特征，市场的税率，并购者的期望，负债率等。根据前面的分析，国有企业所在行业的成长性越高，波动率越大，市场的税率越低，并购者的期望越高，产权转让市场越活跃，企业的负债率越低，国有企业产权转让的价格越高。通过公开拍卖是产权转让定价的最佳方式。     

我国商业银行并购风险分析

银行并购是风险最大的一种企业组织行为，在银行并购过程中，存在诸如产权风险、管理风险及并购战略风险等，对此，通过运用“市场——规模”模型和“战略组合”模式来探寻银行并购风险及控制．以确保银行并购顺利进行和并购目标的最终实现。     

产权市场扫描

上海联交所与银行首批推出百亿并购贷款;首个地市级产权市场联盟诞生;天交所正式开业;杭州产权交易所成立;成都实现涉讼国有产权进场交易。     

我国旅行社并购对其市场结构的影响研究

当前国内外的旅游市场正日益走向集中,在全球经济一体化和我国产业结构调整的大背景下,越来越多的企业选择通过并购去扩大企业的规模,实现规模经济,提高资源的利用效率,增强企业的市场竞争力。我国旅行社业经过三十多年的发展已经积累了一定的规模,并购已成为一种趋势。目前,我国旅行社的市场结构存在着市场集中度偏低,产品同质化严重,进入壁垒低而退出壁垒高等问题。并购会促使旅行社业市场集中度的提高,有利于产品差别化程度的加强,并且可以提高行业的进入壁垒,降低行业的退出壁垒。旅行社并购会存在一些风险,促进旅行社稳妥的实施并购需要政府和企业共同努力,如企业应谨慎选择并购目标、制定科学的并购方案,加强风险防控、注重并购后的整合,政府应加大政策扶持、健全法律法规并做好管理服务工作等。     

中国上市公司并购战略的选择比较

近10年来我过频频发生规模较大的资产重组和并购活动，旨在推动产业重组和结构调整。上市公司急需根据新环境，制定适合自身发展的战略，并通过并购实现自身扩张，因此战略性并购应该成为目前企业并购的主流。由于第二产权改革的深化将继续成为经济改革中很重要的一部分，外资并购，管理者收购、民营资本并购等等都可能在下一轮的产权变革中扮演重要的角色。     

全球交易所迎来并购高峰

2006年是国际期货证券史上交易所间并购的高峰年，世界最大的期货交易所和跨洋交易所在并购中产生，完成的并购交易至少8宗。正在进行和潜在的并购行为达到5宗以上。国际资本市场的传统格局和结构已被彻底打破。     

台湾企业并购市场发展现状及趋势分析

为增加市场竞争力、降低成本和进军国际市场,并购成为企业扩大规模、多元化的一项重要外部成长策略,台湾地区也置身于全球化企业的并购浪潮之中。文章对近10年来台湾并购案件进行了统计分析,总结出台湾企业并购行为的特征及未来发展趋势。     

产权交易中的五大误区

现代企业制度的建立，为产权市场发展创造了有利条件，而产权市场必将发展成与证券、商品交易相匹配的大市场。近几年，我国的产权市场有了很大发(#6无展，但同时也存在着许多误区。1、通过产权交易替代产权改革。产权交易确实能促进产权多元化、推动现代企业制度的确立。但目前大中型国企缺乏并购欲望和冲动，恰恰正是产权改革不到位、政企不分、代理人制度不健全的结果。2‘观念上仍然把产权交易视为国资流失的渠道。事实上，国内公司或企业通过并购取得经济效益、发财的凤毛孩角，国企的亏损、国资的流失主要也不在产权交易。但有的人在…     

寰眼天下·国内

产业规划激起并购重组浪潮 最新数据显示，今年前7个月，中国并购市场宣布交易案例数量有1865起，规模已达到4457．4亿元，占去年全年交易规模的64．4％。