基于制度视角的国际化程度与企业经营绩效关系实证研究综述

对企业国际化程度与企业绩效关系的研究一直以来都是国际投资领域最重要的研究课题之一.国内外相关学者已广泛探讨国际化程度与公司绩效之间的关系,通过选取不同的衡量方法做了大量的实证研究.其研究结果发现,国际化程度是企业跨国经营绩效的主要决定因素,但它们之间并不是简单的线性关系,还会受到其他特定外部环境因素的影响,如东道国的法律环境、制度差异等.     

房地产类上市公司股权结构与经营绩效关系的实证分析

文章选取了房地产业 2 0 0 3年 51家上市公司作为分析对象 ,以Tobin’sQ值作为经营绩效评价的指标 ,从股权集中度、股权控制类型和持股比例三方面探讨了公司的股权结构与经营绩效之间的关系。研究发现 ,股权集中程度与经营绩效成正比 ;法人控股型公司的经营绩效显著优于流通股主导型公司 ;国家股比例与经营绩效成正比 ,流通股比例与经营绩效成反比 ,法人股比例与经营绩效呈U型曲线关系。最后指出 ,少数大股东多元平衡的股权结构才是房地产业股权结构调整的方向。     

房地产上市公司多元化经营对企业绩效的影响——基于赫芬达尔指数和EVA的实证分析

以60家在沪深两市上市的房地产企业为研究样本,分析了中国房地产上市公司多元化经营对其绩效的影响。通过对样本企业2008年度相关数据的实证分析得出结论：中国房地产企业的多元化经营程度与企业绩效呈显著的负相关关系;房地产企业规模与企业绩效呈显著的正相关关系;而房地产企业的第一大股东性质与其企业绩效之间并不存在显著的相关关系。     

股权激励对公司绩效的影响——来自2007年民营上市公司的数据

采用回归分析技术,对中国实行股权激励的民营上市公司高级管理人员的股权激励与企业经营绩效之间的相关性进行了建模实证分析,主要结论是：实行股权激励的民营上市公司公司经营绩效与高管持股比例,董事长与总经理的两职设置情况,公司规模存在着正相关关系。     

基于SEM的企业国际化经营与绩效关系研究

本文分析了我国上市公司国际化经营程度与企业绩效间的关系,探讨了国际化经营程度对企业绩效的影响程度。通过对深沪A股410个样本企业的分析,本文尝试构建结构方程模型（SEM）以验证中国企业国际化经营与企业绩效之间的路径关系,估计国际化经营对绩效的影响程度。结构方程模型估计结果表明,中国上市公司的规模经济效率对其短期绩效有正向影响,企业的全球协同效率对其长期绩效有正向影响。     

股权集中度和股权制衡及其对公司经营绩效的影响

在对大股东的性质作出清晰界定的基础上,本文考察了中国上市公司的股权集中度和股权制衡情况及其对公司经营绩效的影响。研究发现:股权集中度和经营绩效之间有着显著的正向线性关系,而且这种关系在不同性质的控股股东中都是存在的。具体来说,在中央直属国有企业和私有产权控股的上市公司中股权集中度所表现的激励程度最高,地方所属国有企业控股的上市公司次之,而国有资产管理机构控股的上市公司最低。同时,过高的股权制衡程度对公司的经营绩效有负面影响。但是,不同性质外部大股东的作用效果有明显差别,而且其在不同性质控股股东控制的上市公司中的表现也不尽一致。     

家电上市公司研发投入对经营绩效的影响研究——基于股权集中度的调节作用

文章以家电上市公司2017—2021年的面板数据作为研究样本,采用多元回归分析的方法,在研究家电企业研发投入对经营绩效的影响的同时,引入调节变量“股权集中度”,探讨其对研发投入与经营绩效的关系是否存在调节作用。研究结果显示：家电企业研发投入对经营绩效的影响存在滞后性,当期研发投入与经营绩效不存在显著相关关系,而滞后一期的研发投入与经营绩效之间存在显著的正相关关系。此外,研发投入的经济效应会受到股权集中度的影响,股权集中度对研发投入和经营绩效的关系存在显著的正向调节作用,并且只有当股权集中度超过一定值时,研发投入才能对经营绩效产生显著的促进作用。     

中国企业国际化与绩效关系研究

文章在已有研究的基础上,选取了中国265家制造业上市公司为研究对象,分析企业国际化对企业绩效的影响。通过多元线性回归分析,结果表明:中国企业国际化与企业绩效呈现U型关系,在企业国际化发展初期,企业绩效会降低;随着企业国际化程度的提高,企业绩效开始增加,且参考了已有文献的做法,计算出了企业绩效最低点时,企业国际化程度为11.6%,这为企业跨国经营管理以及国家的政策开展提供一定的借鉴意义。     

股权结构、上市地点选择与IPO绩效——以中国创业企业为例

伴随资本市场的全球化发展,越来越多的中国企业开始选择在海外上市,进入国际资本市场融资。本文结合中美创业板市场制度,研究股权结构(包括风险投资因素)对创业企业海外上市决策及IPO绩效的影响,并且运用Probit等回归模型进行实证检验,研究发现:(1)外资风险与私募股权投资的支持、较强的外部融资需求和分散的股权结构与海外上市存在正相关关系;(2)相比于中国创业板市场,在美国NASDAQ上市会削弱企业股权制衡度与IPO表现之间的正相关关系;(3)中美创业板上市企业股权集中度与后IPO企业经营绩效ROA负相关。     

基于EVA我国上市公司资本结构与经营绩效关系的实证研究

选取了我国沪市制造类,水电煤气供应类,交通运输、仓储类,信息技术类,批发零售类和综合类等六类共648家上市公司,以其2004～2006年连续三年年报数据为依据,基于EVA对其资本结构与经营绩效的关系进行实证分析。研究表明,除水电煤气供应行业外,资本结构与企业绩效为显著负相关关系;企业规模与企业绩效有显著相关关系;股权集中程度与企业绩效无关。