国债市场发展与财政货币政策的协调配合

自1979年中国政府决定重新启用国债以来,中国国债规模迅速扩大.特别是在1997年亚洲金融危机爆发后,随着积极财政政策的实施,国债运用的力度进一步加大.2003年以后,随着财政政策由积极转向稳健,国债发行的力度也有所减弱,国债余额占GDP的比例开始下降.然而,到了2007年,国债规模再次迅速扩大.     

国债政策、财政政策及货币政策的协调与配合

国债政策同财政政策、货币政策有着紧密的关联,国债政策融于财政政策与货币政策的运行当中,国债政策是财政政策与货币政策重要的连接点,国债政策与财政政策以及货币政策之间的协调配合是实现宏观经济管理与调控有效性的必然要求。     

加强货币政策与财政政策的协调

货币政策与财政政策应该协调配合 实行积极的财政政策是中央为应对亚洲金融危机而采取的重大战略决策.但是,要保证积极的财政政策达到预期效果,必须得到适当货币政策的支持才可能奏效.因为财政发行国债,如果由居民和企业购买,只是市场有效需求的转移而不会增加需求;如果发行对象是商业银行,则要看中央银行是否补充商业银行因购买国债而减少的流动性,否则商业银行在增加国债购买的同时会减少持有的基础货币,会倍数减少贷款,结果对社会总需求反而会产生负效应.     

财政政策与货币政策协调问题研究

在当代，各国将财政政策和货币政策作为调控宏观经济的主要手段。要使国家对宏观经济的调控能够获得预期效果，就必须做好财政政策与货币政策的协调配合。     

我国货币政策与财政政策协调配合的实践与发展

货币政策、财政政策是一个国家调控宏观经济的两大最重要的工具,是现代宏观经济政策的核心.二者之间能否协调配合直接影响着宏观经济调控的综合效果,并对国民经济的健康发展产生极其重要的作用.随着我国社会主义市场经济的发展和财政金融体制改革的顺利进行,如何按照社会主义市场经济体制的要求构筑财政政策与货币政策的协调配合机制,是当前我国宏观调控体系建设的重中之重.本文对我国货币政策与财政政策协调配合的实践与发展进行了分析与评论,并提出了若干政策建议.     

我国货币政策与财政政策协调配合的实践与发展

货币政策、财政政策是一个国家调控宏观经济的两大最重要的工具,是现代宏观经济政策的核心。二者之间能否协调配合直接影响着宏观经济调控的综合效果,并对国民经济的健康发展产生极其重要的作用。随着我国社会主义市场经济的发展和财政金融体制改革的顺利进行,如何按照社会主义市场经济体制的要求构筑财政政策与货币政策的协调配合机制,是当前我国宏观调控体系建设的重中之重。本文对我国货币政策与财政政策协调配合的实践与发展进行了分析与评论,并提出了若干政策建议。     

论财政政策与货币政策的协调问题

财政政策与货币政策,是宏观经济政策的重要组成部分,是调节社会供需总量、结构的两大法宝。财政政策与货币政策的共同目标、是稳定金融物价,促进国民经济持续,稳定、协调发展。 财政政策主要是通过财政预算、税收、国债、财政补贴、折旧及财政法规等手段,调节国民收入分配,促进经济发展的政策。货币政策主要是通过信贷、利率、汇率、货币发行、     

宏观调控中的财政货币政策搭配

财政政策与货币政策无论是在微观经济领域还是在宏观经济领域都相互影响、相互制约。作为现代宏观经济管理中的核心政策,实现两者的最佳配置并使其具有科学性、系统性和针对性,对于实现我国经济目标和促进经济的健康发展具有重要意义。     

我国财政政策与货币政策协调配合问题研究

建立科学合理的财政-货币政策协调配合机制,是完善中国宏观经济调控所面临的一项重要任务.本文首先分阶段简要回顺中国财政政策和货币政策协调的历史过程,然后分析两种政策的协调配合存在的问题,认为集中表现为国债市场存在的缺陷以及财政投融资体系小完善这两个方面,最后有针对性地提出改善两种政策协调配合机制的政策建议.     

从蒙代尔一弗莱明模型看我国财政政策与货币政策的配合

按照蒙代尔一弗莱明模型的分析,在有效需求严重不足时,应采用财政政策和货币政策的"双松"搭配.从我国近年所实施的积极财政政策和稳健货币政策来看,确实对拉动经济增长发挥了重要作用,但两者在配合操作中还存在一定问题.面对不稳定的国际环境,若要实现经济增长,我国须采用财政政策和货币政策的"双松"组合,而且还需进一步加强两者之间的协调配合.     

两次金融危机期间我国财政政策与货币政策配合的比较分析及思考

为积极应对国际金融危机的冲击,我国从2008年底开始实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策.与亚洲金融危机相比,本次国际金融危机期问我国宏观调控政策的配合呈现一系列新的特点.针对在政策搭配中所出现的问题,在后危机时代,我国应从短期、中期以及长期来考虑政策的选择和配合.     

促进房地产业健康发展的货币与财政政策探讨

我国房地产业存在投资规模过大、房价上涨过快等问题,其原因是房地产业在国民经济中的失衡和房地产业自身结构的失衡。政府应当充分发挥货币和财政政策的作用,通过控制货币供应量、优化房地产市场供求结构,达到平抑房价、抑制投机、满足居民真实住房需求的目的。     

Monetary and Fiscal Policy Switching

A growing body of evidence finds that policy reaction functions vary substantially over different periods in the United States. This paper explores how moving to an environment in which monetary and fiscal regimes evolve according to a Markov process can change the impacts of policy shocks. In one regime monetary policy follows the Taylor principle and taxes rise strongly with debt; in another regime the Taylor principle fails to hold and taxes are exogenous. An example shows that a unique bounded non-Ricardian equilibrium exists in this environment. A computational model illustrates that because agents' decision rules embed the probability that policies will change in the future, monetary and tax shocks always produce wealth effects. When it is possible that fiscal policy will be unresponsive to debt at times, active monetary policy (like a Taylor rule) in one regime is not sufficient to insulate the economy against tax shocks in that regime and it can have the unintended consequence of amplifying and propagating the aggregate demand effects of tax shocks. The paper also considers the implications of policy switching for two empirical issues.     

Fiscal and Monetary Policy Coordination,Macroeconomic Stability,and Sovereign Risk Premia

In standard macroeconomic models, equilibrium stability and uniqueness require monetary policy to actively target inflation and fiscal policy to ensure long‐run debt sustainability. We show analytically that these requirements change, and depend on the cyclicality of fiscal policy, when government debt is risky. In that case, budget deficits raise interest rates and crowd out consumption. Consequently, countercyclical fiscal policies reduce the parameter space supporting stable and unique equilibria and are feasible only if complemented with more aggressive debt consolidation and/or active monetary policy. Stability is more easily achieved, however, under procyclical fiscal policies.     

关于积极财政政策和长期建设国债政策的调整

我国实行的积极财政政策是相对1998年以前实行的适度从紧的财政政策而言的,主要内容或代表性事项是以扩大内需、经济扩张为导向,通过长期国债筹资增加财政     

低利率环境下的政府债务成本与财政政策选择

在未来较长时间内,名义利率和实际利率可能保持低位,低利率压缩了货币政策操作空间,较低的财政成本和较高财政收入,意味着财政政策应该且能够更多发挥更大作用。在政府债务稳定与产出稳定的权衡中,应更多关注产出稳定。     

走向财政政策主导的宏观调控新格局

2008年的中国经济遭受了三十年改革来最艰巨的挑战.国内物价上涨、企业金融困境,资产价格崩溃形成三面夹击态势围剿中国宏观经济,衰退威胁一目了然.