有效市场假说与分形市场假说

本文通过对EMH和近几年兴起的FMH理论的比较,指出金融市场是符合FMH理论所说的尖峰肥尾及长期记忆性,并是宽意义下的自相似过程。     

有效市场假说与分型市场假说

作为现代金融理论基石的有效市场假说越来越多地被实践证明不符合现实,而建立在非线性动力系统之上的分形市场假说,利用流动性和投资起点很好地解释了有效市场假说无法解释的各种市场现象。分形市场假说对有效市场假说形成了挑战。     

分形市场假说与有效市场假说的比较

西方金融投资学的主流观点是以有效市场假说为基础,以均衡、线性、标准计量模型优化求解为主要特征的.它越来越多地被实践证明不符合现实.分形市场假说很好地解释了有效市场假说无法解释的各种市场现象.分形市场假说在市场波动解释上更有广泛性,而有效市场只是在某个特定时段才可能出现.分形市场假说对有效市场假说形成了有力挑战,为资本市场研究和投资策略设计开创了一种新视角和新方法.     

分形市场假说与有效市场假说的比较

西方金融投资学的主流观点是以有效市场假说为基础,以均衡、线性、标准计量模型优化求解为主要特征的。它越来越多地被实践证明不符合现实。分形市场假说很好地解释了有效市场假说无法解释的各种市场现象。分形市场假说在市场波动解释上更有广泛性,而有效市场只是在某个特定时段才可能出现。分形市场假说对有效市场假说形成了有力挑战,为资本市场研究和投资策略设计开创了一种新视角和新方法。     

非理性繁荣

面对这次金融海啸,我们不禁要思考其产生的根源是什么?在前面的文章中提到市场化与自由竞争在资本主义市场中的主导作用,其实支撑这个庞大市场有序发展的根本就是信托责任,只有在信托责任基础之上的市场化才可以公平竞争创造价值.     

分形市场假说对有效市场假说的挑战

作为标准金融理论基石的有效市场假说越来越多地被实践证明不符合现实，而建立在非线性动力系统之上的分形市场假说，利用流动性和投资起点很好地解释了有效市场假说无法解释的各种市场现象。分形市场假说在市场波动解释上更有广泛性，而有效市场只是在某个特定时段才可能出现。分形市场假说对有效市场假说形成了有力挑战。     

大宗商品市场“非理性繁荣”

近期美元大跌造成全球大宗商品大幅反弹。催生该市场的“非理性繁荣”。由于大部分大宗商品下游需求仍然不足,中期来看,该市场将受到一定的抑制。     

有效市场假说理论前提讨论

有效市场假说(EMH)近30年来在金融市场理论中占据了非常重要的地位,是现代证券市场理论体系的支柱之一,也是现代金融学的理论基石。本文首先对EMH进行简单论述,最后将注意力集中在对其理论前提的讨论上,并进行简单的评述。     

有效市场假说的现状及挑战

有效市场假说(EMH:Efficient Market Hypothesis)是现代金融学两大基石之一,也是现代金融理论体系的支柱。作为一种发展成熟的金融经济理论,EMH自提出至今受到了来自市场异象和行为金融学的挑战,EHM和行为金融学的论战也引发了人们对市场的思考。本文对EMH理论作一综述,结合金融经济学的最新进展,为正确把握资本市场特性和投资策略提供借鉴。     

房地产市场非理性繁荣的成因及其影响

在全球金融危机和我国整体经济遇到困难的大背景下,2009年至今我国房地产市场逆势繁荣,其内在成因是房地产市场本身所具有的资本资产属性,其外在成因是相关政策和金融市场的推动.本轮非理性繁荣对于应对金融危机具有一定的积极作用,但长期持续下去,将对经济社会产生不利影响.为控制房地产市场非理性繁荣,应坚持以发挥一般资产属性作用为主、以资本资产属性作用为辅的方针,利用相关政策和金融市场引导房地产业健康发展.首先,在土地政策方面,要改革土地出让制度;其次,在税收政策方面,要开征土地财产税和物业税;其三,在货币政策方面,要准确掌握不动产信用控制的力度.     

非理性繁荣与中国房地产行业研究

数十年来,我国房地产发展迅猛,对于我国经济发展起了很大的带动作用。房地产产业景象繁荣,但是繁荣的房地产经济背后存在大量的非理性因素,,成为实质意义上的非理性繁荣。本文首先分析我国房地产市场存在的非理性繁荣现象,并阐述我国房地产业的政策机理。     

旅游地产现非理性繁荣

从海南岛到西双版纳,如今神州大地随处可见开发商以旅游地产之名跑马圈地的影子,而至今未有企业探索出一条凭借旅游业务收入实现盈利的经营模式。     

对有效市场假说的再认识

<正>经济学是研究资源配置的学科。而采取价格标尺作为竞争的准则时,经济效率不会存在损失。股票市场中,对资源的配置同样通过价格机制实现,因而对股票价格行为的研究,一直是金融理论研究中的核心问题。因此,西方学者对资本市场的效率进行研究时,更多的研究注意力集中在"金融市场中的资产怎样定价才是有效率的",并以此来研究和验证资本市场本身的效率。其中,最有影响的有效市场假说(EMH)是主流的金融市场理论。     

"非理性繁荣"的理性

是谁刺破了互联网泡沫？杀手是格林斯潘。他的一句“非理性繁荣”，让纳斯达克为互联网制造的神话瞬间破灭。当1月底，格林斯播卸任于他执掌了18年的美联储主席时，人们重新审视他的过失，终于客观地得出两个结论：一是当年互联网泡沭破灭的杀手不是格林斯潘，恰恰是互联网公司自己做了错事，同时还给人们造成错觉；二是时至今日互联网不再是新经济的化身，几乎所有．COM公司都转向为传统业务模式。     

克林顿总统时代:非理性繁荣

时至1993年,格林斯潘完全控制住通货膨胀,拯救银行的工作也基本完成,美国经济正式步入稳步增长的轨道.这一年,老布什总统下台,克林顿成为美国新一任总统. 虽然克林顿来自民主党,而格林斯潘来自共和党,但也许他们都是左撇子,又同为萨克斯爱好者,看起来更像站在同一个战壕.在接下来8年中,联手为美国创造了一个经济学奇迹.     

有效市场假说对会计的影响分析

有效市场假说在证券市场中占据着非常重要的地位,它对会计的影响体现在多个层面。对于有效市场而言,证券价格可以对所有的相关信息进行充分、准确、及时反映。对于有效市场假说而言,它使得人们对会计信息功用的认知更加丰富,这对会计实务的进一步发展造成了非常深远的影响。本文主要对有效市场假说的定义、要点和形式进行简要阐述,全面分析有效市场假说在当前社会的实施意义,并深入探讨有效市场假说对会计产生的影响,从而进一步证明会计信息的实用性和有效性。     

酒业营销:警惕非理性繁荣

<正> 伴随着“广告酒”时代的来临,“营销”这个舶来词已深入所有酒厂的领导、销售人员和经销商心目中,于是,以“销售”为主要特征的中国酒市场,“营销热”正不断在市场竞争中掀起,品牌战、促销战、广告战、价格战、人才战,一应俱全,一派繁荣景象。“营销”正成为继产品质量、产品技术过后惟一能创造奇迹的手段。 “营销”改变了人们卖酒的思维和方法,从关注产品质量、技术工艺到关注消费者、关注竞     

经济非理性繁荣的金融风险及防范

当前我国经济领域出现的产能过剩、房地产泡沫、外汇储备超常增长等现象,是由于非理性因素引发的虚假繁荣现象。经济的非理性繁荣不仅会导致资源的不合理配置,还会给宏观调控带来困难,甚至会引发金融风险,防范由此带来的金融风险刻不容缓。     

有效市场假说的局限性与股市噪音存在的原因探讨

本文从理论和实证两个方面,分析了有效市场假说(EMH)的理论基础和实践结果。从行为金融学的角度,运用一般投资者的风险资产需求模型,笔者发现套利存在有限性,超额收益在金融市场中可长期存在。