企业并购行为中的同群效应分析——基于集体“爆雷”事件的思考

随着企业间的并购现象越发频繁,并购中涉及的并购商誉及商誉减值企业也在逐年在增加。针对这一普遍现象,本文在对集体“爆雷”事件思考的基础上,分析了企业并购行为是否会产生同群效应,并从企业自身与评估机构评估的角度总结了企业并购决策和并购商誉中同群效应形成的机制,以及对集体“爆雷”事件做出了进一步探讨,最后从企业自身并购决策以及资产评估机构进行企业价值角度提出了应根据实际情况进行合理判断、正确决策等建议,对企业并购的研究具有借鉴意义。     

论商誉评估理论的重构

一、商誉是什么无形资产理论是会计理论和评估理论中的一大难题。商誉作为有高度价值又高度不确定的企业资产,如何对其进行科学的确认、计量和评估,令评估师们、会计师们困惑。目前,商誉的评估主要来源于会计理论的两种计价方法:一是超额收益论,也叫预期收益现值法;二是总计价帐户论,即根据企业整体评估价值与各单项资产评估价值之和进行比较确定。“超额收益论”认为,商誉是预期未来收益的现值超过正常报酬的超额利润。美国学者配顿（Ｗ．Ｐａｔｏｎ）和利德尔顿（Ａ．Ｃ．Ｌｉｔｔｌｅｔｏｎ）指出:“如果一家企业有优越的营利能力———…     

企业商誉的价值源泉

全球经济一体化和知识经济的发展使得无形资产在企业中发挥越来越重要的作用。商誉是在企业长期的经营过程中形成的一种特殊的、独有的资产，能够为企业创造竞争优势，使企业在激烈的竞争中处于不败之地，但由于商誉形成的复杂性，其价值确定一直是个难点。本文希望通过对商誉的内涵和价值构成因素两方面的论进清晰的阐述商誉价值源泉，为商誉的评估奠定夯实的理论基础。     

整体受让资产的涉税处理

受让资产如何入账直接影响着企业所得税税基。现根据企业会计制度、和税收政策有关规定,试举例分析以货币性资产整体买断企业产权的涉税处理。某县水泥厂改“国有”为“民营”。该厂所有者权益(国家资本金)的账面价值为400万元。其账面净值为-121万元,经评估净值为-27万元。政府对水泥厂包括所有资产与负债在内进行整体拍卖,最终由盛某等人以200万元的价格买断企业所有产权。新设立公司的资产涉税处理如下:1、受让“无形资产-商誉”的计价。根据企业财务制度规定“:除企业合并外,商誉不得作价入账。”也就是说,只有存在一家企业购买、合并另一家企业时,购买方支付的价款超过被合并方资产公允价值的差额,才能确认为商誉入账。只有受让包括企业产权如经营权等在内的资产时才应当确认商誉。新公司之所以愿意以高于公允价值的代价购买企业资产,是因为受让方认为原有企业的无形资产-商誉有可能在未来带来与其付出代价更大的“超额利润”。对商誉的计量会计上两种方法:A、间接法计量。将商誉视为净资产的购买价与其公允价值之差;B、直接法计量。商誉采取直接计量法的,商誉的价值=超额利润&;#215;按同行业平均利润率计算的年金现值系数。超额利润=企业的预期投资报酬-企业的正常...     

股份制服企业组建中目前不宜评估商誉

股份制服企业组建中目前不宜评估商誉上海财经大学周成江目前在组建股份制企业的资产评估过程中，对企业商誉价格的确定多数是采用综合评估法，即利用下面的公式求得：在这个公式中，企业整体资产评估价值又是通过收益现值法进行计算的，即：基于目前我国市场经济状况和对...     

外购商誉的确认、计量及相关的递延所得税

新的会计准则规定，购买企业时确认的商誉，按照确认时原价减去其减值准备后的余额进行后续计量，不计提摊销或折耗，但新的《企业所得税法》及其实施条例则不认可企业计提商誉减值准备导致的损失在税前扣除，然而在企业提减值准备的商誉的列示的价值与其计税基础之间就会整体转让或清算时，商誉的价值则又可在税前扣除。这样，资产负债表上，已计产生差异。在新会计准则下，这种差异称为可抵扣暂时性差异。本文将以非同一控制下的企业吸收合并产生的商誉的后续计量，及其对企业所得税的影响为议题，论述商誉的确认、计量及与商誉相关的所得税及所得税会计处理。本文中的“税”，除另有说明外，均专指企业所得税。     

美国企业财产征用过程中的商誉损失及其评估

财产所有者在其财产被政府征用后可以就被占财产的价值取得补偿,目前我国一般只是对其有形资产的损失进行补偿.实际上,这种损失既可能体现为有形财产的损失,也可能体现为无形资产,主要是商誉的损失.本文简要介绍了国外商誉损失及其评估的有关情况.普通评估方法是比较征用前的商誉价值与征用后的商誉价值的差异.企业价值评估师可以使用现代经济和金融理论估算企业商誉损失.文中还举出国外的几个案例阐述了如何使用该理论来评估商誉的损失.     

浅析商誉的计量及其会计处理

商誉是指由于某种原因而使企业在同行中处于较为优越的地位，并能获得超过一般企业利润水平的能力。它的计量和会计处理是会计学界争议、讨论的热点之一。本文就此问题作粗浅的分析。一、商誉的计量商誉的计量方法取决于人们对商誉性质的认识。关于商誉性质，比较有代表性的两种基本观点：一种观点认为，“商誉代表净资产的获取代价与其公平价值之间的差额。”另一种观点认为，“商誉代表企业高于社会平均水平的盈利能力。”从这两种不同的认识出发，可以分别得出间接计量和直接计量两种方法。１．间接计量法。如果把商誉视为净资产的“收买…     

试述商誉的评估方法和应注意的问题

试述商誉的评估方法和应注意的问题陆凡商誉的形成，来自于：企业得天独厚的地理位置、融洽的商业关系、丰富的经营经验、卓越的信誉和高素质的管理人员等这些能对企业获利能力产生有利影响的因素。商誉可以定义为一家企业的获利能力超过一般企业的水平而形成的无形价值，...     

新市场动向:无形资产、动产与企业价值评估

商誉、品牌、商标、网址和客户名单等无形资产的价值在本性上是难以捉摸的,评估起来也比较困难.这类资产的产权缺乏明确界定,带有具体企业的个性.因此,它们通常具有较高的风险和不确定性,缺乏有序的交易市场.此外,对这类资产我们很难进行量化和跟踪.     

商誉减值测试重大错报风险及其控制对策研究

随着我国市场并购业务的日益增多，企业的商誉账面价值规模不断扩大，商誉减值中所存在的重大错报风险问题也逐渐凸显。为保证财务报表可以客观地反映资产价值的公允性与准确性，本文从商誉减值测试重大错报风险的识别与评估进行研究，并提出商誉减值测试重大错报风险的相应控制对策。     

基于AHP法的商誉价值分割研究

商誉作为企业竞争优势培育的重要源泉,其自身的培育和提升直接关系到企业未来的发展。然而,由于过去人们对商誉构成要素及商誉价值贡献度关注不足,致使企业商誉管理缺乏依据,影响了企业商誉价值提升和竞争优势的持续增长,进而阻碍了企业价值提升。针对这一问题,本文结合层次分析法与商誉价值分割的良好契合性,构建了一种新的商誉价值构成要素分析及商誉价值分割机制,将商誉价值主要驱动因素凸显出来,从而为企业商誉管理提供可靠依据。     

悍马难驯，腾中小心

我国企业腾中重工即将对悍马实施的收购行动在对象选择、评估，决定收购方式和收购后的整合管理三个环节上都存在重大风险，腾中需要慎重考虑收购悍马行动的可行性。最近一段时间，我国企业纷纷伺机收购外国品牌或公司，本文建议我国的企业家们做出收购决策时需要慎重思考，要有自己的价值判断。同时，监管机构要发挥积极作用，从保护企业的角度出发否决一些风险过大，或者收购条款明显不利于我国企业的收购行为。     

关于合并商誉相关会计问题的探讨

在企业并购过程中，往往会遇到并购成本与被购企业净资产价值间存在差额的问题，我国的会计规范对该差额的处理作出了几种不同的规定，很不统一，影响了会计实务的处理和会计信息的公允表达。本文认为，应立足我国实际，借鉴国际惯例，正视负商誉这一客观实在，将此差额确认为合并商誉；取消“合并价差”与“股权投资差额”两个概念，统一对商誉性质的认识，以推动我国商誉会计理论与实务的发展。     

商标价值形成的动因及其评佶

商标是企业一项十分重要的无形资产，它的价值大小由企业内外因素综合决定的，对各种因素分析其变化动因以及对商标价值的影响，可为企业决策者制定相关政策服务，同时也可对企业不同发展阶段商标价值进行评估有着重要的指导意义。     

商誉理论面面观

重构商誉理论的基石是把商誉的性质定义在“能带来超额收益的经济效益的经济资源”上,只要企业存在这种能力就应立即确认,企业的胀表上应及时反映这种能力的变化;负商誉在我国目前有着某些特殊意义。从而,无论是外购商誉还是自创商誉,都必须加以确认和再确认,也必须摊销和这期地或不定期地对它的价值进行调整;合并商誉是企业外购商誉的一种,在我国已经将它埋藏在“合并价差”中,是欠妥的,必须改革。     

国有企业商誉泡沫问题分析及对策建议

商誉泡沫是国有企业监管和审计中关注的重要问题。本文针对国有企业商誉泡沫问题，基于国有控股上市公司公开数据，分析了国有企业商誉的基本情况，并从商誉存量规模的潜在风险、商誉金额虚高、商誉减值准备延迟计提，以及商誉减值“财务洗澡”调节利润等方面剖析了商誉泡沫问题存在的风险。针对这些问题，从并购标的资产评估、商誉会计处理方式、商誉会计政策稳定性、外部监督不到位等方面分析了原因，并从审计角度提出了防范化解商誉泡沫问题风险的对策建议：推动进一步稳定和优化商誉会计政策；推动加强对国有企业高溢价并购行为的监管；推动商誉管理过程中企业、中介机构和监管机构各司其职；在国有企业审计中高度关注虚高商誉和商誉大幅减值等问题。     

基于模糊综合评判法的银行商誉评价体系的探讨

本文从商誉的本质入手,基于商业银行的价值特性,探讨了银行商誉的本质,重构了银行商誉的评估指标体系及评估模型,提出以割差法的基本思路,运用模糊综合评判法将被评估银行置于同行业横向比较的环境中,确定商誉的价值.     

银行商梦的剩余收益法实证检验

使用Feltham和Ohlson阐述的剩余收益评估模型对国内银行类上市公司的商誉与会计科目之间的关系进行评估，实证检验结果表明：银行商誉价值主要源于存款、贷款以及销售有偿服务。但由于在产权结构及经营模式等诸多环节存在的差异，高度适应于国外商业银行商誉评估的剩余收益模型却在国内表现出非适应性。     

浅论自创商誉在M＆A中的地位

自20世纪90年代初期到现在的企业并购浪潮中,跨国界的不断增多。中国作为世界经济发展具有重要贡献的一员,将在现时代的并购浪潮中扮演重要角色。温家宝总理在第十一届全国人民代表大会第三次会议上的政府报告就提出要加快实施“走出去”战略。自创商誉作为企业商誉形成的内因,也更好的确定并购价格的一个重要因素。认识自创商誉的价值是实现国内企业更好的“走出去”的一条有利途径。