《证券公司缴纳证券投资者保护基金实施办法（试行）》出台

为规范证券公司缴纳证券投资者保护基金工作,中国证监会5日下发《证券公司缴纳证券投资者保护基金实施办法（试行）》,要求证券公司从今年起按其营业收入的一定比例向中国证券投资者保护基金公司缴纳保护基金。     

政策

投资者保护基金月底开缴中国证券投资者保护基金公司7日发布《关于证券公司首次缴纳证券投资者保护基金有关事项的通知》,要求证券公司在2007年8月30日之前,缴纳2007年上半年应交的证券     

证券投资者保护基金的发展

股市危机特别是证券公司倒闭破产风潮催生了我国证券投资者保护基金制度。经过近十年的发展,基金制度相关办法已经不能适应资本市场投资者保护的现实需要证券投资者保护基金制度,是我国金融投资者保护制度的基本组成部分,其基本功能是补偿投资者因证券公司破产而导致的财产损失,从而维护投资者信心和稳定证券市场。与境外很多国家和地区的证券投资者保护基金制度设     

社保基金入市的积极影响

改善证券市场投资者结构 全国社保基金以其投资的安全性、流动性、长期性特征,当然地进入严格意义上的机构投资者之列.由此,可以将中国证券市场中严格意义上的机构投资者大致归结为以下几类:证券投资基金、证券公司、保险公司、社保基金.     

购买基金哪种渠道好

2009年以来,资本市场的回暖,曾经从天堂到地狱历程的基金,重新引起了投资者的注意.新基金开始扎堆发行,老基金持续营销,为吸引投资者的眼球,各基金公司各显神通,使出浑身解数,通过银行、证券公司、基金公司直销中心、交易所交易平台及专业的基金销售公司等各种渠道发售基金.这些渠道各有特点和优势,令投资者眼花嘹乱.     

机构投资者股权对银行公司治理与绩效的影响

在机构投资者对银行进行投资时,不同类型的机构投资者具有不同的表现.其中,QFII、证券公司、社保和保险基金都能影响银行的公司治理,促进其综合业绩的提高;证券投资基金和企业不能对这两个方面产生显著影响.在选择银行股时,证券投资基金注重银行过去综合业绩的表现,企业、社保基金和保险基金注重银行过去市场价值的增长,QFII和证券公司同时考虑了这两个方面.实行银行股权全流通,放松时机构投资者的管制,改革证券交易方面的税收制度,培养机构投资者的投资理念,有利于发挥机构投资者对银行公司治理的积极作用.     

券商集合理财产品咸鱼难翻身?

私募基金门槛太高,大部分投资者很难触及,公募基金又太大众,手里资金宽裕的投资者或许想在其中找到一种中间产品。由证券公司发行和管理的券商集合理财产品(以下简称券商产品)似乎是个解决方案,一般门槛在     

证券市场先行赔付制度的法律构造——以投资者保护基金为中心

2013年万福生科虚假陈述案开创了保荐机构先行赔付投资者之先河。证券市场先行赔付制度的引入及其法律构造,因应了投资者保护的市场化逻辑和法治化逻辑。投资者保护基金是在防范和处置证券公司风险中用于保护投资者利益的资金,以投资者保护基金为中心构建先行赔付制度具有理论上的合理性和实践上的可行性。为此,有必要从资金筹集、基金用途、赔偿机制和代位求偿等方面完善投资者保护基金制度,并在此基础上构建我国证券市场先行赔付制度。     

证券投资者保护基金--散户的金钟罩?

于4月26日首次提交人大审议的<证券法(修订草案)>中明确规定,国家设立证券投资者保护基金,该保护基金由证券公司缴纳的资金及其它依法筹集的资金组成,其征集、管理和使用的具体办法由国务院制定.随后,备受投资者关注的证券投资者保护基金在证监会等监管部门的积极推动下正式启动.     

国际期货市场机构投资者的发展及借鉴

期货市场上的机构投资者主要有期货投资基金和对冲基金，证券公司或投资银行、养老基金、共同基金以及商业银行等机构也是重要参与者。本文介绍了参与国际期货市场的机构投资者的投资特点、在不同市场投资所占的比重和发挥的作用，分析了期货市场机构投资者的类型、发展及与现货市场机构投资者及期货公司之间的关系，并为中国期货市场机构投资者的发展提出了相关建议。     

全球机构投资者发展现状与经验借鉴

海外机构投资者发展现状 各个国家和地区对机构投资者的划分不尽相同，从实践来看，主要是金融机构类等专业机构投资者（狭义的机构投资者）在市场中起主导作用，这也是各国学术界、管理层和实务界关注的重点。本文分析的狭义的机构投资者主要有以下几种：证券公司；（证券）投资基金或共同基金；养老基金；人寿保险公司；私募基金。     

证券投资者保护基金制度构建初探

随着我国证券市场的日益规范和市场参与各方理性化程度的提高,证券商的暴利时代已经结束,证券公司在经营中面临着各种竞争风险,同时证券公司在经营业务和委托理财中的违规现象屡见不鲜。因此,除了依靠证券法对上述行为进行规范外,还须建立投资者保护基金制度以保障投资者利益的安全。     

平稳运行 不断创新——上市开放式基金综述

上市开放式基金业务自2004年8月19日启动以来，系统运行正常，业务运转平稳，基金管理公司、证券公司、基金托管银行和投资者对此表现出很高的热情，市场反应良好。事实证明，适时推出上市开放式基金业务顺应了我国基金市场发展的实际需要，符合广大市场参与者的利益，为证券公司拓展经纪业务提供了快捷、低成本的服务平台，为基金市场进一步规范发展与创新奠定了良好的基础。     

选好超市养好基

目前投资者买卖基金的渠道主要有3个：基金公司直销中心、银行代销网点、证券公司代销网点。3个渠道各有特点：通过直销购买基金通常可以享受手续费优惠；银行渠道代销的基金种类繁多；通过券商购买基金可以得到更为专业化的服务。     

知识之窗

基金代理人 又称基金承销公司，负责代理承办基金受益凭证的发行、募集、交易、赎回和分红派息等工作。许多金融机构都有可能参与证券投资基金的承销或代销，如银行、证券公司、保险公司、信托管理公司等（在我国主要是银行和证券公司的各大营业网点），投资者可以到这些营业网点申请购买、交易或赎回某家基金的份额；基金收益分配、基金本金的偿付也都是由这些中介机构办理。[第一段]     

证券投资者保护基金的收支系统研究——基于倒向随机微分方程的系统模型

证券投资者保护基金是投资者权益保护的重要工具,而对于证券投资者保护基金的收入和支出的定量分析研究更是其中的核心问题之一。本文基于倒向随机微分方程对证券投资者保护基金的收支系统进行探索式研究,将相关的现实内容进行模型化处理与数理表达。根据模型的数理结果,证券投资者保护基金向证券公司收费金额是预期赔偿金额的增函数,与市场风险资产的波动正向关联;但与无风险资产的收益率及风险资产的预期收益率均负向相关。本文据此提出了有针对性的政策建议。     

基金投资者处置效应的个体差异

处置效应是指投资者倾向于卖出盈利而保留亏损的非理性行为,本文以某5只开放式股票型基金的43.7万个人账户在2005年9月-2011年12月的交易数据为样本,采用含有依时协变量的COX生存分析法,对基金投资者的处置效应及其个体差异进行了检验。实证研究发现:(1)我国基金投资者整体上表现出明显的处置效应,COX比例风险回归分析结果显示盈利基金被卖出的可能性显著小于亏损基金。控制基金投资者的个体差异(性别、年龄、地域、开户渠道)之后,处置效应仍然显著存在;(2)基金投资者的处置效应在个体层面有如下差异:男性投资者比女性的处置效应要弱,年轻的投资者(35岁以下)处置效应较弱,开户于证券公司的投资者较开户于银行的投资者处置效应弱,处于一线城市(北上广深)的投资者相比其他地区投资者处置效应更强;(3)更换参考点以及控制理性因素如均值回复等之后,基金投资者的处置效应仍然存在。     

金融

RQFII试点启动 旺监会、央行、外管局2011年12月16日联合发布《基金管理公司、证券公司人民币合格境外机构投资者境内征券投资试点办法》，允许符合条件的基金公司、     

如何在基金转换时节省成本

资本市场出现重大变化是进行基金转换的最佳时机。但是,投资者不要频繁转换基金,因为每次基金转换都要付出成本,交易频繁将增加成本,而且过于频繁地转换基金有可能导致投资收益损失。因此,投资者在基金转换时需要注意以下几点。     

有限理性、前景理论和基金净资金流

本文通过构建基金前景理论价值函数值（TK）,考察了前景理论能否解释投资者的基金选择行为。研究发现：（1）TK与基金净资金流正相关但与基金未来业绩负相关,表明基金投资者是有限理性的且具有前景理论偏好;（2）基金投资者在挑选基金时表现出损失厌恶、风险偏好逆转和小数法则偏差等行为偏差;（3）TK能够正向预测个人投资者净资金流,但无法预测机构投资者净资金流;（4）TK对基金净资金流的影响在投资者情绪高涨时更明显。