试析票据的恶意抗辩制度

文章认为 ,我国《票据法》的恶意抗辩应采用“损害认识说” ;恶意认定的时间点应以持票人取得票据时为准 ,抗辩事由是否存在应以票据到期日或行使票据权利时为准。“明知抗辩事由”不包括非法取得票据的情形 ;持票人明知债务人对其直接前手的前手存在抗辩事由仍取得票据的 ,债务人为恶意抗辩 ;恶意的内容不涵盖重大过失。     

论票据的知情抗辩——兼论票据抗辩限制原则的例外

文章认为,我国《票据法》的票据抗辩限制原则的例外情况包括知情抗辩和无对价抗辩,而知情抗辩又分为恶意抗辩和知情前手无处分权的抗辩。恶意抗辩应采用“损害认识说”;知情前手无处分权的抗辩应以“明知和应知”为准。     

论票据权利善意取得的适用

票据权利善意取得在具体适用中，原权利人是否承担被追索的义务，应视票据丧失的不同情形，作具体分析；票据债务人不得对抗善意取得人与票据抗辩中对人的限制在效力的适用上是不同的，对善意取得人不得抗辩不是绝对的；对不具有流通性、交易性的票据行为应从善意取得制度中排除。     

票据抗辩制度

票据抗辩制度是我国票据法设定的制度之一.本文首先给出票据抗辩的含义,又分析了票据抗辩的抗辩事由以及抗辩事由的例外情形,通过对票据抗辩全面而又系统地进行分析和阐述,使票据抗辩制度更加清晰,以保障票据相关人的合法权益.     

浅析票据抗辩制度

票据抗辩制度是我国票据法设定的几大制度之一.本文首先给出票据抗辩的含义,又分析了票据抗辩的抗辩事由以及抗辩事由的例外情形,通过对票据抗辩全面而又系统地进行分析和阐述,使票据抗辩制度更加清晰,以保障票据相关人的合法权益.     

股权分置改革中若干会计问题探讨

股权分置改革是当前我国资本市场中的重大事件，它是通过非流通股股东向流通股股东支付一定的对价的方式换取非流通股股份的流通权，由此促使和完善上市公司治理和购并重组。其所引发的会计问题既无国内先例，也无国际经验，对我国现行会计制度提出了挑战，同时也为会计改革创新与发展提供了新的契机。其中以权证作为支付对价的方式，更多地显现出我国对于作为金融工具会计处理的新领域的探索和需求。本文就股权分置改革涉及的主要会计问题、会计处理原则及不同会计主体下的不同对价方式的会计处理方法作了具体介绍。     

票据抗辩及票据抗辩的限制

票据是商品经济发展到一定阶段的产物。我国的票据法对票据抗辩作了明确的规定,它不同于民法上的债务抗辩。票据法对票据抗辩事由的规定,决定了票据抗辩受较大的限制,这有利于规范市场经济行为,避免滥用抗辩权的弊端     

从投资者的角度看股权分置改革的对价问题

对价作为非流通股获得流通权的代价,可协调流通股股东和非流通股股东两者的利益,它的高低不仅直接影响投资者的利益,而且是股权分置改革成败的关键。比较对价水平的高低,既要考虑对价的绝对水平,也要考虑对价的相对水平。相对对价水平更能反映对价的真实水平。上市公司频繁调整对价方案缘于分类表决机制确立后两类股东之间的沟通和交流。     

对价方式一致化与对价水平的统一衡量标准

本文将股权分置改革中的对价方式归纳为股本调整类(非流通股股东向流通股股东送股、非流通股缩股、流通股扩股)、现金对价和权证对价三大类,通过归纳两类股东的对价水平评价指标,以及两类股东的对价效用函数变量在一定条件下的相等,通过7个命题依次证明了股本调整类对价方式的完全等效性,以及在忽略一些次要变量的情况下股本调整与现金对价、现金对价与权证对价的等效性,由此得出在一定条件下可以将股权分置改革中的各种对价方式统一起来、以一种单一对价方式表示,以及不同类或者混合的对价方式之间可以比较对价水平的结论.     

对中国票据抗辩权体系的类型研究

票据抗辩权是票据法中非常重要的制度之一，发挥着平衡票据当事人权利义务的功能。传统的票据抗辩权类型体系将其分为物的抗辩和人的抗辩两大类，其没有涵盖票据实务中的全部票据抗辩类型，并出现了逻辑混乱。所以，理论界的学者们从不同角度入手对票据抗辩权的类型进行重新划分。对于这个问题的研究，不妨从票据抗辩权产生的理论基础入手，既研究票据法和票据特殊制度，又研究民法的基本理论，甚至还要有民法抗辩延续性规则在票据法的复位理论研究，这样有利于重新构建和完善中国的票据抗辩权体系。     

股权分置改革对价理论与实务研究

股权分置改革的实质是一种强制性的制度变迁。在这一制度变迁过程中,通过对价弥补制度安排对参与方造成的损失并获取良好的整合效果是改革成败的关键所在。对价问题是股权分置改革的核心问题,研究并掌握对价相关理论与实务是保护投资者利益、促进证券市场稳定发展的重要途径,同时也是股权分置改革成败的关键。     

流通权定价理论在股权分置改革中的应用

本文通过对股权分置改革中对价基础和对价方法的讨论,提出用流通权定价理论来确定对价水平,并指出用流通权定价理论确定对价水平的优缺点。     

股改对价方案设计的理论基础

本文首先探讨了上市公司股权分置改革的重要意义,通过股权分置改革对价方案设计的理论基础的分析,认为对价方案的设计和测算都需要对市盈率(或市净率)水平及流通股和非流通股的价格进行合理取值。     

中国企业海外并购中的对价支付策略研究

本文通过对213宗中国企业海外并购事件分析发现,中国企业海外并购中绝大多数交易选择了现金对价,一小部分选择了混合对价,极少选择了股票对价。这种对价策略从经济和治理后果上看弊大于利。而中国资本市场的开放程度低,证券市场的有效性差是制约企业海外并购对价方式选择的主要因素。并购方的综合素质、东道国的规制、习俗以及目标企业的股权结构、行业属性等因素,也影响着并购对价方式。对此,本文提出了推进人民币国际化、加快证券市场国际板建设、实施注资式境外并购以及开展联合并购等政策建议。     

“双赢”的改革——股改对价水平决定因素分析

随着股权分置改革进程的不断深化,对价水平作为股改的核心问题也基本上得到了市场的认可。文章试图运用多元回归分析方法找出对价水平的关键决定因素并分析其对非流通股股东和流通股股东双方利益的影响。通过分析,得出两个结论:(1)对价水平的实际决定因素有四个:非流通股占总股本的比例、流通股股东的平均投资亏损、超额市盈率以及市场平均对价水平;(2)对价水平对非流通股股东和流通股股东而言是"双赢"的,兼顾了两类股东的经济利益。     

股权分置改革中对价问题探析

股权分置是困扰中国证券市场发展的一大难题,文章分析了这几种方法在理论上的依据和缺陷,在此基础上探索了如何避免这些理论上的缺陷并形成流通股东和法人股东都能认可的途径:包括选择合适的对价方案、选择多样化的实现方式、与对价方案相配合的辅助手段、营造良好的市场环境、做好新老划断的准备等。     

当前股改方案对价水平分析

随着股改试点工作的圆满结束,各公司的股改方案纷纷出台。与各试点公司的对价水平相比,目前各公司的对价水平是高还是低,以及二者的偏差是怎样的呢?文章采用多元回归分析方法,以股改试点企业的对价水平为被解释变量,以与对价方案密切相关的各个重要因素为解释变量,来研究被解释变量与解释变量的相关程度以及影响的显著性水平,从而可以得到试点公司的理论对价水平。将股改试点后各公司的实际对价水平与理论对价水平相比可知,目前各公司的对价水平偏低。     

股权分置改革中“对价”确定的影响因素

对股权分置改革试点企业的实证研究表明，股改的“对价”方案普遍考虑了非流通股份流通后对股价的影响以及上市公司的盈利水平。其中，非流通股比例、当前股价与净资产的差额、净资产收益率是影响“对价”确定的主要因素。通过实证研究可得的基本判断是，当前的股改工作已初步建立起一个市场化博弈机制，这个机制保障了两类股东在各自利益前提下达成妥协的可能。但是，上市公司的成长性因素没有被充分考虑，以及股改的对价比率存在模式化的倾向，仍是这一机制存有的主要问题。     

我国上市公司股改对价的公平性研究

在股权分置改革中,非流通股股东支付给流通股股东的对价水平在总体上是公平的,不公平成分占整个对价水平的比例很小。流通股股东持股比例、公司未来发展前景与公司股改对价水平之间均呈显著负相关关系。严格控制公司出台对价承诺方案,并对有对价承诺方案的公司加强监督,以及加强对机构投资者、非流通股大股东和上市公司之间内幕交易的监管,将是本次股改和股改后监管工作的重中之重。     

现金持有状况与并购对价方式

以2008—2012年中国沪深两市上市公司发起的2272笔并购交易为研究样本,采用Logit回归方法,研究了主并公司的现金持有状况对其并购对价方式选择的影响。结果表明:主并公司的现金持有率对其并购对价方式选择的影响并不显著;考虑了公司现金需求后的现金持有状况对并购对价方式的选择具有显著影响。