“3.27”国债期货逼仓事件评析

期货市场交易集约程度高、流动性强、风险大,若不加强监管,其风险危害也就更大.逼仓事件是期货市场风险和危害最大的事件,轻则导致一个品种的停盘,重则导致一个市场关闭.上海国债期货交易“3.27”逼仓事件虽已过去近三年,但其所暴露的期货市场存在的问题至今并未得到根本解决,从中应汲取的教训也并未充分汲取.为了我国国债期货市场重新开盘,为了我国期货市场健康发展,特将此事件加以分析.     

我国黄金期货和现货市场价格波动的实证研究

期货市场作为在现货市场上高度组织化和规范化而形成的市场形式,其价格发现的功能起到促进现货市场价格合理完善的作用.2008年1月9号上海期货交易所推出黄金期货合约以来,黄金期货市场已经运行了四年多的时间.本文通过对我国黄金期货市场和现货市场的价格发现机制进行实证检验,分析我国黄金期货市场是否起到对黄金现货市场价格引导和发现的作用.实证结果表明:黄金期货价格和黄金现货价格存在长期协整关系.在短期,黄金现货价格变动对黄金期货价格变动的影响强于期货价格变动对现货价格的影响.我国黄金期货市场运行效率还有待提高,其价格发现功能有待进一步改善.     

期市面临新机遇

这是历史的必然!"十年磨一剑",期货市场在经历了10年的曲折历程之后,规范整顿工作基本到位,期货市场初步步入了法制化、规范化的运行轨道.已经具备了进入规范化发展新阶段的基础。在政府发展期货市场的态度明确后,中国证监会市场化监管思路的指导下,中国期货市场必然迎来新的发展阶段。     

期市面临新机遇

这是历史的必然!"十年磨一剑",期货市场在经历了10年的曲折历程之后,规范整顿工作基本到位,期货市场初步步入了法制化、规范化的运行轨道.已经具备了进入规范化发展新阶段的基础。在政府发展期货市场的态度明确后,中国证监会市场化监管思路的指导下,中国期货市场必然迎来新的发展阶段。     

美国大豆期货市场与现货市场价格传导关系研究

对美国大豆期货市场与现货市场价格传导关系的实证分析表明,美国大豆期货市场与现货市场相关性较强,期货市场与现货市场之间存在显著的长期均衡关系;期货市场和现货市场存在误差校正机制,当偏离两者的长期均衡关系时,重新回到原有均衡关系的调整速度较快;期货市场与现货市场相互引导,但现货市场的引导作用大于期货市场.文章提出,发现价格和套期保值是期货市场最基本的功能,这些功能的发挥与现货市场的发展密切相关.期货市场的产生与发展并不是对现货市场的替代,而且在完善的市场体系中,现货市场对期货市场具有较强的引导作用,现货市场发展的程度是影响期货市场功能发挥程度的关键因素.不断改善现货市场环境,加强现货市场建设,是促进期货市场快速发展的现实选择.     

我国黄金期货市场价格波动研究

以上海期货交易所2008年1月9日至2011年6月30日的黄金期货市场量价关系为研究对象,构建了GARCH(异方差)族模型检验我国黄金期货市场的价格波动特征.研究结果表明,当分别引入黄金期货市场的交易量和持仓量时,交易量对价格波动的影响在当期和滞后期均十分显著,而持仓量对价格波动的影响在当期显著,滞后期则不显著;当同时引入黄金期货市场交易量和持仓量时,他们对价格波动的解释作用增加,且当期统计检验显著,滞后期效应则不明显.     

论WTO背景下中国期货市场发展

期货市场是市场经济发展到一定阶段的产物.论述了中国加入WTO后期货市场面临的机遇和挑战,提出了发展我国期货市场的五点建议.     

美国农产品期货市场的发展及启示

院近年来,随着经济全球化的加深,资本市场的不断发展,期货市场的作用越来越突出,尤其是在美国,农产品期货市场早已成为农民和农业企业用于规避风险和安排生产的主要工具.当前,我国经济发展和对外开放不断深化,农业贸易在国际上的地位也不断提升,然而,我国农产品期货市场发展时间较短,存在着期货市场体系尚不完善等诸多问题.分析美国的农产品期货市场,可以为我国农产品期货市场发展提供宝贵经验借鉴.     

我国粮食期货市场价格发现功能的实证分析——以玉米和小麦市场为例

为了弄清目前我国粮食期货市场价格发现功能的有效情况,以上市年份较久、市场成交规模量占比较大的玉米和小麦市场为例,选取了2006年～2016年的月度相关数据,运用协整检验和VAR模型进行了实证分析.结果表明:粮食期货市场价格发现功能确实有所发挥,但发挥程度仍不充分,具体品种表现差异性较大.因此,应从完善期货市场交易品种与期货合约,培育市场参与主体,加快推广“保险+期货”创新模式等方面入手推动粮食期货市场的发展,不断提升其在调整农产品价格和促进农业发展中的作用.     

沪铜期货还是伦铜期货的影子市场吗?

期货价格波动往往从发达地区期货市场向其他地区期货市场传导,使得其他地区的期货市场类似于发达地区期货市场的影子市场.本文以次贷危机发生时间为界将整个检验周期分为四个子阶段,以伦铜连三和沪铜连三的收盘价数据为研究对象,分别选择各子周期最优Copula函数计算相关风险度量指标CoVaR,通过运用Copula-CoVaR模型来检验伦铜(LME)和沪铜(SHFE)期货市场之间的风险溢出关系,从而判断沪铜期货市场是否仍然是伦铜期货市场的影子市场.实证结果表明,伦铜和沪铜期货市场之间存在着积极的相互溢出效应,次贷危机后上海铜期货市场已经在一定程度上脱离了影子市场的范畴.     

基于VAR模型的我国期货市场经济增长效应分析

本文以1998-2007年的统计数据为基础,采用VAR模型揭示了我国期货市场发展与经济增长之间的内在依存关系,并进一步通过建立计量模型,考察了在此期间我国期货市场发展对经济增长的贡献率.     

商品期货市场套期保值与价格发现功能关联机制研究——基于市场流动性与参与者结构视角

基于市场流动性与参与者结构视角,探究在商品期货市场发展中套期保值与价格发现功能关联机制,并使用2011年1季度—2022年4季度大连商品交易所12个品种的面板数据进行实证检验。结果表明：期货市场价格发现功能通过市场流动性中介促进套期保值功能,而参与者结构调节期货市场功能关联强度;农产品期货市场的套期保值功能发挥整体较强,工业品期货市场的功能关联较强。为此,建议期货市场在提高市场流动性的同时优化参与者结构,进一步促进期货市场功能协同发挥。     

品种与期货市场的可持续发展

期货交易品种是期货市场的生命线.期货交易品种对我国期货市场的可持续发展起着重要的促进作用.     

比较优势理论与期货市场竞争发展格局

期货市场是以现货市场为基础的衍生市场.根据比较优势及相关理论,期货市场的比较优势主要来自于所在国家或地区的要素条件、需求状况、竞争对手及产业政策.世界期货市场以及美国、欧洲、日本等国家或地区内期货市场竞争格局的变迁充分证明,具有比较优势的国家和地区或以具有比较优势的产业为基础的期货市场,在竞争中将因此而形成相应的比较优势.不同国家或地区间、一个国家或地区内期货市场所处的环境各不相同,因此发展期货市场必须根据所在国家或地区的环境特点,推行与之相适应的发展模式和产业政策,以形成自身的比较优势,在竞争中获取有利地位.     

我国黄金期货市场有效性分析

随着我国市场经济的不断发展和完善,期货市场在我国的地位和作用日渐突出.而对期货市场有效性的研究一直是学者们所关注的焦点.本文通过运用ADF单位根检验、协整检验、误差修正模型以及格兰杰因果检验等时间序列与计量经济方法,对上海期货交易所黄金期货市场的有效性进行了实证分析.结果表明,上海黄金期货市场尚未达到有效,并且黄金现货价格单向引导期货价格,我国黄金期货市场还有待改善.     

中美大豆期货市场价格研究

随着经济社会的发展进步,金融在经济领域扮演的角色越来越重要,期货市场作为一种重要的金融交易市场,对于任何一个国家和地区的经济影响都不可小视.在这样的背景下,以中美两国之间的期货市场价格波动为研究切入点,重点分析中美两国期货市场的发展现状、存在差异,借鉴美国期货市场发展经验,提出我国大豆期货市场发展的对策.     

期货市场风险管理与投机策略分析

随着我国期货市场的不断完善,如何在期货市场中获取投资差异,成了我们越来越关心的的问题.很多投资者认为期货市场是一个高风险的市场,对期货市场充满了恐惧与排斥.风险是否可以控制?在风险与收益成正比的前提下,又怎样有效地规避风险,获得更多、更稳的收益?本文将就上述问题进行探讨,并就期货市场投资存在的问题进行分析及对操作策略提出简要的建议.     

股指期货市场的发展现状及建议

2010年4月16日在中国金融期货交易所上市沪深300股指期货合约,其标志着我国股指期货市场的建立,结束了我国资本市场只有现贷没有期货的时代.本文总结了国外股指期货市场的发展观状,提出了保障我国股指期贷市场的健康发展的建议.     

期货市场规避不确定性的微观经济学分析

不确定性是厂商在生产中必然要面对的一种情况,它直接影响厂商的利润水平.而期货市场为厂商提供了避险的可能性,厂商可以通过在期货市场与现货市场上的买卖组合来达到消除不确定性风险的目的.基于此,本文通过微观经济学模型分析以及对现实情况下期货市场套期保值的介绍,说明期货市场在对抗不确定性风险方面的重要作用.     

关于建设期货市场的几个问题

<正> 建设期货市场是当前我国继发展股票市场、房地产市场之后又一新的热点。在我国是刚刚开始探索,在国外资本主义国家已经有了几十年的历史。为了不走弯路,建设有中国特色的社会主义期货市场,又能和国际期货市场的运行惯例衔接,确值得研究与探讨。 一、期货交易与期货市场 为了建设期货市场,就必须对什么是期货市场,期货市场与期货交易是什么关系,哪些商品可以搞期货市场,要有个共识。