中国股市，下一个20年怎么走

20年前的11月26日和12月1日，上海证券交易所和深圳证券交易所相继挂牌成立，标志着新中国股市开始起步。20年后的今天，中国股市走过了发达国家股市100多年走过的路，成为全球第二大市值市场，伴随着中国经济的高速腾飞而受到世界瞩目。     

冬天里的一把火

曾经有人形容中国股市和中国足球一样差劲。中国有13亿人，中国足球又不差钱，却踢不过几百万人口的小国；中国经济数十年来高速发展，GDP已经跃居世界第二，国内外许多经济学家甚至信誓旦旦预测中国某年某月要超过美国，成为世界第一的大国。但象征经济发展晴雨表的中国股市，却跌跌不休，名列世界倒数行列。     

中国股市暴涨暴跌背后的制度建设缺失

股市作为反应国家经济的晴雨表，维持股市的稳定有利于一个国家的经济发展。中国的股市自1990年12月诞生以来，走过了风风雨雨的18年。股市18年的成长，也是中国股市制度完善的过程。中国股市经过了两年的股改，终于解决了积压已久非流通股问题。本文就中国股市最近出现的一轮暴涨暴跌的行情，分析了中国股市制度存在的缺陷。     

对中国股市的几点认识

众所周知,股市是反应一个国家经济发展的晴雨表,维持股市的稳定和有序经营有利于一个国家的经济发展。我国的股市自1990年12月诞生以来,走过了变革中的18年。中国股市经过了两年的股改,终于解决了积压已久非流通股问题。本文就中国股市最近出现的一轮高涨暴跌的行情,分析了中国股市发展中的存在的问题以及相应的对策探讨。     

中国企业债券市场逆势而行

今年上半年,中国企业债券发行规模同比增长约60%,其他融资则显得增长乏力。中国经济增速正在放缓,企业利润下滑,股市也在走低,但中国企业债券市场却恰恰相反,正在蓬勃发展。     

中国股票市场的赌博行为研究

中国股市自1991年建立以来已经走过了20多年,可是"股市赌场说"依然非常流行。本文通过分析"彩票型"股票和"非彩票型"股票的收益差异来研究"股市赌场说"。通过构建个股层面的彩票型股票指数,本文发现彩票型股票的收益率比非彩票型股票每年低10%~12%。公司规模、流动性、公司是否ST以及机构持股比例可以调节彩票型指数和股票收益率之间的关系:对于那些规模较小、流动性较差、ST以及机构持股比例较低的公司,彩票型股票和非彩票型股票的收益率相差更大。进一步研究发现,规模、流动性、机构持股比例以及公司是否ST主要是通过影响彩票型股票的收益而发挥调节作用的,但并不会对非彩票型股票的收益产生影响。综合而言,本文的发现说明赌博依然是我国股民参与股市的一个重要动机,对我国股市影响深远。最后,本文在投资者教育和资本市场制度完善方面给出了一些政策建议。     

经济博览

中国调控经济让世界敏感上证指数今年1月27日跌破3000点,美联社连发两篇文章,第一篇是亚洲股市由于对中国的担心扩大跌幅,到北京时间当天下午欧洲股市开盘后,又出了第二篇世界股市由于对中国的担心扩大跌幅,路透社的标题则是中国收缩信贷重创全球股市。中国宏观经济政策正在空前影响世界,     

2010年中国股市行情不容乐观

阅读：《财经网》不久前刊登经济学家韩志国的文章说,最近一个时期,国际股市出现了一个很奇怪的现象：这轮金融危机爆发地美国的股市在走势上格外强劲,股价指数也创危机以来的新高;而没发生过金融危机并且为世界经济复苏做出了显著贡献的中国却出现了股市的暴跌走势,股价指数拾阶而下并且迭创新低。这是一个怎样的谜团呢？     

中美贸易摩擦对纺织行业股价的影响——基于事件研究法

自中国加入WTO以来,中国经济实现高速发展的同时我国对外贸易规模不断扩大,不断融入世界经济全球化的进程中。而美国作为中国的主要出口国之一,在长期贸易往来的过程中形成了巨额的贸易逆差。2018年3月,美国单方面宣布对华出口美国商品加征高额关税,由此正式掀开了中美贸易摩擦的序幕。中美两国的贸易冲突对中国的经济发展造成严重影响,尤其是对美出口高度依赖的相关行业,中国股市发生剧烈波动。在地缘政治冲突加剧和大国博弈背景下,通过对纺织行业股价受影响程度定性定量分析贸易摩擦对中国股市的冲击幅度和持续时间,对于深入认识突发政治事件对于中国股市冲击的特点和规律具有重要意义。     

中国股市规模前景研究

自2006年初开始,中国股市再次出现了腾飞式增长,今年的股市总市值将达到24万亿元,有可能比去年增长1.7倍,引起了人们对中国股市发展是否仍在合理、健康轨道的担心。研究中国股市在今后长期内的合理规模与合理市盈率水平,已经成为了一个重要问题。     

民众为什么不满意救房市？

救市行动已在世界范围内展开，中国也审时度势地推出了稳定资本市场的举措。连续遭打压、意识到矫枉过正、救市必要性获认可、相关政策陆续出台，中国资本市场在两年间走过了四阶段。房市面临的情况相似，只是它的周期更长：进入被打压的第一阶段比股市早，目前正处在第三、第四阶段的交界处。     

中国股市深度发展对经济增长的影响探究

股市的经济指标,如股市规模、股市的流动性和融资功能等,均会影响我国固定资产的投资增长,但是不会影响到我国的社会消费品零售增长状况。同时,提升股市流动性及其自身的融资功能,可促进我国经济增长,但扩大股市规模则会对投资、消费等会产生不良影响。本研究在分析股市发展对经济增长的影响机制的基础上,对中国股市深度发展对经济增长的影响进行探讨。     

中国股市风格溢价双长记忆性研究

利用中国股市风格资产在日、周、月和季频率上的数据（2000-2013）,本文引入偏t分布作为新息分布来描述中国股市规模溢价和价值溢价分布存在的“尖峰厚尾”特征,根据最小化信息准则构建ARFIMA-YHGARCH-skt模型,以刻画中国股市风格溢价序列收益过程和波动过程的双长记忆性。研究表明中国股市并不存在显著的规模溢价,只存在显著的价值溢价：在收益过程方面,规模溢价具有收益长记忆性,但并不显著;而价值溢价在日、月和季度频率上的序列具有显著的收益长记忆性;在波动过程方面,规模溢价和价值溢价均在日、周频率上的序列具有显著的波动长记忆性。     

中国股市的异常波动及应对措施

中国股市是世界资本市场的重要组成部分,中国股市发展迅速,但是问题突出。本文对中国股市的异常波动的表现情况进行了归纳,分析了异常波动的原因,最后提出了相应的应对措施。     

中国股市为何没有与实体经济同步发展

中国经济经历了30多年改革开放高速增长,取得了举世瞩目的成就,GDP总量已超越日本,成为世界第二大经济体。但是令人遗憾的是:中国股票市场建设已逾21年,却始终未与中国实体经济同步发展。本文提出了:股权分置、人民币未能自由兑换、大量发行新股、超募资金等诸多因素是阻碍中国股市正常健康发展的根本原因,分析了中国股票市场的几个特点,探析影响中国股市为何不与中国实体经济同步发展的原因,提出了相应对策建议,可供管理层与读者参考。     

樊纲：中国经济的暗礁不是通胀

<正>中国经济体制改革研究基金会秘书长樊纲日前就通胀问题发表讲话称,缓解股市与楼市的泡沫威胁,是中国经济持续发展的基本保障。中国正处在一个特殊的发展时期,最直接的就是我们的经济增长水平持续在11%左右。按照往常的经验,11%已经是经济发展过热的表现了,但是中国的状况却很独特,不仅是速度高,而且     

遥想1929年

发生在1929年10月的华尔街大崩盘或许是金融世界遭受过的最大灾难。这场危机从美国开始,迅速席卷了整个资本主义世界。首先是股市价格开始下挫,但当时的专家和政府的声明却向公众保证说,没什么值得大惊小怪的。但他们错了。当年10月24日,股市     

中国股市：强势与不安

2006年是中国股市值得大书特书的一年。 回顾这一年，股市的表现确实使大多数人感到惊诧，甚至是不安，但我个人认为，这种担心是多余的。基于各种分析，2007年、2008年甚至更远，中国股市都会以人们无法想象的速度发展。     

锻造品质锋芒北京现代赋予韩系车新内涵

“北京现代用半年时间走过了大型汽车企业10年走过的路，创下中国汽车工业生产速度新记录。”这是两年前业界对成立不久的北京现代的评价，“现代速度”从此诞生。两年之后，北京现代通过准确的定位、卓越的产品、灵活的营销策略，将“现代速度”演绎为令人叹为观止的“现代效率”。2005年，中国车市依旧咋暧还寒，北京现代却延续了过去的辉煌：在2004年一举从排名第10跃升5强之后，又以233668辆的销量，乘胜跃入4强。     

主力资金的意外截留者

房地产资金并没有流入股市,银行理财产品的规模却从4000亿元增加到7万亿元。