创业板上市公司会计信息、剩余收益与股价相关性研究

上市公司重要财务指标的会计信息与股票价值相关性的研究一直是理论界长期关注的热点。该文以创业板上市公司为样本,结合Ohlson剩余收益理论,考察了2011-2013年该板块上市公司披露的会计信息对股票价格的影响。结果发现：创业板上市公司的会计信息能够在一定程度上很好地解释股票价格的波动,但创业板尚处于发展阶段,并未形成弱势有效市场;投资者在投资决策时会受到已掌握的会计信息的影响,剩余收益指标可以引导投资者更加重视企业的内在价值,进行投资决策时更多地考虑企业是否创造了价值,从而为价值投资者提供更好的依据。     

剩余收益估值模型研究综述

剩余收益估值模型将会计数据合理地融入企业价值的评估中,对于会计领域理论与实证的结合研究具有重要的价值意义.从剩余收益估值模型的概念基础、模型构建、实证检验及拓展改进角度进行论述,回顾了国内外学者关于剩余收益估值模型的期刊论文和著作,试图在已有研究结论和成果的基础上,考虑模型中存在的不足,为进一步研究提出思路.     

基丁剩余收益估值模型的市场错误定价研究

基于Ohlson（1995）创立的包含线性信息动态过程的剩余收益估值模型,对1995—2006年部分A股上市公司的内在价值进行测算,据此分析中国证券市场中的错误定价问题。结果发现,剩余收益、净资产账面价值均具有较强的持续性和可预测性。大多数公司年份的股价被高估,表明市场错误定价问题在我国证券市场中常年存在。具体说来,在1997、2000、2001和2007年4月,样本公司股价处于系统性高估状态;相反,多数公司股价在2005和2006年4月被低估。文章的创新之处在于利用可观测的会计信息直接检验线性信息动态过程,避免采用跨期盈余预测值进行估值,一定程度上提高了研究结果的可靠性。     

搞活国营企业的新思路——蛇口剩余收益制评述

<正> 以“蛇口模式”而闻名海内的蛇口,近来又以剩余收益制管理企业的成功经验引起世人的注目。剩余收益制给如何转换企业机制,如何管理、搞活集团性国营企业提供了一条新的思路。一剩余收益制的设计者、蛇口工业区发展研究室高级研究员陈安捷认为,剩余收益制是以投入与产出比例为刻度、衡量企业优劣胜败的一把尺。它试图向总公司或集团公司提供一个从次宏观上管理下属企业的新机制。     

报表收益和现金流量的决策有用性

报表收益与现金流量的决策有用性研究的重要性在于,企业未来的现金流量与投资者决策相关,而盈利指标是信息使用者所关注的。但由于应计制报表收益的信息含量逐渐降低,而现金流量的不易操纵性越来越被人们关注。因此,近年来的研究热点放在利用现金流量信息对盈利质量进行评价。     

基于剩余收益比率估价模型的股市泡沫定量测度

有人认为中国股市存在泡沫，应采取措施，予以挤压。还有一些人士则表示股市未来仍看好，即使有所谓的泡沫也是一种理性泡沫。由此引发国内股市泡沫之争。股市泡沫到底有没有，如果有泡沫成分是多大？本文在剩余收益比率估价模型（RIV）基础上建立定量测度模型，对股票市场上某股进行实例分析，从量的角度证明了泡沫的存在，并得出其股票泡沫成分的大小，同时对得出的结果进行分析并提出了一些相应的建议。     

趋势因子与股票横截面收益

本文采用2005年至2016年A股上市公司为研究样本,通过归一化的均线指标,构造了个股趋势因子。实证结果发现：该因子对股票横截面收益具有显著的解释能力,经过CAPM模型和Fama French三因子模型风险调整后依然存在显著的超额收益。     

双重上市公司的会计信息价值相关性比较

文章运用价格模型的研究方法，对我国同时在A股-H股市场上市的公司在2004—2006年的会计信息价值相关性进行了实证分析。研究表明，双重上市公司在H股市场的会计信息价值相关性高于A股市场的会计信息价值相关性。A股市场的净资产价值相关性较小。     

基于收益与现金流背离度的房地产上市公司股价变动分析

对股票价格影响的因素很多,但主要取决于企业自身的发展,因此对企业运行状况的分析是必不可少的。但是,企业的财务数据很多,而且许多指标不能单独说明问题。本文在剔除了许多指标之后,选取具有代表性的财务指标每股收益和每股经营活动现金流,通过它们之间的指标背离,分析了公司股票的变动,特别是能够判断出长期股价拐点的出现。     

基于向量AR(p)过程下的广义剩余收益估值研究

本文拓展出了基于P阶向量自回归过程的广义剩余收益估值模型;而且根据该拓展模型推导了盈余反应系数指标的理论公式;并以实例演示了：直接应用上述研究结论,著名的Feltham and Ohlson（1995）估值模型能很简单地推广到AR（2）过程版本,使该估值模型能利用更丰富的历史信息。     

完善上市公司信息披露制度——我国上市公司会计信息披露的规范研究及对策探析

<正>一、上市公司会计信息披露存在的问题我国证券市场起步于20世纪90年代初期,经过近几年的发展,在会计信息披露方面,已经取得了很大成绩,上市公司会计信息披露正在向好的方向发展,但也存在不少问题。1.有关法规、制度不完善。迄今为止,规范我国证券市场的根本大法《证券法》虽然已经出台并实施,但有些规范仍然采用“试行”、“暂行办法”的形式,明显带有过渡色彩;上市公司会计制     

Intertemporal production and asset pricing: a duality approach

This paper analyzes a firm's intertemporal optimization problemunder uncertainty and presents a new asset pricing model fromthe vantage point of the production side of the economy usingthe duality principle. The intertemporal profit-maximizationproblem is formulated using the familiar cost function, andthe production Euler equation that encapsulates the joint behaviorof production and asset returns is derived. An asset's riskis measured by its covariance with the stochastic discount factorrepresented by the ratio of discounted marginal costs. The riskpremium is determined by the conditional covariances of assetreturns with output growth scaled by the degree of scale economiesand with input price changes weighted by the cost share of aninput. The proposed model has the standard structure of a multibetapricing model and suggests four economic risk factors–outputgrowth, the return on human capital, the return on physicalcapital, and technology shocks–for use in empirical analysis.     

公司治理、会计监管与会计信息披露

目前我国的证券市场上虽然已形成了一套初具规模的会计信息批露制度，但在会计信息披露的实际操作上仍存在着不少问题，披露会计信息的质量仍令人堪忧。造成这种情况的因素很多，但笔者认为最重要的因素是我国公司法人治理结构的不完善和会计监管的失效。     

固定资产的会计与税收制度比较

企业会计制度与税法对固定资产的定义本质上基本是一致的，但需要说明的是增值税法规中固定资产与财会法规中固定资产的内涵是不一样的。增值税法规中规定的固定资产范围要小一些，主要是不包括房屋、建筑物等不动产。换句话说，在税收上，是将财会制度中的固定资产分为房屋、建筑物等不动产和属于货物的固定资产两部分，在纳税人销售自己使用过固定资产的征税问题上，有的固定资产销售可能征收增值税，有的固定资产销售可能要征收营业税。     

面向知识经济的管理创新探析

新《企业会计制度》要求企业在期末或至少在年末对短期投资等八项资产计提减值准备 ,并赋予了企业将根据自身资产状况来确定资产减值提取比例的权利 ,这与原行业会计制度相比 ,加剧了会计制度与国家税收法规的不一致性。由此引起的会计与税务差异也将大大增加。本文根据现行税     

基于会计信息的上市公司财务风险及其预警研究

本文从投资者应对上市公司会计报告这个角度对上市公司的财务风险进行了分析,首先从会计信息和投资风险的内在联系进行了阐述,在对财务失败和财务失真两方面的风险进行理论界定和对其具体内容进行研究的基础上,对综合财务风险预警问题进行了探索。     

浅析上市公司整体资产转让的会计处理与税务处理

在上市公司改组改制业务中，企业整体资产转让是一种常见的形式。企业整体资产转让是指，一家企业（转让企业）不需要解散而将其经营活动的全部（包括所有资产和负债）或其独立核算的分支机构转让给另一家企业（接受企业），以换取代表接受企业资本的股权（包括股份或股票等），包括股份公司的法人股东以其经营活动的全部或其独立核算的分支机构向股份公司配购股票。     

中西方企业财务信息中会计差异的分析与研究

在中外企业进行合作、交流、贸易迅速增加的今天,为降低经营风险,必须对合作方的的财务状况与经营能力有充分的了解。而了解的主要渠道之一是解读对方的财务报表。但由于存在着各国的会计差异,使得各国的财务报表在种类、形式、与内容上有相当的不同。这对合作企业理解彼此的财务信息提高财务报表可比性有一定的影响。笔者就会计差异产生的背景以及各国在财务信息反映方面的异同及相应的对应性作了一些介绍、分析。为企业在合作时更好解读对方财务信息提供一些信息。     

Contrasting income shocks with asset shocks: livestock sales in northern Kenya

The literature on risk management in agrarian economies haspredominantly focused on the use of assets to buffer consumptionagainst income shocks. However, households in certain low-income,high-risk environments confront asset as well as income shocks.This study investigates livestock sales behavior in an environmentwhere both income and asset shocks occur. The nature of eachtype of shock is analyzed, and their respective impact on salesbehavior is identified. Results indicate income and asset shocksare positively correlated, but influence sales in an offsettingfashion. This provides a possible explanation for the limitedempirical support found by previous studies investigating therole of livestock sales in buffering consumption. Marketingand savings institutions that reduce vulnerability to assetshocks in addition to income shocks offer the potential to reducehousehold risk exposure.     

国外盈余管理理论的研究:发现与启示

多年来西方学术界对盈余管理进行了持续的研究,形成很多研究成果,但大多仍然是从会计学的角度考察。本文对当前的各种观点进行了综述,结合管理学的思想,提出现在盈余管理的理论和实务都不再仅仅是会计学的问题,应该拓展为从管理学的角度来研究,并对此展开了讨论。