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全国社会保障基金是人口老龄化高峰期养老保险支出的重要补充.通过对其发展历程、资金来源、投资策略、资产规模和投资收益进行研究分析,总结出当前我国主权养老基金投资运营存在筹资机制不稳定、投资范围和种类限制过于严格、相关法律法规较为分散、事业单位管理体制限制了管理机构的发展等四大问题,并提出尽快稳定基金的资金来源、放开投资范... 相似文献
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在 80年代以前,美国的机构投资者在他们所投资的公司治理结构问题上,一直都扮演着消极的角色.在代理投票的问题上总是根据公司管理人员的意见行事.假如他们对出现的公司治理问题产生异议,他们的办法很简单,就是把他们的股票卖掉,而不会去投反对票,这就是"华尔街准则".但在 20世纪 90年代,大部分机构投资者都放弃了华尔街准则,开始积极参与公司治理,执行一种公司治理导向的投资战略. 相似文献
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对我国养老基金模式的改革研究 总被引:1,自引:0,他引:1
人口老龄化是世界大多数国家面临的一个重大难题,由此造成的财政负担十分沉重。我国亦不例外,目前,我国的养老基金模式存在的统一养老基金的内生赤字巨大,养老基金的基础建设不足,运作效率低以及沉重的徼费负担所导致徼费受制约等弊端亟待解决。应借鉴发达国家的成功经验,坚持养老基金模式与经济社会发展水平相适应的原则,对养老基金投资提供税收政策的支持,找出适合我国养老基金的发展之路。 相似文献
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人口老龄化对养老保险制度提出了严峻的挑战,"统账结合"的基金缺口将通过国有股减持来弥补.而出于保值增值的需要,具有积累或部分积累性质的养老基金有必要进入资本市场,并具备了一定的进入条件.相应地,养老基金的投资模式也要进行多样化的投资选择,以达到保值增值的目的. 相似文献
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人口老龄化对养老保险制度提出了严峻的挑战 ,“统账结合”的基金缺口将通过国有股减持来弥补。而出于保值增值的需要 ,具有积累或部分积累性质的养老基金有必要进入资本市场 ,并具备了一定的进入条件。相应地 ,养老基金的投资模式也要进行多样化的投资选择 ,以达到保值增值的目的。 相似文献
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本文阐述了养老保险基金保值增值的必要性,并在此基础上提出了有利于基金的安全及保值增值的会计核算发展建议。 相似文献
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养老基金的显隐性及其主导阶段分析 总被引:1,自引:0,他引:1
本文根据养老基金在形式上的不同特点,将其分为显性基金与隐性基金,并由此确定了养老基金的不同主导阶段,在此基础上分析了我国养老基金发展正处于隐性主导阶段,最后提出了改善隐性基金投资效能的建议。 相似文献
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养老基金管理中的信息经济学问题探析 总被引:1,自引:0,他引:1
周云 《湖北商业高等专科学校学报》2002,14(4):13-17
信息经济学是一门发展迅速的经济学新兴学科,在当今的西方主流经济学派中占有重要地位。对养老基金的收缴,财务机制,投资营运及管理中出现的不确定性信息,道德风险,逆向选择,非对称信息,委托人-代理人等问题的分析,从信息经济学的角度重新考察我国养老保险制度的合理性及其存在的问题。 相似文献
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《International Review of Finance》2017,17(4):525-560
This study investigates the relationship between the volatility of stock market indexes and the trading volumes of their exchange traded funds (ETFs). Using both ordinary least squares and generalized autoregressive conditional heteroskedasticity approaches, we demonstrate that the contemporaneous trading volume of S&P 500 ETFs is a key determinant of S&P 500 volatility at both monthly and daily frequencies. Vector autoregressive estimation on the other hand suggests a two‐way Granger causality between S&P 500 volatility and the trading of S&P 500 ETFs. A replication analysis of other market indexes and the corresponding ETFs tracking these indexes confirms that these findings are robust. 相似文献
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中国股票市场与外汇市场间互动关系的实证研究 总被引:1,自引:0,他引:1
以2009年6月~2015年12月人民币兑美元汇率和上证综合指数日数据为样本,实证研究了中国股票市场和外汇市场之间的互动关系.研究表明股票市场和外汇市场之间不存在长期均衡关系,但存在股票市场到外汇市场的短期单向引导关系.基于二元GARCH-BEKK模型和Wald检验,发现股票市场与外汇市场之间存在双向的波动溢出效应. 相似文献
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我国养老保险基金运营问题研究 总被引:1,自引:0,他引:1
我国现行养老保险基金实行的是部分积累管理模式,这样,关于滚存结余基金如何运营问题就成为人们关心的焦点问题。本文拟从养老保险基金运营的收入分配效应、国外养老保险基金运营管理经验、我国现行养老保险基金运营中存在的主要问题和加强养老保险基金运营管理等四个方面,对我国养老保险基金的运营问题进行一些探讨。 相似文献
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Ricardo Pereira Câmara Leal Beatriz Vaz de Melo Mendes 《Latin American Business Review》2013,14(2):141-169
This article investigates if investing in local hedge funds improves the risk-return relationship of Brazilian pension funds. Investment in hedge funds by pension funds is growing elsewhere, with an increasing utilization of a multiplicity of hedge funds specialized in specific strategies or niches. We analyzed the performance of a typical pension fund allocation in Brazil as well as alternate allocations that included hedge funds. We used robust estimates of the covariance matrix to mitigate the errors in variables that are problematic in the inputs of the optimization. The results show that hedge funds improve the risk-return relationship of the typical pension fund allocation, contribute to a higher accumulated return at the end of a one-year period, and reduce portfolio rebalancing. Investments in hedge funds ease reaching the typical 6% annual return target with less risk exposure. 相似文献
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证券市场的民事赔偿制度 ,被看作保护中小投资者利益的最有效的法律手段。从立法体系概括了我国证券市场民事赔偿的法律机制 ,并结合最高院司法解释就该类案件的受案范围、责任主体、诉讼程序、诉讼方式、管理及赔偿范围等问题提出建议。 相似文献
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本文基于市场微观结构理论,采用HS模型分解了上证50指数成分股票的买卖价差成分。通过对每分钟的分笔交易数据的实证分析,我们发现上海股市的交易价差约为0.065%,在不考虑交易相关时,买卖价差的指令处理成本和逆选择成本分别为29%和71%,而在考虑交易相关之后,买卖价差分解为指令处理成本、逆选择成本和指令持续成本,它们对买卖价差的贡献度分别为11%,40%和49%,而且交易反转概率低于0.5。此外,我们还发现上海股市中高价股或高交易量股票的逆选择成本最小。 相似文献
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The Chinese stock markets were extremely volatile during the period 2005–08. The Shanghai Stock Exchange (SSE) Composite Index increased more than sixfold from 1,012 in 2005 to 6,124 by the end of 2007. It then declined continuously to reach a low of 1,929 on 17 September 2008, or a drop of 70 per cent from its peak in less than 10 months. Although the market downturn may have been affected by the financial crisis in the United States and the rest of the world, the extreme fluctuations of stock prices signify a big market bubble, and the burst of that bubble must be explained by intrinsic characteristics or the economic psychology of Chinese investors. Based on a detailed market data analysis, this paper attributes the development of the stock market bubble to three key psychological factors: ‘greed’, ‘envy’ and ‘speculation’, and the burst of the bubble to three contrasting factors: ‘fear’, ‘lack of confidence’ and ‘disappointment’. It concludes that only after Chinese companies become really commercialised and profitable and investors become rational can the stock markets become stable without extreme volatility as seen in the past. Government policies can play a role in soothing market volatility detrimental to shareholders and the wider economy, but investors should not depend on government for making their own investment decisions. 相似文献
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论我国基本养老保险基金进入资本市场的方式选择 总被引:5,自引:2,他引:5
随着资本市场的完善 ,养老基金进入资本市场已经提上议事日程。但养老基金入市选择的方式 ,根据我国实际情况 ,能进入资本市场运作的只有个人帐户基金 ,投资受益人应是职工本人。如果由国家劳动和社会保障部作投资主体 ,不管是直接入市还是间接入市 ,都有许多弊端。如果职工作投资主体采用信托的方式入市 ,则可以克服这些弊端。 相似文献