民营资本的扩张年代缘何到来?

国有资本的尴尬 尽管民营资本在发展的过程中,出现了许许多多的问题,但民营资本的发展仍势不可挡,其间一定存在某种结构关系和机理.只要我们将视线稍微拉远一点,就可以发现一个非常明显的资本发展路径,在民营资本拼命扩张的同时,国有资本存量正在萎缩.     

中国民营资本的扩张年代

在当今中国经济界,形成了一个非常鲜明的经济景观--以民营企业充当主角的并购风潮.与以往不同的是,民营资本的扩张已经不再是小心翼翼的政策观望和羞羞答答的试探,而是风起云涌的资本浪潮中,大潮迭起,惊涛拍岸:     

民营上市公司资本结构特征研究

根据民营上市公司披露的财务报告信息对其资本结构进行统计分析,研究了民营上市公司的资本结构现状。从动态的角度考察,民营上市公司的资产负债率呈增加的趋势,并且,近年来民营上市公司的资本结构呈现趋于一致的态势。从静态的角度考察,民营上市公司规模和成长性与其资本结构之间没有明显的关系。随着盈利能力的提高,民营上市公司倾向于通过负债融资来扩大生产规模。对样本公司的分析还表明不同行业之间公司的资本结构存在一定差异,东部发达地区公司的资产负债率低于中西部欠发达地区公司的资产负债率。     

民营资本的战国时代

不可否认，在民营企业涉足资本市场初期，出现了一些投机型的资本玩家，他们进入资本市场完全是以“圈钱”为目的的。而现在的民营企业经过20年左右的发育、成长，他们的扩张方式则带有非常明显的战略规划色彩，民营企业的产业结构和资本结构正在逐步形成，民营资本从无序走向有序，逐步形成体系，这就意着一切都的重新洗牌，中国资本市场进入了由不同“系族”组成的战国时代。     

中国民营上市公司资本结构治理效应研究

资本结构理论是现代财务理论的重要理论之一,20世纪70年代,随着公司治理理论的提出,人们对资本结构理论研究的重点开始转移到对公司治理效应的研究上来,形成了资本结构的公司治理结构学派,取得了丰富的研究成果。阐明中国民营上市公司的股权结构和债权结构中存在的问题,提出优化中国民营上市公司资本结构、提高公司治理效率的方案。     

民营资本扩张的格局与路径

企业能否成功扩张,关键在于企业自身是否具备了核心能力,而不单单是因为拥有了一定的资本规模.在无数的企业并购案例中,我们可以发现,企业在不具备核心竞争力的条件下盲目扩张,不仅不可以把别人吃掉,反而会被别人吃掉.     

论民营资本与服务业的发展

国有资本、外来资本和民间资本是21世纪中国经济发展的三大主要驱动力量。据统计，中国民间金融资本存量已经超过了10万亿元，但大部分并没有进入投资领域。引导民间资本进入具有发展潜力的投资领域并加以充分利用，将为中国经济增长装上新的引擎。     

民营资本控股与城市商业银行杠杆分化：民营资本扩张的金融边界

以我国126家城商行为样本，实证检验民营资本控股对城商行杠杆的影响，并以经济政策不确定性和地方国有经济占比为机制，探讨了民营资本控股影响城商行杠杆的调节效应。实证研究结果表明：第一，民营资本控股提高了城商行的杠杆；第二，当经济政策不确定性和地方国有经济占比上升时，民营资本控股将进一步加剧城商行杠杆分化。相关研究结论为民营资本控股引发城商行系统性风险提供了微观证据。     

民营上市公司资本结构的思考——以江苏省镇江市为例

民营经济在我国具有比较特殊的地位,是我国现阶段先进生产力的企业组织代表。民营企业在产值和就业比重方面处于举足轻重的地位,扮演着生力军的角色,正发挥着不可替代的作用。镇江市的民营经济也为国民经济作出了重要的贡献,本文以镇江市几家民营上市公司为对象,通过分析镇江市民营上市公司资本结构的现状及影响因素,对镇江市民营上市公司资本结构的优化提出建议。     

民营资本进入银行业--结构改造还是产权改造

凡是对外资开放的领域都要对开放，中国银行业的改革走到今天也需要的积极介入。介入的模式之一是通过创建新的民营银行的方式对现有银行体系的结构进行改革。但是银行业具有风险特殊性，同时民营资本的进入还可能进一步导致政治风险和国有银行体系风险的总爆发；银行业的行业结构较一般行业更为集中，也使得民营银行主体的增加未必能带来效率的提高。民营资本进入的另一模式是参与以国有独资银行为主体的现有银行体系的产权改造，这是提高国有银行资本充足率、解决坏帐问题、推进改革深化的必然选择。     

从绩效观论我国民营上市公司资本结构优化

资本结构是现代企业财务管理的核心，—方面直接影响企业的治理结构、治理效率；另一方面也影响到企业的融资成本、投资报酬率、市场价值和财务风险。合理的资本结构，能够实现总融资成本最低化，增加经营绩效，避免和降低各种风险，提高治理效率。     

电力行业民营资本投资问题研究

随着电力体制改革的深入，尤其是《大力发展民营经济若干规定》的出台，电力垄断的坚冰日渐消融，国资、民资、外资等各路资本正在竞相进入电力市场。电力建设市场中，除了重组的五大发电集团担当“领头羊”角色外，香港华润、国华电力、国家开发投资公司和山西国际电力投资公司、北京国际电力投资公司、浙江能源开发公司等地方电力投资主体也非常活跃。尤其值得一提的是，越来越多的民营资本也开始加入到建设基地的争夺战中。     

宏观经济环境对民营上市公司资本结构影响因素实证分析

前人就宏观经济环境对资本结构的影响的研究已取得一定进展,但就宏观经济环境对民营上市企业资本结构的影响研究仍然较为缺乏.本文选取了贷款利率、GDP增长率、通货膨胀率三个宏观经济因素,探究其对民营上市企业资本结构的影响.本文首先介绍了研究背景,分析了三个宏观经济因素对企业资本结构影响的理论基础,并据此提出了研究假设;其次选取了民营上市企业中代表企业的资本结构数据,根据数据分布情况选定了多元线性回归模型实证研究了宏观经济因素对公司资本结构的影响.研究结果验证了所提出的部分假设,即宏观经济因素(GDP增长率、通货膨胀率)对民营上市公司资本结构有显著影响.     

民营资本进入电网经营的思考

电力产业作为公用事业的典型代表,传统上一直由政府直接经营。随着市场化改革的不断推进,电力成为向民营资本放开的重要产业领域。电网作为电力产业链中具有自然垄断属性的特殊环节,在行业放开过程中具有一定的特殊性。本文分析了中国民营资本进入电力经营的历程,总结了国外相关经验,对中国民营资本进入电网经营进行了思考,提出了建议。以期对推进中国电力行业改革发展提供借鉴。     

利用民营资本进行项目融资的研究

由于基础建设投资需求迅速扩张 ,国家预算内投资对其满足率将呈现逐年下降趋势。随着民营资本在我国的不断壮大 ,民营资本必将涉入基本建设领域。项目融资与传统融资模式相比 ,具有明显的比较优势。利用民营资本进行项目融资具有其必然性 ,民营资本可根据自身需要即项目特点 ,采用不同的项目融资模式。文章对为了更好地利用民营资本进行项目融资 ,在政策与实施上提出几点建议。     

民营资本参与BOT项目融资的可行性分析

BOT项目融资方式的进入,为我国基础建设投资问题的解决开辟了新的道路。但传统的BOT项目以引进外资为主,表现出很大的局限性。文章分析了民营资本参与BOT项目的必要性、比较优势及可行性,并对内资参与BOT项目可能出现的障碍进行了分析,进一步提出了相应的解决措施。     

双重资本与我国民营企业家成长的现实困境

本文通过对双重资本及其作为我国民营企业家成长资本模式的分析,揭示了我国现实混合经济体制条件下民营企业家成长及其困境的制度性背景     

民营风险资本投资国有企业风险研究

民营风险资本已成为我国风险投资的主力军,民营风险资本有强烈进入国有企业的愿望。文章对民营风险资本投资国有企业的风险进行了描述,并提出了风险的防控方法。     

中国民营资本产权问题分析

中国民营资本的产权缺陷突出表现为企业受到来自政治、行政和文化、宗法的干扰和约束,产权主体具有超经济性,并且民营资本的终极所有权未能在自然人之间明确界区。民营资本的产权缺陷使社会不可能获得竞争的效率,企业也不可能真正适应市场竞争。市场经济要求在不同的交易主体间必须有明确的产权界区,市场经济还要求产权必须是单纯的经济性质的权利。实现产权制度的公平与效率原则,依赖最节省交易费用的制度安排。完善法治,约束政府行为,放松对微观经济的超强管制,是中国市场经济改革的基本选择。