百舸争流千帆竞乘风破浪正远航——写在农发行市场化发债三周年之际

实行市场化筹资,是政策性银行发展的必由之路。2004年以来,农发行在市场化筹资工作中,积极进行探索和实践,取得了明显的成效。截至2007年6月末,全行市场化筹资占总负债的比例已经超过60%,其中市场化发债所占比例     

当前农业发展银行发债的利弊分析

本文拟通过介绍近两年来我国政策性银行发债现状,简要分析农发行金融债券发行的筹资成本和利与弊,为今后农发行发债提供一定的参考。一、近两年我国政策性银行发债的现状1994年,我国三家政策性银行——中国农业发展银行(简称农发行)、国家开发银行、中国进出口银行相继宣告成立。这一年国家开发银行率先对有关金融机构发行了金融债券,随后中国进出口银行也进行了发债工作。1995年度,这两家银行又同样开展了新的金融债券发行工作。农发行缘于成立时间相对较晚或人民银行未允,故未能参与这两年同期的发债工作。上述两家银行的发债对象主要是工商银行、农业银行、建设银行和中国银行等四家金融机构,并分别有择定好的对象,如进出口银行两年来一直向中国银行发债。今后农发行发债亦可在这四家中选择。政策性银行发行金融债券所筹集的资金按规定专款专用。当前,我国政策性银行金融债券发行采用的是以人民币为计算单位的无纸化发行方式,发行的对象是由人民银     

农业政策性银行要建立市场化多元化的筹资体系

农业政策性银行要建立市场化多元化的筹资体系石汝杰（中国农业发展银行广东省分行）（一）发行债券。增大农业发展银行发行债券的数量,特别是中长期债券的数量,是农业发展银行摆脱资金来源与运用矛盾的一个主要途径,这也是国内外政策性银行的通常作法。这样,既可以切...     

农发行发债筹资的优势特色与前景展望

适应国家宏观政策特别是货币政策调控的需要,2004年初以来,农发行积极走市场化发债筹资之路,初步建立了市场化发债筹资机构与管理机制。截至2005 年7月8日,已累计成功发行12期金融债券,筹集资金1331．7亿元。     

金融债券市场化发行方式简析

随着我国金融体制改革的深化,银行商业化运作程度的提升,中国人民银行明确提出政策性银行市场化发债的要求,即通过中国人民银行债券发行系统采取公开招标方式发行金融债券。政策性金融债券招标发行,符合建立市场化金融体系的方向,有助于发现货币的市场价格,降低发行人的发行成本,拓展价格形成的博弈群体,提高金融债券发行后的市场流动性,也有助于理顺央行货币政策的调控传导。目前,财政部和政策性银行都采用市场化的发行方式招标发行。一般而言,招标发行方式分为数量招标和利率招标两种。数量招标是指发行人在发行债券时,预先确定债券的发行…     

凝聚十年市场化发债 助推中国新农村梦想——农发行债券发行十周年回顾

<正>2004年7月2日,农发行在银行间债券市场招标发行了第一支政策性金融债券,正式拉开了农发行市场化自主筹资的崭新序幕。迄今为止,农发债已走过整整十年的发展历程,累计发行期数达261期,筹集人民币资金3.3万亿元。农发行作为主要发行体之一,与中国银行间债券市场共同成长,聚市场众力搭建了一条政策性信贷支农的重要金融渠道,为建设中国新农村的梦想提供坚实的资金后盾。以政策为根本,坚持以市场化发债为主的筹资体系     

杭州银行金融市场部:打造健康可持续的融资模式

<正>杭州银行热烈祝贺中国农业发展银行债券发行十五周年。2004年7月2日,农发行首次在银行间市场成功发行金融债券筹集资金,开启了农发行市场化筹资的新纪元。经过十五年的努力,农发行在市场化和多元化融资渠道建设方面取得了显著成效。一、债券筹资逐步成为农发行的主要融资来源农发行坚持市场化发债筹资的基本方针,认真研究市场需求,积极顺应市场变化,     

大事记

<正>2004年市场化发债首年,农发行共发行政策性金融债券4期计408亿元,为农发行市场化发债筹集支农资金奠定了基础。3月18日农发行以农发字[2004]53号向人民银行上报《关于发行政策性金融债券的请示》。3月27日人民银行以银复[2004]16号正式批复,同意农发行采用市场化方式发行政策性金融债券。6月22日首次农发债承销团组建大会在北京召开。农发     

市场筹资支农路 十载磨砺谱新篇——纪念农发行市场化发债十周年

<正>中国银行间债券市场见证了农发债的成长。十年间,农发行市场化发债从零起步,踏实求索,经受住了债券市场不同时期的各种考验,实现了市场规模持续扩大、债券品种逐渐丰富、期限结构日趋合理、投资主体不断多元化的跨越式发展。十年里,农发行不仅成功凝聚市场力量为"三农"提供了强有力的政策性信贷资金支持,也为推进债券市场的建设与发展作出了重要贡献。一、十年求索,市场化筹资之路成效     

优化资产负债结构 推进经营收益多元化的调研

<正>2013年7月,金融机构贷款利率管制全面放开,标志着我国利率市场化改革迈出了关键性的一步。利率市场化改革将改变资金价格的形成机制,打破我国银行业传统经营模式,同时也给整个银行业带来经营压力和风险挑战。作为我国唯一一家农业政策性银行,同样面临盈利空间压缩、筹资难度增大、资产负债结构不匹配等严峻考验。如何调整优化资产负债结     

风雨十年路 今朝再扬帆——写在农发行市场化发债十周年之际

<正>光阴转瞬,承载着"三农"使命的农发行市场化筹资业务已然历经十载风雨。十年来,农发行畅通的筹资渠道在解决自身资金来源、推进债券市场建设、为"三农"提供充足的政策性信贷资金支持等方面作出了巨大贡献。十年,见证了农发行市场化筹资从起步到发展成熟的磨砺历程,也见证了农发行人凝心聚力、攻坚克难的拼搏精神。在农发债发行十周年之际,让我们将目光投向所有农发行人都应该铭记的、十年间市场     

市场化筹资的又一次重大创新——写在“中债—农发行债券总指数”发布之际

正2016年5月10日,"中债—农发行债券总指数"由农发行和中央结算公司联合发布。这是农发行推进市场化筹资、参与债券市场建设的一项重大创新,也是我国"三农"领域政策性金融债券指标的首创之作。农发债指数的成功推出,对于优化农发债发行策略、引导投资者投资决策、推动债券市场建设,具有重要意义和深远影响,必将进一步提升农发行在国内外金融市场的影响力,推动农发行聚集和引导     

砥砺十载路 奋进新时代 全力谱写农发债高质量发展新篇章

<正>党的二十大擘画了以中国式现代化全面推进中华民族伟大复兴的宏伟蓝图，提出了加快建设农业强国的战略目标，作出了全面推进乡村振兴的战略部署，为做好新时代新征程农发债支农筹资工作指明了方向。我们要全面贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想，认真学习党的二十大精神，坚持党的领导，坚持服务大局，坚持守正创新，坚决落实好农发债发行管理的各项工作，增强市场化筹资能力，     

广发基金:加强银基合作 服务乡村振兴

<正>自2004年开启市场化发债以来,农发行已经成为实现境内外发债筹资一体化的中国第三大债券发行主体和第一大"三农"债券发行主体。作为全市场首只农发债指数基金管理人,广发基金必将紧密围绕农发债发行策略,加强农发债相关基金投研工作,完善产品布局,为农发行践行"支农为国立行为民"的使命提供长期稳定的资金来源,积极参与农发行服务"三农"、振兴乡村的使命征程。     

再发绿色金融债 开创绿色金融新成就

<正>作为我国债券市场的第三大发行主体,农发行不断完善农业政策性银行筹资机制,持续推进债券市场建设,继2017年7月3日成功发行首单"债券通"金融债券后,于11月16日上午面向全球投资者公开招标发行绿色金融债券,这也是政策性金融债首次在上海清算所发行;同日下午,农发行上海资金交易中心在沪如期揭牌成立。     

开篇的话

<正>2004年7月2日,农发行首次在银行间债券市场通过招标方式发行政策性金融债,拉开了农发行市场化筹资的崭新序幕。2012年开始,农发行开创境外筹资模式,农发债稳步迈:入国际资本市场,筹集境外人民币资金110亿元,完成了募集境外资金回流境内农村的有益探索。2014年,农发行迎来了农发债的第十个年头,债券发行规模从2004年的408亿元增长到6500亿元,增长近16倍。十年     

2005年债券市场回顾与2006年展望

市场化运作不是商业银行的专利。对于政策性金融来说,政策导向、市场运作、商业管理,走开发性金融的路子已经越来越明朗。2004年7月,中国农业发展银行首次招标发行政策性金融债券,至今已成功发债2410亿元,打破了建行以来资金来源除注册资本外全部依靠人民银行再贷款的历史。筹资渠道的多元化,利率市场化定价体系建设,标志着农发行“市场化”的资金运营机制从此拉开帷幕。从“资金计划”到“资金经营”的转变,将赋予农发行资金管理以新的内涵。作为货币市场的新生力量,农发行的资金运营拥有广阔的空间。展望未来,农发行还将全面进入拆借市场、债券市场、票据市场等各个领域,广泛利用资产证券化、利率互换等金融工具,逐步提升市场参与度,推动传统存贷业务与新兴中间业务共同发展。本刊自第3期起推出“聚焦债券”专栏,以债券为引、金融市场大环境为背景,透视农发行发债状况,介绍资金交易相关的理论知识和操作实务,引荐市场风险防控技术,探讨货币市场的热点问题。这些内容将陆续分布在今后的若干个专题中,作为与"市场化"资金经营探索与实践相对应的“精神产品”,奉献给广大读者。     

农发行宁夏区分行准政策性贷款管理情况的调研

粮油准政策性贷款仍是现阶段农发行履行农业政策性银行职能的主体业务,是农发行支持粮食产业发展和现代农业发展独具特色优势的信贷产品。随着粮食流通市场化的不断深入,我国粮食市场和保供     

农发行筹资250亿元支持粮棉油跨年收购

为了切实贯彻执行今年中央一号文件提出的“在完善运行机制基础上强化农业发展银行的支农作用”,加大对农业的投入,日前中国农业发展银行发债筹资250亿元支持粮棉油跨年收购。农发行利用中国人民银行债券发行系统,市场化发行今年第二期一年期固定利率金融债券100亿元、第三期半年期固定利率金融债券150亿元,合计筹资250亿元支持粮棉油跨年收购;发债中标利率依次为2.25%、2.04%,均为2004年以来银行间债券市场同品种债券新低。农发行有关负责人说,中国工商银行、中国农业银行、中国银行、交通银行等39家承销商参与了这两期债券的招投标,认购踊…     

略论建立农发行筹资机制

目前,农业发展银行的负债结构单一,管理手段弱化,远远无法满足我国农业产业对农业政策性金融的需求,因此,必须拓展资金来源,规范资金管理,不断完善现行筹资管理办法,建立起农业发展银行的筹资机制。(一)筹资工作的指导思想和目标为扭转现时农业发展银行主要由人民银行供应资金的局面,减轻人民银行基础货币的压力,逐步割断农发行与央行基础货币的联系,必须优化负债结构,多渠道筹集资金,增加农业发展银行资金来源。在筹资管理上,必须明确应达到的目标:一是逐步割断政策性贷款与基础货币的联系。通过拓展资金来源渠道,增强自筹资金能力,改变主要依靠人民银行再贷款的局面,最终达到割断政策性贷款与基础货币联系的目标。