股市泡沫检验与测度方法研究

对股市泡沫检验与测度方法的研究具有重大的现实意义。本文首先介绍了股市理性泡沫相关理论和理性泡沫的分类,在此基础上对常用的股市理性泡沫检验方法进行研究。然后分析了股市泡沫测度的几种常用方法,最后对股市泡沫的检验和测度方法进行了总结和发展方向的展望。     

刍议我国股市泡沫与货币政策

近半年来,关于股市泡沫的问题已引起空前的关注,理论界的争议也是一度达到白热化,其导火线便是经济学家吴敬琏对于中国证券市场发出的激烈批评。吴敬球对“网络泡沫”、“基金黑幕”、“股市黑庄”等敏感问题均有屡利言辞,因而被誉为“中国经济的良心”。吴敬琏认为：“目前中国股市的平均市盈率已高达60-80倍,没有哪个国家的经济能长期支持这么高的市盈率”。美国股市出现大幅下降,尤其是NASDAQ的泡沫破坏,距去年的高点已累计下跌120%以上的事实便可窥见一斑。     

基于正反馈交易理论的中美股市比较研究

正反馈交易是指在证券价格上升时买进,价格下跌时卖出的一种交易行为。本文构建了基于GARCH模型正反馈交易模型,对中国和美国股市进行实证研究后发现,中国股市整体上正反馈交易程度远大于美国;此外,还发现中国机构投资者正反馈交易程度接近整体市场程度。     

基于正反馈交易理论的中美股市比较研究

正反馈交易是指在证券价格上升时买进,价格下跌时卖出的一种交易行为。本文构建了基于GARCH模型正反馈交易模型,对中国和美国股市进行实证研究后发现,中国股市整体上正反馈交易程度远大于美国;此外,还发现中国机构投资者正反馈交易程度接近整体市场程度。     

股市投资要踏准大盘节奏

与乐手演奏乐曲类似,对于股票这首特殊的“乐曲”,投资者的“弹奏”水平不尽相同,原因同样在于对大盘走势及操作节奏与力度的把握不同。首先,要想把握好大盘走势在对应于牛、熊市道,投资者应采用不同策略。在牛市阶段,满仓操作,把强势股作为重点对象,不与弱势股纠缠,重卖轻买。相反,在熊市初期,应坚决空仓,耐心等大盘下跌至一般重要支撑位才有所动作,做到不进入价值区间、不出现明显的技术买入信号,不轻易买入。     

沪,深两地的股市泡沫与黑子比较

一、个股的价格泡沫与价格黑子 股市泡沫和股市黑子是一个问题的两个方面,反映的都是股市价格的异常波动。通常股市价格的异常波动都是先有泡沫、后有黑子,如果不能对股市泡沫进行有效的监测和控制,必然会造成泡沫爆裂并导致股市黑子。股市泡沫和股市黑子都可定义为理性预期假定下股市指数实际值与理论值之间的差别,如果这个差别在理性预期假定下有一个较大的累进正值就会导致股市泡沫,如果这个差别在理性预期假定下有一个较大的累进负值就会导致股市黑子。①股市指数理论值的模拟可由个股理论值的模拟得出,因为股市指数是由部分或者…     

股市泡沫产生原因及对策浅论

文章分析股市泡沫产生的原因,并探讨解决股市泡沫的对策。     

投机性股市泡沫预警指标的构建与实证分析

金融自身的泡沫问题作为引发金融危机的一个重要方面,正成为金融体系乃至整个经济体系健康发展的重大威胁。本文以中国股市泡沫问题为研究对象,针对股市交易中投机性大小建立预警体系从而对投机性股市泡沫进行有效的监控。本文选取了8项经济指标,通过对1998-2007年10年间我国股市泡沫水平的相对变动进行分析,结合功效系数法[1]构建了投机性股市泡沫预警体系的理论框架,并据此对我国上证A股投机性股市泡沫建立相应的预警指标体系进行实证分析,得到了一些有用的结论。     

中国股市泡沫成因分析与治本之策

泡沫属股市常态,但与境外成熟市场不同的是,中国股市泡沫呈现出结构性尤其制度性泡沫的特征。造成中国股市泡沫的因素是错综复杂的,但这些因素在不同时期的重要性显著不同,其中不变的和决定性的因素是制度,尤其退市制度以及与之紧密相关的监管制度和地方政府过度保护行为,这是绩差股成为狂热投机对象和泡沫膨胀的根源。因此,治本之策不是大幅增加股票供给,也不是推出注册制和做空机制,更不是让股市暴跌,而是厉行退市,这是中国股市走向规范成熟的关键。但退市是利益关系的重大调整,需要决策部门和监管部门拿出智慧、决断和勇气。     

再谈楼市与股市

笔者在去年曾撰文《趣谈楼市与股市》。一年过去了．中国的楼市与股市发生了许多变化,有些是意想之中的,而更多的则是始料未及的。简而言之,股市波澜不惊,继续煎熬着广大投资者的耐心;重锤之下的楼市,在沉闷的感叹中,不免夹杂着一些噪音。有感而发,再次谈谈楼市与股市。     

股市与奥运

奥运会就要来了，所有投资者都在关注奥运会和自己的投资收益有没有关系这样一个话题，具体点说就是奥运会对中国的股市到底有什么样的影响？不妨分析如下： 首先，奥运会能带来什么？ 其次，影响今年股市最主要的因素是什么？ 再次，别的国家举办奥运会时股市有什么样的表现，有没有相关性？     

警惕股市投资的十大“谎言”

股市中让人头晕眼花的起伏,一次又一次地考验着投资者的神经。2008年到2011年的各种事情已经让人崩溃．而日本9.0级大地震更是在萎靡不振的全球股市伤口上撒了一把盐。     

中国股市现状及给散户的投资建议

近两年,中国股市表现乏力,对于普通投资者来说,绝大多数都难逃“7亏2平1赚”的怪圈,其亏损除了股市内在的不合理制度等原因外,投资者自身缺乏学习没能形成稳健获利的操作模式也是重要的原因之一。     

2009年股市投资基本思路

在金融风暴的影响下，本已转为下跌通道的中国股市在2008年出现大幅下跌，跌幅在全球所有股票市场中占14位，在全球主要资本市场中跌幅第二。面对新的一年，尤其中国农历年的牛年，A股市场依然是机会与风险并存。但走势形态将以反复震荡的“N”型态出现，指数呈现两头高，中间低特征。     

正反馈交易与股票价格关系研究综述

在阐述正反馈交易与股票价格关系的提出的基础上,就国内外学者对正反馈交易与股票价格关系的研究成果进行综述,表明正反馈交易能够很好地描述出股票价格波动过程,同时指出我国股市一直存在着比较严重的正反馈交易行为.     

中国股票市场:巨大泡沫与巨大上涨

从动态一般均衡的角度看,中国股票市场存在巨大泡沫。但是,股票市场运行轨迹方程(二维蛋白质结构方程)即股票市场的内在规律又决定了中国股票市场未来将走巨大的牛市。这有利于中国政府抓住机会解决股票市场中长期存在的规范、发展问题,同时也为广大投资者、上市公司、中介机构带来了巨大机遇。     

半晴雨表的中国股市马太效应泡沫

沪市2566点。谢国忠咒语成真。 不懂技术图表，或者蔑视技术分析的经济学家，自6124下行狂喊要到2500点，那原不过是江恩角度线中的一根重要支撑线。     

价值投资理论在中国股市的应用分析

价值投资理论,无论是从盈利效果还是对中小投资者的保护,都是可以被我国股市所借鉴的。中国A股市场存在阻碍价值投资理论推广的因素,通过弱化国有股、加强监管、提高上市公司质量等措施,这些障碍是可以解决的。     

证券投资风险评估的AHP结构模型研究

在进行证券投资时,应对投资风险进行全面的分析研究,从而正确地选择投资方向,尽可能地降低风险,保证预期收益的实现。对证券投资风险的全面分析,既涉及到定性因素,也涉及到定量因素,需要将定性因素和定量因素有机地结合起来,用一种统一的方法进行处理,这正是AHP方法所能解决的问题。因此,本文尝试将AHP方法引入证券投资风险评估,以期取得较为科学合理的分析效果。     

中国股市量价波动的时间效应

一直以来,时间效应(又称“日期效应”)是股市研究中的一个重要内容,对于中国股市的实证研究也是如此。但是以往对于时间效应的检验中,绝大部分都是对一般收益率的统计分析,即使应用了一阶对数差分的收益率公式来进行检验,也缺乏对时间因素进行剔除。笔者则试图利用模型拟合的方