高管股权激励与资本结构动态调整

研究高管股权激励对资本结构动态调整的影响,对优化公司资本结构、完善高管收入分配制度、提高公司业绩水平具有重要意义。本文利用2003-2013年我国A股上市公司的动态面板数据,研究了高管股权激励对资本结构动态调整的影响。结果发现,高管股权激励强度与资本结构调整速度显著正相关;且当资本结构向下调整时,股权激励对资本结构动态调整速度的促进作用会更大。基于制度因素的进一步分析表明,相比国有企业,股权激励对资本结构调整速度的影响在非国有企业中更加显著;而2006年股权分置改革后,股权激励对资本结构调整速度的影响也更得到进一步强化。本文的研究不仅丰富了我国特殊经济制度背景下公司资本结构动态调整理论,也为公司制定有效的激励契约提供了理论依据。     

浅探我国股权激励模式与实施现状

股权激励作为一种能够有效激励管理层的工具在西方国家广泛实践并得到认可。2006年我国完成了股权分置改革，资本市场不断发展完善，越来越有利于股权激励计划实施，很多企业开始考虑采用这种激励方式，希望能够改善企业治理结构，实现代理成本的最小化。本文主要阐述我国股权激励的主要模式和实施的基本情况。     

股权激励、管理者过度自信与权益资本成本

基于行为金融的视角,从管理者过度自信角度解释了我国股权激励计划实施效果不佳的困惑。实证结果表明,我国实施股权激励计划会在高管过度自信的条件下对上市公司权益资本成本产生影响：股权激励计划的实施提高了上市公司高管过度自信水平;股权激励与高管过度自信的相互作用使得上市公司权益资本成本显著升高。这意味着从管理者过度自信的角度考察股权激励对企业权益资本成本造成的影响,可能会更好地解释股权激励的价值效应。     

员工持股计划的理论分析

21世纪是人力资本和知识资本的时代,股权激励机制将成为最有效的企业激励措施.我国自20世纪90年代开始尝试股权激励机制,但由于种种原因,尚存在许多问题.本文旨在梳理股权激励相关理论,分析其特征和利弊,为我国实施股权激励制度提供理论支撑.     

完善跨境股权激励计划监管刍议

跨境股权激励计划是个人跨境证券投资开放和资本项目开放的重要内容。外汇局监管政策存在外汇登记要求不完善、境内和境外上市公司股权激励计划有差异、境外非上市特殊目的公司股权激励计划外汇登记不详细、股权激励计划与境外上市外汇政策衔接性有待加强等问题。本文提出加强部门间政策的配套和协调，完善股权激励计划，对资金留存境外的行为加强引导和监管，建立健全多部门联合监管体系，完善多边合作机制等建议。     

后股权分置时代高科技公司的股权激励研究

本文首先阐述了股权激励对高科技公司的重要性，以及股权分置改革对公司股权激励的积极影响，然后重点分析了其中最具代表性的高科技公司股权激励发展现状以及存在的问题，文章的最后给出了关于我国高科技企业开展股权激励的一些思考。     

我国企业高管股权激励与研发投资——基于内生性视角的研究

本文以2002—2009年我国上市公司为研究对象,探讨了股权分置改革前后我国企业管理层股权激励对研发投资的影响,并在此基础上检验了管理层股权激励的内生性。研究发现,高管股权激励存在内生性,在控制了内生性之后,股改前股权激励与研发投资之间存在倒U形曲线关系;股改后股权激励对研发投资具有显著的正向影响。本文结果表明应该将研发投资作为股权激励方案的激励条件之一;此外,合理的安排股东与管理层之间的股权配置比例是保证企业有效进行研发投资、提升企业自主创新能力的必要手段。本文的结论深化了我们对股权激励内生性的理解,并为我国企业更好地实施管理层股权激励和企业自主创新战略提供了理论支持和实证证据。     

高管股权激励、内部控制缺陷披露与资本成本研究

合理有效的股权激励机制能对约束经理层的自利和短视行为起到积极作用,从而达到降低企业资本成本、提升企业价值的目的。本文根据我国上市公司的数据进行实证研究后发现,实施高管股权激励后,上市公司的资本成本并未显著降低,反而在一定程度上加大了管理层权力,增加了代理成本。进一步研究发现,企业通过实施内部控制审计,能够抑制股权激励带来的负面效应,通过股权激励机制从激励和监督两方面完整实现委托代理机制带来的治理目的。     

境外红筹股权激励破题

虽然美国市场频传“中概股”退市新闻,国内又处在宏观经济、股市双双低迷的背景下,但却仍有越来越多的中国上市公司在推出股权激励计划。这一方面折射出当前是企业推出股权激励计划的大好时机,另一方面也显示出中国企业在运用股权激励这个将股权管理与人力资源相结合的先进管理工具上的不断成熟。股权激励作为员工薪酬的组成部分,可通过资本市场的杠杆作用,以更低的成本吸引与激励人才,并有效地捆绑激励对象和公司股东的利益,解决公司经营中存在的“委托一代理”问题,达到利益共享、风险共担的目的,促进公司更长远的发展。     

国有企业实施股权激励的问题与对策

股权激励作为一种长期的激励方式,能够有效地提高企业价值,推动社会经济增长。随着我国资本市场的迅速发展,国有企业股份制改革的不断完善,股权激励在国有企业中的运用逐步增多。受到制度因素、环境因素以及企业体制等诸多因素的影响,在实施的过中存在着许多问题,有待进一步的加强与完善。     

企业实施股权激励对企业的影响分析

目前股权激励已经得到了很多企业的重视．股权激励的实施有利于将企业经理人员的利益和公司的长期目标结合起来。它在一定程度上可以防止管理层代理问题。但由于股权激励存在种种特殊性，股权激励也有可能造成很多的问题。本文以股权激励对企业的影响探讨相关的内容．限于作者的局限性。相关的探讨可能较为局限。     

我国股权激励制度实施中存在的主要问题及基本对策研究

证监会《上市公司股权激励管理办法》（下称《管理办法》）和国资委《国有控股上市公司（境内）实施股权激励试行办法》（下称《试行办法》）分别于2006年的年初和9月正式颁行，这标志着股权激励在国内资本市场终于修成正果。截至2006年末，A股市场共有49家上市公司实行了股权激励，200多家上市公司在股改承诺中提到了在股改后要积极推进股权激励探索工作，70％的被调研企业表示，将在今后的12个月内开始实施股权激励计划或引入股权激励计划。     

我国股权激励中存在的问题分析及对策

随着公司股权的日益分散和管理技术的日益复杂化,公司纷纷推行股权激励机制来降低企业管理成本,提高企业经济效益。股权激励是一种有效的长期激励方式,是适合现代企业长期发展的激励手段。但股权激励在我国的应用还处于探索阶段,在实施中还存在诸多问题。本文重点探讨了股权激励在我国实施中存在的问题,并针对这些问题提出了推进股权激励有效实施的相关对策。     

我国股权激励中存在的问题分析及对策

随着公司股权的日益分散和管理技术的日益复杂化,公司纷纷推行股权激励机制来降低企业管理成本,提高企业经济效益.股权激励是一种有效的长期激励方式,是适合现代企业长期发展的激励手段.但股权激励在我国的应用还处于探索阶段,在实施中还存在诸多问题.本文重点探讨了股权激励在我国实施中存在的问题,并针对这些问题提出了推进股权激励有效实施的相关对策.     

高管激励与债务资本成本——基于中国上市公司的经验依据

本文以2008-2016年中国上市公司为研究对象,对高管激励水平与债务资本成本的关系进行考察,对高管激励如何影响债务资本成本进行理论分析和实证检验。结果发现,薪酬激励和股权激励都对债务资本成本具有显著的负面影响,即随着薪酬激励和股权激励强度的提高,债务资本成本会降低。同时高管激励具有降低债务资本成本的积极作用。     

大股东控制权对股权激励效果的影响

本文分析了大股东控制权实现过程中对管理层股权激励的监督或冲突作用以及这种影响在不同股权性质和不同成长性公司中的不同表现。研究发现:大股东控制对管理层的作用显著影响股权激励效果;国有控股上市公司大股东对管理层的监督作用明显,随着第一大股东持股比例的增大,管理层股权激励效果增强;民营控股上市公司大股东控制权与管理层股权激励之间存在冲突,第一大股东持股比例越高,股权激励效果越差;高新技术企业大股东控制权与管理层股权激励之间存在冲突;非高新技术企业中第一大股东与管理层之间存在不明显的监督作用。本文的研究结论从股权激励的公司治理环境角度解答了我国股权激励效果不佳的困惑,为不同类型的上市公司启用管理层股权激励方案时考虑适宜的公司治理环境特别是大股东控制程度提供了经验证据。     

中小企业股权激励政策研究

近几年,我国中小企业发展迅速,为了进一步扩大经营,中小企业开始应用股权激励政策,建立符合中小企业发展规模和特点的股权激励制度,将企业员工的利益与企业利益相结合。基于此,文章对股权激励进行了阐述,分析了股权激励的概念、作用及方式,指出中小企业实行股权激励的意义及当前存在的问题,最后提出中小企业优化股权激励的措施,如明确股权激励的目的与定位、合理确定股权激励的目标与时间、参照固定的契约条件制定股权激励方式等。     

有限责任公司股权激励存在的问题和建议

股权激励是现代企业激励和留住人才的重要方法,在很多高科技企业中股权激励已经成为了薪酬的一个重要组成部分,随着劳资双方意识的提升,股权激励日益普及。但是股权激励存在的一些问题也不容忽视,需要社会加强研究,本文就此进行探讨。     

权益结算股权激励所得税纳税调整——以存在等待期权益结算股权激励为例

2012年5月23日国家税务总局发布了《国家税务总局关于我国居民企业实行股权激励计划有关企业所得税处理问题的公告》,并随后发布了与之相关的解读,但解读中并没有提及到对实行权益结算股权激励计划的企业如何进行纳税调整的问题,本文试从会计和企业所得税对权益结算股权激励处理的差异入手,通过对权益结算股权激励案例的分析,了解实行存在等待期权益结算股权激励计划的企业是如何     

限制性股票与股票期权的比较研究--以两家上市药企为例

股权分置改革之后，股票期权和限制性股票逐渐成为主导的股权激励方式。但这两种股权激励方式的激励效果孰优孰劣至今并无定论。本文选取两家上市药企，通过比较分析两种股权激励方式在提升公司绩效方面存在的差异，以研究其激励效果之差异，希望为相关企业在选择股权激励方式时提供较好的借鉴。