浅谈股权结构与公司绩效的关系

股权结构是公司治理的核心问题.一个合理的股权结构对公司治理结构的效率有着积极的作用,因此,在设计公司治理制度时,应当首先设置一个合理的股权结构.在中国,大多数上市公司由国有企业改制而来,具有特殊的公司治理结构.文章研究表明,在公司治理结构中,股东层次的控制权与绩效具有显著相关性,控股股东持股比例越高,控股股东的存在越有助于提升公司绩效.     

建立法人股东为主导的股权治理模式

股权结构是公司治理结构的基础,其设置状况是否合理对公司治理结构的效率有着决定性的影响.文章针对当前上市公司股权治理的弊端,设计出一种股权持有者多元化、股权集中程度分散化的股权结构,并提出我国上市公司应建立以法人股东为主导的治理模式.     

股权结构的治理效应分析

股权结构与公司治理结构和公司治理效率有着密切的关系,在不同的股权结构下,企业的委托代理问题不一样,公司治理的效率也就不同。笔者从治理成本、激励机制、监督机制、外部接管、代理权竞争等方面,对三种股权结构的治理效应进行了分析,并提出科学的公司治理结构是以股权结构的合理安排为前提的论点。     

制衡型股权结构与公司治理研究

股权结构是公司治理结构的产权基础,它决定了整个公司内部治理机制的构成和运作。我国上市公司却普遍存在公司治理结构不健全的现象。文中分析了制衡型股权结构对公司治理的作用,并指出构建制衡型股权结构对于我国现阶段的企业改革具有特殊意义。     

上市公司股权结构优化与完善公司治理结构浅析

优化股权结构是完善公司治理结构的基础,完善的公司治理结构是股权结构优化的重要保证。我国上市公司股权结构现状仍然是国有股一股独大,股权高度集中。我们必须积极采取措施,优化股权结构,对股东、董事会和经理层各自的权责利关系及三之间有效制衡做出相应的制度安排,推动上市公司完善公司治理结构,维护公众股东合法权益。     

我国上市家族企业股权制度分析

股权制度是公司治理中最为核心的问题,决定了公司治理结构的特征,而公司治理结构又影响公司具体的财务管理政策,并最终影响上市家族企业的财务能力.该文以股权结构和公司治理结构为起点,剖析我国上市家族企业的股权制度缺陷,提出解决问题的措施.     

基于优化公司资本结构改善公司治理效率

上市公司的治理问题是关系到公司发展的关键,而影响公司治理的因素很多,从优化股权结构和债券结构的资本结构角度来分析和解决公司治理是目前讨论较多也是行之有效的途径.     

股权结构对我国上市公司财务危机影响的探讨

股权结构作为公司治理结构的产权基础,决定着公司的控制权结构,进而决定着公司内部治理机制。内部治理机制对改善经营效率,防范财务危机起着重要作用。本文从股权结构和财务危机的含义入手,对股权结构中股权属性及股权集中度对财务危机的影响进行了探讨,并从完善股权结构出发,得出一些启示,以期能为我国上市公司的财务危机预测和防范提供些许参考。     

我国证券公司股本结构的评析与优化

长期以来 ,由于独特的组建背景 ,我国证券公司的公司治理结构与国外先进的证券公司治理结构之间存在着很大差距 ,独特的股权结构就是其显著表现之一 ,证券公司股权结构的差异性在一定程度上制约了公司的内部制度建设以及公司的经营绩效 ,降低了公司的竞争力。本文在深入分析我国证券公司的股权特征基础上 ,进一步探讨了优化股权结构的可行性措施 ,以期对改善证券公司的法人治理结构效率 ,促使证券公司提高经营绩效有所裨益。     

剥夺型公司治理结构问题探析——"五粮液事件"案例分析

近几年来,随着我国金融和资本市场的发展,公司治理结构的问题成为学术界以及企业界讨论的热点话题.但是在如今大多研究中,主要偏重于代理型治理结构,即股东与管理层之间冲突的讨论.而在我国,更加普遍的是大股东控股的金字塔股权结构,终极控制人与中小股东的利益冲突比较激烈.本文就是从剥夺型公司治理结构出发,剖析金字塔报股权结构的成因以及对上市公司的影响,并通过"五粮液事件"这一案例加以阐述.     

股权结构异质性与治理效率：前沿理论与实证研究评述

股权结构是公司治理制度安排对外部环境不确定性的一个动态反应过程,其异质性特征影响企业的治理行为,产生收益与成本。在经济转型背景下,基于股权结构的公司治理效应研究非常普及,通过影响和塑造公司治理行为选择而影响整个经济系统。本文以股权结构异质性为主线,对股权结构类型、非控制性大股东、股东合谋和终极股权四个维度,结合中国情境下的股权结构异质性的应用研究进行文献梳理与述评,以期为我国公司治理制度下发挥股权结构的治理效应提供借鉴与启示。     

我国上市公司股权结构的财务治理效应研究

金融危机的爆发,暴露了我国上市公司由于股权结构不合理导致的诸多财务治理方面的问题。股权结构是公司财务治理的基础,其设置状况是否合理对公司财务治理的效率有着决定性的影响。本文从理论和实证两方面分析了股权结构的财务治理效应,并通过分析得出我国上市公司股权结构的财务治理效应的现状和存在的问题,提出了强化我国上市公司股权结构的财务治理效应的对策建议。     

The Empirical Study on Interaction between Corporate Ownership and Board Structure

Corporate ownership, board structure and leadership structure are important internal governance mechanisms. They have effect on firm performance, and also are affected by many internal factors of the firm. In this paper, by means of theory and empirical analysis, we discuss the relation between ownership and board structure and the determinants of them, find some significant results such as management ownership which is affected by firm performance, as well as relates to outside director ownership. These findings tell us that there exist some substitutions and complement relations in govemance mechanisms, which is important to the research on manner that corporate governance works.     

关于民营企业治理结构的家族化问题

以家族为基础成长起来的我国民营企业经过多年的发展,目前已处于产权革新阶段,由产权引发的治理结构问题在成为制约民营企业持续发展壮大的关键因素。文章首先对中国民营企业治理结构的现状归纳分析;然后基于委托代理论,对民营企业治理结构家族化的原因进行分析;最后,分析民营企业治理结构家族化面临的问题,说明企业成长的内在规定性要求家族企业沿着所有权和控制权的路径变迁,并最终过渡到由支薪经理所支配的现代股份公司。     

财务困境、股权结构与管理者变更——基于中国上市公司的实证研究

在理论分析的基础上,本文实证检验了我国2000~2008年上市财务困境公司的股权结构变化与管理者变更情况及原因。研究发现:陷入财务困境后,我国上市公司的股权结构发生了显著的变化,公司管理者变更频率显著高于非财务困境公司,而股权结构与管理者的变更显著受到公司治理结构本身的影响。最后,本文认为,正确应对国有股"一股独大"问题、重视股权制衡机制的作用以及充分发挥董事会的治理职能对我国财务困境公司而言具有现实的借鉴意义。     

股权制衡的内部监督效应与公司绩效——基于沪深两市2007～2009年民营上市公司的实证检验

本文以2007～2009年沪深两市民营上市公司作为样本,研究了股权制衡的内部监督效应及其对公司绩效的影响。研究结果表明,制衡的股权结构有助于提升公司绩效;非制衡的股权结构不存在内部监督效应,无法对公司绩效进行提升;过度分散的股权结构通过董事会、管理层薪酬设置对公司绩效有一定的促进作用。     

均衡股权结构与松散的董事会治理机制研究——以厦门金龙股权纷争为例

国有股的股权比较集中,一股独大的股权结构成了严重治理问题的诟病,那么均衡的股权结构能够改善公司治理状况吗?在人们认为均衡股权结构可以改善公司治理状况时,厦门金龙的股权纷争案例却给出了相反的佐证。本文从对金龙股权纷争的案例来分析均衡股权机构治理存在的问题,结合公司治理理论对我国民营股权结构治理模式进行分析,以得到一些启示和思考,为我国的股权结构治理提供新的观点和思想。     

公司内部治理与投资者保护

公司内部治理是公司投资者保护的重要手段,其中股权结构、董事会制度、经营者激励是组成内部治理的重要要素。本文分析了股权结构、董事会制度和经营者激励与投资者保护的关系,研究了三种关系之间的联系,并指出要统筹考虑三种关系,构建竞争型的大股东股权治理结构,培养机构投资者,完善独立董事制度,推广经营者股票期权制度,切实保护投资者利益。     

上市公司股权结构与公司绩效实证分析——基于不同行业的考察

以沪深两市石油化工行业和纺织服装行业214家上市公司为样本,考察不同行业不同竞争性下股权结构与公司绩效之间的关系。实证分析结果表明:股权结构对上市公司绩效的影响随行业竞争性的不同而不同。不同行业股权集中度与公司绩效的关系完全不同,同类型的股东在公司治理中发挥的作用也依行业而定。国有股减持及建立合理的股权结构应考虑不同行业的特点有区别地进行。