证券上市监管国际比较与借鉴

2006年起实施的修订后的证券法明确规定,上市交易由证券交易所依法审核。由此,证券交易所将逐步承担证券上市的审核工作。我国现行证券发行审核制度和证券发行上市一体化的事实说明,中国证监会仍然是把握证券发行及其上市的重要因素。当然,本届发审委程序公开透明的审核方式也向我们预示着,非实质审查正在行进中。随着法律的修改完善,上市监管的责任将落在交易所的身上。这也正是顺应国际证券市场的发展趋势。     

建立分层证券体系满足不同融投需求

从国外发达证券发展经验看．多层次的证券市场是一种具有某种分层结构体系的市场，它包含全国性的证券交易所市场、二板市场(也称创业板市场)和地方性的证券交易所市场、场外交易市场(0TC市场)等。由于不同层次的证券市场的上市标准不同，其上市企业的风险——收益状况也就不同，因此可以满足不同规模、不同成长阶段的企业融资需求，以及不同偏好的投资需求，最大限度地实现资本的供求均衡。     

印度证券市场初析

一、印度证券市场的历史演变 1875年,印度在孟买建立了第一家证券交易所。其形式完全仿效英国模式,强调自律管理,没有相应的证券委员会和证券立法。但市场发展很快,在1908年加尔各答证券交易所成立。第一次世界大战期间,印度工业迅猛发展,证券市场也继续保持发展势头,至二战结束     

不发达地区证券市场浅议

近几年,随着改革开放的深入发展,证券市场在我国崛起。截止1990年底,全国各类证券的发行总量已突破2000亿元大关。上海、深圳两市的股票交易也已步入规范化、合法化的轨道。到目前为止,上海已有2700多家企业发行了债券和股票。发行总量已达100多亿元,上市的证券种类达31种。拥有全国第一家证券交易所和全国唯一的证券评级机构——远东资信评估公司。与东部经济发达地区相比,不发达地区的证券市场则显得落后。主要表现在:     

民营企业海外上市存在的风险及防范对策

海外上市是指国内股份有限公司向海外投资人发行股票,海外公开的证券交易场所流通转让.狭义的海外上市就是国内企业向海外投资者发行股权或附有股权性质的证券,该证券在海外公开的证券交易所流通转让;广义的海外上市是指国内企业利用自己的名义向境外投资人发行证券进行融资并且该证券在境外公开的证券交易所流通转让[1].     

证券法及其民事责任

证券法有广义和狭义之分，广义的证券法是指与证券有关的一切法律规范的总称。我国现行的证券立法包括证券市场的基本法律、关于发行外资股的法规、有关信息披露的规章、有关证券交易所的法规、关于证券投资基金的法规和处罚证券市场违法行为的法规。     

中国高科技企业境外上市较佳地

一、NASDAQ证券市场为较佳选择NASDAQ证券市场是美国三大证券交易所之一。目前,在NASDAQ上市的公司数量位居全球证券市场之首,在NASDAQ证券市场发行的外国公司股票数量超过了纽交所和美国证交所的总和,特别是NASDAQ已成为美国最重要的高科技公司上市地,那斯达克100指数和那     

借鉴香港经验 加强我国证券市场的监管工作

<正> 近年,香港正以其蓬勃发展的金融事业令人瞩目。目前,香港股市在亚洲已居第二位,是世界十大股市之一,已有部分香港公司股票在伦敦股票市场上市,一些股票经纪人代办买卖美国的股票,也有一些海外公司在香港股市筹措资金,使香港股市日趋国际化。香港金融业的发展,促进了当地经济的迅速发展。在此过程中,香港证券市场的监管机构对香港金融业的正常运转及繁荣发展,起了重要作用。一在香港所经营的各项业务,无论是由个人或公司经营,也无论是本地或外资拥有的,都必须在香港税务局根据商业登记条例注册,以便对其进行业务监督及管理。在证券市场,则由证券监理专员负责执行证券条例、保障投资人士条例、证券交易所合并条例以及1986年证券(交易所上市)规则,肩负仔细     

关于我国证券市场国际化的思考

<正> 作为金融体制改革和经济对外开放的重要组成部分,中国证券市场的国际化问题一开始就被认为是证券市场的重要内容.但与其他国家证券市场国际化的努力方向不同,我们更注意证券市场筹资功能的发挥,所谓的证券市场国际化就仅仅成了证券融资国际化了.实际上,证券融资的国际化只是其中的一个方面.在一般情况下,股票投资主体的国际化往往是最基本的,它是指国外投资主体通过证券市场进行股权或债权投资而不受任何法律限制.除此之外,证券市场的国际化还包括证券中介业务的国际化、证券交易所业务的国际化以及市场运作和监管手段的规范化和国际化.     

我国上市公司会计信息的披露

上市公司会计信息披露是指上市公司在证券发行、上市和交易等一系列环节中依照法律法规、证券主管机关的管理规则及证券交易所的有关规定，以一定的方式向社会公众、投资者、证券主管机关、自律机构提交申报与证券有关的信息的行为。     

到法兰克福上市去

近日,有消息传出：山东工友集团股份有限公司（下称"山东工友"）登陆法兰克福证券交易所已进入倒计时,届时,中国企业赴德上市将实现零的突破。对多数中国企业而言,法兰克福证券交易所是一个较为陌生的证券市场,但随着越来越多的企业远赴欧洲上市,名列世界第四大的法兰克福证券交易所有望成为中国企业海外上市的新落点。对中国企业而言,目前最为关注的就是：到法兰克福上市,具有哪些优惠条件？又有哪些必须慎重考虑的风险？     

借鉴国际经验完善我国证券发行制度

本文借鉴国际证券市场成熟的证券发行制度，并结合投资者所关注的上市公司的业绩“变脸”等现实问题，对进一步完善和发展我国证券发行上市保荐制度提出了加强强制性信息披露、强化保荐人的责权利相对称、逐步弱化证券监管部门对发行申报材料的实质性审核三点建议。     

美国证券市场网络技术创新对金融中介的影响分析

本文介绍了美国证券市场利用网络技术创新对金融中介进行的变革,分析了网上证券经纪业务、电子通讯网络、网上直接公开发行以及虚拟证券交易所等金融中介创新模型,并指出采用网络技术对金融中介进行的创新改变了直接融资市场的服务渠道,从而使美国证券市场形成了多种交易方式并存的竞争格局。     

论证券市场规范化

<正> 一、存在问题 (一)面对证券市场的蓬勃发展,缺乏强有力的监管制度 中国证券市场尚处于发展初期,各种规章制度在试行之中。同时由于理论界的不同观点,《证券法》、《证券交易法》等有关法规难以出台,而各省、市、部门制订的证券管理办法和条件,不仅有待完善,而且各自为政,影响了对全国证券市场的统一管理。虽然目前中国证券会已开始接管原来由人行等机构执行对证券市场监管的职能,但管理行为仍显得无序和紊乱,并缺乏应有的力度。加上中国证券交易所和交易中心分散在全国各地,由地方政府和证监会实行双重领导,使交易所难以在地方利益和中央利益相悖时做出正确取舍。 (二)部分上市公司为实现自身利益,违规行为层出不穷 公司把取得上市资格看成筹取资金的重要手段,却忽视证券市场对公司改制的作用。公司的上市实际上就是一次“圈钱运动”。正因此,有的公司在招股说明书上大作文章,甚至有公司为提高发行价格,在上市前把处于闹市中心土地出售,使发行新股前一会计年度获得巨额投资收益,从而提高每股收益,提高了发行价;也有的公司为取得配股资格,冒着被处罚的风险,串通会计师事务所等中介机构修改上市公司报表等。上市公司的这种行为极大的损害了投资者的利益,也带来了证券市场不规范的隐患。 (三)证券市场     

当前我国证券市场的现状、问题及对策

当前我国证券市场的现状、问题及对策文／向进一、现状我国证券市场经过１０多年的发展已初具规模。截至今年３月底，全国证券总类已达２１大类，包括国库券、企业债券、金融债券、股票等１００多个品种。除深圳、上海的两个证券交易所外，还有８７家专营证券公司，１２０...     

浅析证券交易行纪法律关系

证券交易所是有形的证券交易场所。证券交易所的性质,我国《证券交易所管理暂行办法》第三条规定:“本办法所称证券交易所是不以盈利为目的、为证券的集中和有组织的交易提供场所、设计并履行相关职责,实行自律性管理的会员制事业法人”。上海、深圳关于证券交易管理的地方性法规也规定,证券交易所实行会员制,非会员不得在证券交易所市场上进行证券交易,证券交易所的会员以证券经营机构为限。因此,对广大投资者来讲,欲在证券交易所交易市场上转让持有证券收回投资或进入证券     

证券法及其民事责任

证券法有广义和狭义之分．广义的证券法是指与证券有关的一切法律规范的总称。我国现行的证券立法包括证券市场的基本法律、关于发行外资股的法规、有关信息披露的规章、有关证券交易所的法规、关于证券投资基金的法规和处罚证券市场违法行为的法规．狭义的证券法是指调整在证券发行、交易和管理过程中发生的各种社会关系的法律规范的总称．专指1998年12月29日由九届全国人大常委会第六次会议审议通过．并于1999年7月1日起实施的《中华人民共和国证券法》（以下简称《证券法》）。证券法不同于公司法，     

全球证券期货交易所公司化改革对我国的启示

始于20世纪90年代的交易所公司制的改革趋势，使得全球证券交易所的主导治理模式为公司制。鉴于公司制改革可以加强对证券交易所的治理，逐步完善证交所的监管，因此在成功经验的方面大胆的借鉴国外证券交易所公司制改革的措施，可以稳妥的推进我国证交所的发展，逐步的完成公司化、股份化以及最终上市。改革完成之后，在责任方面，证交所需要加强自律监管职责方面的社会责任，并做好相应的各种措施。     

对上市公司会计信息披露的探讨

信息披露,是上市公司为保障投资者利益、接受社会公众的监督而依照法律规定必须将其自身的财务变化、经营状况等信息和资料向证券管理部门和证券交易所报告,并向社会公开或公告,以便使投资者充分了解情况的制度.证券市场中的信息披露是通过一定的制度来实现的,这就是信息披露制度.信息披露是证券市场的基石,是确保建立公平、公正、公开证券市场的根本前提.     

对天津建立和发展全国性证券市场的历史性回顾、思考与现实的研究探索——为纪念新中国发展60年而作

本文既历史性地回顾了新中国建国初期诞生的全国第一家证券交易所，天津证券交易所的历史辉煌，也论述了天津改革开放后．特别是天津滨海新区开发开放被纳入国家发展战略后，天津正在努力构建我国全国性多层次证券市场体系．着力发展全国性证券第三板市场的探索过程，以及加快建立这个市场的一些建设性的意见和建议。