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资本结构优化问题不仅影响企业的融资成本和市场价值,而且与企业的治理结构和宏观经济运行紧密相关,现代资本结构理论以MM定理为中心,经过不断的完善和发展,形成了四大主流学派,即新优序融资理论,激励理论,信号传递理论和控制权理论,而布罗姆和兰杰等人对各国企业资本结构的比较研究更是极大的拓展了资本结构理论的内涵。通过对西方资本结构理论进行简要的比较综述,探讨我国资本结构理论的研究趋势。 相似文献
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资本结构是企业筹资决策的核心问题之一,与资本市场状况紧密相关。本文基于现代资本结构理论,对我国企业的资本结构特征现状和存在的问题进行剖析,结合资本市场发展提出了优化我国企业资本结构的对策。 相似文献
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公司资本结构理论已是国内外学术界及实务界中广受关注的焦点,合理选择公司的资本结构不但能够帮助公司更正确地进行经营决策,还有助于提升公司的经营绩效。本文对传统资本结构理论和现代资本结构理论进行了系统阐述,对今后公司资本结构的研究具有重要的参考价值。 相似文献
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公司资本结构理论已是国内外学术界及实务界中广受关注的焦点,合理选择公司的资本结构不但能够帮助公司更正确地进行经营决策,还有助于提升公司的经营绩效。本文对传统资本结构理论和现代资本结构理论进行了系统阐述,对今后公司资本结构的研究具有重要的参考价值。 相似文献
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上市公司的一个研究重点就是资本结构与经营绩效之间的互动关系.经济学家们从不同角度研究了资本结构理论,本文概括地阐述了现代资本结构理论的发展并讨论了新资本结构理论的代表性理论,然后归纳介绍国内在这方面已有的实证研究,并且提出实证研究方向,以便在实践中优化资本结构、改进公司治理结构. 相似文献
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一、引言
Modigliani和Milier在1958年发表了《资本成本、公司财务与投资理论》一文,该理论认为公司价值与其资本结构无关,这篇论文堪称现代资本结构理论研究的基石。在以后的资本结构理论研究,都是在其基础之上逐步放松该理论中的假设条件并引入了人经济学和金融学的理论而形成的各种资本结构理论。如优序融资理论、代理理论、权衡理论和控制权理论等。 相似文献
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以MM理论为起点的现代资本结构理论,以不对称信息为基础,通过"代理"信息"等展开对资本结构问题的分析。文章从产权经济学的角度对MM理论及其发展进行了阐释,说明现代资本结构理论的研究越来越深入到企业的信息和权利。 相似文献
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在现代企业经营管理中,公司的资本结构不再仅仅是融资渠道和融资成本的问题,它已经成为公司治理的重点,深刻的影响着公司的治理结构及其长远的发展,最优资本结构的确定已经成为经济学家和公司管理者探讨的重点问题.本文对资本结构的探讨主要集中在两个方面,首先对现代资本结构理论进行阐述,然后对影响公司资本结构的现实因素进行分析,希望对企业最优资本结构的确定提供帮助. 相似文献
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上市公司的一个研究重点就是资本结构与经营绩效之间的互动关系。经济学家们从不同角度研究了资本结构理论,本文概括地阐述了现代资本结构理论的发展并讨论了新资本结构理论的代表性理论,然后归纳介绍国内在这方面已有的实证研究,并且提出实证研究方向,以便在实践中优化资本结构、改进公司治理结构。 相似文献
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西方资本结构理论发展评析 总被引:1,自引:0,他引:1
资本结构理论是财务管理理论的重要组成部分,对企业融资行为产生重要影响。本文沿西方资本结构主流理论发展脉络,阐述并评析早期及现代资本结构理论,以期对我国企业融资决策提供有益借鉴。 相似文献
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本文分析了主流资本结构理论的主要内容和发展历程,从多角度对国内文献较少涉及的资本结构决定因素理论进行了概述,并对资本结构理论存在的不足进行了评析. 相似文献
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浅析上市公司资本结构优化 总被引:1,自引:0,他引:1
一、理论背景现代资本结构理论主要是指由美国学者莫迪格利安尼和米勒提出的MM理论。根据严格的MM模型,资本结构与企业价值之间到底有无内在的相关性,关键取决于其假设条件。在下述条件下,资本结构与企业价值是 相似文献
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大与小:吉列VS海尔 总被引:1,自引:0,他引:1
自MM定理发表以来,资本结构理论就一直是理论界和实务界研究的热点。探索在对MM定理稍做阐述的基础上,对现代资本结构理论最新发展及其研究视角进行了分析,并进而对基于公司治理视角的上市公司资本结构理论进行了深入研究。 相似文献
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有效资本市场假说是现代资本市场理论的基石,关于资本市场有效性的检验成为人们研究的热点。本文从市盈率与股票收益率的关系出发,来检验上海A股市场是否达到了半强有效阶段。结果表明上海A股市场股票收益率与市盈率显著负相关,这与半强有效市场假说相悖。 相似文献
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权衡理论与优序融资理论的比较研究 总被引:4,自引:0,他引:4
权衡理论和优序融资理论是现代资本结构理论中发展出来的两个主流理论,它们都是建立在MM理论基础上的,是对MM理论的发展。两种理论所放宽的MM理论的假设、考虑的影响资本结构的因素、财务杠杆的目标值及对公司的财务政策的指导作用不同。 相似文献