海信拣回科龙人气

这一次，市场并没有感到惊讶，老练的投资者早有预期。2007年5月底，连续亏损两年的上市公司ST科龙宣告自己盈利。然而，盈利报表并没有让所有的人都领情，市场对于科龙是否继续制造会计利润的质疑扑面而来。     

公司并购双方强势文化整合——海信收购科龙文化整合解析

企业并购已成为大公司成长的一种重要途径,全球500强及我国一些成功企业均走联合兼并实现了企业资源要素的合理优化与重组,且在技术、市场、生产、财务等方面整合得非常成功,但由于双方在价值观、行为规范和思维方式等文化上的冲突而导致整合进程缓慢乃至失败的案例屡见不鲜。可见,公司的并购文化整合至关重要。根据并购双方的文化强弱程度不同,并购可以分为强弱合并、强强合并及弱弱合并,其中,并购双方强势文化的整合是现今并购的主流及大势所趋。     

海信并购科龙对上市公司重组的启示

一、海信集团收购科龙电器的过程及结果 海信收购科龙被称为国内家电业规模最大、收购资金最多、难度最大的“并购”案,并购企业的规模（被购目标年销售额84亿元）和并购金额（收购金额为9亿元）双双创下了中国家电并购史新高。2006年4月24日,科龙发出了关于广东格林柯尔企业发展有限公司与海信空调有限公司股份转让补充协议二的公告之后,作为收购方的海信空调有限公司之母公司——海信集团正式对外宣布,海信空调有限公司以6．8亿元最终完成对格林柯尔持有的科龙股份的收购,股权过户手续计划在2006年5月1日前正式完成。     

并购中目标公司的财富效应——海信并购科龙个案实证分析

财富效应（Wealth Effect）到目前为止，并没有一个统一的固定释义。其实，财富在一定时期内实现增值本身就是一种财富效应。在金融经济学范畴中，股市的财富效应侧重于从宏观层面分析整个社会财富与股市的变动关系，而上市公司并购的财富效应则主要是指市场对并购的反应导致股票价值的变化，从而引起股东财富效应的变化，即上市公司并购引起股价上升和收益率提高所产生的效应。本文选定了近几年内，处于并购浪尖上的科龙公司，拟用国外的事件分析法，通过对海信并购科龙个案中目标企业科龙电器在并购宣告日前后所选择的窗口期的股价分析，着重研究并购中目标企业的财富效应变化，并进一步分析此个案中影响目标企业并购财富效应的因素。     

从海信拟注资科龙看“非现金扩张”的财务后果

财务报表分析的最高境界，应该是站在企业组织整体和环境的角度，透过报袁采对企业的管理质量进行分析。本刊读者也有增加高质量的财务报表分析稿件的呼声。为满足广大读者的需求，从本期开始，本刊将陆续刊登几位在财务分析方面有重要建树的学者的文章，这些文章从不同角度对企业财务状况的某些侧面展开分析，希望这些分析能够为读者正确认识企业提供借鉴。     

收购科龙300天——周厚健的冒险

沸沸扬扬了八九个月的“海信收购科龙”一案，终于临近收官。4月21日，科龙电器（000921）发布公告称，大股东广东格林柯尔企业发展有限公司已与青岛海信空调有限公司签定了股份转让补充协议，前者将所持有26.45％的科龙电器股份以6．8亿元价格转让给后者。     

家族企业：谁“上瘾”就传给谁

海鑫钢铁由于债务危机再一次引起人们的关注。一时间,家族企业如何传承也成了讨论的焦点。有两个故事。一个是德国量具刃具行业三甲之一的凯狮公司的股权转让。凯狮是家族企业,创办人弗里德里希·凯狮先生对工具制造“上瘾”,他花了65年时间,把一个量具刃具小作坊变成了世界领军企业。2005年,凯狮先生年龄大了,打算把企业传给儿女。无奈儿女们喜欢艺术、喜欢新兴产业,对工具制造毫无兴趣,加之市场原因,企业不太景气,凯狮公司面临后继无人。