沪深300股指期货与现货价格发现功能研究

采用股指期货仿真交易数据,利用Johansen协整检验、Granger因果关系检验、脉冲响应函数和方差分解等金融计量方法,实证研究沪深300股指期货与现货的价格引导关系。研究表明：沪深300期货和现货之间不存在协整关系;沪深300期货与现货之间存在较弱的价格引导关系,沪深300现货对期货价格的引导作用大于沪深300期货对现货价格的引导。     

中美豆油期货与现货市场关联性实证研究

期货市场国际关联性主要通过同一期货产品在跨国跨市场的期货价格互动关系上体现出来。利用协整检验、方差分解和脉冲响应函数的方法对中美豆油期货市场的关联性进行研究的实证结果发现:大连、芝加哥交易所豆油期货价格和中国豆油现货平均价格之间存在长期均衡关系,大连期货市场在影响力和定价权方面起到主导作用。在世界豆油期货市场中,大连商品交易所的影响力与权威性都比芝加哥商品交易所更大和更强。     

期货市场与现货市场的价格发现功能的比较——基于上海期货铜的实证研究

本文通过对铜的期货和现货价格进行单位根检验和协整检验,发现它们存在一阶协整关系。并运用脉冲响应函数分析了期货与现货价格对外来冲击的反应;最后通过方差分解,发现期货市场的价格发现功比现货市场的价格发现功能强。     

期货市场与现货市场的价格发现功能的比较——基于上海期货铜的实证研究

本文通过对铜的期货和现货价格进行单位根检验和协整检验,发现它们存在一阶协整关系.并运用脉冲响应函数分析了期货与现货价格对外来冲击的反应;最后通过方差分解,发现期货市场的价格发现功比现货市场的价格发现功能强.     

房地产价格与通货膨胀关系的实证研究

本文利用2000年3月至2010年2月的月度数据,运用协整分析方法对中国房地产价格影响通货膨胀的效应进行了实证检验.研究结果表明,房地产价格和通货膨胀之间存在长期稳定的变动关系,从数值上看,房地产价格的增长速度每上升1个百分点,通货膨胀率则上升0.3849个百分点.并提出了稳定房地产市场,管理通货预期的对策建议.     

实证分析股指期货与现货市场价格的互动、引导关系

只有形成现货市场与股指期货价格的有效互动和引导关系,股指期货的功能才能最大程度的发挥。本文通过相关性检验和实证分析得出,在股灾前后,沪深300股指期货的价格波动幅度大于现货市场的波动幅度。现货市场价格受前一期期货价格引导,并且现货价格在价格发现中贡献较低。最后得出结论,提高我国股指期货市场信息效率,能让股指期货稳定现货市场的更大程度的发挥。     

玉米期货价格与现货价格关系的实证研究

套期保值和价格发现是期货市场的两大基本功能,我国玉米期货市场是否具备这两大基本功能,取决于期现货市场价格之间是否存在长期均衡关系以及期现货市场价格之间的引导关系。通过协整检验分析玉米期货上市以来的价格数据与现货价格之间的长期关系,结果显示二者之间存在着协整关系,期货市场具备对现货市场套期保值的条件;运用格兰杰因果检验进一步研究,结果表明玉米期货价格与现货价格具有双向因果关系,期现货价格存在相互引导的价格关系,即期货市场具有价格发现的功能。     

世界豆油期货市场关联性研究：基于中美两国的实证分析

期货市场国际关联性是同一期货合约的价格在各国市场上的相互关系。本文通过采用协整检验、方差分解和脉冲响应等技术对世界最大两个豆油期货市场的关联性研究发现：大连、芝加哥交易所豆油期货价格和中国豆油现货平均价格之间存在长期均衡关系。大连豆油期货市场的影响力与权威性都比芝加哥市场强大。     

基于收益率视角的中国股市联动性研究

运用向量自回归模型、格兰杰因果关系检验、脉冲响应、方差分解及协整分析对我国创业板市场、主板市场及中小板市场联动性进行研究。研究结果表明:创业板市场与主板市场存在联动性,主板市场对创业板市场、中小板市场具有先行引导作用;沪深300指数市场波动受创业板市场波动的影响较大,而创业板市场波动的原因主要来自于其自身;沪深300指数与中小板指数存在协整效应,表明二者存在长期均衡关系。上述实证结论对研究者探讨新兴资本市场与传统资本市场之间的关系,监管当局厘清三资本市场的定位,投资者制定合理的投资策略具有重要的现实意义。     

中国玉米期货市场的价格引导作用究竟有多大?——基于VECM模型的实证分析

基于Johansen协整分析、向量误差修正模型(VECM)以及方差分解等计量分析方法对中国的玉米期货市场、玉米现货市场、CBOT玉米期货市场以及中国大豆期货市场四者之间的动态关系与相互冲击机制进行了深入的研究。研究发现:四个市场的一阶非平稳的时间序列构成了协整关系,即它们之间具备了长期均衡关系,中国玉米期货市场对现货市场以及存在关联性的大豆期货市场具有良好的价格发现与引导功能。但是由于我国玉米产业对外开放程度不够,所以我国的玉米期货在国际玉米定价体系中还没有达到支配性的地位。     

中国期货市场价格发现功能实证研究

从已有的和本文的实证研究结果来看，我国国内期货价格与现货价格之间以及国内外期货价格之间基本上存在着长期均衡关系。从实际情况来看，我国商品生产者与经营者利用期货市场价格信息，发挥期货市场价格发现功能的事例在不断增多。但与期货市场应有的功能相比，我国期货市场的价格发现功能还没有得到应有的发挥。为此，一方面要进一步完善我国期货市场价格形成机制，另一方面要进一步提高我国期货市场价格信息的指导作用和国际市场的定价权。     

房价波动与金融支持关系的理论与实证研究

利用两部门动态供求价格决定模型,分析房价与金融支持的相互作用机理,并选用1999年1季度至2013年2季度的数据,基于VAR模型,利用脉冲响应函数和方差分解等方法进行实证研究后发现：房价波动与金融支持之间存在着协整关系,金融支持是房价波动的长期Granger原因;短期内,房价波动与金融支持存在相互的正向影响,金融支持对房价上涨具有明显的推力作用,房价上涨又能引起金融支持扩张;长期看,金融支持的扩张会导致房价持续性下跌.     

基于VAR模型的政府投资与产业结构关系的实证研究

通过构造一个由政府投资、第一产业产值结构、第三产业产值结构三个变量组成的VAR模型,结合我国1981年—2008年的时间序列数据,从一个新的角度探讨政府投资与产业结构之间的关系。研究结果发现:政府投资对产业结构存在着长期的正向影响,特别是对第一产业影响较为显著,但政府投资对第三产业影响不大。     

黄金期现套利研究

黄金品种投资已经成为一种重要的投资形式。文章从分析黄金期现套利的原理和方式入手,结合当前市场期现无套利区间的确定,设定假设条件,采用价差分析方法和无套利模型思想,建立模型并进行实证分析得出套利投资策略。     

股指期货市场风险衍生机制的实证分析

当股票现货市场出现猛烈的单边下行行情时,投资者会选择卖出股指期货合约以规避风险,从而将股票现货市场的系统性风险衍生到股指期货市场,股指期货价格超跌引发的指数套利行为又会导致衍生风险的积聚和扩散。通过对亚洲金融危机期间香港恒生股票现货市场和股指期货市场波动效应的检验,阐明了股指期货市场的风险衍生机制,期望为我国沪深300指数期货交易的风险防范提供借鉴。     

我国期货市场流动性实证研究

本文选取期现比率作为衡量期货市场流动性的指标,对我国主要品种大豆、小麦和铜的期货市场流动性进行了实证分析,得出一些具有启发性的结论。     

中国白银期货市场的多重分形特征研究

运用多重分形分析法研究中国白银期货合约收盘价的收益率序列的波动复杂性。证实了该收益率序列具有多重分形特征,市场价格波动不稳定,并对白银期货收盘价的短期走势进行了一定的预测。     

菜籽油期现货市场价格溢出效应和动态关联性研究

通过VAR-BEKK-GARCH模型和DCC-MGARCH模型对我国菜籽油期现货市场价格溢出效应和动态关联性进行实证分析,结果显示：菜籽油期货市场对现货市场存在单向的均值溢出效应,但是期货市场是否始终有效地发现和引导现货价格还有待验证;另外还观察到菜籽油期现货市场动态关联程度呈现时变性。研究表明,要促进菜籽油期货市场和油菜籽产业健康发展,需要不断推进全面深化改革,从体制机制和社会化服务等方面下功夫,充分发挥市场机制的作用。