多个大股东与股价崩盘风险

控股股东之外的其他大股东可以抑制控股股东隐藏坏消息的行为,从而降低未来股价崩盘风险。本文以2000-2015年的中国A股上市公司为样本,检验了多个大股东对股价崩盘风险的影响。本文的实证结果表明,当公司存在多个大股东时,其股价的崩盘风险更低。进一步的研究发现,其他大股东对控股股东的监督作用主要体现在其他大股东相对于控股股东的力量较大、控股股东隐藏坏消息的动机较强、以及公司治理机制较弱的公司中。本研究在丰富股权结构以及股价崩盘风险相关领域文献的同时,对上市公司、投资者和政府监管部门也具有重要的启示意义。     

混合所有制改革背景下国有企业财务风险分析

在混合所有制改革背景下,国有企业解决了自身存在的固有问题,提高了经营业绩与国有资产价值,并引入了非国有性质的股东,形成了更为多元化的监督环境。然而,目前国有企业仍旧面临突出的财务风险,若不能及时、有效地防范与化解,其将无法享受混合所有制改革带来的积极效益,也不利于其进一步发展。文章介绍混合所有制改革背景下国有企业存在的财务风险,探究其存在财务风险的原因,并提出相应的财务风险防范对策,以期促进国有企业高质量发展。     

国有企业混合所有制改革的风险防范与对策

本文首先对推行国有企业混合所有制改革的主要作用进行阐述,从所有权与控制权分离、运营方式不合理、国有资产出现大量流失三个方面入手,对导致国有企业混合所有制改革出现风险的主要因素进行解析,并以此为依据,提出国有企业混合所有制改革的风险防范对策.希望通过本文的阐述,可以给相关领域提供些许的参考.     

国有企业引入非国有资本对风险承担的影响

本文以2003-2020年我国沪深A股国有上市公司为样本,实证检验了非国有资本参股如何影响国有企业的风险承担。研究发现,总体上看,非国有资本参股后形成的股权结构能够显著提升国有企业的风险承担水平。进一步分析发现,在混合主体适度多元化和民营参股的国有企业中,制衡的股权结构能够发挥治理效应,有利于企业风险承担水平的提升;在外资参股的国有企业中,制衡的股权结构与企业风险承担不存在显著的相关性。本文丰富了非国有资本治理研究的文献,对国企改革的纵深推进具有重要的借鉴意义。     

深化国有企业混合所有制改革的风险与路径探析

国有企业作为我国国民经济政策的主要产业形式之一,受到我国相关部门的监管和调控,在国家经济建设方面起到了关键性作用。随着经济体系的全面改革,我国国有企业开始根据市场发展需求和标准,对现有经济体系加以科学优化。为了能够尽快迎合混合所有制经济管理需求,国有企业需要结合当前混合所有制改革中存在的风险因素,加大防范力度,根据不同...     

国有企业混合所有制改革的风险防范策略探究

国有企业推行混合所有制改革,对于企业发展而言既是机遇也是挑战,虽然在一定程度上减少了贪污腐败现象,有效提高了企业内部生产的公平性和公正性.但与此同时也增加了企业运营风险,使得风险控制工作面临诸多新问题.而引发这些问题的根本原因,在于国有企业运营方式不合理、所有权与控制权相互分离、国有资产大量流失等方面.想要切实解决以上...     

混合所有制背景下的PPP模式与投行创新思路

在新时期的经济发展驱使下,PPP模式作为公共服务于基础设施领域的尝试载体已经被市场广泛接受,PPP的发展将会成为混合所有制下投行业务的创新前沿.     

监督还是合谋:多个大股东与公司内部控制质量

中国上市公司大股东持股比例相对较高,大股东之间可能存在合谋掏空或监督制衡的关系,为此,以2008~2016年A股上市公司为样本,探究多个大股东的股权结构对公司内部控制质量的影响。研究发现：相对于只有单一大股东的公司而言,具有多个大股东的公司内部控制质量更高;大股东数量越多、非控股大股东持股比例越高、大股东之间股权偏离度越低,公司内部控制质量越高;外国投资者和国有法人大股东能够显著提升公司内部控制质量;多个大股东的治理效应主要体现在非国有企业中,公司所处地区的法律及市场环境越好,多个大股东监督效应对公司内部控制质量的提升作用越明显。     

混合所有制下的财务管理

混合所有制是指资本权益与劳动者权益共同结合后的所有权形式,国有企业在实现混合所有制后,传统的财务会计该如何向现代的管理会计发展和提升,便也成为目前面临的主要问题。因此,本文就站立于国有电影集团的角度,探讨混合所有制下财务管理的有效措施,以供参考。     

多个大股东能提高公司治理效率吗?

本文以2003~2015年的2777家上市公司为样本,研究发现,相比于存在单一大股东的公司,多个大股东并存的公司具有显著更高的违规倾向,并且相比于非国有企业,这种效应在国有企业中表现更强。多个大股东与公司违规行为间的正向关系在更好的外部治理环境下得到显著缓解。进一步研究发现,多个大股东显著地提高了高管超额薪酬,为多个大股东加剧公司代理冲突,降低公司治理效率提供了证据。本文的研究加强了对中国制度背景下非控制性大股东治理效应的理解,为监管部门更有效地实施监管和上市公司优化股权结构安排提供了参考。     

股东治理会影响债券信用利差吗？——基于多个大股东的视角

利用2007-2018年上市公司在交易所公开发行的公司债数据检验发现,多个大股东的存在会降低债券信用利差。相较于一股独大的发债公司,当存在多个大股东,公司债信用利差下降11个BP,在潜在利差均值基础上下降约5%。公司治理水平越差、面临更严峻的融资约束、所处信息环境越差,多个大股东对信用利差的抑制作用更显著。本研究在丰富股东治理及债券信用利差研究领域文献的同时,对发债公司、投资者及政府监管部门也具有重要启示意义。     

混合所有制下企业国有资本收益问题研究

本文研究混合所有制下国有资本管理的主体、范围、方式以及资本收益等,为国有资本管理收益分配改革提供支持。方法是应用概念解析和定性分析方法对混合所有制相关问题以及国有资本管理和收益进行研究。混合所有制下企业的国有资本收益来源包含股权转让收益、股息和红利、清算收益等。本文就对此问题进行分析,希望能够为国有资本收益分配工作的开展提供相应的对策建议和支持。     

国有资本介入与民营企业战略风险承担——基于高管激励与机会主义行为视角

本文基于2007―2020年A股民营上市公司数据,考察了国有资本参股对民营企业战略风险承担的影响。研究发现,国有资本参股能通过强化高管薪酬激励和抑制高管机会主义行为,提高民营企业的战略风险承担水平;进一步的异质性分析发现,国资介入对民营企业战略风险承担的促进作用在民营企业存在国有股东派遣的董事、所处“亲清”政商关系健康程度较高时更为明显。此外,国有资本参股有助于强化民营企业战略风险承担对企业价值和股票市场表现的积极作用。本研究不仅丰富了民营企业混合所有制改革经济后果的相关研究,也为深入理解国资介入对民营企业冒险性决策的作用机制提供了新视角。     

基于混合所有制发展模式的国有资产流失风险防范策略探讨

混合所有制因以实现资本协作共赢和包容性发展而获得了众多专家学者的推崇,但在现实操作中却面临种种难题.本文着重探讨国有企业发展混合所有制经济模式时,所应采取的科学机制和策略,实现各利益相关方在积极合作、共存共赢共发展的基础上,有效识别并防范国有资产流失风险.     

“三期叠加”背景下我国商业银行风险承担与控制机制

中国经济目前正处于“三期叠加”的特殊时期,即增长速度换挡期、结构调整阵痛期和前期刺激政策消化期,我国商业银行正在面临前所未有的严峻的风险形势.在此期间,我国商业银行应该准确把握这种阶段性特征,进一步完善自身的风险控制机制,适时调整风险控制策略,勇于管理和承担风险,防范于未然,才能在激烈的国际竞争中立于不败之地.     

国企混合所有制改革下公司治理优化研究

混合所有制改革是国企改革的重要方向与路径,其实质是国企公司治理结构的优化,研究国企在混合所有制改革下如何创新治理结构和治理机制有利于推动经济良好发展。     

混合所有制背景下的PPP模式与投行创新思路北大核心SSCI

党的十八届三中全会将发展混合所有制经济提到了一个新的历史高度。在这一背景下,PPP模式作为公共项目中最典型的混合所有制架构,其实践意义十分突出,其背后蕴含的创新理念也将成为新一轮国企改革和经济发展的重要思路。笔者从投资银行的视角探索混合所有制和PPP理念下的若干创新点,不论是PPP专项产业基金,还是SPV标准化债务工具,或是借助PPP理念为国企改革提供综合性投行服务,均可成为当前混合所有制趋势下投行业务的创新前沿。     

混合所有制经济形式下会计问题研究

混合所有制经济下,如何能够在经济体制不断转型的过程中把握好工作方向,正确处理所面临的各种挑战对于整个会计工作的开展来说至关重要.文章将结合当下混合所有制发展的大背景,分析会计工作所面临的机遇和挑战,并就如何更好的适应经济体制的发展提出相应的建议.     

货币政策与银行风险承担

本文从货币政策影响银行风险承担的作用机理入手,总结了风险定价模型效应、逐利锦标赛效应、思维定势效应和中央银行沟通反馈效应等四条货币政策对银行风险承担影响的渠道,并以2004~2010年中国16家上市银行的数据为样本,采用系统广义矩估计方法实证分析中国货币政策对银行风险承担的影响。实证分析结果表明:我国货币政策与银行风险呈负相关关系,即宽松的货币政策鼓励了银行的风险承担;随着存款利率水平和存款准备金率的降低,银行的风险承担提高;同时中国银行的风险承担与GDP的增长呈正相关关系,即具有显著顺周期特征。