让日元贬值是安倍的失败

在长期通缩并经历了给日本经济造成重伤的大地震之后,日本经济处于通缩均衡的状态,实现了通缩、日元升值、低利率及低增长率四方面的均衡。然而从安倍政权成立前后到现在,日元贬值了20%。日元的贬值打破了这种均衡,让日本经济进入到了很大的不确定性中。安倍经济学的一个显著效果就是日元贬值、股价提升。金融市场对安倍晋     

浅谈日本经济与日元汇率

日本经济处于战后最低迷的状态之中，陷入“流动陷阱”难以自拔。经济萧条造成需求不振和产品价格下降，致使企业营业额和经常利润减少。加之政府对其金融业的保护政策不得当，导致银行呆、坏帐越积越多，从而束缚经济复兴。经济之低迹，使日元再度陷入波动，日元汇率跌至1998年10月来的最低水平。导致日元贬值的根本原因在于日本经济毫无起色，虽然日元适当贬值有利于日本经济的复苏，但贬值幅度过大，亦会带来无穷的后患。因此，日本经济与日元汇率的未来走势不容乐观，今后3年中，日本政府必须再投53．4万亿日元才能促使经济持续持续回升，而且，日元仍存在着大幅度贬值的可能性。     

日元贬值与东亚金融危机

日元贬值与东亚金融危机二者相互交织，互相制御，1995年下半年开始的日元贬值是东亚金融危机的助推器，而东亚金融危机又推动了日元进一步贬值，日元的持续贬值进而阻碍了东亚经济的恢复，本文试对日元贬值与东亚金融危机的关系及其影响做一具体分析。     

日元贬值的效应分析--兼驳"中国输出通货紧缩"论

纵观近3年来日元对美元的走势，日元兑美元的汇率持续走跌，日本政府的公开诱导行为更是增加了日元贬值的步伐。日本政府诱导日元贬值，目的是促进经济复苏。而笔者在对日元贬值的效应进行分析后则认为，日本政府此举的预期目标难以实现。近期日本又开始宣传“中国输出通货紧缩”论，其实质则一是意在遏制中国经济的快速增长，二是企图通过将国内问题国际化，以此为口实，转移日本民众对政府经济政策失误和改革裹足不前的指责。     

日元贬值能挽救日本经济?

近日来日元在日本政府的有意诱导下出现了快速贬值的趋势，日本政府的许多官员和经济学家相信这是使日本经济走出困境的唯一举措。笔者认为导致日本经济长期疲软的主要原因并不出在外部均衡问题上，而是因为日本内销产业劳动生产率低下、产业结构调整缓慢、政府对企业的过度干预与保护、资源的非效率配置和企业治理结构缺陷等原因所造成的。日本政府应谚痛下决心彻底解决这些对日本经济发展影响显著的不利因素，而不应该把注意力过多地放在日元汇率贬值问题上。只有这样，日本经济才有可能真正走出低谷并得到健康发展。     

日元长期升值与日元短期贬值的有效性--一个基于购买力平价的长期分析

以消费者价格指数、批发价格指数和出口品价格指数为基础对日元兑美元的购买力平价进行分析，验证了巴拉萨-萨谬尔森效应(B-S效应)：贸易品和非贸易品的价格差异导致日元兑美元的购买力平价与均衡汇率的结构偏离和日元的长期升值。日元长期升值有国内和国际方面的原因：二元结构、日美经贸关系的扭曲等．日元长期升值导致日本多年的通货紧缩，利率下降，形成当前的流动性陷阱。因此在B-S效应下，政府干预下的日元贬值无助于日本经济，并不能使日本经济最终走出萧条，反而会导致日元长期升值的趋势．进行国内的结构改革，加强与东亚地区的经济合作是日本经济走出萧条的根本出路。     

震后日元汇率走势及其影响

自2011年3月11日日本发生8.8级大地震和海啸以来,日本政府对灾区救援陆续投入了大量人力和物力,并开始逐步实施扩张性的财政政策、货币政策和海外资产回流等方式来干预经济运行,而这一系列的举措都将会对日元汇率未来的走势产生极大的影响。从当前日本国内经济情况和国际市场的预期来看,日元汇率极有可能迎来一个漫长的贬值时期。然而在日本经济发展减缓的大背景下,日元贬值将成为日本经济复苏的阻力。同时,日元贬值对亚洲经济的稳定及我国经济运行都会造成负面的影响。     

日元持续贬值的原因影响与对策

近年来,日元汇率一直处于淡势,日元兑美元汇率一路下滑。自1995年4月,日元兑美元汇率突破80:1后,3年期间,日元已是持续贬值,其贬值幅度已达40％多,进入今年5月份,日元直线下跃,中旬越过135:1,下旬瞬间越过139:1。到了6月份,日元已溃不成阵,13日,日元达到了8年来的最低点144.73元兑1美元,15日,日本东京外汇市场日元兑美元跃破了1美元兑换145日元大关,18日,受日美两国政府联合干予外汇市场的影响,日元兑美元比价开始反弹,一度达到1美元兑135.50日元。但,日元疲软的基本态势却没有改变。随着西方财长会议在日本的闭幕,日元仍在贬值之中。对此,我们不禁要问:日元贬值的原因何在?它对亚洲经济的影响到底有多大?我们又有什么良策去对付呢?     

西德马克、美元和日元——左右世界经济的货币激流

今年3月20日日本第四次提高了官定利率，并于23日日美财长为此进行磋商，但日元贬值的趋势却进一步加快，对此，日本银行总裁三重野在3月28日举行的定期记者招待会上说，在日本经济的各项基础条件并未发生变化，而且日美间扣除通货膨胀率的实际利率差正在出现逆转的情况下，“日元仍在继续贬值是难以理解的”。那么，连中央银行总裁都难以理解的日元贬值究竟是怎么发生的呢？4月9日大藏大臣桥本也在众议院预算委员会 回答公明党书记长市雄一提出的关于“三重贬值”的质问时说：“通观日本经济，物价稳定，目前依然呈现出强劲的发展势头，我并不认为日本经济的各项基础条件发生了变化”，“日本经济的基础还是稳固的，我相信今年日本经济有足够的能力以内需为中心继续发展下去”。他在这里只说出了自己的信念，而对市川的质问却什么也没答上来，日银总裁和大藏大臣的回答有一点是共同的，即他们都对在各项基础条件并未发生变化的情况下产生“三重贬值”的现实，似乎没做出令人信服的分析。     

日元贬值未必救活日本经济

日元汇率的调整,让日本跨国企业获得了一段喘息的机会,经营状况也出现了很大的好转,但是否会带来投资热潮,继而让日本经济进入增长状态,带来日本民众生活的好转,不好说。从去年12月26日安倍晋三正式出任日本首相开始,到5月7日,美元对日元的汇率从85降到了99。如果从2012年9月的77开始算的话,日元已经贬值了29%。一时让日本消费者唏嘘不已的夏普,在日元贬值的时候,忽然有了元气。2013年3月,该公司对外宣布亏损5000亿日元(约合人民     

美元、欧元、日元，哪一个更疲软？

进入２００２年以来，西方主要国家的汇率走势更加扑朔迷离。摩根斯坦利的首席经济学家罗奇指出，美元将在未来两三年内贬值２０－３０％，号称“日元先生”的日本经济学家神原英资坚持认为，日元将贬值到１５０甚至１７０日元兑换１美元，欧盟的经济学家普遍对欧元不持乐观态度。但是我们知道，汇率不过是货币之间的相对价格，所以一种货币贬值不一定意味着另外的货币升值。站在２００２年的山岗上，我们看到的确是美元、日元、欧元争先恐后地贬值。这似乎成了一场比慢的赛跑。美元、日元、欧元，哪一种货币更疲软呢？美元迟暮霸权末路从克…     

以邻为壑的安倍经济学

"安倍经济学"并没有推高通胀预期,相反,它只是催生了对日元将进一步贬值的预期。据日本首相安倍晋三(Shinzo Abe)所言,日本尝试推行货币与财政刺激政策(即外界所称的"安倍经济学"(Abenomics),是为了结束本国的长期通缩。但迄今为止,世界还没有看到日本显露出什么通胀的迹象。世界只看到日元在大幅贬值。这种贬值既对其他国家不公平,同时也是不可持续的。     

浅析日元升值

浅析日元升值中国国际问题研究所张碧清１９９４年以来日元大幅度升值，国际议论纷纷。日元急剧升值增加了日本经济复苏的困难，日本出口业界叫苦不迭。日元升值使“日元贷款”受援国还债的负担加重，一些国家也叫起苦来。其实，日元升值对日本有利有弊，困难是暂时的：对...     

“黑田轰炸机”能否奏效

日本经济最根本问题还要归结为长期需求不足。通过日元贬值扩大出口,通过扩大政府支出增加消费,通过股票上涨实现资产溢价,这些还是难以最终增加国内需求。4月4日,日本银行新任总裁黑田东彦悍然实施所谓"异次元政策",一场前所未有的超级宽松金融政策在日本落地。而且,黑田明确誓言:要在两年之内实现2%的通胀目标,以此助推安倍晋三首相实现"彻底摆脱长期通缩,恢复日本经济增长"的宏伟目标。那么,此次"黑田来袭"真能彻底终结一直低迷不振的日本经济吗?     

对近几年日元汇率走势的分析及1998年下半年的预测

日元在最近几年的走势分析日元汇率从1973年开始实施实质性的浮动，当时1美元一308日元，是史密索尼安协议定下来的。而现在是1美元＝125～130日元左右。在此间，曾于1995年再月19日出现过史上最高值，为1美元＝79．75日元。之后便开始回落，并于今年1月上旬跌至1美元一134日元左右。当然，从1995年开始的回落中，曾出现过几次强烈的反弹。从1995年中期开始一直到今年年初，日元总的处于贬值状态。但是如果从1973年汇率开始浮动时来看，日元总体上一直处于升值状态。在1995年4月19日，出现历史上最高点之后，日元开始急剧贬值。同年8月3日跌…     

东亚经济将走向何方?——对日元贬值的再思考

自2001年年底以来，日元贬值持续不断，东亚部分国家也因承受出口压力而将本国货币贬值，世界特别是亚洲经济与金融界对此特别关注，并有学者认为东亚可能爆发新一轮的经济危机，也有的持相反观点。本文将就此问题从日元贬值的原因及其对东亚其他国家的影响两个方面，分析专家学者的不同见解，提出作者本人的一点看法。     

日元升值对日本经济的影响

日元升值对日本经济的影响中国人民大学朱立南一、日元升值对日本经济的波及渠道考察日元升值的影响，首先要全面把握日元升值对日本经济的影响渠道，进而评估每一影响渠道的作用方向及幅度。目前，日元升值主要是通过６种渠道作用于日本经济的，我们可以将其归结为如下的...     

简论日元升值景气

1985年日元大幅度升值以后，起初日本企业界怨声载道，担心日元急剧升值将会带来经济大萧条。然而，日本经济自从1986年11月恢复元气以来，已经克服日元升值所带来的冲击，出现了前所未有的日元升值景气，标志着日本经济进入一个新的稳定增长时期。     

浅析1998年日元何以先贬后升？

自去年4月以来，日元汇率持续下跌，自5月下旬起，日元兑美元汇率连续突破多个心理关口。6月12日曾一度达144．75日元兑换1美元，半月间日元贬值幅度超过10％。6月17日，美日联合干预外汇市场，抛出约60亿美元后，日元汇率迅速回升到135日元兑换1美元，但仅在134－139日元兑换1美元价位维持了一段时间之后，日元汇率再度下跌，8月11日，再创新低，跌至147．64日元兑换1美元，创8年来的最低点，日元贬值倍受世人关注。一些著名的经济学家纷纷予言说，日元在短期内不可能回稳，年末有可能突破150日元兑换1美元，甚至160：1，似乎与这些预言家开了一个玩笑，进入10月份以来，日元对美元汇率出现大幅反弹。10月份，日元兑换美元的汇率还在1：136左右，此后，日元一路升值，日元兑美元汇率迅速反弹至10月19日的1：114．25，短短半月间日元升幅达18％，如果与8月11日日元对美元汇率的最低点1：147．64相比，日元升值幅度达28％。     

日元持续贬值：究竟是因为无能，还是一场阴谋？

进入2002年，日元延续2000年以来持续贬值趋势，已经成为引发区域性经济利益争端的直接导火索。