上市公司壳资源价值的实证分析

壳资源是当前中国资本市场的热点。我们考察了2001,3,1-2002/7/30的26只在上海证券交易所交易的ST股票,利用CAPM模型,分析ST股票与市场综合收益,得出ST股票的超额回报,从而反映控制上市公司或是企业控制上市公司的大股东们为了保持壳资源而注入上市企业的优良资产的价值。     

我国上市公司并购绩效实证研究

运用综合绩效评价方法对103起控股权发生转移的并购案例进行研究。分析表明:总体上看,并购后公司的绩效得到了一定的改善;非ST类并购后绩效的改善比ST类明显;无偿划拨类公司在国家政策的扶持下比有偿转让类有较为明显的改善。     

我国上市公司并购绩效的实证研究

近年来企业的并购活动风起云涌,并购是否有利于公司绩效的提高是研究学者争论的焦点。本文以2008年上市公司发生的并购事件为研究对象,采用因子分析法,从获利能力、营运能力、成长能力三个方面综合评定,对比分析并购前后不同年度的经营业绩,通过前后综合得分的平均值进一步探讨分析企业的并购绩效,最后提出相应的对策建议。     

我国壳资源变相期权的价值研究

壳资源不能简单的看作是期权，从各方面考察，两者并不是完全吻合的，只能笼统的说是一种变相期权。对于壳资源的价值的研究，有不少学者从不同的角度来进行了论述，笔者认为壳资源的定价分析，可以从另外的角度分析，并对定价的模型进行了一定意义上的思考。     

我国上市公司并购重组活动分析

我国上市公司的并购重组具有鲜明的中国特色,也存在不少问题。中国加入WTO以后,随着相关法规政策的出台,上市公司的并购重组将从深度、广度出现新的趋势,成为证券市场的持续热点。     

基于财务视角的壳资源利用问题研究

壳公司是资本市场上一种独特的资源,借助于壳资源,许多公司成功地实现了上市的梦想。本文系统地分析了企业买壳上市的成本和效益,并从买壳方式和支付方式等方面探讨了对壳资源的利用。     

基于财务视角的壳资源利用问题研究

壳公司是资本市场上一种独特的资源,借助于壳资源,许多公司成功地实现了上市的梦想.本文系统地分析了企业买壳上市的成本和效益,并从买壳方式和支付方式等方面探讨了对壳资源的利用.     

我国上市公司跨国并购绩效实证分析

通过选取2003-2008年的25起跨国并购事件作为样本,实证分析了我国上市公司跨国并购的绩效。研究表明我国上市公司在并购当年绩效有着显著的提高,但是在并购后的第一年和第二年绩效出现了逐渐下滑的趋势。跨国并购绩效的不稳定主要是由上市公司跨国并购能力不够导致的,应从促进行业内资本集中、实施合适的并购战略以及提高国内并购能力等几个方面入手,提高我国上市公司跨国并购的绩效。     

我国上市公司债务重组的市场绩效实证研究

通过对我国上市公司债务重组的市场绩效研究得出结论,债务重组在短期会提高企业价值,为股东来带利润。但从长期看,虽然不能提高企业价值,却能缓解其经营压力。市场模型法是较为成熟的研究方法,但由于我国股市与国外股市存在系统差别,所以市场模型法不能完全适应我国上市公司。同时,研究过程亦表明,对于长期绩效研究应选取时效长的数据,以便于更好地观察和发现企业发展过程中所存在的成绩与问题。     

基于动态讨价还价博弈的“壳公司”定价模型

买壳上市是我国证券市场一个重要的特征,通过对以往相关研究文献的梳理、提炼,形成了一个基于动态讨价还价博弈的"壳公司"定价模型,并由此得出买壳上市实质上是一个帕累托改进过程,而双方得益权重则取决于公司自身的讨价还价能力。     

我国中小企业成长性的实证研究

成长型中小企业在全部中小企业中占据重要地位,在我国经济增长、劳动力就业和社会稳定发展方面发挥着积极的作用.现阶段,劳动密集型和技术、资本有机构成相对较低的产业,仍是我国中小企业的优势产业.同时,中小企业保有一定规模后更具有稳定成长的优势,追求规模扩张仍将是今后一段时期中小企业寻求发展的首选.但整体来看,中小企业中成长型中小企业比重偏低,真正具有高成长性的中小企业的比重更低,整体发展状况不容乐观.同时,成长型中小企业地区分布很不平衡,而且东强西弱的地区分布格局在短时期内不会有根本性的改变.中西部地区发展中小企业的任务十分艰巨.     

融资理论的实践效应及其验证——基于中国上市公司的数据分析

融资理论是企业制订融资政策的理论基础.不同的融资理论及管理思想将会导致企业采用不同的资金管理策略与政策.因此,融资理论及其实践效应又是预测企业资金管理政策的重要参数.本文以中国上市公司为基础,重点探讨优序融资理论和权衡融资理论在中国企业管理实践中的应用情况.研究表明,这两种理论在中国企业管理实践中都得到了不同程度的应用,但是比较而言,优序融资理论的受支持程度要高于权衡理论的受支持程度.     

我国独立董事制度的实证分析

2001年8月证监会《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》出台后,人们对该制度寄予了厚望,试图用以完善上市公司治理结构,根除上市公司的不规范行为.本文选取了2000年度已设立独立董事制度的56家上市公司为研究对象,进行实证分析,探究我国建立独立董事制度的真实需求以及该制度的预期作用能否真正发挥出来;并在此基础上,提出完善我国独立董事制度的几点启示.     

我国生鲜食品超市业态成长的限制性因素与对策--基于"技术边界线"的实证分析

"技术边界线"是零售业态变迁的限制性因素.这蕴含着两个假设前提,又可引申出二个假设:价格、品种多样化和新鲜是生鲜食品消费者收入约束下效用最大化的购买选择依据;质量安全拐角解决定消费者购买行为,不存在拐角解时,消费者才采用综合评判标准来选择购买场所.因此,超市潜在的质量安全优势并未发挥出来;超市的便利和舒适的购物环境定位只是占权重较小的消费者评判指标.我们利用问卷调查资料证实了文中假设.     

会计信息对上海证券市场股票价格影响作用的实证分析

股票价格的变动受多种因素的影响,其中会计信息对股票价格的影响显得尤为重要。会计信息是股票市场信息的主要来源,是影响股票价格的直接因素。因此通过对深沪股市股票价格与会计信息的实证分析,能进一步明确不同会计信息对股票价格的影响程度,及二者之间的关系,从而为投资者在投资时使用财务数据提供理论依据。     

中国服务贸易周期波动的实证分析

本文用增长率直接法、增长率趋势法分析了中国服务贸易的短周期、中周期和中长周期波动,并结合GDP长波采用协整分析方法研究了中国服务贸易的长波特征.研究结果表明,1982年以来的中国服务贸易经历了8次短周期波动、3次中周期波动(其中目前的第3次中周期波动具有适度高位平滑的特征)、2次中长周期波动(目前正处于第2次中长周期波动的扩张期),服务贸易长波与GDP长波具有基本相同的特征.     

我国公共投资的金融效应分析

储蓄是投资的资金来源,投资是储蓄的资金使用;经济和投资的持续增长则扩大了有效贷款需求。本文的实证分析表明,公共投资与国内储蓄、存款、贷款、存贷差之间分别具有长期均衡的协整关系和短期动态调整机制,其中公共投资的国内储蓄效应为负,存款、贷款、存贷差效应为正;国内储蓄、存款、贷款、存贷差与公共投资之间只存在单方面的因果关系。     

“肯定列表制度”对辽宁省水产品出口贸易的影响

在介绍日本"肯定列表制度"基本概况的基础上,借助经济学中的市场供需平衡理论,分析了日本实施"肯定列表制度"对辽宁省水产品出口的影响;针对目前辽宁省水产品出口贸易的特点对受"制度"影响的重要水产品出口企业的出口状况进行了实证研究,进而提出应对日本"肯定列表制度"的相应措施和建议。     

中国服务贸易出口周期波动的实证分析

促进服务贸易出口已经成为我国“十二五”时期重要的对外经济发展战略,而周期波动分析是考察和检测服务贸易出口运行态势的重要方法,但相关研究文献几乎还是空白.基于增长率直接法和增长率趋势法对中国服务贸易出口短周期、中周期、中长周期波动的识别和分析表明,1982年以来我国服务贸易出口经历了11次短周期波动、3次中周期波动和2次中长周期波动.随着经济全球化的不断深化,加强服务贸易出口周期波动和服务贸易出口预警方面的理论研究成为一项艰巨而重要的任务.