房地产业发展与调控“杠杆”的作用

在市场经济的背景下，国民经济的宏观调控，除必要的行政手段外，更主要的是依靠金融杠杆和税收杠杆进行调控，这是市场经济国家的通用方法。金融杠杆主要是通过调整信贷利率的高低引导行业的发展；税收杠杆主要是运用税率高低或开征新税种来引导行业发展。由于我国的市场经济是由计划经济转型过来的，因此运用金融和税收杠杆还不自如，杠杆的调控效果不明显，而行政干预过多也弱化了杠杆的调节作用。     

房地产开工将迎来历史峰值

近年来中央对于楼市的调控进行了多次，但多数情况下都是越调越高，这是因为楼市是一个极为复杂的系统，牵涉到的利益方太多，中央倾向于简单地从金融杠杆上调控，而对于楼市的供应方，却避重就轻。     

经济政策不确定性视角下宏观杠杆的调控效应及其策略选择

新常态下保证宏观杠杆稳步下降是供给侧结构性改革的重要任务之一。以中国经济政策不确定性为门限变量,构建了包括经济政策不确定性、宏观经济政策以及宏观杠杆在内的门限结构向量自回归(T-SVAR)模型,研究高低两种政策不确定性区制下我国需求端货币政策与财政政策以及供给端金融改革政策对宏观杠杆的调控效应。结果显示,三种政策均存在明显的门限效应且在中长期内均出现逆转,区别在于,虽然货币政策对宏观杠杆的短期作用效果最为显著,但当政策不确定性水平快速攀升时,其调控效果会略微降低,而此时财政政策和金融供给侧结构性改革能有效平抑过高的杠杆率增速,且在长期依旧保持一定的调控效果。因此,央行在对宏观杠杆进行调控时应依据各政策调控效应的阶段性特征进行搭配使用,同时通过推进资本市场基础性制度改革,优化融资结构,为实现宏观政策调控效果的最大化奠定基础。     

中国经济有能力实现软着陆

债务危机是刺激政策负作用延续 如果说2008年金融危机的标志性事件是雷曼兄弟的倒闭，这次的标志性事件就是美国国债评级下降，所以上一次的危机叫做次贷危机，而这一次的危机叫做债务危机。从国际上来说，二者之间是有直接的内在联系的，因为美国应对次贷危机的主要表现是去杠杆化。现在金融企业杠杆力有所降低，但实际上有相当多的杠杆是转移到了政府。     

对冲基金是何物

一、引子对冲基金（hedgefund）是基金类中比较特殊的一类。其原意是指广泛利用金融衍生物进行投资保值的一类基金（其他大部分基金则对使用金融衍生物有严格限制）。由于广泛大量地涉及到金融衍生物，金融杠杆也是对冲基金的主要操作手法之一。因此对冲基金也常被称为金融杠杆基金（Leveragefund）。无论是叫对冲基金还是叫金融杠杆基金，其近年来的发展都已大大超出了其原本含义。大部分对冲基金以追求高回报为目标，风险高，保值的功能并不强。由于其操作手法灵活多样，特别是其诱人的高投资回报率，使对冲基金近年来发展迅猛，成为一股…     

金融去杠杆、股价变动与企业研发投入

本文以 2010-2019 年中国 A 股上市公司年度数据为样本,检验了股价变动对企业研发投入的影响及作用机制,以及金融去杠杆对两者的调节作用。研究发现,股价大幅变动与企业研发投入存在负向关系,金融去杠杆缓解了这种不利影响。作用机制检验发现,股价变动一方面加剧了企业的金融化行为,另一方面增加了企业管理层的代理成本,二者共同作用减少了企业的研发投入。结论表明,国家应持续实施金融去杠杆调控,稳定股价变动,促进企业创新行为。     

房产税 治本良方？昙花一现？

岁尾年初。中国大地在一个比以往更严寒的冬季中瑟瑟发抖，而中国的房地产市场，却在寒风凛冽中创造出了一波更甚一波的热浪，甚至可以说是一场场“触目惊心”的大战。中国房地产发展之路。究竟该怎么走？国家弹幕般的房价调控政策。究竟是治本良药还是昙花一现？     

“去杠杆”抑或“去管制”:新常态下的“去杠杆化”之路

<正>随着中国经济由高速增长阶段转入中高速增长的新常态阶段,通过降低社会金融杠杆率推进经济增长方式转变,又一次成为热点问题。中国全社会杠杆率由1996年的113%增长至2013年的215%,增长了90.6%,特别是2008年之后,在大规模经济刺激政策的推动下,社会杠杆率出现了迅速上升的态势。"杠杆"本身是现代金融市场中的重要工具,通过适当的运用杠杆工具,可以有效提升优化金融资源利用率。特别是对于中国而言,私人消费部门的金融杠杆率的提升可以有效促进内部消费     

改变杠杆支点的中国因素

如果按照《实施细则》处理,境内外商独资企业为境外机构运用杠杆收购提供担保将几乎不可能实现近些年,私人股权投资基金在国际市场上掀起一波又一波并购浪潮,许多跨国公司在华独资企业也成为并购中的重要角色。在广泛采用的杠杆收购中,境内外商独资企业往往出于配合收购目的需要提供对外担保,而中国外汇管理制度方面的特殊情况就成了收购中的中国因素。     

构建理性互动的房地产金融链

房地产金融作为地产行业的重要调控杠杆而备受社会各界关注。本文回顾了我国房地产金融调控的互动历程,在试图分析房地产金融运行模式和现状的基础上,探究制约我国房地产金融发展的主要因素,并提出构建理性互动的房地产金融链的政策建议,以期促进并实现我国房地产金融事业的理性繁荣与良性互动。     

市场机制能解中国水危机？

水是人类生存和发展不可替代的资源，也是中国经济和社会可持续发展的基础、虽然水利发展主要是政府行为，但在市场经济条件下，解决中国水资源严重不足的问题，必须通过建立市场机制，完善水资源有偿使用，充分运用价格杠杆和其它市场手段，才能抑制过快增长的水资源需求，实现对水资源开发利用的科学调控。 加快启动新体制 以往国内实行的水资源管理体制，是水量与水质分开、地表水与地下水分开、农村和城市水事分开管理，左岸不管右岸、上游不管下游、洪涝不管干旱，使防洪减灾、城乡供水、防治水污染和保护生态环境等工作矛盾重重，弊端…     

杠杆率的持续性与溢出效应:基于四部门的实证研究

文章采用TVP-VAR模型系统考察了我国非金融企业部门、金融部门、居民部门、政府部门四部门杠杆分别对总产出和资产价格波动的时变影响，从产出效应和潜在风险两方面实证检验了各部门杠杆率的可持续性。研究发现：杠杆率过快增长会加重资产价格波动，使金融不稳定性上升，削弱杠杆率对产出增长的促进作用。当前，非金融企业部门、政府部门、居民部门杠杆对产出仍有较显著的正向影响，而金融部门杠杆上升对产出的正向影响最小，对资产价格波动的正向影响最大。进一步，文章实证研究了杠杆率变动在部门间的信息溢出，发现政府部门加杠杆将显著推升全社会杠杆率，金融部门杠杆率上升对非金融企业部门杠杆有挤出作用，居民部门杠杆则可以分担部分非金融企业和政府部门的过剩杠杆。因此，当前应优先调控金融部门杠杆，减少资金在金融体系内空转套利，其他三个部门则应保持杠杆率总量的平稳。研究结论对于宏观金融稳定和结构性去杠杆政策的实施有重要的实践意义。     

邓小平金融思想与中国的金融改革

一、邓小平金融思想：中国金融改革的理论源泉邓小平金融思想是中国金融改革的理论源泉，主要包括“核心论”、“真正银行论”、“证券论”、“外资论”、“杠杆论”、“法制论”等，从理论上完整地论述了中国金融改革和发展的战略目标。战略重点和战略关系，是中国金融业务改革和发展的理论指南。（一）“核心论”“核心论”即金融是现代经济的核心，这是邓小平同志为明确金融与经济发展的关系而提出的重要金融思想。在90年代初期，邓小平同志根据80年代经济体制改革和金融体制改革的实践，针对当时人们在经济和金融改革关系上形而上学的认…     

世行：中国顺差仍持续 结构调整正逢时

世行发布《中国经济季报》指出，中国经济未过热，认为不断扩大的贸易顺差仍是关键问题，调控政策焦点应放在金融流动性和重新平衡经济上。     

观点

国务院发展研究中心金融所所长夏斌认为:尽快过渡到以加息为主的市场调控手段上来 国务院发展研究中心金融所所长夏斌日前在"全国地方金融第八次论坛"上,表达了加快市场手段进入的观点"下一步宏观调控总的思路,应该是尽快结束出于无奈的行政调控措施,过渡到以市场调控为主的路上来。因为行政调控措施持续的时间越长,对明年的经济影响会越大。就银行来说,应该尽快结束行政手段,加快利率手段调     

医药价格战——决战生死

2007年初，两会后，有两条消息让更多关心中国医药改革的人眼睛一亮：一是，中国医药改革不能走美国、欧洲和英国等国外的路线，全民医保在短期内无法实现，中国要走有自己特色的符合国情的医保改革体系；二是，中国继续加强对药品的价格调控，在原来基础上进一步增加降价药品的数量，至此，中国在前期已经连续进行了19次降价的基础上，展开了第20次药品大规模降价活动。     

规范土地出让收支管理

当前“地根”与“银根”一样成为调控经济运行的重要杠杆之一。“地根”参与宏观经济调控是我国社会主义市场经济体制日益完善，土地使用制度改革不断深化的必然结果，也是改进和完善宏观调控的必然选择。[第一段]     

论印花税在股市中的杠杆作用

股市是国家政治经济的"晴雨表",在中国大陆股市20年的风风雨雨中,最能呼风唤雨的莫过于股票交易印花税,它一次次成功导演了"将股市捧上天堂"或"将股市打入地狱"的精彩魔术剧,天旋地转的股民却鲜于知道:股市交易印花税凭什么能在众多政府调控手段中成为可随意撬动股市的"魔法杠杆"?如何才能让这"魔法杠杆"为国为民造富?这正是本文试图探讨的奥秘.     

用利率手段实施调控

今后一段时期，央行在继续保持对贷款、货币供应等金融数量调控的同时，还要积极探讨运用利率等价格手段实施宏观调控。这是中国货币委员会委员、中国社科院金融研究所所长李扬日前出席2004里昂证券中国投资论坛时提出的。     

我国利率市场化政策的现实选择：适度下调利率的思考

我国利率市场化政策的现实选择——适度下调利率的思考□王春彦崔薇在市场经济条件下，利率是经济调控的重要杠杆之一。随着我国经济向市场经济转轨过程的推进，利率对于宏观经济运行的影响会更加明显。无论是为了求得短期的宏观经济运行的平衡，还是为了改革宏观经济调控...