不完全合约与企业资本结构

一、不完全合约理论的含义 不完全合约是相对于完全合约而言的。完全合约是指准确地描述了交易有关的所有未来可能出现的情况,以及每种状态下合约各方的权利和责任的合约。完全合约理论上要求当事人能预见合约过程中一切可能发生的事件及对其作出决策,并要求当事人自觉遵守合约的条件。事实上,签订一个完全的顾及方方面面的合约是不可能的。不完全合约意味着,合约不能准确地描述与交易有关的未来所有可能出现的状况以及每种状况下合约双方的权力和职责。不完全合约理论是面对现实生活的一种假设。     

合约短期化与空合约假说——基于农地租约的经验证据

不完全合约理论关注于两个方面的研究:一是不完全合约的理论基础,二是剩余控制权的产权配置问题.研究发现,在农地流转租约中,不仅存在着不完全合约与关系合约问题,而且合约短期化与空合约也是普遍现象.本文基于农地租约的经验证据,分析农地租约不断加剧的短期化倾向,进而阐明不完全合约演变为空合约的逻辑机理.笔者指出,空合约依赖于信任与声誉机制而实现自我履约,能够降低合约的治理成本并改善其不完全性,从而形成不完全合约—关系合约—空合约的动态演化过程.     

金融衍生工具的工程化特征描述

金 融衍生工具分为远期类型合约和期权类型合约两大类。远期类型合约是无条件的 ,双方同意在特定日期以协商一致的合同价格 (成交价格 )交换一定数量的标的项目(实际财产或金融资产 ) ,这种金融衍生工具包括期货和互换 ,也包括一般远期合约 (除特别说明的外 ,下文所提到的远期合约均指一般远期合约 ) ,期货和其他一般远期合约相区别的是 ,期货是在有组织的交易场所进行交易的标准化远期合约。在期权合约中 ,购买人付给期权出具人一笔溢价 ,作为回报 ,该购买人就获得了在规定日期或在此之前以协商一致的合同价格 (成交价格 )购买 (买入期权 )或出售 (卖出期权 )规定标的项目的权利 (但不是义务 )。远期和期权合同之间的一项主要区别是 ,远期合约中的交易双方都是潜在债务人 ,而期权合同的购买人获得了资产 ,出具人形成了负债。一、金融工程中的远期合约(一 )远期合约的现金流图在订立远期合约时 ,买卖双方都不用支付 ,也就是说无论买方还是卖方 ,期初的现金流都是零。到到期日 (即交割日 )时 ,如果当时市场的即期价格高于合约的远期价格 ,则多头 (买方 )获利而空头亏损 ;如果当时市场价格低于合约的远期价格 ,则反之。令X...     

从货币的起源看货币的合约功能

大多数交易活动是基于交易的合约,而这些合约中很多都规定支付的形式为货币,即货币是一种合约工具。这可以从货币的产生以及其形态演变过程看出来。通过回顾经典货币理论,并用合约理论的模型研究发现,正是货币的合约功能使得其在形态变换的同时其基本的作为合约工具的特性未产生改变,只是以更节省交易费用的形式来实现其签约和履约的职能。而如果这种基本合约功能不产生变化,将作为未来货币形式的多种新的发展方向的一种理论支持。     

英国土木工程学会建设合约的演进与启示

由于其历史悠久,管理规范,英国在土木工程合约管理方面具有高度的权威性.英国土木工程师学会是英国在这方面的代表性机构,其编制的工程合约范本是国际上公认的高水平合约范本.该学会的合约范本在发展过程、内容和风格上的演变,揭示了工程合约范本发展的新趋势.工程合约的发展所反映出的合约治理思想有助于降低合约执行过程中的不确定因素,减少项目参与方的机会主义和道德风险,从而减少交易成本,为工程建设业的健康发展提供了一种机制上的保障.     

企业间的关系合约治理

真实世界中的企业通常会依靠长期的和不完全的合约去构造和调整它们间的关系,其本质是依靠关系合约来治理企业间的关系。企业主动选择不完全合约的原因:一是合约人在签约的边际成本与边际收益间的理性算计的权衡结果;二是签约人出于一些重要的策略性考虑,如加快缔约的速度、回避高缔约费用、鼓励创造性地执行合约等。企业选择长期合约的原因则主要是出于一些策略性考虑。关系合约治理的意义在于,关系合约的各种非法律的实施机制构成了一个往往包含着各种程序、承诺、权利、激励、信任和情感等元素在内的精细的交易框架。     

社会主义的政府与企业:从“退出”角度的分析

<正> 一、引言 任何二个或二个以上的经济主体之间可能发生的关系大都可以用一个(显明的或隐含的)合约(contract)来刻划。合约就是承诺(commitment),而承诺也是一种权利的交易。而且,从合约的角度看,效率问题不仅是权利界定的问题,而且也是合约能被有效执行的问题,后一问题被称为“履约问题”(enforceability problem)。     

论双重合约

本文提出了关于外部性的新定义:没有参加特定相关合约,但却对该合约中的某特定行为人产生的影响,就是外部性。前述特定相关合约就是内部合约;没有参加特定相关合约的其他人,但同该合约中的特定行为人所达成的产生外部性影响的其他合约,就是外部合约。上述内外合约组合为双重合约。鉴于任何交易都有外部性,则每一个内部合约同时伴随着若干个外部合约,故双重合约是人类相互关系中普遍存在的事实。运用合作博弈与讨价还价理论,可以建立双重合约存在与稳定的模型。     

会计合约安排与会计信息失真

现代企业是一组合约关系的联结,会计是企业合约的一个组成部分,它在本质上是企业合约履行程度与履行效果的度量.现代企业合约安排规定经营者享有企业剩余索取权,而会计合约安排规定经营者享有剩余会计规则制定权与会计规则执行权,这种经营者既分享企业剩余又控制剩余计量的制度安排,构成了会计信息失真的制度逻辑.要根本扭转会计信息失真的顽疾,必须对现行剩余会计规则制定权与会计规则执行权合约安排进行重构.     

国外抵偿合约的应用及启示

抵偿合约是政府国际采购中普遍使用的一种互惠性贸易保护条款,许多国家已将其作为一种推动国家经济进步的战略。但中国对抵偿合约的研究还不成熟。合理使用抵偿合约有助于中国政府降低采购成本,提高国际市场竞争力,达到促进经济发展、加强对外交流和保护本国利益的目的。建议中国在国际采购中应重视运用抵偿合约,并就机构设置、战略制定和合约设计等方面提出对策。     

Distortions in oil contract allocation and environmental damage in the presence of corruption

This article investigates how distortions in oil contract allocation can alter a government official’s decisions and shows that corruption enlarges the parameter space over which multinational oil companies win the contract against the smaller companies. It is found that corruption superficially creates an equilibrium outcome that looks efficient even when it is not, and diminishes the official’s concern for environmental damage by weighing damage to the public less and oil revenues more. Sensitivity analyses show that for all levels of environmental damage and corruptibility, multinational oil companies always win the contract. An important policy implication is that corruption distorts optimal decisions and causes oil contract allocation decisions to be based primarily on monetary benefit than social welfare.     

Incentive Contracts and Environmental Performance Indicators

A principal-agent (P-A) model is used to analyse the effect of environmentaldiligence, the principal (top management), having to use imperfectperformance indicators and fearing penalties for environmental damages,wants to avoid environmental harm and induce the agent (employeemanipulating hazardous materials) to take appropriate action. To motivatethe agent, the principal offers an incentive contract based onenvironmental stewardship performance (as measured by EPI).Environmental stewardship being difficult to measure, due to high levelsof uncertainty surrounding, EPI, creates impediments to the establishmentof an efficient P-A contract.     

我国环境经济政策绩效分析

环境经济政策被认为是解决环境问题的长效机制.目前,我国已开始重视使用环境经济政策来解决环境问题,但由于种种原因,环境经济政策的绩效不佳。有鉴于此,我国应积极采取措施进一步完善环境经济政策.提高环境保护的效果。     

论环境保护行政合同在广州生态文明建设中的适用

广州生态文明建设在“十一五”期间取得重要的阶段性成果的同时,存在刚性治理较突出等急需改进的问题。作为环境治理的新模式,环境保护行政合同在生态文明建设中具有独特的作用。在借鉴国内外相关经验的基础上,应加强环境保护行政合同的理论研究与制度建设,通过完善第三人监督、明确环境治理机关的行政优益权、限制环境保护行政机关的单方变更与解除权、完善环境保护行政合同司法审查等具体制度安排推进环境保护行政合同在广州生态文明建设中的适用,     

论我国环境税收体系的重构

我国现行的环境保护的税、费措施存在许多不足:排污收费的随意性很大,不能充分发挥保护环境的作用,缺乏专门系统的环境保护税,环境保护的目的难以实现。为此,必须完善现行的环境保护税收措施,开征环境保护税,以重构我国的环境税收体系,加强对环境的保护,促进经济与环境的协调发展。     

对创新我国环境管理手段的若干思考

本文从经济手段、法律手段、行政手段、宣传手段等方面提出了加强和改善环境管理的若干新思路,提出了完善现行政府环保制度,加强民间环境管理的若干建议,希望对21世纪的我国环境管理产生积极影响。     

低碳经济对企业环境成本控制的影响及对策

资源匮乏和环境污染是当今社会亟待解决的问题,低碳经济要求企业在发展中低能耗、低排放、低污染低碳经济对现阶段我国企业高投入、高消耗、高污染发展模式下的环境成本控制提出了巨大的挑战,有必要将低碳经济的理论应用于企业环境成本控制中,分析低碳经济对企业环境成本的影响,进而提出低碳经济下企业环境成本控制的对策。     

长株潭城市群环境污染与经济增长的关系研究

利用长株潭城市群最近10年的经济与环境数据,建立该区域主要污染物排放与经济增长的计量关系模型。结果表明,长株潭城市群环境污染与经济增长的关系符合环境库兹涅茨曲线,除汞为U形曲线外,二氧化硫、化学需氧量、镉等其他7项指标均呈倒U形,且绝大部分指标已越过环境库兹涅茨曲线的转折点,表明长株潭城市群已进入经济与环境协调发展的有序阶段。环境政策的有力实施是促进长株潭城市群经济与环境协调发展最重要的保障。     

循环经济下企业环境责任的变迁与政策激励分析

随着经济模式的转化企业的环境责任由被动遵守环境法规和标准逐渐向主动承担环境责任转化,没有企业主动承担环境责任就没有循环经济的深入推进,循环经济的深化对企业的环境责任提出更高的要求。企业主动承担环境责任动力源于市场的导向和政府环境政策的激励,通过环境政策的调整均衡企业、个人和社会三者利益,促进企业主动承担环境责任和循环经济良性发展。     

加强环境审计促进生态建设

在人类经济高速发展创造着现代文明的同时，其生态环境却遭受着前所未有的蹂躏与破坏，环境污染日益加剧。如何从制造污染的企业外部和内部同时寻求治理监督环境污染的有力措施，这是本文的意义所在。本文从环境审计对生态建设的作用入手，分析现阶段我国环境问题和环境审计现状，并探讨环境审计的程序与方法，以促进我国的生态建设。