针对实物资产价值漏损的期权定价模型的调整

价值漏损是实物资产定价中经常会出现的现象。实物资产的价值漏损源于决策点之间出现的现金流和持有收益率。它改变了标的实物资产价值的演化路径,从而影响到期权的价值和最优投资决策的时间。只有针对标的资产的价值漏损对期权定价模型进行相应的调整,才能正确估计期权的价值。     

实物期权的资源能力基础

目前在实物期权的研究工作中,对于实物期权的资源能力基础尚缺乏研究,在实物期权产生于资源、能力与市场机会的匹配上,其价值不仅取决于执行价格、标的资产的价格等,还取决于自身的能力、资源和市场竞争等因素。     

动态经验投影随机折现因子的估计方法——对Rosenberg-Engle的扩展

如何得到实用性强的经验随机折现因子是现代实证金融领域的一个难题。通过对Rosenberg-Engle投影随机折现因子参数估计方法进行扩展,改进Rosenberg-Engle仅适用于股指期权和外汇期权等多期权单标的资产状况,从而建立一种能够同时适用于单一期权单一标的资产和少数期权单一标的资产情形的投影随机折现因子估计方法。     

市场竞争与实物期权价值研究

在实物期权研究中,学术界忽视了对实物期权价值的特殊性的研究,在实际工作中很可能造成决策上的失误,本文通过对实物期权价值确定的机理进行分析研究,指出市场竞争的存在会对标的资产的价格波动产生不同的影响,对企业获得实物期权在资源能力的质和量上有着不同的要求,并指出提高实物期权价值的方法.     

市场竞争与实物期权价值研究

在实物期权研究中,学术界忽视了对实物期权价值的特殊性的研究,在实际工作中很可能造成决策上的失误,本文通过对实物期权价值确定的机理进行分析研究,指出市场竞争的存在会对标的资产的价格波动产生不同的影响,对企业获得实物期权在资源能力的质和量上有着不同的要求,并指出提高实物期权价值的方法。     

非交易性资产的实物期权定价研究

期权定价方法最初是针对金融市场上可交易金融资产建立起来的,与通常意义上的“交易”概念相比,资产的可交易性更为严格。我们在讨论实物资产的交易性时,不可交易资产是指由于资产并不在市场上交易,因此就无法如金融期权定价那样通过构造复制资产组合为资产期权定价,即这类资产并不满足风险中性定价的假设条件。本文就这种情况提出了一种新的解决方法。     

非交易性资产的实物期权定价研究

期权定价方法最初是针对金融市场上可交易金融资产建立起来的,与通常意义上的"交易"概念相比,资产的可交易性更为严格.我们在讨论实物资产的交易性时,不可交易资产是指由于资产并不在市场上交易,因此就无法如金融期权定价那样通过构造复制资产组合为资产期权定价,即这类资产并不满足风险中性定价的假设条件.本文就这种情况提出了一种新的解决方法.     

浅谈投资管理中的实物期权方法

一、期权与实物期权期权是一种选择权,它赋予合约持有者在某一时期内,以事先确定的价格买进或卖出的权利。期权持有者拥有在期权到期日或之前以一个固定价格（称为执行价格）购买或出售一定数量标的资产的权利。购买看涨期权者有权在某一特定时间内以某一确定的价     

实物期权下企业投资决策分析

受到金融期权的影响,人们提出了与其相对应的一种虚拟资产的概念——实物期权,并且将实物期权的思想应用到实际的企业治理以及投资决策领域中,使得企业在市场不确定性的经济环境中做出最有利的决策,取得相对于传统方法不能得到的战略价值。本文认为,实物期权的使用在以后必然会成为企业投资决策中关键的工具和手段。本文主要介绍实物期权的概念、核心思想,实物期权在企业投资决策中的意义以及其在实际决策中的应用。另一方面,把实物期权法和净现值法比较得出应用实物期权法比净现值法更好的方面,也对我国使用实物期权理论时出现的问题稍作阐述。     

基于实物期权的R＆D项目投资决策研究

实物期权是期权应用于现实资产时以期权概念定义的现实选择权,从其投资项目中含有的不确定性和决策者的灵活性可以判定出项目的真实价值.实物期权的存在对R&D项目投资决策有一定的影响,在对传统的现金流量折现法与实物期权方法进行比较后,给出基于实物期权定价方法的R&D项目投资决策模型,并通过一个扩大R&D项目投资问题进行应用研究.     

基于期权理念的项目决策资本预算研究

对实物期权在资本预算领域中进行了定性描述,把项目投资看作实物资产的期权集合,通过类比将各种经营性期权与市场竞争和公司战略相互作用结合进行研究。把期权理念引入NPV模型,阐述了把项目投资看作实物期权的意义,还介绍了实物期权与金融期权的相似性和局限性;进而根据期权理念对投资项目进行分类,讨论了在不同竞争环境下的经营战略和资本预算分析的战略问题。最后分析了期权理念与经营战略和公司价值之间的关系。     

项目投资决策中的实物期权理论分析

实物期权既是项目决策中的一种灵活的定量评估方法,也是实物资产定价的一种有效方法。本文回顾了从贴现现金流到实物期权的发展,介绍了期权定价的优点、分类和影响因素,为人们提供了在真实的商业世界中进行分析思考和竞争的有力武器。     

项目投资决策中的实物期权理论分析

实物期权既是项目决策中的一种灵活的定量评估方法,也是实物资产定价的一种有效方法.本文回顾了从贴现现金流到实物期权的发展,介绍了期权定价的优点、分类和影响因素,为人们提供了在真实的商业世界中进行分析思考和竞争的有力武器.     

浅析专利资产证券化中专利权的实物期权特征

将实物期权的特征与被进行证券化融资交易的专利的特征进行对比后发现,专利资产证券化中的专利权具有明显的美式看涨期权特征.因此,采用实物期权评估方法对专利资产证券化中的专利权价值进行评估可以获得最接被证券化专利价值的结果,为实物期权评估法在专利资产证券化中的运用提供了理论依据.     

运用有限元方法对算术平均,固定敲定价格亚式期权定价

<正>一、引言亚式期权是近年来出现的一种新型期权,最初是由一家美国的信托公司在日本推出的,现被广泛应用于风险管理领域,投机领域。亚式期权主要分为四种:一、标的资产算术平均,执行价格固定;二、标的资产几何平均,执行价格固定;三、标的资产为到期时的价格,执行价格几何平均;四、标的资产为到期时价格,执行价格为几何平均。亚式期权的到期日收益取决于期权合同期内股价的高低,根据合同期内股价的平均价格来决定是否执行合同,因而和欧式期权只能在到期日执行合同     

实物期权在风险投资价值评估中的应用

风险投资项目处于高度不确定的环境中,项目中的期权会对决策产生重大的影响,因此实物期权方法在风险投资项目管理中的应用研究具有重要意义.本文通过对实物期权与传统价值评估方法(净现值法)比较,重点阐述实物期权在风险投资价值评估中的应用.     

浅议标的资产服从混合过程的期权定价模式

本文通过对期权标的资产的价格行为过程进行分析,引入一种价格服从混合过程的新模式,推导出一种新的期权定价模型,获得了较理想的结果.     

创新的融资租赁定价研究——基于复杂实物期权的组合分解方法

创新融资租赁方式主要包括风险租赁、分成租赁、包含延期支付预购权条款和可撤销条款的租赁,创新的融资租赁合约中往往包含了复杂的实物期权,导致其定价非常困难。本文利用金融工程的组合分解技术,通过把复杂实物期权分解为已知定价公式的标准期权和定价相对简单的奇异期权的组合,推导了典型的创新融资租赁合约中所包含的复杂实物期权价值的定价方法,并进行了案例研究。     

基于MATLAB的欧式期权定价与隐含波动率应用

期权价格依赖于标的产品的价格、执行价格、无风险利率、从目前到期权到期的时间、基础资产的波动率等变量。欧式期权定价和银行波动率的应用是金融工程领域研究的重要内容。本文利用MATLAB工具箱实现对欧式期权定价的求解,并进一步探讨隐含波动率在投资实践中的应用。     

潜在进入威胁下的实物期权价值分析与评估

目前在对实物期权的研究中,存在着忽视市场竞争对实物期权价值影响的问题,其结果造成项目价值的高估。通过引入价格带的方法,探讨在完全独占和竞争性的情况下实物期权的价值变化,进而指出,由于忽视市场竞争对实物期权价值的影响,会造成项目价值的高估而导致错误的决策。