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可转换债券(即可转换公司债券)是一种可以在特定时间按特定条件转换为普通股票的特殊企业债券。可转换公司债券的性质介于股票和债券之间,在还未转换之前,与普通的公司债券并无区别,可以坐收固定利息;一旦发行公司的可转换公司债券摇身一变而成股票时,便形成了“转换”,不但可以在涨势中与股价波动,在跌势中也可收息保本,成为“上不封顶,下有保底”的投资工具。 相似文献
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可转券的特征及风险防范 总被引:1,自引:0,他引:1
可转换公司债券简称可转券,根据《可转换公司债券管理暂行办法》(以下简称《办法》)第三条规定:可转换公司债券“是指发行人依照法定程序发行,在一定时间内依据约定条件可以转换成股份的公司债券”。简单地说,它是指持有人可以将其转换为发债公司普通股票的一种有价... 相似文献
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可转换公司债券(简称为可转换债券),是指发行人依法定程序发行,在一定时间内依据约定的条件可以转换成,股份的公司债券,简单地说,转券投资人以牺牲一些利息为“代价”,来换取未来一定时间内适宜凤价大幅上扬时,以事先约定的转股价格来转换成股票,从而获取差价利益的“机会”。 相似文献
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<正> 一、可转换债券的含义与特点可转换公司债券(ConvertibleBond)是一种根据约定,可在特定时间、特定条件下转换为普通股股票的特殊公司债券。可转换公司债券兼具有债券和股票的特性,同时还含有选择权成份,是一种衍生、复合型的证券品种。具体可归纳为以下三个特点: 1.债权性。与其他债券一样,可转换公司债券也有规定的利率和期限,投资者可以选择持有债券,到期收取 相似文献
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分离交易可转换债券同时具备债券和股票的双重特性,结合了债券和股票融资的优点。相同条件下,上市公司通过发行分离交易的可转换公司债券将可能实现更大规模的资金筹资.以满足项目的资金需求,会受到更多的上市公司青睐。 相似文献
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可转换债券融资财务问题浅析 总被引:2,自引:0,他引:2
可转换债券是指发行人根据法定程序发行的,在一定期间内按照约定的条件可以转换成股份的公司债券。由于兼具股票的收益性与债券的安全性,可转换债券自产生以来,在西方发达国家广为盛行,并己成为国际市场中的一种日趋重要的混合型融资工具。我国自1992年深圳宝安公司发行国内首批可转换债券以来,人们逐渐认识到可转换债券融资在降低企业融资成本、 相似文献
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可转换债券是一种混合金融衍生工具,它把相应的股票看涨期权内嵌在传统的公司债券之中,具有债券和股票的双重性质,风险小收益高。中行、铜陵、工行、中石化可转债的发行,市场存量将超过900亿元。了解可转债的定价原理以及影响其价格的因素有助于市场参与者制定成功的投资筹资策略。本文以中行转债为例,对基于B-S模型且处于锁定期的可转债进行了定价实证。研究表明,基于B—S估值中行转债估值结果与市场价格偏离幅度较小,说明应用B-S模型对可转换债券估值具有可行性。 相似文献
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亦“股”亦“债”的复合品种
可交换债券或称可换股债券,是一种复合型衍生债券。可交换债券的投资人可在约定的期限之后,将债券按比率转换为股票,转换标的为发行公司所持有的其他公司之股票。该债券的持有人在将来的某个时期内,能够按照约定的条件以持有的公司债券交换获取大股东发债时抵押的上市公司股权。可交换债券的条款设计与可转债券非常相似,发行要素通常也有:票面价格、利率、换股比例、发行期限、可回售条款、可赎回条款等。 相似文献
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可转换公司债券及其成本计算方法的探讨 总被引:1,自引:0,他引:1
可转换公司债券是指发行人依照法定程序发行,在一定时间内依据约定的条件可以转换成股份的公司债券。该种债券面额大(通常按1000元面额发行),期限长(一般5—7年)。最典型的特征是:(1)利率低。该债券的票面利率一般仅为1%—1.8%。(2)具有期权性。... 相似文献
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可转换债券是公司发行的一种与股票购买权相联系的债券,其持有人可以在规定期限,将其按既定的转换价格和转换数量转换为公司的股票。在发达资本市场上.可转换债券已经成为一种重要的金融工具:无论在发行的绝对数量上,还是在发行金额占股票市值的相对比例上,都达到了相当的规模。而且,由于可转换债券特殊的设计。它特别适合于风险资本对中小企业的投资。我国资本市场上金融工具比较匮乏、上市公司普遍存在着股权融资偏好,大力发展可转换债券对于金融市场的改革具有深远的意义。 相似文献
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可转换债券具有股票和债券的双重特点,成为企业重要的融资渠道。但是利用可转换债券筹资具有一些特定的风险。如果企业不加以重视,必将造成重大损失。因此,如何规避风险成为企业利用可转换债券筹资所需要重点解决的问题。 相似文献
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本文通过对可持续债券融资方式的价值组成的分析,指出了一份可持续债券实际上是一份纯粹债券和一份可以购买普通股的看涨期权的组合。可转换债券的市场价和纯粹债券价值的差价部分,就是投资者为这份内嵌的看涨期权所支付的价格。在一个有效市场中,这是一个合理的价格。比起其它融资工具来说,可转换债券不便宜,但也不昂贵。一般而言,如果公司未来表现良好,发行可转换债券不如发行纯粹债券但会优于发行普通股;相反,如果公司未来表现不好,发行可转换债券会优于发行纯粹债券但不如发行普通股。 相似文献
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银华信用季季红债券基金是以信用债为主要投资对象的纯债基金,但可持有因可转换债券转股所形成的股票及因投资可分离债券而产生的权证。 相似文献
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分离式交易可转债是2006年11月开始在我国发行的一类公司债券,全称是“认股权和债券分离交易的可转换公司债券”。分离交易可转债是债券与认股权证混合的一种创新型金融产品,在海外称之为附认股权证公司债,它是继可转换公司债之后我国又一创新金融产品。 相似文献
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一、可转换公司债的涵义界定、性质特征公司债(CorporateBandsorDebenture)是公司通过证券发行,与他人形成金钱债务关系。我国《公司法》第160条规定,公司债券是指公司依照法定程序发行的,约定在一定期限还本付息的有价证券。公司债的发... 相似文献
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目前,中国证券市场上仅有南化、丝绸转债两只可转换债券,并且这两只可转债都是未公开发行股票的非上市公司发行的,这对于新兴的中国证券市场无疑是金融创新。而在国际资本市场上,只有上市公司可以发行可转换债券,而且可转换债券的发行量占市场债券发行量的比例也愈来... 相似文献
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可转换债券是兼具债权和期权的复合衍生金融工具,其价值包括普通债券价值和转股期权价值。由于目前我国的利率未市场化,纯粹债券价值保持稳定,可转换债券价值的波动仅取决于期权价值的波动,而短期内期权价格的变动主要受股票价格的影响。文章首先采用一般的蒙特卡罗模拟法计算出可转债对应股票的VaR,然后与基于t分布和TARCH(1,1)-M模型的蒙特卡罗模拟法相比较,发现后者的股票VaR模型是合理的;最后根据金融随机过程,计算出转股期权的VaR,进而推算出可转换债券的VaR。 相似文献