谁在偏好股权融资

按照西方财务理论的“啄食顺序原则”，企业融资首选留存收益，其次是债务融资，最后是股权融资。而我国的上市公司在上市之前有着极其强烈的谋求公开发行股票并成功上市的冲动，上市之后在再融资方式的选择上，往往不顾一切地选择配股或增发等股权融资方式。究其原因，主要源于我国上市公司股权结构不合理、股权融资的低成本、股权融资的风险低以及市场运作机制的不规范。     

上市公司股权再融资偏好研究

我国上市公司在再融资方式的选择上,对股权融资有着较强烈的偏好,这同国外的融资方式选择顺序上有着很大的差别,本文试图从多方面解释这一现象,并提出若干建议。     

浅析上市公司再融资方式的选择

为配合核准制的实施，实现上市公司再融资渠道的多样化，中国证监会出台了《上市公司发行新股管理办法》、《上市公司发行可转帐公司债券实施办法》等证券法规。随着面临选择融资的方式越来越多，上市公司在配股、增发和可转换债券等的方式上如何进行选择，笔者试图比较，以供参考。三种再融资方式特点比较一、配股，即向老股东按一定比例配售新股，其操作简单，审批快捷，是上市公司最为熟悉和得心应手的融资方式，但随着管理层对配股资产的要求越来越严格，即以现金进行配股，不能用资产进行配股，同时，随着中国证券市场的不断发展和更符…     

上市公司再融资对公司绩效的影响探析

我国许多上市公司再融资的冲动心理越来越强,融资数量也越来越大。然而,与西方经济发达国家形成鲜明对比的是,在国外企业纷纷注重内源融资和把债务融资作为外源融资首选之时,我国的上市公司却表现出对股权再融资的极度偏好。但股权再融资的扩张并没有带来上市公司经营业绩的同步增长。文章从提高上市公司再融资绩效的角度,阐述我国上市公司再融资的现状及原因,提出规范我国上市公司再融资的建议。     

关于上市公司在企业并购中融资方式的研究

随着市场经济的发展以及经济全球化浪潮推进,越来越多的上市公司选择企业并购的方式来扩大企业规模,提升企业影响力。在企业并购之前,要考虑到不同融资方式对企业融资绩效的影响,从而选取最能提升企业效益的融资方式。目前,我国上市公司在企业并购中,对于融资方式的选择还存在着一些问题。文章通过分析上市公司融资现状,发现了上市公司企业并购中融资方式选择存在的问题,针对这些问题提出了解决对策。     

上市公司再融资方式比较实证分析

本文针对我国上市公司利用再融资方式的现状，系统分析了不同再融资方式的特点和区别，探讨再融资方式的变化；在此基础上，采用定性与定量相结合的研究方法，通过实证分析来探索我国上市公司进行再融资决策的依据，从而为上市公司进行再融资方式的选择提供一定的参考。     

可转债转股结果对公司财务状况影响分析

近年来,随着我国经济结构的调整,资本市场监管部门加大了对增发等再融资行为的监管力度,使得上市公司再融资越发困难。在此市场环境下,可转债因其独特的融资特点,逐渐受到上市公司的重视与青睐。为深入分析上市公司可转债融资模式,本文基于可转债发行特点及转股情况,重点研究了可转债转股比率与资本结构、股利分配之间的关系问题。     

上市公司股权再融资前后经营业绩变化及其影响因素研究

随着我国经济的高速发展以及证券市场的不断发展,股权再融资的规模也不断上升,但是上市股权再融资前后经营业绩情况依然面临着严峻的挑战。依据实际的相关各项财务指标,利用科学严谨的方差检验法、T检验法,探究分析上市公司股权再融资前后经营业绩的变化,并对其影响因素具体分析研究。希望我国各大上市公司能够提高对企业危机的警惕性,根据自身公司资本结构的特点,合理选择恰当的融资方式和最佳融资时机,为我国经济发展的腾飞添砖加瓦。     

房地产行业融资工具选择与融资规模研究——异质信念视角

近来我国房地产行业迅猛发展,房地产上市公司在资本市场上频繁进行股权和债权融资.在几乎卖空限制的条件下,本文从异质信念的视角出发,探讨其对我国上市房地产公司融资工具选择和融资规模的影响.具体地,以2006年1月至2011年12月沪深A股再融资的房地产上市公司为样本,以超额收益波动率和超额换手率作为异质信念的替代变量,采用单变量分析、Probit多元回归和方差分析的方法进行实证研究.结果表明:投资者异质信念越大,房地产上市公司越倾向于股权融资;无论是用股权融资还是用债权融资,房地产上市公司的融资规模均和异质信念无显著关系.     

我国上市公司股权融资偏好的生成原因分析

国外现代融资理论和实践都证明了上市公司的融资优序:首先是内源融资,即留存收益,然后是债务融资,最后才是股权融资。而我国上市公司再融资却表现出强烈的股权融资偏好。本文从上市公司法人治理结构、股权融资成本、公司经理对个人利益的追求以及国家政策导向等四个方面进行了深入探讨,揭示了我国上市公司股权融资偏好生成的原因。     

我国上市公司可转债融资的影响因素刍议

近年来,可转债作为复合型金融工具,在我国资本市场中发展势头迅猛,成为我国上市公司重要的再融资方式之一。文章选取2007-2011年间的相关数据,利用Logistic回归分析法进行检验,希望找到影响我国上市公司选择可转债进行融资的因素,并基于此提出优化微观企业发展、宏观市场建设的政策建议。     

中国融资方式选择与证券市场定位

关于我国融资方式的选择问题,长期以来一直存在很大争议。本首先通过对融资方式选择的理论分析得出我国目前应以间接融资方式为主的结论;然后通过对直接融资、间接融资及经济增长关系的实证分析,进一步验证了这一结论;最后,在论述融资方式选择问题的基础上得出我国证券市场应定位于辅助银行体系促进经济发展,而不应将其作用绝对化的结论。     

辽宁上市公司股利政策与再融资行为研究

本文以辽宁上市公司2005—2008年9月的财务数据为样本,对比股利分配方案与融资方案,分析了辽宁上市公司股利分配与再融资行为的关系。希望能为辽宁上市公司未来的再融资道路提供参考。     

嘉兴市上市公司融资方式的选择及影响因素研究

随着我国金融市场的逐步发展,使得企业在进行融资决策时,选择的空间越来越大、考虑的因素越来越多。近年来,嘉兴市上市公司数量稳步增长,企业上市后融资渠道进一步拓宽,更好更快地获得发展所需的资金。文章基于嘉兴市A股上市公司2007~2016年年报数据,首先从权益融资和债务融资两个方面来反映嘉兴市上市公司融资方式选择的现状,然后应用实证研究方法检验影响嘉兴市上市公司融资方式的主要因素,最后从政府和监管部门、金融机构、上市公司三个方面提出进一步改进企业融资方式的政策建议。     

我国创新型上市公司的成长和融资方式

本文以98家2008～2010年我国创新型上市公司为样本研究其成长与融资方式的关系。首先分析目前我国创新型上市公司的融资现状,其次研究融资方式对创新型上市公司成长的影响。研究结果表明,目前我国创新型上市公司的融资方式不合理,对于企业的成长并没有起到显著的促进作用。内源融资比例较小,对于创新型上市公司的成长没有起到积极作用;外源融资中存在"重股轻债"的问题,不利于创新型上市公司的成长,债权融资由于规模较小也没有起到明显的促进作用。创新型上市公司应该加大内源融资的规模和债务融资的比例,适当的发行债券,扩展融资渠道,而不是一味追求股权融资。另外,规模大的创新型上市公司不能一味追求规模扩张,更应重视企业自身的经营问题,把资金等稀缺资源用于企业的技术创新,提高企业的核心竞争力,促进创新型企业的健康成长。     

国内上市公司融资模式偏好问题分析

在当前中国特殊政治经济环境下,上市公司模式的选择不仅是企业内部决策关注的问题之一,也是国家维持金融市场稳定考虑的问题之一。上市公司采取什么样的融资方式,通过对发达国家两种比较典型的融资模式进行分析,结合本国特殊的经济、政治环境,对于我国上市公司融资偏好进行分析,提出了适合本国的融资模式。     

半强制分红政策对上市公司现金分红策略的影响研究

2008年10月中国证监会颁布了《关于修改上市公司现金分红若干规定的决定》,该决定将30%的现金分红比率作为上市公司再融资的前提条件。本文利用2006-2010年中国上市公司的数据实证分析了这种半强制分红政策对上市公司现金股利策略的影响。研究结果表明,该政策的颁布提高了资产负债率水平高的企业、非国有企业以及盈利水平低的企业的现金分红水平,但是却降低了资产负债率低的企业、国有企业以及盈利水平高的企业的现金分红水平。总体来看,那些未来有融资压力的企业在政策颁布后都被迫提高现金分红水平以满足再融资要求,那些本身没有强大再融资压力的企业却降低了现金分红水平。本文的研究进一步证明,现金分红与否不适合作为衡量我国上市公司融资约束与否的有效指标。     

我国中小企业融资方式研究

众所周知,中小企业的发展在国民经济中具有重要地位和作用,而中小企业普遍存在融资难、融资方式不多的问题,本文从我国中小企业当前融资方式的分析出发,通过对我国中小企业选择融资方式必须考虑的因素进行分析,并在借鉴国外中小企业融资方式的基础上,提出了对我国中小企业融资方式的具体建议。     

浅析我国上市公司的股权融资偏好

股权融资是我国上市公司的主要融资方式之一.由于股权融资成本偏低、证券市场制度及政策不完善等原因,我国上市公司普遍偏好股权融资.股权融资的偏好造成了资金使用率低下、企业经营业绩不佳等不良后果.本文列举了我国上市公司股权融资存在的问题,分析了存在这些问题的原因,并提出了改善我国上市公司股权融资的对策及建议.     

企业融资规划的策略选择

融资规划的两条“铁律” 企业的创立、生存和发展，必须以一次次融资、投资、再融资为前提。资本是企业的血脉，是企业经济活动的第一推动力和持续推动力。如何选择融资方式，怎样把握融资规模以及各种融资方式的利用时机、条件、成本和风险，都是企业在融资之前就需要进行认真分析和研究的。曾做过多年融资规划师培训的业内专家向SMEIF记者...