光速创投调整待发

2009年光速创投投资了两个项目,分别是美钻石油钻采系统（上海）有限公司和聚胜万合信息技术（上海）有限公司。“2009年光速创投的项目不算多,整体来讲是平稳的一年,2010年会有更多投资。”光速创投（Lightspeed）董事总经理宓群说。     

科学理财 有效遏制政府投融资项目超概（预）算

在政府投融资的项目中，超概（预）算是个老问题，也可以说是一个“疑难杂症”，一直以来难以遏制。其主要原因：项目建设单位在筹集和归还建设资金的问题上压力不大，花多少钱、缺多缺少没人负责，造成“项目单位点菜，财政部门买单”问题。因此，许多建设项目单位都希望把建设项目规模做得越大、设施越全、标准越高越好。不顾实际需要和财力的需求，盲目攀比，导致投资规模失控，资金浪费现象严重。政府投融资的“三超”现象愈演愈烈，屡禁不止已成为普遍。特别是超概（预）算现象更为突出，致使概（预）算约束弱化，财政部门难以合理控制投资。为此，就如何科学理财，遏制政府投融资项目超概（预）算的问题，谈几点自己的看法，与大家探讨。     

质量信号、投资人参与、项目经济性对农产品众筹融资达成率的影响——基于众筹网884个农业众筹项目的数据

使用众筹网884个农业众筹项目的数据，基于投资者需求的角度，结合农产品特色，从质量信号、投资人参与、项目经济性三个维度对农产品众筹融资达成率进行分析。结果表明：相比质量信号，农产品众筹中的“羊群效应”显著；目标融资额反向影响农业众筹融资达成率。进一步研究发现：发起人有项目经验时，投资人更加注重时间成本，发起人无项目经验时，投资人更加注重货币成本；目标融资额显著负向调节管理质量（项目更新次数）对农业众筹融资达成率的影响。因此，为提高农业众筹融资达成率，发起人应当积累项目经验与社会资本，提高项目经济性；平台方应建立健全优质项目筛选机制，提高平台知名度，引导正向“羊群效应”。     

论BOT项目融资模式的"国产化"

中国的迅速发展需要大量的基础建设，而多年的财政赤字又使得政府很难全部负担庞大的建设费用；我国非公有制经济实体近年积累了一定的资本财富，却又受制于诸多产业的垄断门槛无处投资。因此，由国有经济实体垄断基础设施投资的局面必须尽快打破，利用BOT方式引导非公有制经济投资已迫在眉睫。但中国目前的BOT项目绝大部分集中在引进外资上。事实上，中国非公有制经济早已有实力与热情去从事BOT项目投资，关键在于，其能否获得“国民待遇”。     

国务院国税发[1996]35号文件关于固定资产投资项目试行资本金制度的规定

国务院国税发［１９９６］３５号文件关于固定资产投资项目试行资本金制度的规定为了深化投资体制改革，建立投资风险约束机制，有效地控制投资规模，提高投资效益，促进国民经济持续、快速、健康发展，国务院决定对固定资产投资项目（以下简称“投资项目”）试行资本金制...     

十类项目不宜再投资

十类项目不宜再投资国家计委最近提出，有十类项目今后不宜再投资：（一）手表（全国积压１０００万只）；（二）化妆品（全国大中型化妆品厂２０００余家，品种上千种且多数滞销）；（三）毛纺织品（目前全国毛纺生产１／３设备“无米下锅”）；（四）毛巾和床单（产量超...     

政府投资基本建设项目投资控制研究

加强政府投资基本建设项目投资控制是贯彻落实中央“过紧日子”精神、推进项目支出绩效管理的必然要求。本文针对当前政府投资基本建设项目投资控制难点,引入德尔菲法（DELPHI）对项目全过程投资控制影响因素筛选识别,引入决策实验室分析法（DEMATEL）对各影响因素的因果关系和重要性程度进行定量分析,同时结合人民银行工作实际提出相应的实践策略。     

“配股资金使用与公司业绩”评述

原红旗与李海建的“配股资金使用与公司业绩”一文，对公司配股后的长期业绩下滑的原因作了非常有益的探讨。作者从上市公司对配股资金使用方式这一切入点出发，通过对1997—2000年进行了配股的462家A股上市公司进行研究，选用会计业绩和股票回报率作为指标，得出配股资金的使用情况对公司配股后的长期业绩有显著的影响。具体来说，作者发现：（1）配股资金用于改善公司财务结构的公司业绩要差于投资特定项目的公司；（2）配股资金投入关联交易与否对公司业绩没有产生显著影响；（3）投资项目变更和投资进度变更对公司业绩有明显的负影响。     

邱立平最遗憾的事

“从投资的角度看，我们还是做得不够好，应该让投资为零。”这算是麦顿投资合伙人邱立平2008年最遗感的—件事。邱立平认为，2008年最恰当的动作是“看”。面对“说得多，讲得多，看得多，动作少”这样的评价，邱立平有自己的一番理解：“我们在2007年看过很多项目，感觉市场已经开始疯狂，不少项目价格过高。从那个时候起，我们开始把握投资分寸。”     

投资体制改革对项目评估的影响及银行应对策略

2004年7月19日，国务院颁布了《国务院关于投资体制改革的决定》（以下简称《决定》），进一步确立了企业在投资活动中的主体地位。与此前的投资体制改革相比，这次投资体制改革的核心是投资决策体制的改革，即“改革投资项目审批制度，落实企业投资自主权”。从《决定》可以看出，今后各级政府的发展改革部门不再要求社会投资项目编制项目建议书、可行性研究报告，不再审核社会投资项目的技术经济可行性。     

崇德投资钻传统业

2009年，香港崇德基金共投资了7000万美元，涉及4个项目。当问及具体项目时，香港崇德基金北京代表处首席代表陈敏却很是保守，一再表示不太方便透露。“只能说我们偏爱传统制造业，项目涉及的领域有铸造、风电等行业，但具体项目不能披露。”陈敏抱歉的笑了笑。“我们所投资的企业一般都是传统的商业模式，     

工伤认定与“生理需要”

“生理需要”已经成为工伤认定中判断工伤是否成立的一个流行词语。它通过确定致害行为与工作的因果关系而发生作用,即,如果致害行为属于生理需要,那么伤害结果就属于工作原因所致（伤害结果与工作之间存在因果关系）,应当认定为工伤;如果致害行为不属于生理需要,那么伤害结果就不属于工作原因所致（伤害结果与工作之间不存在因果关系）,不应当认定为工伤。其适用有成“燎原”之势,称之为“生理需要说”并不为过。     

浅析BT项目会计核算

BT项目，即“建造一转移（Build-Transfer）”，属于BOT项目的一种变换形式，是公共基础设施项目建设领域中采用的一种投资建设模式，指根据项目发起人（合同授予方）通过与投资方签订合同，由投资方负责项目的融资、建设，并在规定时限内将竣工后的项目移交项目发起人，项目发起人根据事先签订的回购协议分期向投资者支付项目总投资及确定的回报。     

国家开发银行资助最不发达国家参加对外投洽会

10月19日中国对外投资合作洽谈会（以下简称“对外投洽会”）新闻发布会上获悉,建立在“和谐共赢,推进中国对外投资合作”宗旨基础上的对外投洽会,在筹备之初,就把邀请最不发达国家参加对外投洽会的资助计划列为筹备工作的重要事项,以期实现50个世界最不发达国家与中国有实力“走出去”的企业零距离接触的机会。这一资助计划得到国家开发银行（以下简称“国开行”）的鼎力支持。那些异常贫困,没有资金参加对外投洽会的50个最不发达国家,由于国开行的资助,获得了与其他参展国同等的展示投资东道国投资环境、推荐投资项目和吸引中国投资的平等机会。为此,《国际融资》杂志记者采访了对外投洽会秘书处执行秘书长王洪涛先生     

从国投一个循环经济好案例引发的冷思考

所谓战略资源投资，就是站在全球高度，以国家利益为重，从百年大计考虑，对关乎国计民生的资源进行战略投资。国家开发投资公司（以下简称“国投”）正是这样做的。鉴于中国水资源严重匮乏，从国家可持续发展战略出发，早在2004年，国投就以总计123亿元人民币启动了北疆发电厂循环经济开发建设项目投资。2009年该项目2×1000MW发电机组顺利投产发电，20万吨／日海水淡化装置成功出水。这是一个大投资、高技术、低耗能、少污染、富资源的循环经济项目，可有效解决天津、北京这样水资源匮乏的城市饮用水供应问题，而且只要条件具备，这一循环经济项目开发建设就可以在其他地区复制。然而，就是这样一个人人叫好的项目，却让投资者为海水淡化制水背负了沉重的成本代价     

加入WTO与“国民待遇”

一、“国民待遇”是一项重要原则 “十五大”报告指出，我国将从现在起，到下个世纪前１０年，对外商投资者实行“国民待遇”，在投资、生产、经营各环节给予和国人投资相同的待遇。“国民待遇”作为开放条件下国际投资领域里的一项重要原则，主要是通过国际条约和国内立法来体现的，它具有较高的透明度和权威性。目前，规定“国民待遇”原则的多边协定主要有三个：世界贸易组织（ＷＴＯ）、服务贸易总协定（ＧＡＴＳ）和与贸易有关的投资措施协议（ＴＲＩＭＳ）。 由于世界各国的经济发展水平不同，各国对“国民待遇”原则的适用也采取不同…     

如何拓展与维护个人优质客户

对于广大县级行而言,随着“公司业务上收、个人业务下沉”的战略调整．加大个人优质客户拓展与维护成为其转型发展的关键。应当说,许多县级行对个人优质客户的重要性都有了切实的认识．也采取了一些举措,但往往由于市场竞争激烈、自身方法不到位等原因,很多效果并不如预期。对此,本文就县级行如何加强个人优质客户的拓展与维护提出一些设想。     

柯世锋 不投生物制药

“我们虽然对医疗有着很浓厚的兴趣，但是我们绝对不会投资生物医药行业以及医疗流通企业。”刚刚投资完佳美口腔的英国马丁可利投资管理公司（以下简称马丁可利）董事柯世锋这样对本刊记者说。[第一段]     

后百度时代的投资选择

周末，我翻看一本杂志，读到王功权先生对记者说：“我们这些VC，还没有真正到结帐的时候。”这句话让我沉吟半晌。我在想，百度上市之后，哪家互联网公司可以成为明日之星呢？尽管我们不断看到许多动辄上千万美元的投资报道。对于VC而言，王功权先生言下之意应当是，尽管你过往投资了百度、新浪等，但是，你尚未退出的或是正在看的项目哪些是有把握IPO的？许多VC手里已连连投出巨资时，他们也许在想，当年我投盛大时，有几个人敢说自己真的看清了？     

我国发展风险投资面临的问题

风险投资是市场行为。所谓风险投资是以股权、准股权或具有附带条件的债权形式（融资）投资于具有高成长性和潜在商业价值的具有高度不确定性的创新项目（或企业），并愿意为所投资的项目（或企业）提供管理和经营服务，且通过一定的退出机制，最终取得预期高额收益的一种中长期投资方式。作为资本、技术和管理艺术相结合的新型金融运作机制，风险投资在高新技术产业化进程中扮演了一个即重要又特殊的角色。风险投资是在市场经济体制下支持科技成果转化的一种主要手段，是高科技企业生产和发展的“孵化器”，全球著名的英特尔、康柏公司都是靠风险投资的支持才发展起来的。可以毫不夸张地说，没有风险投资，就难以有美国信息业辉煌的今天。风险投资尽管成功率只有10％－20％，但一旦成功，风险投资的回报却是几十倍、上百倍。专家分析：90年代以来，美国经济增长势头强劲，进入了前所未有的高增长低通胀时期，这和美国有着发达的风险投资业是分不开的。这也是日本不仅未 能超过美国，与美国的差异反倒拉大的原因。