借鉴国际经济推进我国国债市场化进程

在当前的金融环境下，国债的市场化进程必然会遇到很大阻力。通过与本文发达国家高度市场化的国债市场相比会发现，除云外部金融环境的因素，我们的国债市场自身也存在很多缺陷。考虑到当前的实际情况，本文主要从完善国债市场自身的角度，通过比较借鉴，提出了推进国债市场化改革的对策建议。     

我国非经营性政府投资项目投资控制问题研究

我国非经营性政府投资项目普遍存在着投资效率低下、资金得不到有效控制的现象，究其原因可以发现，我们在项目管理体制方面存在着许多问题，表现在投资决策、项目管理主体、工程计价方法、业主市场行为等各方面，必须对症下药，进行相应的改革与改进，才能确保政府投资项目投资的有效控制，保证财政资金的物有所值。     

论现代定量投资的利弊

在现代风云变化的投资市场中不可能存在绝对确定的。我们所能知道的,最多只是市场波动的各种可能性。而由于市场是充满不确定的,它存在的只是以概率表示的可能性,因此我们不能随便进行臆断,在进行投资决策时就应该按照市场的可能性对其采取相适应的策略以取得优化的投资结果。因此,在现代投资市场中,现代定量投资在指导投资者采取适当的投资策略中起了关键性的作用。     

新兴市场中先动者优势的取得——大众汽车在华业务的分析及其启示

本文关注企业在进入海外新兴市场时如何取得先动者优势。基于对德国大众在华业务发展的回顾与分析,我们发现大众汽车在华获取先动者优势时所采用的主要举措,一是抢占有利的市场空间;二是利用信息不完全性影响消费者偏好的形成;三是寻求合适的当地合作伙伴、培育和发挥供应商和经销商等关联企业的网络效应;四是发掘有利的政治资源、参与或影响相关政策法规的制定。最后,我们讨论上述发现对中国企业进行海外直接投资,特别是进入其他新兴市场的启示。     

指数化投资模式创新与资本市场发展——以A股会计信息编制的基本面指数为例

本文通过回顾指数化投资模式的产生、发展与争议，探讨以我国A股市场上市公司的会计信息编制基本面指数，并采用历史数据进行投资回测检验。我们发现，该基本面指数在A股市场具有与海外市场基本一致的特征。此例说明，研究开发一些适合我国资本市场发展阶段的可投资的策略性指数产品，有利于增加市场的长线投资需求，引导多种投资理念，培养多元投资方式，改进市场对风险定价的效率，这也是我国证券市场建设成长乃至国际化的一条重要路径。     

以退为进，蓄势待发——日系手机欲占3G制高点

当日本东芝正式退出中国CDMA手机市场时．我们只是发现．几乎所有的日系手机在中国市场普遍面临着生存危机。但是，当日本的松下，三菱相继退出中国GSM手机市场时，我们开始怀疑．面对激烈的竞争．昔日霸主难道真的到了无计可施．全身而退的地步了吗？[编者按]     

外包与不确定环境的最优资本投资

本文以需求不确定性为切入点，为外包生产行为提出一个解释。当需求存在不确定性时，我们分别考虑存在与不存在外包可能性的两种情况下的最优资本投资模型。我们发现，当存在不确定性时，外包行为具有帕累托改进的性质，而且，在存在外包可能性的情况下，生产品牌产品的垄断厂商可以借此降低固定资产投资。此外，我们还发现外包的成本对于垄断厂商的资本投资具有显著的影响。     

市场规模、地区投资吸引力与地区经济差异的逻辑解释及实证

计量分析发现,地区市场规模是当前我国地区投资吸引力的主要决定因素,即使我们能够将中西部地区的软硬投资环境建设得同东部地区同等优良,东部同样会因为其占绝对优势的市场规模而成为投资的重点地区.然而,由此造成的我国生产向东部地区的进一步集中并不应该成为我们担心的理由,我们应该担心的是,在生产进一步向东部地区集中的同时,由于制度限制,我国人口不能相应地向东部地区集中,造成生产与人口分布的进一步失衡,从而引起更严重的地区经济差异.     

伦理投资及其动向

市场经济理论告诉我们，在市场活动中，所有经济主体都是“经济人”，是追求最大利益的个人，即生产者追求最大的利润、消费者追求最大的效用和满足、资本所有者追求最高的利息、工人追求最高的工资、政府追求最高的经济增长。可以说，正是由于过去市场行为主体的这种狭隘...     

加速折旧对资本投资影响的定量分析

本文通过资本市场，劳动市场和产品市场构造了一个定量分析模型，通过该模型推得了有关三个市场的一些结果，这些结果自然解释了加速折旧对资本投资影响的实验证据，并由此得到了几个有价值的推论，利用这些推论，对国家税务机构在制定加速折旧政策时考虑对资本投资的影响进行了尝试性的探讨。     

浅柝公路工程监理市场结构

市场是社会分工和商品生产条件下的经济组织形式，它是商品经济的产物，是商品交换关系的总和。工程监理作为一种商品而客观存在，自以它产生以来，就一直在某个市场流通，这个市场我们称之为工程监理市场。阐述了公路工程监理市场的结构与特点，对进一步健全、完善和规范公路工程监理市场提出了建议。     

美国跨国公司服务中国市场-为什么偏爱出口贸易?

直接投资和出口贸易是跨国公司服务东道国市场的两大主要方式,然而就美国跨国公司而言,与其服务大多数东道国的方式不同,其服务中国市场时主要以出口贸易为主。为此,我们以异质性贸易理论为基础,分析了跨国公司方式选择的理论基础和美国跨国公司和中国作为东道国的比较优势,并借助多个国家的制造业行业数据进行实证检验,试图解释美国跨国公司服务中国市场的经济行为。研究表明,美国服务中国市场的方式主要以混合型直接投资为主,这是美国跨国公司更偏爱出口贸易的主要原因。此外,本文还发现,运输成本越大、生产率异质性越大和工厂水平固定成本越小,跨国公司就会更加偏爱直接投资而不是出口贸易。     

美国跨国公司服务中国市场-为什么偏爱出口贸易?

直接投资和出口贸易是跨国公司服务东道国市场的两大主要方式,然而就美国跨国公司而言,与其服务大多数东道国的方式不同,其服务中国市场时主要以出口贸易为主。为此,我们以异质性贸易理论为基础,分析了跨国公司方式选择的理论基础和美国跨国公司和中国作为东道国的比较优势,并借助多个国家的制造业行业数据进行实证检验,试图解释美国跨国公司服务中国市场的经济行为。研究表明,美国服务中国市场的方式主要以混合型直接投资为主,这是美国跨国公司更偏爱出口贸易的主要原因。此外,本文还发现,运输成本越大、生产率异质性越大和工厂水平固定成本越小,跨国公司就会更加偏爱直接投资而不是出口贸易。     

行为金融与我国股票价格异常波动

忽视投资者的心理变化及其在市场上的表现,我们就无法理解证券市场中股价的异常波动。我国证券市场还是一个新兴的市场,投资者心理变化对市场的影响比在美国这样发达的国家中还要大。借鉴行为金融的研究成果,我们试图使投资者发现优秀的公司并长期持有,在股价的异常波动中规避风险。     

流动性与组合收益交叉序列相关的关系研究

通过构建在两个市场时间段下的不同市场条件下（牛市和熊市）不同规模的投资组合，本文探究了市场流动性的差别对交叉序列相关的影响。结果发现在市场流动性很低的时候，存在组合收益间的交叉序列关系。但是在市场流动性很高的时候．线性因果关系消失了，而且也不存在非线性的因果关系。     

我国企业的跨国投资战略

企业经营国际化是第二次世界大战后世界经济发展中的一个重要现象，跨国公司成为当代经济中无可争辩的主角，跨国经营也成为全球经济中最具影响的经营方式。改革开放以来，中国与国外发达国家的经济技术合作发展很快，许多企业已走上了跨国经营的道路。由于亚洲金融危机的影响，周边地区和国家普遍货币大幅贬值，这对我国以出口方式进入周边市场不利。因此，越来越多的国内企业调整策略，以直接投资的方式进入国际市场。这也是历史赋予我们的一次抢占国外市场的大好时机。一、我国企业跨国投资存在的主要问题１．宏观管理体制不健全。我国尚…     

跨国公司带来了什么

短短几年时间，我们忽然发现。许多曾经陌生的跨国公司已经悄然来到了我们身边，在不知不觉中中国的经济已经和世界发生了越来越紧密的联系，而在跨国公司眼里，中国变得比从前任何时候都要重要。 中国魅力吸引跨国公司 曾几何时，跨国公司对华投资还是慎之又慎，少之又少。在德国和日本的大公司中，最早只有德国大众和日本三详两家公司分别在上海、长春和深圳三城市伸展他们的投资拳脚。当卡尔，哈恩博士——这位德国汽车业“巨子”回忆起他１９８１年带着大众公司的投资意向到中国进行实地考察时，不无感慨地说“对于世界上绝大多数跨国公…     

中国经济增长如何持续发挥规模效应？——经济开放与国内商品市场分割的实证研究

国内市场分割不利于发挥规模效应，不利于经济可持续增长。在本文中，我们首先利用商品零售价格指数数据构造出度量地区间市场分割程度的指标，发现中国国内商品市场总体上处于趋向整合的状态。随后，我们将这个指标作为被解释变量，利用1985-2001年的省级面板数据分析了经济开放、国有企业就业比重、政府消费的相对规模、地区间的技术差异和地理距离对于市场分割程度的影响，并且将研究的重点放在了经济开放上。研究发现，在经济开放水平较低时，经济开放加剧了国内市场的分割，但进一步的经济开放能够促进国内市场一体化。而国有企业就业比重和政府消费的相对规模是加剧市场分割的因素。基于模型的预测表明，未来在一些省份国内商品市场分割有加剧的可能性。     

外包与不确定环境的最优资本投资

本文以需求不确定性为切入点,为外包生产行为提出一个解释。当需求存在不确定性时,我们分别考虑存在与不存在外包可能性的两种情况下的最优资本投资模型。我们发现,当存在不确定性时,外包行为具有帕累托改进的性质,而且,在存在外包可能性的情况下,生产品牌产品的垄断厂商可以借此降低固定资产投资。此外,我们还发现外包的成本对于垄断厂商的资本投资具有显著的影响。     

改革中的过度投资需求和效率损失——中国分省固定资产投资案例分析

本的中心议题是投资效率。我们从基于标准生产函数的投资需求模型出发，从投资需求所处的非均衡状态入手来讨论投资效率。投资需求的非均衡状态由实际投资与理论投资间的偏离来定义。我们将投资效率分成投资的配置效率和投资的生产效率两个方面，并将配置效率与经济制度因素联系起来。我们使用样本期为1989—2000年的中国分省面板数据作为模型分析的实例。分析的重心是中国的过度投资需求在多大程度上是由总投资的配置效率欠佳所造成的。从实例分析中我们发现，资本价格对投资需求几乎无影-向，而扩张性的中央与地方财政却对投资需求有着强烈的影响。我们还发现，各省过度投资间存在彼此攀比的网络效应。然而，一旦将这些制度因素分离开来，投资配置效率还是渐有改善的。同时，地区间投资不均的程度也不断有所下降。从投资的生产效率指标估值看，东部沿海省份的效率一般高于西部省份的效率，这是与地区经济的发展水平基本一致的。