后股权分置时代市场创新问题研究

后股权分置时代,是股份"全流通"的时代,是中国经济的证券化时代.市场化、机构化、境内外市场一体化,成为我国资本市场变化的主趋势.股权分置改革完成后,我国证券市场将发生一系列的深刻变化,证券市场创新将出现多元化的局面,包括证券市场资产的扩容,上市公司股权激励和并购浪潮的兴起,指数期货、融资融券和备兑权证等创设制度的引入等.     

存托凭证:突围资本市场“大小非”困局的工具创新

"大小非"限售股份解禁形成的巨大供给压力是影响沪深股市表现的主要因素之一.要稳妥解决"大小非"问题,突围资本市场"大小非"限售股份解禁上市流通引发的市场困局,实现市场以较低成本最终完成向全流通的平稳过渡,繁荣和活跃股市,就必须积极实施金融工具的创新,在竞价交易系统外发掘、培育和建立新的市场需求,创造新的增量市场,以增强市场对"大小非"的吸纳和消化能力,稳定投资者市场预期,重塑投资者市场信心,而存托凭证的引入和创新是创造新的增量市场的可行和有效途径.     

浅析股权分置改革后中国资本市场的若干变化

上市公司股权分置改革于2005年5月开始实施,预计未来三年内所有上市公司国有股、法人股等非流通股实现全流通改革.中国证券市场将通过股权分置改革完成资本市场基本制度变革.本文分析了股权分置改革后取得的初步成效及股权分置改革后中国资本市场的若干变化.     

我国全流通市场下反收购的市场环境及上市公司的策略分析

随着股权分置改革工作即将全面完成,证券市场的全流通时代即将来临,上市公司收购与反收购活动将呈现大幅上升的趋势.在分析了全流通市场下上市公司反收购的发展情况和面临的市场环境后,提出了一些上市公司可选择的策略.     

公司治理风险与证券市场安全

在中国证券市场国际化、全流通、多层次的背景下,上市公司面临着更加特殊、复杂、多样的公司治理风险。尤其中小板和创业板"大跃进"式发展使其隐藏着比主板市场更大的公司治理风险。目前是公司治理风险集中凸显的时期,治理问题复杂化、潜在风险显性化,对证券市场的安全构成了很大威胁和挑战。公司治理风险是法律体系不健全、投资者保护弱、监管薄弱、公司与市场缺陷的集中体现。公司治理改革是一项系统工程,治标不治本的做法不能从根本上解决公司治理风险。     

全流通时代下我国中小投资者利益保护研究

股权分置改革作为中国证券市场的重要变革和创新,对于促进我国证券市场规范和发展具有重要的意义.但由于股改时间过于集中、现实股权结构的非均衡特征以及信息披露制度的不健全导致全流通后仍存在一系列问题.因此,在全流通时期,维护中小股东的利益仍应作为监管当局关注的重点.本文将针对相关问题进行专门的探讨.     

关于大力发展我国多层次资本市场的三个问题

近几年来，大力发展多层次资本市场或证券市场在中国理论界进行了广泛的讨论，今年初国务院出台的《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》终于提出了明确的战略构想，是未来资本市场发展的指南。针对其意义、内外部环境及法律问题提出些许思考。     

以科学发展观看我国私募基金发展

目前,在我国证券市场上得到国家有关部门承认的有案可查的证券投资基金都是公募的.中国市场是否需要私募基金,怎样为私募基金立法并规范其行为准则,是当前经济理论界、法学界和证券界瞩目的焦点.结合中国资本市场的实际情况,建立起有效运作的机制,使私募基金成为资本市场中的稳定因素,已成为进一步发展中国资本市场的重要课题.     

基于流动性过剩分析资本证券的替代效应反映

今年以来持续相当长一段时间,我国股市火爆,债券牛市,房地产持续上涨,人民币升值加快以及六个月来四次上调存款准备金率,这些经济现象都与流动性过剩有着密切的关系.而据市场资金流动的主体走向,结合上年度物价指数对比情况可一窥我国当前资本证券市场在流动性过剩背景下的替代效应反映.资本证券市场资金非理性流动必然成为影响宏观经济均衡和金融稳定的重要因素,如何通过宏观调控手段引导资金理性流向将成为探究当前我国经济稳定发展,保持经济平稳运行和加强金融安全,实现经济"软着陆"的主流方向.     

证券市场国际化的相关问题及对策

随着国际贸易和跨国公司的发展,全球金融出现一体化的趋势。尤其是20世纪80年代开始,全球资本市场逐步融合和开放,证券市场的国际化成为发展中国家证券市场或者说是新兴证券市场不可回避的问题。国际资本流动,利用外资 与证券市场国际化