关于境内个人参与境外上市公司股权激励计划外汇管理操作指引

问：《国家外汇管理局关于境内个人参与境外上市公司股权激励计划外汇管理有关问题的通知》（汇发【2012】7号,下称7号文）要求境内个人参与境外上市公司股权激励计划（以下简称股权激励计划）业务到国家外汇管理局所在地分局或外汇管理部（以下简称各分局）办理,该业务办理权限是否可以进一步下放？     

完善跨境股权激励计划监管刍议

跨境股权激励计划是个人跨境证券投资开放和资本项目开放的重要内容。外汇局监管政策存在外汇登记要求不完善、境内和境外上市公司股权激励计划有差异、境外非上市特殊目的公司股权激励计划外汇登记不详细、股权激励计划与境外上市外汇政策衔接性有待加强等问题。本文提出加强部门间政策的配套和协调，完善股权激励计划，对资金留存境外的行为加强引导和监管，建立健全多部门联合监管体系，完善多边合作机制等建议。     

拓展与完善

为促进跨国公司在股权激励方面更好地“服水土”,在有效鼓励跨国公司开展股权激励与完善外汇管理政策之间找到较好的契合点,国家外汇管理局今年3月16日颁布了《关于境内个人参与境外上市公司股权激励计划外汇管理有关问题的通知》。该政策的最大看点在于,个人可用其个人外汇储蓄账户中自有外汇或人民币等境内合法资金参与股权激励计划。     

我国股权激励制度实施中存在的主要问题及基本对策研究

证监会《上市公司股权激励管理办法》（下称《管理办法》）和国资委《国有控股上市公司（境内）实施股权激励试行办法》（下称《试行办法》）分别于2006年的年初和9月正式颁行，这标志着股权激励在国内资本市场终于修成正果。截至2006年末，A股市场共有49家上市公司实行了股权激励，200多家上市公司在股改承诺中提到了在股改后要积极推进股权激励探索工作，70％的被调研企业表示，将在今后的12个月内开始实施股权激励计划或引入股权激励计划。     

境外上市公司股权激励计划业务问答

问：境内个人参与境外上市公司股权激励计划，境内代理机构需到外汇局办理哪些手续？答：境内代理机构需到所在地外汇局办理以下5项事项：1．股权激励登记。境内代理机构应当在股权激励计划开始的三个月内到所在地外汇局办理登记手续。     

完善员工股权激励计划的外汇管理建议

2007年3月,国家外汇管理局发布实施《境内个人参与境外上市公司员工持股计划和认股期权计划等外汇管理操作规程》(汇综发〔2007〕78号,以下简称"78号文"),旨在规范境内个人参与境外上市公司员工持股计划和认股期权计划等的外汇管理。从三年多     

最新法规

国家税务总局关于我国居民企业实行股权激励计划有关企业所得税处理问题的公告 为推进我国资本市场改革,促进企业建立健全激励与约束机制,根据国务院证券管理委员会发布的《上市公司股权激励管理办法（试行）》（证监公司字[2005]151号,以下简称《管理办法》）的规定,一些在我国境内上市的居民企业（以下简称上市公司）,为其职工建立了股权激励计划。根据《中华人民共和国企业所得税法》及其实施条例（以下简称税法）的有关规定,现就上市公司实施股权激励计划有关企业所得税处理问题,公告如下：     

返程投资新解

7月14日,国家外汇管理局的一纸新文件《关于境内居民通过特殊目的公司境外投融资及返程投资外汇管理有关问题的通知》（汇发[2014]37号）（以下简称“37号文”）引发了资本市场的巨大关注。相比于此前的“75号文”,37号文在定义特殊目的公司范围、境内居民境外投融资以及返程投资、股权激励计划登记、处罚依据与措施等方面均进行了较大的调整。     

关于我国居民企业实行股权激励计划有关企业所得税处理问题的公告

<正>国家税务总局公告2012年第18号为推进我国资本市场改革,促进企业建立健全激励与约束机制,根据国务院证券管理委员会发布的《上市公司股权激励管理办法(试行)》(证监公司字[2005]151号,以下简称《管理办法》)的规定,一些在我国境内上市的居民企业(以下简称上市公司),为其职工建立了股权激励计划。根据《中华人民共和国企业所得税法》及其实施条例(以下简称税法)的有关规定,现就上市公司实施股权激励计划有关企业所得税处理问题,公告如下:一、本公告所称股权激励,是指《管理办法》中规定的上市公司以本公司股票为标的,对其董事、监事、高级管理人员及其     

民族自治区上市公司股权激励的实施特征及其效果研究

近年来,越来越多的民族自治区上市公司开始实施股权激励,由于授出权益的数量较少,业绩考核标准较为简单,导致股权激励的实施效果不太明显,加之股市行情低迷,致使部分公司的股权激励半途而废。要使股权激励顺利的实施并发挥激励效应,离不开资本市场与公司基本面等诸多因素的配合,也离不开业绩考核标准的合理设定。企业在实施股权激励计划之前应做好可行性分析,以确保股东利益不受侵害。     

以权益工具结算的股权激励会计解析

<正>股权激励是指上市公司以本公司股票为标准的,对其董事、监事、高级管理人员及其他员工进行的长期性激励。实践证明,股权激励的实施有利于公司治理结构的改善,降低代理成本,从而实现股东利益最大化。为此,我国政府相关部门近年来先后发布实施了《上市公司股权激励管理办法(试行)》(以下简称《管理办法》)、《国有控股上市公司(境外)实施股权激励试行办法》、《国有控股上市公司(境内)实施股权激励试行办法》。这些法规的出台,在规范的同时也为我国企业股权激励的实施创造了条件。根据《管理办法》的规定,上市公     

民营上市公司股权激励存在的主要问题与对策

民营上市公司是股权激励最为积极的实践者.股权激励是促进民营上市公司长期、健康、可持续发展的比较理想的薪酬激励机制.实践中民营上市公司尚存股权激励操纵现象,在股权激励管制、股权激励方案设计、股权激励配套措施等方面尚存不足,在二级市场股价评价功能作用不能有效发挥对股票期权的激励作用有一定影响.要使民营上市公司的股权激励更富有成效,建议适当放松管制,提高民营公司股权激励自主性;提升股权激励计划的有效性;为股权激励提供必要的配套制度保障;强化股权激励内在约束机制,保护中小股东的利益;加强证券市场的有效性建设.     

股权激励对上市公司投资效率的影响

本文以2006-2014年沪深两市上市公司的数据为样本,考察了股权激励对上市公司投资效率的影响。进一步分析了在不同货币政策背景下股权激励对投资效率的影响效果是否相同。结果发现,上市公司实施股权激励计划没有提高反而降低了上市公司的投资效率;股权激励在货币政策宽松期对投资效率有消极影响。研究结论提出了关于股权激励如何影响投资效率的新认识,对上市公司制定科学合理的股权激励计划也有一定的借鉴意义。     

国家税务总局关于股权激励有关个人所得税问题的通知

适应上市公司（含境内、境外上市公司,下同）薪酬制度改革和实施股权激励计划,根据《中华人民共和国个人所得税法》（以下简称个人所得税法）、《中华人民共和国个人所得税法实施条例》（以下简称实施条例）有关精神,     

上市公司实施大范围股权激励计划的原因分析——来自A股上市公司的实证检验

本文通过构造国内上市公司实施大范围股权激励计划的计量经济模型,分析了其内在原因.实证的结果发现,当上市公司实施大范围股权激励计划时,其考虑的因素主要是保持人力资本的稳定性,即留住现有的员工.模型显示,上市公司的现金状况、上市时间和资产规模对实施计划有显著影响,但上市公司的行业特征对其影响不显著.同时令人意外的是上市公司经营业绩情况对其影响也是不显著的.     

中国上市公司股权激励的效应分析

本文以2006年43家披露股权激励方案的上市公司和相应的配对公司为样本,运用比较分析法检验了股权激励方案披露后公司的业绩变化,研究发现:(1)上市公司披露股权激励计划后的业绩好于其披露前的业绩,且总体上来说好于未披露股权激励计划公司的业绩;(2)股票期权的激励效应要比限制性股票显著;(3)批发零售贸易行业的股权激励效果最好。     

股权激励对公司会计利润影响的实证分析

本文以实施股权激励计划的上市公司为样本,研究了股权激励计划导致的盈余管理对公司未来业绩的影响。结果显示,实施股权激励的样本公司盈余管理水平明显高于对照样本,且在股权激励公告过后出现向上的盈余管理;股权激励前后会计利润会出现较大波动,盈余管理使得公司未来期间的会计利润下降。     

非高管股权激励与企业创新:公平理论视角

股权激励管理办法允许上市公司通过股权激励计划对部分非高管员工进行股权激励,但设定激励对象等方面的有关规定对企业的影响却鲜有研究关注。本文从公平理论视角分析我国非高管员工股权激励对上市公司创新的影响,并依据中国上市公司股权激励计划与专利数据实证检验了非高管员工股权激励有效性假说与不公平假说。研究发现,总体上我国股权激励计划能够显著促进企业创新,但非激励员工因薪酬不公平而产生的消极行为在一定程度上削弱了股权激励计划的激励效果。具体而言,在国有控股上市公司以及激励与非激励员工收入差距小的上市公司中,非高管股权激励弱化企业创新的影响明显小于其他公司;而在非高管员工覆盖比例较高的公司中,非高管股权激励计划弱化企业创新的影响不存在。因此适当提高员工股权激励覆盖的范围可以减少激励员工与非激励员工之间因激励错配导致的薪酬不公平问题,有助于提升我国上市公司股权激励计划的创新激励效果。     

从烽火通信股权激励方案看国有控股上市公司股权激励

2009年4月,烽火通信首期股票期权激励计划获股东大会审议通过,这是国资委与财政部联合下发《关于规范国有控股上市公司实施股权激励制度有关问题的通知》后,首个获准实施股权激励计划的国有上市公司,这意味着停滞近2年的国有上市公司股权激励再度开闸。本文基于对烽火通信股权激励计划的分析,提出了对于国有上市公司在现阶段施行股权激励计划的思考。笔者认为国有企业股权激励目前仍处于尝试性阶段,其象征意义远大于实际意义。     

股票期权激励能在境内上市公司大规模推行吗

2005年8月23日，中国证监会、国资委、财政部等国务院五部门联合发布的《关于上市公司股权分置改革的指导意见》第10条指出，完成股权分置改革的上市公司可以实施管理层股权激励。9月9日，国务院国资委发布的《关于上市公司股权分置改革中国有股股权管理有关问题的通知》指出，完成股权分置改革的国有控股上市公司，可以探索实施管理层股权激励。股权激励问题成为市场关注的热点之一。