摒弃赢利企图

在汇率市场上,很多时候企业都说自己只为锁定风险,不为赚钱,可是当要求进行预测时,他们的行动却宣告自己试图在不熟悉的领域赚钱。赌性一览无余。人民币汇率岁末大幅波动,让大家对新一年的汇率走势有了更多研判。但是企业不应轻易将这些预测作为汇率避险的基石。华为的任正非曾说过,"我们无法准确预测未来,     

人民币远期汇率能否合理反映汇率预期——对人民币四大远期汇率市场的比较

远期汇率是市场基于当前的信息,对未来一定时间的即期汇率进行的客观预测,是反映汇率预期的较为合理的替代变量.本文对人民币即期汇率所对应的四大远期市场及其各自形成的远期汇率进行分析比较,选择最能够合理反应人民币汇率预期的远期汇率,结论表明实务中普遍用作预测未来汇率的NDF汇率能够相对合理地反映汇率预期.     

不同汇率制度下的汇率预测

目前,世界上实行的汇率制包括自由浮动、管理浮动和固定汇率(Fixing)制。迄今为止,没有一种经济理论或模式可以预测这三种汇率制下的汇率变动,但一些经济理论可以解释在完全自由浮动汇率制下汇率变动的行为,这为我们提供了汇率预测的依据。在管理浮动汇率制下,一些因素影响汇率的变动,造成实际汇牢偏离经济理论所预示的汇率。固定汇率制下的汇率预测相对来说则比较简单。以下分别讨论这三种汇率制下的汇率预测。     

人民币汇率改革与中长期走势预测

人民币实行单一浮动汇率后，对国民经济及企业产生多方面的影响。人民币贬值后总体效益如何，决定人民币汇率的依据是什么？物价、汇率及利率间的关系、人民币汇率未来发展趋势，人民币升值给中国将带来哪些经济效益，本文对这些问题进行了详尽的理论与现实分析与预测。     

新汇率体制对企业的影响

新汇率体制对企业的影响杨帆１９９４年１月１日，我国在汇率和外汇管理方面进行了重大改革。新的汇率制度对企业的影响是多方面的，企业的经营思想和经营策略也应作相应的调整。预测经济形势，要考虑汇率变化市场经济特别是金融市场的发展，使得预测宏观经济环境对于企业...     

国际货币基金组织CGER方法介绍及评述

本文介绍了国际货币基金组织CGER汇率评估方法产生的背景以及CGER的三种汇率评估方法:宏观经济均衡法、均衡实际有效汇率法和外部可持续法。作者从样本结构、计量技术及全球一致性等方面分析了三种方法的贡献和缺陷以及CGER汇率评估对中国的影响,预测了CGER方法运用于未来国际汇率评估的趋势。     

基于GRNN的汇率预测研究

随着人民币国际化和汇率变动市场化趋势,经数次汇改后人民币由单边升值趋向双向波动。汇率预测是外汇风险管理的重要组成部分,对政府、银行、企业和个人等多种经济或管理实体行为都具有积极和重要的指导意义。汇率的波动具有非线性特征,本文以历年各种影响汇率的相关数据为输入,引入GRNN网络模型,对汇率趋势进行定量预测。根据实验结果认为将人工神经网络应用在汇率预测是值得进一步研究与探索的。     

浅谈人民币汇率制度的改革及发展趋势

本文通过对现行人民币汇率制度的内容与特点进行细致分析,明确了当前人民币汇率制度改革取得的成绩以及存在的问题,并在此基础上,根据人民币汇率制度的目标,预测了未来人民币汇率制度的发展方向和最终选择,进而给出了完善人民币汇率制度的政策建议。     

汇率弹性化下人民币汇率波动预测分析

本文选取影响人民币汇率波动的有关结构变量,分别通过线性MA模型和基于遗传算法改进的GABP神经网络模型,对人民币汇率波动进行模拟和预测。通过比较发现,汇率缺乏弹性时期,逐月MA模型的历史拟合和样本外预测效果最优;随着汇率改革的不断推进和汇率弹性化的增强,GABP神经网络模型在汇率波动的模拟和预测方面均有最优表现,故汇率波动预测模型应随汇率弹性及其波动特性不同因时制宜。同时结果表明,汇率弹性化能够加深汇率波动及其结构变量间的均衡关系,利率市场化改革应与汇率市场化改革协调推进。     

浅谈人民币汇率制度的改革及发展趋势

本文通过对现行人民币汇率制度的内容与特点进行细致分析,明确了当前人民币汇率制度改革取得的成绩以及存在的问题,并在此基础上,根据人民币汇率制度的目标,预测了未来人民币汇率制度的发展方向和最终选择,进而给出了完善人民币汇率制度的政策建议.     

人民币汇率改革对海南省涉外经济主体的影响与分析

为客观地反映人民币汇率形成机制对区域涉外经济主体的影响,笔者就这一专题展开调查.本文从价格成本、外汇收支、风险管理和来华投资四个方面简述了汇率改革对海南省涉外经济主体的影响,对人民币汇率未来走势做了预测,并就应对汇率改革规避风险提出建议.     

汇率避险新时代

人民币兑美元波动幅度的扩大，将直接提高人民币即期汇率的波动性，汇率的不可预测性会随之增加。对企业来说，未来需要更加深入地了解汇率市场，以更加精细化、专业化的方式来管理汇率风险。     

河北省企业应对人民币汇率机制改革情况调查

人民币汇率机制改革后,实行新的人民币浮动汇率机制,这对企业适应政策和经营环境变化、调整当前经营策略和长远发展战略是严峻的考验。为了解河北省企业的应对情况,我们进行了有针对性的调查,调查结果显示:辖内大多数企业对此次汇率制度改革经历了由无所适从到积极适应,由被动承受风险到主动防范的过程。随着汇率形成机制市场化程度的不断提高,河北省涉外企业在实践中对汇率风险的认识不断深化,规避风险的能力正在逐步增强。     

对企业汇率波动承受能力的调查与思考——以江苏省为例

2010年6月,中国人民银行决定重启人民币汇率形成机制改革,引发了社会各界对于中国企业出口竞争力的担忧。本文结合江苏省重点企业问卷调查结果和2005年7月汇率形成机制改革以来的历史经验数据,全面、深入地揭示了汇率波动对出口企业的影响及其未来发展趋势,并对汇改重启后的政策取向提出政策建议。     

人民币汇率波动的预测——基于损失函数和DM检验的比较分析

随着人民币汇率市场化程度的不断加深,人民币汇率的波动越来越大,对人民币汇率波动的预测显得越来越重要。现有文献都只通过单一的模型来预测人民币汇率的波动,我们无法据此确定哪一种模型对人民币汇率波动有更好的预测能力。本文选取常用的预测金融资产波动率的指数平滑模型、ARCH模型和GARCH模型,采用动态时间滚动窗口技术,对2005年以后的人民币汇率波动进行了拟合和样本外预测,并通过损失函数的计算和DM检验方法比较了各模型对人民币汇率波动的样本外预测能力。结果发现,相对于ARCH模型和GARCH模型,指数平滑模型具有最优的波动预测能力。     

央行汇率干预行为研究:基于香港离岸人民币汇率的影响北大核心CSSCISSCI

汇率干预是央行避免外部冲击、保持内部经济健康发展的重要工具。但是,随着离岸市场规模的扩张,离岸和在岸汇率的联动势必影响央行汇率干预行为的效果。本文通过对汇率干预指数的测算来反映我国央行公开市场操作的行为,引入香港离岸人民币汇率(CNH)建立央行反应函数,进而研究CNH对央行汇率干预行为的影响。结果发现,由于目前市场的广度与深度不足,离岸人民币汇率对央行汇率干预行为的影响还未充分显现。因此,本文继而以经历了完整的国际货币离岸市场发展过程的德国马克为例,研究离岸马克汇率与德意志联邦银行汇率干预行为的关系,预测未来CNH将会对央行汇率干预行为产生实质性影响。     

试析我国的人民币汇率变化及其走向

近年来,人民币汇率问题再度成为关注焦点.本文回顾了人民币汇率的历史,分析现行汇率形成机制下人民币汇率存在升值压力问题的原因,并针对当前我国的经济形式,对人民币的未来走势进行预测.本文分析了人民币汇率升降的利弊,得出了目前应维持本币汇率的相对稳定的结论.     

经济基本面可以预测人民币汇率吗？北大核心CSSCI

本文选用七个主流基本面模型,利用2005年8月至2016年12月间数据建立美元、日元、英镑、欧元兑人民币汇率的预测模型,检验经济基本面模型对人民币汇率的预测效果。预测结果表明:纳入实际汇率的基本面模型,人民币汇率的预测效果显著提高;在所有预测期限,基本面模型的可预测性均不弱于随机游走模型;基本面模型的短期预测能力较好,中长期预测能力较差;日元和美元兑人民币汇率的预测效果均好于欧元和英镑。     

金融危机下人民币汇率的ARMA模型预期

本文分析了全球金融危机对人民币汇率产生的影响,并用ARMA模型拟合了2007年4月至2009年5月人民币兑美元的名义汇率,认为可用ARMA(1,5)模型对汇率进行短期预期,同时用该模型对未来一年的汇率进行了预测。从长期看,名义汇率如果未受到另一次结构性冲击,将继续保持目前的走势水平。     

基于压缩感知去噪和SVR的汇率预测研究

汇率在国际金融市场以及对外贸易中扮演着重要角色。由于汇率变动趋势的不确定性及复杂性,传统的汇率预测方法无法达到更好的预测效果。为了达到更好的预测效果,我们提出基于压缩感知去噪和支持向量回归(SVR)的汇率预测模型。压缩感知去噪是对原始的汇率数据进行预处理降噪的过程,支持向量回归作为预测工具用于已降噪的数据的预测。我们采用中国人民银行发布的人民币兑美元汇率数据作为样本数据,对我们新提出的方法进行数值模拟,同时与小波去噪等预处理方法进行对比,结果显示基于压缩感知去噪的支持向量回归汇率预测方法具有较好的预测效果。