美国公债/GDP比例直冲100%

<正>2011年1月6日,美国财政部长盖特纳致函参议院,提醒国会要及早行动提高美国公共债务的上限,以避免引起支付困难和市场混乱。因为,按照目前的借贷速度,美国的国债数量将会在3月底达到14.3万亿美元,也就是现有的国债上限,而截止到1月4日,美国政府的借贷余地还有3350亿美元。面对美国的公共债务规模已接近GDP的规模,金融专家认为,债务规模的扩大给美国的经济前景增添     

解析美国国债上限的历史演变

美国联邦政府债务的上限是国会通过立法设定的联邦政府的举债规模。在政府财政赤字不断上升的背景下，美国国会也不断提高国债上限，若国会不提高国债上限，到期国债将不能还本付息。使美国政府违约。美国成立两百多年来从未出现过国债违约事件，美国的法律也不允许对国债违约。提高美国国债上限是解决目前问题的惟一手段，但又导致美国国债的继续增加。     

国际金价或创新高

2011年年初,本人对于2011年金价区间预测是每盎司1300～1700美元,前低后高。主要的理由是欧洲主权债务危机将继续深化。而美国国债将突破14．29万亿美元的上限。美国必将扩大国债规模。同时由于市场上美国国债购买力有限。美联储推出QE3的概率相当大。     

美国国债仍将受追捧

美国国债在相当程度上为美国政府集中财力物力挽救经济发挥了作用，但是市场始终对美国国债的巨大规模有所担心。对一国国债前景的分析要遵循两项基本原则，一是该国国债是否有市场需求，二是该国经济能否承受国债发行的利息负担；在遵循这两个原则基础上，如果把政府放到一个经济人的角度去分析，就能对2011年以来美国债务危机以及欧洲债务危机等形势有一个相对准确的认识，也有助于认清美国经济的未来发展方向。     

美国国债危机的剖析与解读——兼论危机对中国经济的影响

通过提高债务上限,美国国债危机暂时告一段落。但美国国债违约的风险依然存在。本文对美国国债危机的经过进行回顾,探讨了危机产生的根源和分析危机对我国经济发展的影响,并在此基础上再次提出了人民币国际化是我国应对这一风险的可靠策略。     

美国国债前世今生和债务违约之争

美国国债即将违约?对立双方至今仍在争斗不已的美国国债上限之争,把这个平常很难想象的风险推到了全世界债权人面前,市场传言称有共和党议员倡议美国政府暂缓偿还即将到期的美国国债利息,更令各方震惊。作     

探析美国债务危机

虽然2011年8月2日美国政府终于搭上了提高美国债务上限的末班车,使得美国避免了债务违约。但作为全球金融危机的延续和深化,美国债务危机的随时有一触即发的可能,而美国自身经济与政党分歧两方面正是美国债务危机问题关键。美国债务违约后果严重,作为债权人的我国必须未雨绸缪,有必要分析研究美国债务危机,以便采取有力的措施,降低对我国产生的不利影响。     

美国政府债务上限问题及其影响

<正>美债上限问题可能仅对全球金融市场产生短暂影响。从本质上看,美国政府债务负担的不断加重已成为削弱美国国债避险属性的重要因素之一,美国两党政治对抗的日趋严重也对美国金融稳定构成威胁。2023年1月19日,美国联邦政府债务余额突破国会设定的债务上限,美国财政部无法通过发行新增债券进行融资,因此启动一系列非常规措施,预计可以在6月初之前维持联邦政府基本运转。有市场机构担忧本次美债上限问题可能会演变成一次债务危机。     

债限上调将掣肘美国经济

美国国债上线调整的谈判终于在驴象两党的讨价还价中落下帷幕。按照民主党与共和党达成的最新债务上限协议,美国国债上限将在现有14．3万亿美元的基础上提高2.1万亿美元,同时未来10年削减政府赤字约2．5万亿美元。债务上限协议的达成无疑消除了美国政府违约的风险,并由此避免了美国经济再度陷入衰退的可能。然而,债务协议并不意味着美国经济从此获得了加速前行的动力,相反美国经济将会遭遇到许多的负面掣肘。     

欧美主权债务危机比较及对中国经济的借鉴

自2009年以来,世界范围内发生了两次大的主权债务危机,一次是2009年12月爆发的欧洲主权债务危机,简称欧债危机;另一次是2011年8月美国长期国债达到了宪法规定的上限,可能发生债务违约,称为美债危机.本文从起因、发展过程、应对策略、结果、影响等方面对二者的异同进行比较,以期对中国经济有所借鉴.     

美国债务上限谈判:传统、背景及影响

本文对此次美国债务上限谈判的背景及影响进行了重点分析。通过回顾美国过去的债务上限谈判,可以判定此次美国债务上限谈判无论从发生的频率还是从参众两院对峙的程度来看,都是美国债务上限调整历史上的常见现象,其不寻常之处在于由不确定的美国经济复苏前景、不确定的美国国债隐性违约程度和不确定的美国债务危机影响范围等因素构成的特殊经济背景。此次美国债务上限谈判的影响主要是短期效应与国际影响,对美国而言,债务风险反而在一定程度上得到了释放。对我国而言,需要在国债管理中认识到国债余额管理制度的局限性,重视美国国债的市场风险,并对美国债务风险的扩散予以高度关注。     

欧债危机缓解美国债务缠身

6月29日,希腊5年期的新财政紧缩计划通过了国会的批准,从而大大降低了希腊短期内债务违约风险,使得欧债危机的紧张局势暂时得以缓解。与此同时．美国国内两党就上调债务限额还未能达成一致,美国债务违约命悬一线。美国总统奥巴马6月29日说,美国政府需要削减赤字,重归财政可持续之路,但也应创造就业。他敦促美国国会慎重考虑提高公共债务上限的重要性。国际货币基金组织以及部分评级机构当日警告称,假如美国会未能在8月2日之前提高公共债务上限,将对全球金融市场造成严重冲击。     

美国政府债务上限问题的演进及影响

<正>随着美国财政债务的不断积累,调整国债利息支付优先级排序、以美债违约转嫁财政压力的风险提升,美国信用体系和国际金融稳定面临着挑战与风险。美国政府债务上限问题一直是受市场关注的阶段性热点。新冠疫情以来美国宏观调控更加倚重财政工具,动用大规模财政支出计划刺激经济。美国财长耶伦用“现代供给侧经济学（MSSE）”描述拜登的经济政策,并表示美国应该采用一种与现在不同的制度体系,     

美国经济：国债膨胀下的黑色生态

虽然美国国债上限在驴象两党的讨价还价中如期从14．3万亿美元提升到了1614万亿美元，美国政府的短期违约风险得以排除，同时也避免了美国经济再度陷入衰退的可能，但是，债务上限不断突破的国债规模膨胀并不会给美国经济注入腾飞的“强心针”，更不会赋予美国经济换挡提速的动力，相反可能给本已沉重的经济前行步伐增添许多的掣肘。     

新一轮欧债危机的演进与应对

本轮危机的特点是,欧债危机与美债危机同时爆发,两种危机的叠加将给全球金融市场与实体经济造成相当剧烈的冲击尽管进入7月底8月初以来,关于美国国债上限的争论以及美国国债信用等级被调降的冲击吸引了国际金融市场的注意力,然而与美债危机相比,最近卷土重来的欧债危机同样凶险,后者在短期内对国际金融市场的冲击可能更为显著。演进历程     

美债:继续承压 跌幅收窄

美债价格下行、收益率走高的趋势将在2014年延续,但幅度达到2013年水平的可能性较小。2013年对于美国国债投资者来说是痛苦的一年。受美联储开始退出量化宽松、美国经济复苏、欧洲危机缓和以及美国债务上限等问题的影响,美国国债的全年回报率出现了多年来的首次负值。展望2014年,随着美国经济的继     

美国的政治秀

外汇储备投资的多元化并不容易,看看全世界美国之外的国债市场,欧洲国家的国债和日本的国债的流动性是比较好的,但这些国债的风险不一定小于美国。美国东部时间2011年8月2日中午的消息,距离最后期限不到10个小时,总统奥巴马正式签署了获两院投票通过的提高债务上限议案,避免债务违约严重冲击本已疲弱的美国经济。     

全球失衡:变化、趋势及其对人民币汇率政策的启示

本文多角度分析了金融危机前后全球失衡状况的动态变化,认为尽管危机后经常帐户失衡程度有短期缓解,但无论是顺差国还是逆差国的经常帐户收支的方向没有逆转,全球失衡程度继续加深,由于美国仍持续从其他国家政府或银行获得融资,美国对外净负债也持续累积。美国提高债务上限意味着美国政府债务状况可能进一步恶化,2011年美国联邦政府债务将超过其GDP。     

美国的国债难题

无论是提升举债上限、调整税收政策,还是使用一些诸如铸币税等的特殊手段,都很难从根本上解决美国的国债难题。到今年5月中旬,美国国债规模已达到法定上限14.3万亿美元,之后可能有11周的缓冲时间,在此期间财政部和美国国会之间将有一场博弈。美国财政部长通知国会为了不超过举债上限,财政部将停止在两个联邦养老基金中的投资,还可以通过类似的多种非常规举措以缓冲财政融资困境,并试图保持美国在国际市场的形象。     

美国主权债务的风险与控制

美国国债的发行量再一次触及美国国会所设定的上限,并引发了人们关于美国可能违约的猜想。尽管美国国会还会像以前那样提高债务上限,但由此却引起了债权国对于美国还债能力的担忧以及美元信用的进一步折损,从而使得美国主权债务上升成为目前对全球经济影响最大的长期系统性风险。为此,美国政府必须在谋求经济快速复苏和稳定增长的同时加强对债务的有效管理,以最大程度消除其债务违约风险和负面影响。