观点五则

1 IMF独立评估办公室:IMF对中国外汇储备的研究没有说服力 国际货币基金组织(IMF)的内部审计机构独立评估办公室在近期公布的一份报告中称,IMF在美国怂恿下频繁"挑错"中国经济政策,故意忽视全球经济问题更多源于美国等发达国家的事实. 报告认为,IMF此前对中国外汇储备的研究称"外汇储备稳步增加可能是贸易顺差的结果,也可能是人民币币值被低估的原因",这一结论"毫无说服力",并引述代表新兴国家的二十四国集团秘书长巴塔查雅的话说,IMF对外汇储备的研究"似乎有政治倾向性",成为美国施压中国货币政策的借口.     

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01IMF:中国经济增长前景不容乐观国际货币基金组织(IMF)7月发布评估报告表示,近期中国面对的挑战是保持金融稳定,控制信贷增长和非常规形式贷款。金融、财政和房地产脆弱性不断积累,经济增长前景不容乐观。报告预测中国今年经济增长在7.75%左右。7月早些时候,IMF首席经济学家     

中国宏观经济调控体系的着力点在哪里

中国经济高速增长，但结构失衡日趋严重。对内看．表现为“高储蓄、高投资”，储蓄始终大于投资；对外看，表现为外汇储备激增，国际收支失衡，人民币升值压力剧增。     

外部再平衡:储蓄率与资金流向

自G20首尔峰会以来,如何矫正全球经济失衡成为一个共同关注的课题,全球寻找并实现危机之后的经济再平衡,已经成为一个必然的趋势。2011年2月在法国巴黎召开的二十国集团(G20)财政部长和央行行长会议强调已经就评估世界经济失衡的指标达成初步共识。IMF向G20多伦多峰会和首尔峰会提交的相关评估报告认为在内部经济增长目标上有明显进展,外部再平衡方面进展不大,如果不及时采取调整的措施,全球经常账户失衡可能会重新扩大到金融危机前的水平。目前G20委托IMF所设立的有关纠正外部不平衡的参考性指南和数量化规则,旨在就国与国之间若干经济变量确定一揽子数量指标,进而提出纠正措施。对于中国的政策制定而言,这些指标意味着为削减中国的经常账户盈余,需要评估汇率升值、结构性调整以及提高社会保障支出、降低居民预防性储蓄动机等多重政策工具的潜在效果,而且不同政策选择对经济增长、货币供应、国内信贷增长、外汇储备也将产生不同影响。     

如何解读“汇率操纵”

中国"汇率操纵"说有失公允近年来,有关中国通过"汇率操纵"获取不公平竞争优势的指控不绝于耳。尽管如此,自恢复中国在IMF的席位之后,IMF每年评估中国的内外经济政策,却从来没有认为人民币汇率存在被操纵。自1994年以后,美     

中国经济失衡与人民币汇率升值的探讨

改革开放至今,我国各种体制都得到了改进,市场化与工业化双重转轨的过程中,中国经济增长的同时也面临着各种新矛盾,这些矛盾深刻地影响着经济生活的各个方面,我国的汇率升值问题也不容置疑地与经济失衡问题有关。本文将通过对四个重要宏观经济变量的探析得出中国经济失衡的主要内容,如消费和投资之间的不协调、失业率的上升、国际贸易顺差不断扩大、通货膨胀的加剧等,并通过这些结论探讨经济失衡与人民币汇率升值问题的影响。同时,面对经济失衡的现象,政府采取了一紧一松的宏观调控策略,这一策略也带来了一定的升值压力。本文阐述了中美利差是影响人民币升值的最重要原因,我国的经济失衡可以解释人民币升值这一问题。人民币汇率升值压力的来源不能仅仅关注国际市场,而更应该从自身的角度寻找问题的根源,以得到最好的解决。     

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01IMF：中国经济增长前景不容乐观 国际货币基金组织（IMF）7月发布评估报告表示,近期中国面对的挑战是保持金融稳定,控制信贷增长和非常规形式贷款。金融、财政和房地产脆弱性不断积累,经济增长前景不容乐观。     

IMF首次改口:人民币币值不再被低估

<正>北京时间5月26日消息,据彭博新闻社报道,国际货币基金组织(IMF)在今日公开的声明中称,当前人民币币值不再被低估。这是IMF十多年来首次改变其看法。过去多年,IMF一直批评中国低估人民币价值,而美国则将中国视为汇率操纵国。同日,IMF代表团结束与中国的2015年度第四条款磋商讨论后发表声明如下:中国经济正逐步转型至新常态,这意味着增速有所放缓,预测中国     

中国经济中长期走向:一个完整的逻辑框架

投资作为决定中国经济走势的关键变量,密切影响着中国未来的经济走势。为保证中长期中经济可持续增长,中国应同时解决内部失衡和外部失衡两大问题,其关键在于处理好投资与一系列宏观经济政策变量之间的关系。本文从投资角度入手,通过分析投资与宏观经济政策四大目标之间的内在联系,对制约中国经济发展的深层矛盾进行探析,进而对中长期经济发展趋势做出分析与预测。     

浅析中国经济失衡

在当前全球经济失衡的格局中,中国无疑是一个典型的经济失衡的国家,中国外贸近几年保持了不断增长的顺差,外汇储备规模不断增大,国内储蓄大于国内投资,流动性相对过剩。要纠正中国经济的内外失衡,不仅必须对经济结构进行深入的调整,而且需要全面调整发展战略,改革现有的一些制度。     

全球国际收支失衡下的人民币汇率改革

人民币汇率改革是在中国双顺差规模．加速增长、全球国际收支失衡日益加剧的内外环境下进行的。从去年的汇改至今，人民币对美元汇率在波动中稳步升值。与之相反的是，中国的双顺差以及全球国际收支失衡并未缓解，反而进一步加大。人民币汇率改革并非是为了应对外部压力采取的权宜之计，而是为了保持中国经济未来可持续发展的战略举措。为了纠正中国的国际收支失衡，还必须在汇率之外寻找解决之道。     

浅析中国经济失衡

在当前全球经济失衡的格局中,中国无疑是一个典型的经济失衡的国家,中国外贸近几年保持了不断增长的顺差,外汇储备规模不断增大,国内储蓄大于国内投资,流动性相对过剩.要纠正中国经济的内外失衡,不仅必须对经济结构进行深入的调整,而且需要全面调整发展战略,改革现有的一些制度.     

IMF下调中国今年经济增长预期至7.8%

国际货币基金组织(IMF)7月9日发布的最新全球经济展望报告预测,今年全球经济将增长3.1%,较4月份3.3%的预测有所下调。IMF同时将中国今年经济增速预期由之前的8.1%下调至7.8%。报告指出,美国经济复苏步伐放缓、中国经济增长减速以及欧元区持续衰退是IMF此次调低全球经济增长     

人民币汇率弹性与全球经常账户再平衡

当前我国正在稳步推进人民币汇率形成机制改革,逐步增强人民币汇率弹性,让市场在汇率形成中发挥越来越大的作用.本文运用多国面板VAR模型系数因子化的方法,研究人民币汇率弹性对全球经常账户失衡的影响.研究结果表明:增强人民币汇率弹性不能显著改善全球经常账户失衡,而中国经济增长对改善全球经常账户失衡有积极的贡献,因此发达国家特别是美国经常账户赤字的调整不应以牺牲中国经济增长为代价,人民币汇率形成机制的改革和汇率弹性的增强也应以不牺牲中国经济增长为底线.     

流动性过剩化解之道

我国流动性过剩的问题不是因为货币供给过多,而是因为在经济基本面上发生了一系列结构性问题。中国经济增长的结构是严重失衡的,对中国经济增长中做出主要贡献的是投资和出口,而内需却不足。[编者按]     

有分化,有差异,也有增长——2013年全球聚焦报告

2013年世界经济或将呈现出双枢纽的形态,其中美国经济稳步增长,但步伐不快,中国经济将转向更可持续的增长步伐。总的说来,世界经济有分化、有差异,但也有增长。2013年我们预期全球经济增长将提高到2.8%,如果美国房地产市场和投资反弹幅度更大,还会突破这一增长水平。如果使用IMF的预测口径,我们的预测2.8%的增长率相当于3.5%。IMF预测明年全球经济增长3.6%。鉴于当前全球经济面临的挑战,这一表现实属不易,拖累全球经济的仍然是欧洲经济。     

新动态

<正>中国仍为美国"最大债主"中国仍是美国国债的最大外国持有者,6月份中国所持美国国债的价值增长0.1%,至1.27万亿美元;但与此同时,身为第二大外国持有者的日本则减持了1.5%,至1.20万亿美元。这是中国连续第四个月增持美债。而在此之前的六个月,中国连续减持美债。IMF给中国打高分人民币不再被低估国际货币基金组织(IMF)认为,中国经济虽然增速放缓,但已经进入了更安全、更可持续的"新常态"。在人民币汇率方面,IMF更是近十年来首次作出"不再低估"的评估。     

人民币升值预期的经济效应

在量化界定人民币升值预期的基础上,通过对有关数据的Granger因果检验和相关分析发现,人民币升值预期对中国经济的不利影响主要体现在吸引国际投机性资本流入、加速外汇储备累积、加剧流动性过剩及其冲销压力、推动股价上涨等金融方面,对一般商品、劳务价格及房地产价格没有影响,对经济增长有一定的间接促进作用,且在一定程度上抑制贸易顺差增长,从而缓解内外经济失衡。     

宏观调控与经济增长——2006年上半年中国经济形势判断与今后走势展望

在流动性过剩和地方政府扩张经济的强烈冲动作用下，中国经济已明显过热且日益失衡。随着进一步紧缩政策的出台，2006年下半年和2007年中国经济增速将略有放缓但依然十分强劲。由于政府致力于区域平衡发展，人民币升值的强烈预期吸引外资流入，中国经济急剧调整的可能性不大。中国经济虽有其自身的弱点，但抵御资本外逃的能力相对较强，持续的经济过热将导致产能过剩、通缩和资产价格调整。然而，近期全球经济强劲增长的前景、中国对经济增长而不是中期稳定的偏好，以及人民币升值的预期都将在近期内继续为中国资产价格提供强有力的支持。     

宏观调挖与经济增长——2006年上半年中国经济形势判断与今后走势展望

在流动性过剩和地方政府扩张经济的强烈冲动作用下,中国经济已明显过热且日益失衡.随着进一步紧缩政策的出台,2006年下半年和2007年中国经济增速将略有放缓但依然十分强劲.由于政府致力于区域平衡发展,人民币升值的强烈预期吸引外资流入,中国经济急剧调整的可能性不大.中国经济虽有其自身的弱点,但抵御资本外逃的能力相对较强,持续的经济过热将导致产能过剩、通缩和资产价格调整.然而,近期全球经济强劲增长的前景、中国对经济增长而不是中期稳定的偏好,以及人民币升值的预期都将在近期内继续为中国资产价格提供强有力的支持.