欧元区紧缩与增长之争

德国倡导的以财政紧缩．整顿财政纪律为核心内容的欧债危机解决方案近来备受质疑。提倡增长方案的奥朗德成为新任法国总统，希腊议会选举中，主张反紧缩的左翼联盟成为第二大党派，共取得约27％的议席。欧洲各地的选举结果．显示民众对“保增长”．“反紧缩”的呼声不断。紧缩与增长两派阵营之间矛盾深化。要突破现时经济复苏疲软及债务负担沉重的困局，欧元区应如何在两者之间作出抉择？     

解决欧债危机关键在于改革深层体制

出处:北京大学国家发展研究院简报2012年第034期(总第996期),"入夏以来欧债危机演变特点"今年初,欧债危机形势曾一度趋缓。然而由于深层原因没有解决,最近几个月欧债危机呈现新一轮发酵深化态势,主要表现为:一是欧元区整体增长乏力,危机国深陷衰退,经济增长前景堪忧;二是随着法国政权更迭和希腊大选风波,欧盟对现有"紧缩换援助"治理危机方针反思意识加强,"保增长"政策目标优先度提升;三是创建对危机国金     

欧元区能否以增长摆脱危机

近期,力主促进经济增长的奥朗德战胜主张财政紧缩的萨科奇入主爱丽舍宫;希腊反对紧缩的小党派支持率激增,两大党因推行紧缩未能获得多数席位组建联合政府……欧洲大陆把政策重点放在增长的呼声渐高。这意味着欧元区边缘国家债务危机的解决是有了新希望,还是出了新问题？     

美国次按问题的实质

次按危机愈演愈烈,给全球金融市场和大型金融机构造成重大损失。该文深入分析了次按危机的深层影响,认为次按危机引致的信贷紧缩已经演变为消费紧缩,打破了美国长期以来借钱消费的兴旺周期,美国过往的消费模式从而经济增长模式已难以为继;次贷危机不仅直接打击美国经济,同时也拖累世界经济增长。文章认为如何解决美国经济的结构性问题以及这个过程会对世界经济产生何种影响,才是解决美国次按问题的实质。     

我国城商行发展经验谈——以河北银行为例

正当前国内外经济形势总体较为严峻。发源于美国的次贷危机阴云仍然笼罩,2012年9月14日美国开始启动第三轮量化宽松政策,试图挽救陷于沼泽中的美国经济;与此同时,欧洲危机持续发酵,欧猪五国评级不容乐观,紧缩财政是这些发达国家在危机中的共同对策。毫无疑问,这将对以外需带动经济增长的中国带来较大冲击。外需不振车轮停滞不前,内需车轮也裹步不前。投资已经严重透支,消费信心不足使得整个实体经济疲软。鉴于这些     

信贷紧缩掣肘全球经济

由次贷危机所引发的全球信贷紧缩政策,无疑将成为遏制全球经济增长的主要因素。     

银行理财产品：成长并烦恼着

2007年注定是一个不平静的年份。在国外，随着美国次贷危机的爆发，主要股市纷纷暴跌，所谓的“加息周期”也戛然而止；在国内，对经济过热和通货膨胀的过度担忧使得紧缩政策频繁出台，上涨过快的A股市场惨跌，昔日“流动性过剩”的银行业则因“脱媒”和紧缩的压力而变得捉襟见肘。     

欧盟实施刺激经济增长“路线图”

六月底召开的欧盟首脑峰会终于让人们看到了解决欧债危机的又一丝曙光。经过成员国之间的讨价还价和激烈争论，欧盟27国领导人最终同意启动价值为1200亿欧元的“一揽子”刺激经济增长计划。更让人惊喜的是，欧元区领导人一致同意放宽对西班牙银行业紧急贷款的还款规定以及降低意大利和西班牙公债收益率风险溢价的办法，使得意大利与西班牙得以放弃原先的矜持而加入到了支持刺激经济增长计划的阵营中来。     

依靠股市打通中国经济“任督二脉”

作为一国最为重要金融市场的资本市场,要想服务好一国经济增长和经济转型必须有赖于自身的繁荣和壮大,近日,国务院出台促进资本市场发展的“国六条”意味着管理层开始重新认识股市在国民财富中的作用。事实上,有关是经济增长利好股市,还是股市利好经济增长—直争论不休。股市与经济之间绝对不仅仅是简单的“晴雨表”关系,它对经济也会有反作用。股市健康繁荣,能对经济产生正向推动作用,否则,会产生反向阻碍作用。     

9月宏观经济数据前瞻

9月宏观经济数据是决策者对经济增速下滑容忍值“增”,”减”的重要依据。总体而言．我们认为9NCPI通胀率将与8月持平．增长仍会在紧缩政策调控下继续温和放缓。     

欧债：危机深处的抉择

随着欧债问题的不断发酵、膨胀，欧债危饥已成为市场上最为关注、也最为担忧的问题。悲观的预期空前膨胀，欧元区行将崩溃的论调也甚嚣尘上。由于“欧猪五国”（特指希腊、意大利、葡萄牙、西班牙和爱尔兰5国）之闻及“欧猪五国”与其他成员圈之间钉蕾相互交织的债权债务联系，欧洲银行业对“欧猪五国”债券存在很大的风险敞口。可以说，当前欧债危机的系统性风险已经很高。     

后危机时代吹响理财“集结号”

希腊债务危机余波未平,欧元区“问题国家”又多了一个西班牙。欧美各国为抗击债务危机,纷纷出台财政紧缩政策,令国民深切体会了“囊中羞涩”的滋味。为了“钱生钱”,储蓄、炒股票、买基金、炒黄金等传统投资方式备显神通,电影、艺术品和葡萄酒投资方兴未艾,理财已威为日常生活中不可或缺的一部分。     

欧债危机可能再度恶化

从根本上来看,欧洲已经陷入财政紧缩和经济增长的两难局面。总体来看,欧洲经济似乎难逃衰退的厄运,欧债危机的再度恶化只是时间问题     

世界经济复苏需要新模式

2014年世界经济复苏态势异常低迷,量化宽松政策无法调节深层的社会结构性矛盾,难以改变后危机时代深层的“复合危机”,仅靠发达国家经济难以引领世界经济走上自律复苏轨道2014年世界经济的总体特征是增长周期不同步,政策取向不一致,复苏态势异常低迷,以至于国际货币基金组织(IMF)不得不下调了今明两年的世界经济增长预测值,直接折射了后危机时代世界经济的结构异常脆弱。世界经济的增长周期分化一是发达国家与新兴经济体之间呈现增长分化格局。美国金融危机后,美国率先推出货币量宽政策,     

立足宏观均衡应对当前挑战与困难

第一,对外负责任。要立足于开放经济的全球宏观均衡视野,辨识中国经济增长的国际化责任及其特殊性。中国是一个负责任的大国,在当前危机冲击环境下要兼顾国家经济利益与国际市场稳定责任的双赢立场,寻求解决问题的方案与出路。第二,对内保增长。要立足于金融植根经济、银行支持增长的宏观视野,坚持有效信贷不放松,保增长,防紧缩。银行业金融机构必须全力支持实体经济增长中的信贷需求,着力改善企业金融服务与消费金融服务。     

美国金融动荡的新发展:从次贷危机到世纪性金融危机

近日,美国次贷危机转化为全面性的金融危机,严重的信用紧缩制约实体经济增长。美国金融监管当局采取了一系列措施,增加流动性,稳定金融市场。美国金融危机的传染效应波及全球金融市场。     

美国金融动荡的新发展：从次贷危机到世纪性金融危机

近日,美国次贷危机转化为全面性的金融危机,严重的信用紧缩制约实体经济增长。美国金融监管当局采取了一系列措施,增加流动性,稳定金融市场。美国金融危机的传染效应波及全球金融市场。     

走出危机僵局需要设计新的激励机制

应对危机的政策选择在今年4月召开的国际货币基金组织/世界银行春季会议上,基金组织首席经济学家布兰查德(Olivier Blanchard)提到了当前世界经济中存在着三个因素之间的恶性循环:一是缓慢的经济增长;二是许多国家需要进行财政整顿,而财政整顿又被认为可能阻碍增长;三是本应向实体经济注入资金、帮助恢复经济增长的银行业正面临困境,因而缺乏向经济提供信贷扩张的能力。在这种情况下,基金组织提出的建议是在中期内进行财政整顿,但不要在短期内过度紧缩。这一说法和2011年8月美国     

震荡市的“避风港”——债券基金

受国内政策面紧缩、“大小非”解禁、平安等上市公司大规模融资，以及美国次贷危机引致全球经济增长趋缓影响，国内A股市场在长达6个月的震荡调整中跌幅惨重，基金的损失也进一步加大。超跌损失已经超过了大多数投资者的心理极限，投资者信心也受到极大重挫，对2008年的收益预期大大降低，市场投资的难度不断加大。与之相反，债券基金市场却成了相对安全的投资港湾。     

次贷危机中资产证券化对金融市场流动性的影响

次贷危机是一场金融市场流动性紧缩的危机.在流动性紧缩的过程中,连接多个利益主体的资产证券化负有很大责任.本文采用计量经济理论中的VAR模型对次贷危机中资产证券化对金融市场流动性的影响进行实证分析,发现在次贷危机的演进过程中,资产证券化确实对金融市场的流动性产生了持久的负面冲击效应,并导致了流动性紧缩的传导和扩散.因此,...