证券经纪业务创新

<正> 证券经纪业务是证券公司经营活动的重要组成部分,目前证券经纪业务收入在证券公司的整个经营收入中的比重基本占到40％以上,它是券商实现稳健经营的最重要的基石。处于佣金自由化和金融全球化的大环境中,我国券商必须要实现证券经纪业务的不断创新,这是证券市场不断发展的根本要求,也是保障投资者利益和保证证券公司自身发展的根本需要,尽快推进我国券商的证券经纪业务创新在当前是一个极具现实性的问题。我国券商的证券经纪业务创新情况我国券商提高证券经纪业务能力的努力由来已久,一般而言,目前大多数券商都建立了公司综合研究所和其他众多资讯     

西部证券经纪业务拓展的问题与对策

西部大开发是一项规模宏大的系统工程，对于我国现代化建设有着战略意义。很自然，西部证券经纪业务的拓展，亦成了人们关注的重要内容。拓展西部证券经纪业务存在的问题与障碍1．一级市场滞后，限制了二级市场的发展西部地区资本市场容量小，股票、债券的发行规模较小。无论上市公司数量，还是从证券市场的募集资金额，西部地区都远远落后于东部和中部。一级市场是二级市场的基础，资本内生形成能力差，市场本身的融资能力不强，很难保证有一个活跃的二级市场，制约了西部证券经纪业务的发展。 二．人口素质较低，投资意识淡薄，投资群体有…     

入世后我国券商如何构造核心竞争力

(一)背景与概念界定 券商作为专门从事证券经营业务的机构是资本市场发展的必然产物。券商在资本市场中的地位和作用主要有以下几个方面:在一级市场中的投资银行业务;在二、三级市场     

我国券商兼并重组的几点思考

伴随着经济体制改革的不断深入,我国证券市场得以迅速发展。证券商作为证券市场的参与主体,其业务范围和覆盖地域迅速扩展,数量也随之迅速增加。据有关资料统计,目前全国拥有专营证券业务的券商９６家;具有兼营证券业务资格的信托投资公司２４５家;加上财务公司、融...     

建立完整规范经营体系 防范证券经纪业务风险

我国的证券市场发展非常迅猛,仅10年时间上市公司达1000多家,证券公司90多家,证券兼营机构350多家,证券营业部达2600多家,投资者5000多万人,沪、深两市日成效额最高达900多亿元。证券市场的迅速发展,无疑给证券业带来难得的发展机遇,也给各类证券机构的经纪业务提供了很好的发展空间。就目前来看,我国不论是证券专营机构,还是证券兼营机构,其证券经纪业务收入占证券总收入的60％以上,经纪业务发展与否,直接关系到证券机构的经济资产和在市场上的地位。然而,证券经纪业务的风险特点是：面对客户的广泛性的不同需求,提供综合性的服务其风险具有特殊性;操作环节繁多以及对网络通讯设备和技术保障、人员素质有较高的要求,其风险具有多样易发性。因此,为了防范经营风险,要找出券商经纪业务经营风险构成的主要环节,建立规范经营管理体系,才能有效地防范和避免风险,使证券机构健康地发展。     

证券业尚待整合

我国证券业萌芽于20世纪80年代后期,到90年代初形成了产业基本框架,目前已发展成为具有一定规模的产业。中国证监会最新公布的机构名录显示,截至2004年3月底,我国共有证券公司129家,注册资本金总额为1250多亿元。其中,80家具有主承销业务资格。在证监会公布的券商名录中,富友证券、海南证券、云南证券、大连证券等证券公司已不在名录之列,其中富友证券已暂停证券业务;海南证券所属营业部已由金元证券托管;云南证券所属营业部已由太平洋证券托管;大连证券已于2003年被责令关闭。券商的三大利润支柱是经纪业务和投行业务及自营部分。在目前我…     

核准制及其对投资银行业务影响分析

随着今年3月标志着我国证券市场化进程的核准制的正式实施，短短几个月的时间，其对证券市场的巨大影响已经从证券的一、二级市场参与各方显现出来，同时对证券投资银行业务的影响也得到充分显示，券商经历了黑色的8月，首次公开发行方面，一、二级市场的价差大大缩小，新股发行不败的神话即将打破，虚假上市使得券商面临处罚，二次融资方面，大比例的余额包销使券商的承销风险凸现，这使得我们不得不关注核准对证券投资银行业务的影响，本文从投行风险、内控机制、作业方式、投行业务人员结构等几方面阐述核准制对投资银行业务的影响。     

证券经纪业务市场竞争态势与对策

证券经纪业务是证券业务的基础组成部分,也是我国券商收入的主要来源。本文以我国券商收入和业务结构等现状为引,提出我国券商盈利结构存在的问题;分析我国证券经纪业务市场的发展态势并指出可能的后果;最后借鉴国外大型券商业务收入盈利结构,对我国券商的长期稳定可持续的盈利结构提出建议。     

规范和发展中国投资银行业的设想

一、通过业内重组、联合、兼并，增强投资银行实力要改变目前我国投资银行业机构众多，规模小，融资能力有限，市场占有率不均衡，低效无序的激烈竞争现状，走业内重组兼并是必然选择和出路。在短时期内要迅速充实资本金，必须进行重组，使拥有市场竞争优势的投资银行从一、二级证券业务市场中挤出劣势投资银行，完成市场兼并，扩大市场规模和市场占有率。在优胜劣汰的竞争中，产生一些新的国家级的证券公司，达到充实资本金，优化券商资本结构，提高券商资信的目的，形成规模效益和规模经营，使资本金短缺的矛盾得以化解，提高证券经营机构…     

券商摆脱困境的对策分析

2002年我国证券业再次遭遇流年不利，行业总收人在2001年已经大幅下降之后又锐减三成，亏损总额逾400亿，几乎蚀掉券商资本金总额的一半。随后2003年证券行业居然出现全行业亏损。刷时，券商的经纪、承销、自营和资产管理业务全线大幅滑坡。投资银行业务由于二级市场持续低迷新股发行速度减慢，以及“通道制度”的实行而业务规模急剧下降；自营业务和资产管理业务因股市的     

中国网上证券交易发展概貌

网上证券交易也称“在线交易(Trade on line)”,即指投资者利用互联网网络资源,获取证券的即时报价,分析市场行情,进行投资咨询,并通过互联网委托下单,实现实时交易。我国券商最早开始尝试开办网上交易业务是在1996年底,到目前为止,已经有89家证券公司获得网上交易资格,占目前我国券商总数124家的72％。     

证券公司经营模式评析与优化

一、我国证券公司4种典型的经营模式考察-基于效率行为因素的判断目前国内外证券公司的经营模式有3种类型,一种是按客户的类型来划分,另一种是按业务类别来划分的,或者二者兼而有之。证券业组织结构的效率与其主体经营模式密切相关。对于我国证券公司经营模式的分析,笔者根据法人治理结构的特点和组织结构框架,在分析券商经营效率的基础上,从4大类来探讨我国证券公司的主要典型经营模式:一是以广发证券、海通证券、大鹏证券为典型代表的创新型券商;二是以申银万国、国泰君安为代表的传统稳健型券商;三是以中信证券、光大证券为代表的金融控股集团型券商;四是以中国国际金融公司为代表的合资经营模式。     

三星证券确立霸业

<正>伴随资本市场体系的不断完善和金融衍生品市场的迅速崛起,韩国证券市场已跻身世界主要证券市场的行列。韩国证券市场的逐步对外开放,引起了国内证券公司的市场格局的重造,经营格局也出现分化。外资投行的进入,蚕食了主要业务的市场份额,部分券商及时进行业务转型实现了成功崛起,部分券商逐渐没落。三星证券作为韩国证券公司成功转型的典范,从一家名不见经传的小券商演变为具有国际知名度和盈利能力强的大券商。三星目前是     

券商业务中关联度及其测算方法探讨

<正>我国券商业务主要由自营业务、承销业务和经纪代理业务三大块传统业务组成,券商有时也分为证券自营商、证券承销商和证券经纪商,在相应机构上包括经营总部、投行总部和资产管理总部三大业务主体。长期以来,大多全国性券商比较分散,彼此缺乏信息沟通,各个券商之间的关联与横向整合较差。此外,券商本身业务的纵向整合也不理想,券商范围内的不同业务之间以及业务与其他经济过程之间的关联度均很差,更谈不上业务上的支持和联合。因此,如何加强对券商业务链中关联度及其测算方法研究,使其业务单元能彼此共享某些基础活动和支持系统,尽快形成协同效应已亟待需要解决。     

证券公司金融创新(上)：多样业务 多元收入

通过对券商目前成熟开展的各创新业务——集合理财、权证、资产证券化以及QFII&QDII业务的分别统计,发现金融创新业务已成为证券业新的利润增长点。盈利模式的多样化使证券行业逐步摆脱周期性困境,特别是利润来源的多元化增加了券商业务收入的稳定性。在此基础上,对2007年将要推出的两个创新业务——融资融券业务和股指期货业务做了分析,认为其必将成为券商新的业务开拓领域。分析这一现象出现的原因,可以发现:这既与资本市场对外开放的大格局有关,也与国内证券业大力治理整顿有关。另外,市场的完善需要、竞争的加剧、证券业的发展等都与金融创新相辅相成、相互促进。金融创新业务的开展规模和盈利水平将决定券商的品牌和整体定位;金融创新可以提高券商业务技术水平,增加业务层次;金融创新可以丰富交易品种、活跃市场,从而增加券商收入。     

我国券商发展问题的实证研究

券商竞争力的主要评价指标是其股票承销数量和股票承销金额,而券商回头率能够反映上市公司对券商承销业务质量的评价,也在一定程度上体现了券商的竞争力。本文利用29家券商及182家上市公司的相关数据,从单一客户回头率和综合客户回头率两个角度研究了我国券商的发展问题。实证研究表明,上市公司比较重视券商的声誉,券商声誉越高,券商回头率越高。关系型资产与券商回头率之间存在显著的正向关系。我国资本市场对券商的推荐报告服务认可度不够,明星分析师制度尚未建立,导致推荐报告服务对券商回头率没有显著影响。券商定价能力对券商回头率的影响还比较小。随着市场化程度的提高,承销业务属地性这一特征正逐渐消失,非市场因素在我国资本市场上发挥的作用逐渐弱化。     

让财富创造财富

首创证券诚聘人才共创财富 首创证券有限责任公司是一家具备证券经纪、承销、自营、资产管理、投资咨询业务资格的综合类券商，有强大的国有股东背景，是目前26家规范类证券公司之一，现因业务发展需要诚聘：     

并购咨询:券商脱困的“导流明渠”

<正> 成本与收入的差异性推动券业转型继2001年证券行业利润大幅下滑之后,在市场依旧持续低迷的情况下,2002年证券行业很可能首次面临行业性亏损的窘境,这从“业务价值量”这一指标就可以反映出来(见背景资料)。该指标包含股票(A、B股)、基金、债券经纪交易佣金,回购佣金,承销费用收入等三项主要收入。据伟海证券精英网的最新统计,2002年1～11月证券业综合价值量为215.69亿元,比2001年同期的337.54亿元下降36.1％。与此同时,券商的自营业务收入无论是绝对数量还是占总收入的比重都显著下降,很多券商甚至亏损。由于收益保底承诺的历史遗留问题,资产管理业务更是雪上加霜,由先前牛市条件下的“奶牛”转变为熊市中的“毒药”,大量券商亏损累累。在这种情况下,依托客户保证金     

“入世后”中国券商的发展空间更广阔

入世后，人民币资本项目自由兑换的进程将大大加快，我国股票市场逐渐与国际资本市场接轨，我国目前实行的银行、证券分业经营格局将受到冲击。这些因素都将给我国券商带来第二次重组，带来新的发展机遇。券商应抓住机遇，不失时机地扩大股本规模，优化股本结构，在金融市场重新定位，争取业务多元化及发展跨国投资银行业务，积极参与国际市场竞争。     

我国证券经纪业务发展趋势分析

证券经纪业务是一种为投资提供委托代理和投资咨询的服务，它目前是我国券商的核心业务和主要利润来源之一。我国券商经纪业务的运营环境正发生着重大变化，这主要体现在佣金制度改革和网上交易发展两方面。因此，中国证券经纪业务正处于全面转型的历史时期。所谓的全面转型决非一般意义上的调整或创新，而是犹如一场经纪业务的革命。