我国股票发行注册制改革研究

目前我国注册制暂缓实施,但并非改革止步,注册制依然是我国主板IPO制度改革所要追求的一个目标。文章首先介绍了两种常见的股票发行审核制度——核准制和注册制;其次,通过二者的深入比较并结合我国现状,提出我国股票发行需从核准制平稳过渡到注册制;最后,重点对我国股票发行注册制改革的具体路径选择和制度建设完善进行了深入探讨。     

新股发行注册制改革浅析

十八届三中全会对资本市场改革提出了新的更高的要求,其中最大的亮点是推进股票发行注册制改革。资本市场在市场化改革的道路上要迈进一大步,真正还权于市场,并配合好整个国家的市场化改革。但我们还要清醒的认识到,注册制是我国股票发行审核制度发展的长期趋势或最终目标。注册制改革是一个牵一发动全身的系统性工程,需要创造条件,稳步推进。     

我国股票发行注册制改革问题探析

作为一种历史发展趋势,推进股票发行注册制改革是资本市场市场化进程提高的必然结果。我国目前实行的股票发行制度是核准制,存在诸多弊端,所以现在的主要任务是如何稳妥地从核准制转变为注册制。股票发行注册制的推行不可一蹴而就,轻率、贸然实施,需进行一系列的制度性改革:明确证监会定位是根本;要健全多层次资本市场体系,形成符合经济发展实际需要的多层次资本市场格局;强化信息披露质量,增加违规成本;加强公司治理并完善内部控制制度;健全发行审核的法律法规。     

我国近期股票发行实行注册制的风险与对策

本文通过国外证券发行的对比研究发现,股票发行注册制与核准制并无太明显优劣之分。同时,考虑到我国证券市场上有大量的国有股以及国有法人股且总体股价偏高,融资需求极大的未上市企业数量较多,我国证券监管力度及惩罚措施尚不完善等现实情况,探讨了注册制的骤然实施可能带来的风险及其影响,提出这一改革尚需要较长时间渐进式推进,要加大对违规违法行为的惩罚力度等多项建议。     

全面实行股票发行注册制对长三角金融市场的影响

<正>通过多年的探索实践,注册制配套制度日益完善,全面实行股票发行注册制的各项条件已然具备。从金融制度革新角度看,股票发行注册制的全面实行,有利于推动我国金融制度的不断完善,从而对金融市场发展产生影响。基于此,本文以长三角金融市场为研究对象,首先梳理阐述了长三角地区金融市场发展现状。其次重点分析了全面实行股票发行注册制对长三角金融市场高质量发展造成的影响,主要涉及对商业银行、资本市场和债券市场的影响。最后,文章分别从上市企业、投资者以及监管主体层面提出相应的对策建议,以期推动金融制度革新,从而有效应对全面实行股票发行注册制对长三角金融市场的影响。     

我国股票发行注册制下保荐制度的反思

股票发行注册制改革使资本市场进一步市场化,证监会和推荐人在信息披露中发行人和投资者之间的中间人“角色”,不可避免地发生变化。保荐制度自我国引入以来,曾历经多次修改和完善,在注册制背景下,保荐人的证券市场看门人和牵头人作用在新的保荐业务管理中被重申,对保荐制度的规定更趋于完善。但从多方面看,保荐制度仍存在很多不足,面对信息披露义务的严格要求,在新背景下完善保荐制度,继续发挥保荐人在发行上市过程中的作用尤为重要。     

我国实施股票发行注册制可能出现的问题及建议

健全的股票发行制度是证券市场建设的基础环节,我国经历了从审批制到核准制的发展演进,如今股票发行注册制也在逐步推行当中。本文提出我国在实施过程中可能出现的三个问题,并从证监会、发行公司、投资者、会计师事务所方面多角度提出建议。     

我国实施股票发行注册制可能出现的问题及建议

健全的股票发行制度是证券市场建设的基础环节,我国经历了从审批制到核准制的发展演进,如今股票发行注册制也在逐步推行当中。本文提出我国在实施过程中可能出现的三个问题,并从证监会、发行公司、投资者、会计师事务所方面多角度提出建议。     

我国股票发行向注册制过渡探讨

我国证监会自2013年以来开始着手改革新股发行制度,引导由核准制向注册制转变。通过叙述由核准制转向注册制的必要性和我国当前的现实情况,阐释了我国应逐步向注册制逐步过渡的观点,并提出了相应的过渡路径选择。     

我国股票上市制度改革——核准制向注册制转变

证券市场作为一个国家经济运行的晴雨表,在许多的发达国家确实如此,但是在中国,并非如此。要想使证券市场充分反应国家经济,就必须拥有一个完善的证券市场,我国的证券市场还极不完善。同时,我国也在进行股票上市制度的改革。目前核准制存在较大弊端,我国正在向注册制转变。     

股票发行注册制对我国股市的影响分析

在我国确立了股票发行注册制之后,股票市场的许多问题得到了解决,但是随着我国市场经济体制的变革,股票发行注册制本身的许多漏洞逐渐暴露出来,改革势在必行。本文旨在分析股票发行注册制对我国股市的影响下,对股市改革给出一些简单建议。     

注册制改革文献综述

本文先介绍我国股票发行制度的改革历程,而后说明注册制相对于核准制的优势,以及目前学者对于注册制改革的路径探讨,最后指出现有研究中还存在的不足,即机构投资者发展与否的争论,过少研究中介责任过渡期,借鉴经验时过少比较本国国情以及过少提及投资者本身。     

浅议股票发行注册制下中小投资者的权益保护

在股票发行核准制下,中小投资者权益被侵犯的情形屡屡呈现,严重影响了中小投资者的投资热情。从核准制转为注册制,是股票发行的一项重大变革,能有效地规范证券市场的运行和保护中小投资者的权益。但在注册制下,也对有关各方如何更好地保护中小投资者权益提出了新的命题,本文针对此提出了一些解决措施。     

浅议股票发行注册制下中小投资者的权益保护

在股票发行核准制下,中小投资者权益被侵犯的情形屡屡呈现,严重影响了中小投资者的投资热情。从核准制转为注册制,是股票发行的一项重大变革,能有效地规范证券市场的运行和保护中小投资者的权益。但在注册制下,也对有关各方如何更好地保护中小投资者权益提出了新的命题,本文针对此提出了一些解决措施。     

股票发行注册制给我国股市带来的影响探析

股票发行注册制是指发行人在申请发行股票的时候,必须把需公开的各种资料诚实全面的向证券监管机构申报,证券监管机构对申报文件进行全面性、准确性、真实性、及时性的审查,保证材料不虚假、遗漏、误导。本文对股票发行注册制对我国股市的影响进行深入分析,探讨在股票发行注册制的背景下,我国股票发行的形式将产生什么样的变化,从而促进国家在股市市场信息方面的全面性掌握和宏观管理。     

我国股票发行制度的弊端及改革趋势

股票发行制度作为证券市场重要的一项基础性制度,是一级市场的重要组成部分,其实施及制度本身的效率高低和定价是否合理直接影响到交易市场的发展和稳定情况,甚至关系到整个资本市场的稳定和运行效率。尽管我国目前的股票发行制度已经取得了长足的进步,但随着市场的变化,也出现了一些较突出的问题,进一步深化市场化改革,完善新股发行制度,必将对资本市场产生深远的影响。因此,探讨我国新股发行制度的改革具有现实意义,本文主要分析我国股票发行制度的主要弊端,并摸索出其改革趋势。     

浅论我国推行股票发行注册制的国际经验及措施

实行股票发行注册制是历史潮流。我国目前实行的股票发行核准制的弊端日益突显。当前我国的股市又处在十分艰难的时期,故现在主要的任务就是选择合适的方法,平稳的从核准制过渡到注册制。本文通过借鉴相对成熟股票市场发行制度的经验,提出了几点我国在推进注册制改革进程中需要采取的措施。     

新股发行注册制改革对投行业务的影响

2014年是我国股票发行注册制改革的重要一年,各项改革措施均已提上议程。对此,各投行纷纷做出相应调整来应对新的制度变化。本文探讨了在股票发行注册制改革正在进行的当下,投行业务所受的影响以及应当做出的调整。     

我国股票发行注册制下中小投资者所面临的风险及对策

推出股票发行注册制意味着我国证券市场日趋成熟,同时,不良股票出现几率增大,使中小投资者面临的风险加大。保护中小投资者的合法权益不受侵害,是实行股票发行注册制必须要解决的问题。通过分析注册制实施过程中小投资者面临的风险及其成因,提出以下对策:完善信息披露制度,加强监管,设置核准制到注册制过渡期,推广集团诉讼方式,加强风险防控宣传,提高风险防控意识。     

股票发行制度的比较研究

现有股票发行制度大体可以分为三种:审批制、核准制以及注册制。各国依据国情以及市场情况对于股票发行制度的选择各有不同。我国从计划经济的审批制到现今正在实行的核准制,再到如今正要改革的注册制,股票发行制度的变化也见证了我国市场化程度的提升。但是,注册制的彻底落实还需要很长一段路要走。文章通过对三种股票发行制度进行比较分析,探索我国股票发行注册制的形成条件,分析我国实施注册制所要承担的风险,并提出改革的有关建议。