Contenu en information des renseignements relatifs aux bénéfices au coût d'origine et aux gisements présentés par les sociétés pétrolières et gazières canadiennes*

Résumé. L'auteur entend déterminer laquelle parmi trois possibilités de présentation de l'information relative aux gisements pétroliers et gaziers dans le rapport annuel—coûts d'origine capitalisés, quantités ou flux monétaires actualisés—a un contenu marginal en information, par rapport au bénéfice par action. Le contenu en information est défini comme étant la mesure dans laquelle l'option retenue pour présenter les gisements tient compte de l'évolution du prix des actions ordinaires. L'auteur a recours à l'analyse de régression multiple afin d'évaluer dans quelle mesure chacune des trois options de présentation de l'information relative aux gisements est indicative du rendement des actions ordinaires, compte tenu de l'information livrée par un indicateur du bénéfice par action. Il recueille dans les rapports annuels de 67 sociétés canadiennes d'exploration et de mise en valeur du pétrole et du gaz naturel l'information relative à chaque année de la période s'échelonnant de 1983 à 1987. Les résultats de l'étude prouvent que le bénéfice par action présente un certain contenu en information. Pour l'ensemble de la période de cinq ans, l'étude prouve également que les coûts capitalisés, les quantités des réserves et les flux monétaires actualisés présentent un contenu marginal en information; les résultats ne sont cependant pas constants lorsqu'on analyse une à une les années de la période, quelle que soit la forme de présentation utilisée.     

International Accounting Standards for Line-of-Business Reporting and Oligopoly Competition*

Abstract. This article presents a model in which the impact of international accounting standards on product market competition can be assessed. Formulating the choice of disclosure rules as the first stage in a multistage game between countries and representative incumbent and entrant firms, we establish conditions under which an enforceable international standard to require line-of-business (LOB) reporting could lead to strict improvement in the expected national welfare of participating countries over the equilibrium that would otherwise be attained. Additional results consider the effects of changes in certain model assumptions and the addition of tariffs as further trade policy instruments. Résumé. Les auteurs proposent un modèle permettant d'évaluer l'incidence des normes comptables internationales sur la concurrence, sur les marchés de produits. Ils posent d'abord le choix des règles de présentation de l'information comme étant la première étape d'un jeu à multiples épisodes entre les pays et entre les sociétés en place représentatives du secteur et les nouvelles venues. Ils établissent ensuite les conditions dans lesquelles l'application possible d'une norme internationale exigeant la publication d'information sectorielle pourrait mener à une stricte amélioration de la prospérité nationale attendue des pays participants, au-delà du niveau d'équilibre qui serait autrement atteint. Les auteurs s'intéressent entre autres, dans leurs travaux, aux répercussions de la modification de certaines hypothèses du modèle et de l'introduction des tarifs douaniers à titre d'instruments de la politique d'échange.     

Les déterminants du niveau d'endettement de l'entreprise: une analyse de séries chronologiques constituées à partir des données contenues dans les déclarations de revenus produites aux États-Unis*

Résumé. L'auteur examine comment le risque d'épuisement des obligations fiscales des sociétés avant la déduction des intérêts débiteurs influe sur leur niveau d'endettement. L'étude diffère des travaux précédents sous trois aspects: 1) elle fait usage de données compilées par l'Internal Revenue Service (IRS) à partir des déclarations de revenus des sociétés plutôt que de données comptables; 2) elle mesure le risque d'épuisement de l'impôt avec plus de précision; et 3) elle fait appel à une méthode reposant sur les séries chronologiques et le calcul des différences d'ordre 1, de sorte que les sociétés servent d'élément d'autocontrôle entre années successives. Ces innovations méthodologiques réduisent les distorsions attribuables à l'erreur de mesure et aux variables omises que l'on retrouvait dans les travaux précédents. Les résultats donnent à penser que, toutes choses étant égales par ailleurs, le risque élevé d'épuisement de l'impôt amène les sociétés à réduire leur utilisation du levier financier. L'étude fournit également des données confirmant pour la première fois que les impôts des particuliers influent de manière sensible sur le niveau d'endettement des sociétés. Les effets des décisions relatives au niveau d'endettement sur d'autres variables font également l'objet de tests dont les résultats confirment les prévisions énoncées dans les travaux théoriques précédents.     

Voluntary Interim Disclosure by Early 20th Century NYSE Industrials*

Abstract. This paper examines stock market behavior associated with interim earnings and marketing-production disclosures by NYSE industrial corporations during 1905–10. Mean stock price changes are examined to assess whether these firms were more likely to disclose favorable information. We also examine the magnitude of price changes and trading volume to provide evidence on the credibility of these disclosures as perceived by investors. The sample and time period we examine enable us to evaluate the stock market effects of interim disclosures in a discretionary disclosure environment. We find no evidence that these firms were more likely to selectively disclose favorable interim information based on contemporaneous stock price changes. Also, no significant differences are detected in the incidence of interim disclosure before dividend or annual earnings increases compared to dividend cuts/omissions or annual earnings declines. We also document increased trading volume in the announcement week and prior weeks, but significant price changes are restricted to the preannouncement period. These results are driven by firms that do not frequently disclose interim information, and these firms' disclosures are frequently accompanied by concurrent news items (in particular, new financings). Price and volume results are weakly sensitive to the exclusion of cases with concurrent news items. Collectively, our results suggest no systematic tendency to disclose favorable information and managerial disclosures were at least partially credible in the early 20th century disclosure environment. Résumé. Les auteurs examinent la réaction du marché des valeurs mobilières à la publication d'information périodique relative aux bénéfices ainsi qu'à la production et au marketing, par les sociétés industrielles dont les titres étaient inscrits à la Bourse de New York durant la période 1905–1910 et s'intéressent aux variations du cours moyen des titres, afin d'évaluer si ces sociétés étaient davantage enclines à publier de l'information favorable. Ils examinent également l'ampleur des variations du cours des titres et du volume des opérations afin d'établir comment les investisseurs percevaient la crédibilité de l'information publiée. Les variations du cours des titres observées à l'époque ne permettent pas de conclure que ces sociétés étaient davantage enclines à sélectionner l'information périodique la plus favorable, et les auteurs ne détectent pas non plus de différences significatives dans les conséquences de la publication d'information périodique préalablement à des hausses de dividendes ou de bénéfices annuels, par rapport à des réductions ou des omissions de dividendes ou des diminutions des bénéfices annuels. Dans l'ensemble, les résultats portent à croire qu'il n'y a pas de tendance systématique à la publication d'information favorable, et que l'information publiée par la direction est au moins en partie crédible dans le contexte du début du XX^e siècle.     

An empirical investigation of audit qualification decisions in the presence of going concern uncertainties*

Abstract. This study presents a logistic regression model which is used to identify U.S. companies that are likely to have their financial statements qualified for going concern reasons. The model is developed using financial statement data for a sample of failing companies. Validation tests performed on independent samples of bankrupt and nonbankrupt companies indicate that the model has reasonable explanatory power. The findings from this study indicate that the auditor's qualification for companies in financial distress is correlated with variables derived from financial statement data. The variables that are consistently identified as being closely associated with the auditor's decision whether to qualify his opinion are recurring operating losses and change in a company's liquidity position. Résumé. Cette étude présente un modèle de régression logistique utilisé afin d'identifier les sociétés américaines dont les états financiers sont susceptibles d'être accompagnés d'une opinion avec restriction quant à la permanence de l'entreprise. Le modèle est construit à l'aide de données tirées d'états financiers provenant d'un échantillon d'entreprises en difficultés. Des tests de validation effectués sur des échantillons indépendants de société faillies et non-faillies, indiquent que le modèle démontre une capacité explicative acceptable. Les résultats de cette étude montrent une corrélation entre, d'une part, l'opinion avec restriction dans le cas de sociétés en difficultés financières et entre, d'autre part, des variables tirées des données d'états financiers. Les variables qui sont régulièrement identifiées comme étant reliées de près à la décision du vérificateur d'émettre un rapport avec restriction, sont les pertes d'exploitation répétitives et la variation dans la position de trésorerie d'une société.     

Securities market response to pension fund termination*

Abstract. Capital market data are used to investigate the termination announcement effect of over- and underfunded corporate pension plans. Significant positive abnormal returns are initially observed for samples of both over- and underfunded plan terminations; however, after segmenting the samples on the basis of publicly available information regarding a firm's financial condition, significant returns are observed only for financially distressed subsamples. The evidence suggests that the property rights to pension fund assets and liabilities reside fully with the sponsoring firm, and that financially distressed firms may effect a wealth transfer to shareholders by fund termination. Résumé. Les auteurs utilisent les données relatives au marché financier pour analyser l'incidence des avis de discontinuation de régimes de retraite surcapitalisés et sous-capitalisés de sociétés. Des rendements positifs irréguliers importants sont d'abord observés pour des échantillons de cas de discontinuation de régimes surcapitalisés ainsi que sous-capitalisés; toutefois, après une segmentation des échantillons à partir de l'information mise à la disposition du public concernant la situation financière de la société, des rendements importants sont observés seulement pour les sous-échantillons de sociétés en difficulté financière. Les résultats donnent à penser que les éléments d'actif et de passif de la caisse de retraite échoient entièrement à la société promotrice et que les sociétés en difficulté financière peuvent procéder à un transfert de richesses au profit des actionnaires par voie de discontinuation du régime.     

The sensitivity of financial distress prediction models to departures from normality*

Abstract. This research empirically investigated the effect of nonnormality on financial stress prediction. The analysis included the application of probit, logit and multiple discriminant analysis to prediction models found in previous literature, and also involved separate samples for both bankrupt and problem-status companies. Finally, the statistical techniques were evaluated under extreme conditions of nonnormality. Two basic procedures were used to modify the ratio distributions to achieve normality. These included a square-root transformation procedure and an outlier deletion procedure. Results were compared using both a univariate and a multivariate technique to identify and remove outliers. The results indicate the general sensitivity of the multiple discriminant analysis technique to departures from normality and the sensitivity of the logit and probit techniques to extreme nonnormality. The data indicate that researchers interested in assessing classification accuracy might benefit by testing for distributional sensitivity using procedures outlined in this research. Resumé. Les auteurs ont procédé à une analyse empirique de l'incidence des écarts par rapport à la normalité sur la prévision des contraintes financières. L'analyse comporte l'application du probit, du logit et de l'analyse à discriminants multiples aux modèles prévisionnnels que l'on trouve dans des publications, et l'on a eu recours à des échantillons distincts tant pour les sociétés en situation de faillite que pour les sociétés en difficulté. Enfin, les techniques statistiques ont été évaluees dans des conditions extrêmes d'écart par rapport à la normalité. Deux méthodes fondamentales ont été utilisées pour modifier les distributions de ratios de façon à parvenir à la normalité. Ces méthodes comprennent un procédé de transformation de la racine carrée et un procédé d'élimination des éléments isolés. Les résultats obtenus ont été comparés à l'aide d'une technique univariée ainsi que d'une technique multivariée pour repérer et supprimer les éléments isolés. Les résultats indiquent la sensibilité générale de la technique d'analyse à discriminants multiples aux déviations par rapport à la normalité et la sensibilité des techniques logit et probit aux écarts extrêmes par rapport à la normalité. Ces données révèlent que les chercheurs qui s'intéressent à l'évaluation de l'axactitude de la classification pourraient tirer profit d'une vérification de la sensibilité de la distribution au moyen des méthodes décrites par les auteurs.     

La présentation volontaire d'information à caractère prévisionnel dans le rapport de gestion intégré aux rapports annuels*

Résumé. Les auteurs font appel aux théories proposées par Darrough et Stoughton (1990) afin de mieux comprendre pourquoi certaines entreprises incorporent volontairement des prévisions directionnelles à leurs rapports annuels alors que d'autres s'en abstiennent. Les données qu'ils recueillent sont conformes à leurs prédictions selon lesquelles la politique d'information d'une entreprise reflète ses préoccupations à l'égard de la cote d'évaluation que lui attribue le marché des capitaux et à l'égard de la concurrence à laquelle elle doit faire face sur le marché des produits. Les auteurs constatent que pour les entreprises dont l'information est favorable, la probabilité de produire de l'information prévisionnelle croît lorsque l'entreprise a besoin de capitaux, mais décroît lorsqu'un nouveau concurrent menace d'entrer sur le marché. L'inverse est vrai pour les entreprises dont l'information est défavorable. Ces résultats viennent étayer plus solidement, sur le plan empirique, l'observation selon laquelle l'hypothèse familière de l'information favorable vérifiée dans les travaux portant sur la prévision des résultats par la direction n'offre qu'une explication partielle à la décision de produire de l'information prévisionnelle. Chose intéressante, toutefois, même une fois contrôlés les facteurs relatifs au marché des capitaux et au marché des produits, les données révèlent toujours une distorsion globale dans la présentation volontaire d'information. Elles viennent également légitimer les préoccupations de la CVMO à l'égard de cette distorsion dans la présentation volontaire d'information. Seulement 17,5 pour cent des prévisions de l'échantillon sélectionné par les auteurs indiquent une baisse par rapport aux résultats de l'exercice précédent. Toutefois, par contraste avec les préoccupations de la CVMO en ce qui a trait à l'absence générale d'information prospective dans les rapports annuels, 35,9 pour cent des entreprises de l'échantillon constitué par les auteurs incorporent des prévisions directionnelles à leur rapport de gestion ou à d'autres sections de leur rapport annuel.     

Managerial Reputation and the Informativeness of Accounting and Market Measures of Performance*

Abstract. This study examines the influence of accounting and capital market measures of firm performance on the reputations of corporate chief executives (CEOs). The empirical tests rely on pooled time-series cross-sectional data for approximately 900 top executives in about 500 firms drawn from 36 industries over the 1975–1987 period. CEO reputation measures are derived from securities analysts' annual evaluations of executive performance as reported by Financial World magazine. The study's results document a positive incremental association between profit performance and reputation, a finding consistent with the notion that accounting earnings convey information about CEO productivity beyond that present in stock returns. However, the sensitivity of CEO reputation to stock returns and earnings performance is modest, and the earnings-reputation relation varies considerably across industry groups. Résumé. Les auteurs s'intéressent ici à l'influence qu'exercent sur la réputation des directeurs généraux de sociétés les mesures de la performance de l'entreprise relevant de la comptabilité et du marché des capitaux. Leurs tests empiriques s'appuient sur les données transversales de séries chronologiques groupées relatives à environ 900 cadres supérieurs de quelque 500 entreprises provenant de 36 secteurs d'activité, relevées entre 1975 et 1987. Les « mesures » de la réputation des directeurs généraux de sociétés sont dérivées de l'évaluation annuelle de la performance des cadres, produite par les analystes en valeurs mobilières, dont fait état le magazine Financial World. Les résultats obtenus révèlent une association prenant la forme d'un écart marginal positif entre la performance, en termes de profits, et la réputation, constatation qui corrobore la notion selon laquelle les bénéfices comptables livrent, au sujet de la productivité des directeurs généraux de sociétés, de l'information que ne livre pas le rendement des actions. La sensibilité de la réputation des directeurs généraux de sociétés au rendement de l'action et aux bénéfices est cependant modérée, et la relation bénéfices-réputation varie largement selon les groupes sectoriels.     

Current cost disclosers and nondisclosers: Theory and Canadian evidence*

Abstract. According to section 4510 of the CICA Handbook “supplementary information about the effects of changing prices should be disclosed …” by certain corporations. Three hundred and eighty firms met the Handbook criteria in 1983, but only 73 complied, even partially. This study describes the disclosers and nondisclosers, with the objective of understanding why the CICA recommendation received such a cool reception. The findings support the hypothesis that Canadian firms disclosed nonhistone cost accounting data on the basis of cost/benefit considerations, and that auditors played a role in influencing the disclosures. There was virtually no disclosure of current cost information by clients of other than the Big Eight auditing firms. Utilities, subject to different political pressures than other firms, were apparently relatively more strongly influenced by the materiality of the disclosures. Among the nondisclosers, firms that were a little larger than average, were SEC registrants, and apparently would have shown the most material current cost adjustments if they had disclosed, tended to give reasons for not disclosing. Their publicly stated reasons implied that the costs of disclosing exceeded the benefits to them, or that they believed that the information was not useful to financial statement readers. In contrast to the United States, where compliance with similar disclosures described in FASB 33 is legally enforced by the SEC, Canada provides a laboratory for examining the relatively free choice of whether to disclose or not. Whether revamping section 4510 would increase its acceptability is left as an issue for further research to resolve. Résumé. Selon le chapitre 4510 du Manuel de l'I.C.C.A., certaines sociétés “doivent présenter un supplément d'informations sur les effets des variations de prix”. Alors que trois cent quatre-vingts firmes satisfaisaient aux exigences du Manuel en 1983, seulement soixante treize d'entre elles se sontpliées aux exigences de divulgation, et ce partiellement. Cette étude décrit les sociétés “divulgatrices” et “non-divulgatrices”, et vise à comprendre le faible enthousiasme pour les recommandations de l'I.C.C.A. Les résultats appuient l'hypothèse que les sociétés canadiennes ayant présenté des informations sur la base de la comptabilité aux coûts actuels l'ont fait par suite d'analyses coûts/avantages, de même que l'influence des vérificateurs sur ce type de divulgation. Il n'y a presque pas eu de présentation d'informations aux coûts actuels de la part des sociétés vérifiées par des cabinets autres que les constituantes des “Big Eight”. Les entreprises de services publics, sur lesquelles s'exercent des pressions politiques d'une nature différente de celles des autres sociétés, ont été relativement plus influencées par l'importance relative de cette divulgation. Parmi les sociétés “non-divulgatrices”, celles de taille quelque peu supérieure à la moyenne, inscrites à la SEC, et qui apparemment auraient montré les ajustements de coûts actuels les plus importants en vertu du mode de présentation suggéré, avaient tendance à justifier la non-divulgation de tels renseignements. L'analyse avantages/coûts défavorable, ou l'utilité discutable de telles informations pour les lecteurs d‘états financiers, constituaient les raisons invoquées par ces sociétés à l'appui de la non-divulgation. Contrairement aux Etats-Unis, où l'adhésion aux recommandations du FASB 33 portant sur une information de nature similaire est exigée par la SEC, le Canada fournit un laboratoire où il est possible d'examiner un libre-choix relatif de divulgation ou de non-divulgation. En vertu des résultats de cette étude, l'utilité des informations présentées selon le chapitre 4510 peut être mise en doute. La modification en profondeur du chapitre 4510 comme élément de solution à la non-adhésion s'avère une question sur laquelle les recherches ultérieures devront se pencher.     

Strong-form efficiency on the Toronto Stock Exchange: An examination of analyst price forecasts*

Abstract. Strong-form efficiency on the Toronto Stock Exchange is examined by focusing on the stock price forecasts of brokerage-firm analysts who follow TSE firms. Two principal analyses are undertaken. First, there is considerable evidence in both the U.S. and U.K. that analysts possess valuable private information at the firm-specific level. This paper provides evidence that this finding is generalizable to Canadian analysts. Second, U.S. and U.K. studies generally have been based on a single-factor model (e.g., the CAPM). The choice of benchmarks (CAPM versus APT) has been shown to be important in a variety of contexts. We provide evidence that the choice of benchmark does not alter the fundamental conclusion that Canadian analysts possess valuable private information at the firm-specific level. Our findings have implications for accounting researchers, namely, the appropriateness of researchers to use CAPM in lieu of the computationally, more burdensome APT and the appropriateness of researchers to use Canadian analyst forecasts when a proxy is required for the (unobservable) market expectation. Résumé. Les auteurs examinent l'efficience « forte » de la Bourse de Toronto, en s'intéressant aux prévisions relatives au prix des actions formulées par les analystes des sociétés de courtage qui suivent les entreprises de la Bourse de Toronto. Deux analyses principales les mènent aux conclusions suivantes. Premièrement, les faits démontrent presque indubitablement que sur le marché des États-Unis aussi bien que sur celui du Royaume-Uni, les analystes possèdent de l'information à caractère privé utile, spécifique à l'entreprise. Les résultats de l'étude démontrent que cette constatation peut être généralisée aux analystes canadiens. Deuxièmement, les études des États-Unis et du Royaume-Uni sont généralement fondées sur un modèle à un seul facteur (le modèle d'équilibre des marchés financiers, par exemple). Il a été établi que le choix des critères (le modèle d'équilibre des marchés financiers ou la théorie de l'établissement des prix par arbitrage) est important dans des circonstances très diverses. Les auteurs démontrent que le choix des critères n'a aucune incidence sur la conclusion fondamentale selon laquelle les analystes canadiens possèdent de l'information à caractère privé utile, spécifique à l'entreprise. Les résultats de leur étude entrainent certaines conséquences pour les chercheurs du domaine de la comptabilité: ils ont avantage à utiliser le modèle d'équilibre des marchés financiers de préférence à la théorie de l'établissement des prix par arbitrage, qui exige davantage de calculs, et à recourir aux prévisions des analystes canadiens lorsqu'il leur faut un substitut aux anticipations du marché (qui ne peuvent étre observées).     

Freight Vehicle Regulations and Highway Infrastructure Issues in Sub-Sahara Africa

Abstract: Freight movement by trucks is of particular interest to governments and raises a number of key policy and technical issues respecting transportation productivity and highway infrastructure performance. The linkage between the regulations governing the size and weights of freight trucks and highway infrastructure performance and management in less developed countries focusing on sub-Sahara Africa is presented. The format and enforcement of the regulations play a key role in the management of highway infrastructure. A framework for formulating regulations that reflect local highway infrastructure and transportation characteristics is presented. It is concluded that enforcement is a critical clement of the regulations and strategies for doing so should take into account the availability of resources, transportation network and operating characteristics. As a rule, the first and necessary step for an effective enforcement programme is to involve the trucking firms or motor carrier unions in the enforcement process at a very early stage. Résumé: Le transport de marchandises par camion présente un intérêt particulier pour les gouvernements et pose un certain nombre de questions importantes concernant la productivité des transports et la performance des infrastructures routières. Le lien qui existe entre la réglementation régissant la taille et le poids des camions affectés au transport de marchandises d'une part et le fonctionnement et la gestion des infrastructures routières d'autre part dans les pays en développement est présenté en mettant l'accent sur l'Afrique subsaharienne. La structure et le respect de la réglementation jouent un rôle clé dans la gestion de l'infrastructure routière. Un cadre de formulation d'une réglementation à 1'image de l'infrastructure routière et des conditions de transport locales est présentée. Il est conclu que la misc en application est un élément déterminant de la réglementation et les stratégies nécessaircs doivent prendre en compte les ressources disponibles, le réscau de transport et les conditions de fonctionncment. En régle générale, le premier pas nécessaire à un programc efficace de mise en ocuvre de la réglemcntation consiste à associcr les sociétés de transport ou les syndicats de transporters au tout début du processus.     

Interprétations des expressions d'incertitude*

Résumé. La profession comptable et de vérification fait grand usage de mots pour communiquer les niveaux d'incertitude dans des situations formelles et informelles s'étendant des déclarations du Manuel, en passant par les documents de travail jusqu'aux communications de tous les jours. La littérature comptable ne présente pas de recherches sur le niveau d'ambiguïté dans les interprétations de telles communications ou sur les facteurs qui pourraient potentiellement influencer cette ambiguïté. Cet article fournit un examen détaillé et approfondi de l'ambiguïté des interprétations dans la communication de l'incertitude en faisant usage d'un vocabulaire familier aux comptables et aux vérificateurs. Des niveaux de probabilité moyens furent calculés à partir des réponses à différents mots communément utilisés. Des analyses supplémentaires des interprétations furent entreprises pour comparer différentes méthodes de répondre aux communications. Pour ce faire, nous avons utilisé différentes façons pour évaluer l'impact sur les interprétations et pour comparer les réponses des sujets de différents groupes. Nous avons fait usage de différents designs expérimentaux afin d'assurer la validité interne nécessaire à l'interprétation des résultats de la recherche. La validité externe fut assurée par l'utilisation: de mots communs, de sujets raisonnablement sophistiqués, d'observations à différents moments et en faisant des comparaisons avec les résultats d'expériences dans d'autres cadres. Cet article démontre que l'ambiguïté existe et que cette ambiguïté est raisonnablement stable pour le vocabulaire du comptable. De même, l'ambiguïté peut être augmentée par l'utilisation de modes de réponse difficiles de la part de l'interprète, mais elle ne peut être réduite facilement.     

Game Theoretic Analysis of Discovery Sampling for Internal Fraud Control Auditing*

Abstract. A strategic internal auditing model is developed to analyze the use of discovery sampling to deter or detect abstraction of assets by an auditee. The analysis develops a game in which the auditee chooses the fraud level and an auditor chooses an effort level (sample size). The auditee seeks to maximize expected successful fraud net of a fixed sanction for detected fraud. The auditor seeks to minimize expected costs from sampling and fraud losses. Both simultaneous play and commitment versions of the game are analyzed. For each version, pure strategies are optimal. In comparison with simultaneous play, the commitment version equilibrium results in greater audit effort and less fraud by the auditee. Comparative statics showing effects of sanction level and recovery rates are derived. For simultaneous play, optimal monitoring effort decreases with the sanction level and increases with the recovery rate; for the commitment version, these effects are reversed. The analysis demonstrates the sensitivity of results to the audit effort communication arrangement and to the specific audit objective of fraud detection. Résumé. L'auteur élabore un modèle stratégique de vérification interne permettant d'analyser l'utilisation du sondage de dépistage dans le but d'empêcher ou de détecter l'abstraction d'éléments d'actif par l'entité vérifiée. Il élabore, dans son analyse, un jeu dans lequel l'entité vérifiée choisit l'importance de la fraude et le vérificateur choisit l'envergure du travail de vérification (taille de l'échantillon). L'entité vérifiée cherche à maximiser le montant de la fraude qu'elle arrive à dissimuler, diminué d'une pénalité établie au préalable s'appliquant aux fraudes détectées. Le vérificateur cherche à minimiser les coûts prévus des sondages et des pertes attribuables aux fraudes. L'auteur analyse la version du jeu où les protagonistes agissent simultanément de même que celle où le vérificateur s'engage au préalable. Pour chaque version, les stratégies pures sont optimales. Par comparaison à la version simultanée, la situation d'équilibre de la version de l'engagement préalable donne lieu à un travail de vérification d'envergure plus grande et une fraude de moindre importance de la part de l'entité vérifiée. Des statistiques comparatives montrant les effets du niveau de pénalité et des taux de récupération sont dérivées. Dans le cas de la version de l'action simultanée des protagonistes, le travail de contrôle optimal diminue avec le niveau de sanction et augmente avec le taux de récupération; dans le cas de l'engagement préalable du vérificateur, les résultats sont inverses. L'analyse démontre la sensibilité des résultats à l'entente relative à la communication de l'envergure du travail de vérification et à l'objectif précis de la vérification consistant à détecter la fraude.     

The effects of line-of-business reporting on competition in oligopoly settings*

Abstract. This study considers the welfare effects of line-of-business (LOB) reporting by firms operating in imperfectly competitive markets. The analysis is based on a two-period model in which a multisegment firm, labeled the incumbent, operates as a monopolist in two markets in the first period and then competes against an entrant in each of the two markets in the second period. The incumbent obtains private information in the first period. LOB reporting fully reveals that information to the entrants; aggregate reporting only partially reveals the incumbent's information. The second-period consequences on firms and consumers parallel results previously available from the information-sharing literature. These results serve to explain why some firms opposed the imposition of LOB reporting by accounting rule-making bodies. The incumbent may distort first-period production in an attempt to influence entrant beliefs. However, such distortions lower the incumbent's expected first-period profit and result in no gains in the second period. Nonetheless, in equilibrium, these distortions cannot be avoided unless the entrants observe the incumbent's first-period production or prices, suggesting a role for nonfinancial disclosures in accounting reports. Résumé. Les auteurs se penchent sur l'effet «protecteur» de la communication d'informations relatives au secteur d'activité par les entreprises qui exercent leurs activités sur des marchés imparfaitement concurrentiels. L'analyse est fondée sur un modèle comportant deux périodes, dans lequel une entreprise oeuvrant dans plusieurs secteurs d'activité-désignée sous l'appellation d'entreprise installée—exerce un monopole dans deux marchés au cours de la première période et doit ensuite livrer concurrence à un nouveau venu dans chacun des deux marchés au cours de la seconde période. L'entreprise installée obtient de l'information privilégiée au cours de la première période. L'information sectorielle livre intégralement cette information aux nouveaux venus, mais l'information consolidée ne révèle qu'une partie de l'information dont dispose l'entreprise installée. Les résultats de la seconde période pour les entreprises et les consommateurs s'apparentent à ceux qui ont été exposés jusqu'à maintenant dans les écrits relatifs au partage d'informations. Ces résultats viennent expliquer pourquoi certaines entreprises se sont opposées à ce que les organismes de réglementation comptable fassent de la présentation de l'information sectorielle une obligation. L'entreprise installée peut «biaiser» l'information relative à la première période dans l'intention d'influer sur les convictions des nouveaux venus. Ces distorsions diminueront cependant le profit espéré par l'entreprise installée au cours de la première période et se traduiront par des gains nuls au cours de la seconde période. Néanmoins, en situation d'équilibre, ces distorsions ne peuvent être évitées, à moins que les nouveaux venus n'observent la production ou les prix de l'entreprise installée au cours de la première période, ce qui permet de croire que la présentation d'informations non financières dans les rapports comptables a un rôle à jouer.     

Economic implications of alternative disclosure rules for research and development costs*

Abstract. This paper considers the effects of different rules regarding research and development (R&D) costs on competition in oligopolistic industries. It is shown that the consequences of those regimes on equilibrium levels of R&D spending depend on the impact of R&D on marginal costs and the risk attitudes of firm managers. Further results speak to the self-selection of disclosure policies and the effects of those policies on social welfare. Generally speaking, the results are useful in forming predictions concerning the economic consequences of Statement of Financial Accounting Standards No. 2 and in explaining the information exchange activities of trade associations in high-technology R&D industries. Résumé. Les auteurs analysent les conséquences de différentes règles relatives à la présentation de renseignements relatifs aux coûts de la recherche et du développement sur la concurrence dans les secteurs d'activité oligopolistiques. Ils établissent que les conséquences de la structure oligopolistique sur les niveaux d'équilibre des dépenses de recherche et de développement dépendent de l'incidence de ces activités sur les coûts marginaux et de l'attitude des cadres à l'égard du risque. Les auteurs tirent en outre des conclusions quant à l'autosélection de politiques relatives à la présentation de renseignements et aux conséquences de ces politiques sur l'intérêt de la société. Dans l'ensemble, les résultats de l'étude peuvent servir à l'élaboration de prédictions relatives aux conséquences économiques de la norme Statement of Financial Accounting Standards No. 2 et expliquer les activités d'échange d'information des associations commerciales dans les secteurs où la recherche et le développement technologiques sont importants.     

Clauses restrictives et modifications comptables: une étude canadienne*

Résumé. Cette étude porte sur les décisions prises par les sociétés canadiennes en matière de modifications comptables. L'information tirée de l'analyse des états financiers indique qu'il existe une relation entre les clauses restrictives des contrats d'emprunt et les décisions en matière de modifications comptables. L'hypothèse de la “visibilité” politique n'a pu être confirmée, contrairement à celle de l'effet de la réglementation.     

L'information financière stratégique: le cas des négociations collectives*

Résumé. Les auteurs analysent le comportement stratégique des entreprises en ce qui a trait à la diffusion publique de l'information financière dans 673 communications publiées avant, pendant et après quatre grèves syndicales au Canada. L'information financière, publiée dans la presse écrite au cours des périodes auxquelles les auteurs se sont intéressés, comportait des données quantitatives et qualitatives au sujet des entreprises échantillonnées. Le comportement stratégique suppose la désignation d'un acteur par un autre dans l'information communiquée. Les analyses ont révélé que la fréquence des communications était beaucoup plus élevée pendant les grèves et immédiatement avant qu'au cours d'autres périodes. Des techniques d'analyse de réseau ont été employées pour examiner les liens unissant sept groupes d'acteurs qui ont été désignés dans l'information communiquée. Les réseaux de communication d'information ont augmenté en densité au cours des grèves mais se sont décentralisés, L'analyse confirme l'hypothèse selon laquelle les interactions stratégiques dans l'information communiquée sont multilatérales et dynamiques. Il serait donc simpliste de chercher à modéliser la communication d'information financière dans le cadre de négociations collectives sous forme de joute bilatérale à laquelle se livrent les parties sur une période donnée. La gestion de la communication d'information dans ce contexte semble s'opérer dans une conjoncture économique et sociale complexe.     

The effect of sales and collection disclosures on cash flow forecasting and income smoothing*

Abstract. Based on a model of sales and collection events of a firm, this paper analyzes the effect of different levels of disclosures about the two events on cash flow forecasting and income smoothing. A comparison of disclosure of credit sales from the sales accrual method and disclosure of cash collection from the cash collection (installment) method shows that when cash flows occur in a period subsequent to sales realization, the cash flow forecasts from earnings based on the sales accrual method are superior to forecasts from earnings based on cash collection. This is because the sales accrual method provides information on management's expectations about future cash flows. The analysis also shows that, for a similar reason, earnings based on the sales accrual method can be expected to be generally smoother than earnings based on the cash collection method. The model is also examined through a simulation study of a firm for a variety of parameter values. Résumé. Fondé sur un modèle des événements de vente et de recouvrement d'une société, cet article analyse l'effet de divers niveaux de divulgation de ces deux événements sur la prévision de trésorerie et le lissage des bénéfices. Une comparaison de la divulgation des ventes à crédit selon la méthode de comptabilité d'exercice et de la divulgation des recouvrements selon la méthode de la constatation des profits au prorata des encaissements, montre que lorsque les flux monétaires se produisent dans un exercice postérieur à la constatation des ventes, les prévisions de trésorerie fondées sur les résultats produits par la méthode de comptabilité d'exercice, sont supérieures aux prévisions fondées sur les résultats issus de la méthode de constatation du profit au prorata des encaissements. Ceci est attribuable au fait que la méthode de comptabilité d'exercice fournit de l'information sur les prévisions de la direction au sujet des flux monétaires futurs. L'analyse montre également, pour des raisons similaires, que les résultats produits par la méthode de comptabilité d'exercice seront probablement plus nivelés que les résultats générés par la méthode de constatation du profit au prorata des encaissements. Le modèle est en outre examiné par l'entremise d'une étude de simulation d'une société pour différentes valeurs attribuées aux paramètres.