试析我国企业的融资偏好

一、企业融资方式及一般规律 (一)企业融资方式 根据《新帕尔格雷夫经济学大词典》(The New PalGrave A Dicionary OF Economics):融资是指为支付超过现金的购货款而采取的货币交易手段或为取得资产而集资所采取的货币手段.国内对融资的定义有两种:一是资金融通;二是储蓄向投资的转化.从融资主体角度,可对企业融资方式进行三个层次的划分:第一层次为外源融资和内源融资;第二层次将外源融资划分为直接融资和间接融资;第三层次则是对直接融资和间接融资再进行进一步细分.其中,间接融资一般都是通过银行等金融中介机构进行债务融资,将储蓄转化为投资;直接融资则包括债务融资(企业直接发行债券等)和股权融资(如发行股票)两种.     

融资证券化初探

融资证券化初探韩博印一、融资证券化的含义及经济关系融资证券化（主要指间接融资，下同）有两个方面的含义，一是金融机构以票据相互融通资金或以票据作抵押贴现等向企业融资；二是通过银行及金融机构的间接融资，并以债权人的身份，将其所持有的债权通过技术处理而变成...     

融资方式与金融风险

(一)间接融资的资源配置约束与金融风险间接融资是一种可以无限拓展的资金融通方式,银行等金融机构可以在社会范围内筹集资金,具有资金形成规模大、效率高、灵活性强等特点。银行等金融机构可以根据国家产业政策的要求和自身效益的原则,选择资金的投向,有利于社会资金的优化配置,同时也有利于国家宏观经济调控。银行主导型的间接     

跨国公司在华融资行为实证与分析

资金是企业生存和发展的血液,企业融资首先是一个为企业的生存和发展筹集所需资金的问题。但这只是企业融资的表面含义,企业融资的实质是一种以资金的融通形式表现出来的资源优化配置的过程。企业的成功必然意味着企业运用融资策略的成功,同样意味着社会资源的优化。作为经济全球化的载体的跨国公司,其在全球各地融通资金的行为必将导致资金在全球范围内的运动,从而有利于全球资源的优化配置。跨国公司融资的实质即是以国际资金的融通形式表现出来的跨国公司内部资源优化组合的过程,并最终有利于全球资源的优化配置。跨国公司在全球的…     

日本关系型融资的演进及启示

一、日本关系型融资制度的演进 1、关系型融资的内涵及特征。 关系型融资(relational financing)是一种初始融资者被预期在一系列法庭无法证实的事件状态下提供额外融资,而初始融资者预期到未来租金也愿意提供额外资金的融资方式(青木昌彦和瑟达尔·丁可,2000)。在关系型融资中,预期扮演了双重的重要性。首先,在初始融资阶段借贷者对未来相机融资的预期,然后是融资者在融资时对未来租金的预期。如果第二重预期成立,企业家或小业主便能够启动开发项目或扩大投资,而这些在保持距离型融资下是难以想象的。由于预期到在资金紧张时有再获得融资的可能性,企业也愿意从事专用性(人力和非人力)的投资,从而使得企业发展具有长远性和连续性。     

企业的融资方式选择

<正>融资是资金的融通,有广义和狭义之分。广义的融资指资金在持有者之间流动,以余补缺的一种经济行为,这是资金双向互动的过程,包括资金的融入和融出,包括资金的来源,和资金的运用。狭义的融资主要是指资金的融入,也就是资金的来源,具体是指企业从自身生产经营现状及资金运用情况出发,根据企业未来经营策略与发展需要经过科学的预测和决策,通过一定的渠道,采用一定的方式,利用内部积累或向企业的投资者及债权人筹集资金,组织资金的供应,保证企业生产经营需要的一种经济行为。它既包括不同资金持有者之间的资金融通,也包括某一经济主体通过一定方式在自身体内进行的资金融通,即企业自我组织与自我调剂资金的活动,从该经济主体的角度来看,前一种方式称为外源融资,后一种方式称为内源融资。     

论民间金融与新农村建设

民间金融是指个人、家庭、企业之间通过在官方正式的金融体系之外直接进行的各种资金交易活动,也可以简单地概括为不通过依法设立的金融机构来融通资金的融资活动和用超出现有法律规范的方式来融通资金的融资活动的总和。民间金融是我国农村金融的组成部分,包括:农村合作基金会、合     

企业直接融资：特点,意义及管理

直接融资是指资金盈余者和资金短缺者之间直接借贷的资金融通方式。与间接融资相比，直接融资在融资机制、融资风险、融资成本以及货币政策传导机制等方面有自己的特点。直接融资在我国改革和发展中发挥着重要作用。尽管我国直接融资发展很快，但是以间接融资为主的融资格局短期内不会改变。协调两种融资形式之间的关系，要更新观念，着眼于创新。要通过经济手段、法律手段和必要的行政手段加强对直接融资的宏观管理，使直接融资走上法制化和规范化的轨道。     

当前我国中小企业融资途径探究

企业要想发展壮大,就必须有效地实现其资金的融通,即企业融资问题。尤其在目前我国金融市场还存在诸多不完善的情况下,企业的资金融通问题就更显得需要加以重视和考虑,文章结合目前我国中小企业现有的融资模式和其存在的相关问题,从中小企业的视角来对我国企业的资金融通问题加以探究,并在此基础上提出相关对策和建议。     

日本主办银行制变异的经济学分析及启示

一、关系型融资与主办银行制的成因简析 金融中介机构尤其是银行业培育着同顾客的长期关系.工商企业与金融中介之间的融资关系可描述为"关系型融资(relational financing)",该方式主要是用于描述银行业与工商企业之间的融资行为,另外则把市场直接融资方式称之为"保持距离型融资(arm's lengh financing)".现代企业在很大程度上与古典企业有所不同,比如说面临的经营环境的复杂性和不确定性,在融资结构方面也比后者更依赖于外源融资.在现代市场经济环境里,金融中介的优势在资本经营领域,工商企业的优势属于产品经营领域.如果从新制度经济学研究的角度来看,现代银行产生、存在的理由,就在于它节约了企业外源融资中运用资金价格机制的交易费用,即银行的内部组织成本小于企业融资的市场交易成本.在市场经济环境里,金融中介与工商企业双方互为约束条件,各自发挥优势,追求利润最大化,存在一个"最大化选择"的行为准则.在这个行为准则的指导下,决定了参与金融交易的金融中介与工商企业双方的行为方式.     

当前信贷经营管理的问题与对策

一、目前信贷经营管理面临的主要问题1、贷款调查评估难。企业融资渠道多元化 ,经营行为多样化 ,使信贷人员更加难以把握企业的生产经营状况。一是为了更广泛地融通资金 ,企业改变了过去只从银行 (而且固定在一家银行 )贷款的单一融资方式 ,而同时在银行、证券市场、股票市场、民间借贷、集资、入股等多渠道融通资金 ,甚至还学会了利用一些金融衍生工具融资 ;即使只通过银行贷款融资 ,也同时在多家银行开设帐户 ,发展贷款。二是许多企业尤其是民营企业 ,为了追求利润最大化 ,以市场需求为导向 ,即从事生产活动 ,又从事商贸活动 ,还从事房地…     

关于资本市场融资与产业结构升级的思考

企业融资一般有两种形式,一种是直接融资,融资者通过发行有价证券（如股票、债券等）矗接向投资者募集资金,主要有首次发行上市融资、企业债融资、股权融资等方式;第二种是间接融资,投资者将闲置资金存入银行等金融机构,融资者通过金融机构以借贷等形式间接募集资金。与间接融资相比,直接融资在筹资能力、稳定性、成本及风险等方面有着较大优势。     

日本关系型融资的演进及启示

一、日本关系型融资制度的演进 1.关系型融资的内涵及特征. 关系型融资(relational financing)是一种初始融资者被预期在一系列法庭无法证实的事件状态下提供额外融资,而初始融资者预期到未来租金也愿意提供额外资金的融资方式(青木昌彦和瑟达尔·丁可,2000).在关系型融资中,预期扮演了双重的重要性.     

我国企业票据融资现状及发展对策

目前我国各类工商企业融资渠道主要有：企业自筹股金、银行信贷、上市募资、发行企业债券、票据短期融资以及财政拨款或贴息等，而银行贷款依然是现阶段我国各类企业融资的主渠道。由于受投资行业领域的人为限制以及直接融资市场不健全、不发达等方面的影响，目前我国间接融资占全社会资金总量的比重仍偏大，以致商业银行承担了过重的的企业融资任务。为了减轻我国工商企业还本付息压力、增强资本自我积累能力，并促进金融机构防范经营风险，今后我国各类工商企业应开辟多种融资渠道。票据融资手段对于目前工商企业资金融通来说，不失为一条可行的途径，尤其是一些产品在国外市场有很好销路的外向型出口企业以及中小型企业，在面临自有资金少、向银行贷款也较难的背景下，通过经银行承兑的汇票工具来解决资金急需和资金周转问题，很有发展前景。虽然目前全国票据承兑和贴现业务的总规模还不能算很大，但近几年发展比较快，对满足各类企业资金需要、刺激内需和促进产品出口以及增强企业国际竞争力，都发挥了明显的作用。     

对民营企业融资问题的探析

目前民营经济融通资金仍然十分困难，无论是间接融资体系还是资本市场，都未能对民营企业提供足够的资金供给，这与民营经济的贡献和对未来经济社会发展的影响力是不相符的。文章针对我国民营企业融资现状，对其进行成因分析，探讨解决民营企业融资难的对策。     

商业银行防范风险的合理选择

对于金融中介机构,特别是商业银行,最优贷款策略(或是投资策略)又是什么呢?在间接融资主导的金融制度下,中小企业以及微型企业除去企业主自有资金以外,其他资金主要来自于商业银行。基于中小企业以及微型企业的融资特征,商业银行收到企业融资需求时意味着同时面对如下情况:     

企业常用融资方式探讨

资金是企业的“血液”。任何一个企业的创立、生存、发展、成熟,都要以投入、保持和再投入、再保持一定数量的资金为前提。融资即筹集资金过程贯穿在整个企业运行、发展全过程中。从筹集资金来源看,可以分为企业的内部渠道和外部渠道。从筹集资金的性质来分,可区分为权益融资和债务融资,有的区分为直接融资或间接融资。     

股权融资是破解吉林省“融资难”的切入点

一、融资结构错位制约吉林省融资能力融资结构决定企业融资能力。企业融资结构也就是企业的资本结构,指企业融通资金不同方式的构成及其融资数量之间的比例关系,反映了企业各项资金来源的组合情况。企业融资可分为外部融资和内部融资,内部融资主要是留存收益和折旧转为股本;外部融资包括股权融资和债务融资。外部股权融资主要有成立合资、合作公司,产权转让,发行股票,利用外资等方式;债务融资主要是贷款、企业债券等。一般来讲,企业业务包括当前的经营业务和未来的增长机会。因此,企业的资产也分为支持当前业务的资产和支持未来增长机会的资…     

企业债券发展问题探析

企业的创立、生存和发展,以投入一定的资金为前提。企业融资可以采取两种方式:直接融资和间接融资。前者是资金通过证券市场直接流入企业,后者则是以金融中介机构作为媒介。企业融资的过程实质上就是资源配置的过程。不同行业、不同企业获得资金的渠道、方式与规模不同,实际上反映了社会资源配置的效率不同。     

论企业融资结构变革

论企业融资结构变革张剑平调整经济结构和企业经济效益是发展社会主义市场经济的工作重点。在实现这一重大目标过程中，我们不仅需要为企业生产发展提供一定数量的资金，更需要很好地研究企业融资结构问题，建立企业灵活融通资金的机制，从根本上解决企业融资结构与经济发...