上市公司董事会设置与公司业绩的实证研究--以东北地区为例

本文以2002年在中国上市的121家东北地区上市公司作为研究样本,研究了董事会设置对企业业绩的影响.实证研究发现,董事会规模、董事轮换比例、独立董事比例、董事薪金、董事持股的比例及职能委员会的建立对公司业绩的提高具有显著的作用.董事长与总经理二职合一对于公司的业绩没有影响.东北地区上市公司董事会的设置影响公司的业绩,上市公司可以通过优化董事会设置提高业绩.     

在上市公司建立审计委员会的设想

一、我国上市公司迫切需要建立审计委员会制度(一)健全公司治理结构的需要1.可以弥补董事会的“功能缺陷”。在我国公司股份制改造中,董事会主要是为了满足法规要求而虚设的,对其功能、结构等缺乏正规的制度安排,未能真正履行其在受托责任关系中的基本职能。审计委员会制度的建立,可以发挥董事会对公司管理当局的监督与制约作用,能够帮助董事履行其在财务报告方面的责任,增强社会公众对公司公开财务信息的信心。2.可以改善内部人控制的局面。内部人控制是指不少公司内部管理层高层人员同时兼任董事会成员,并对公司董事提名具有很大影响力,形…     

“独立董事”难题

在英国和美国,独立董事又被称为外部董事,之所以称“外部董事”,是因为相对于公司的内部董事来说,独立董事并不是公司的雇员。 独立董事原来是从西方国家的非雇员董事或非执行董事发展而来的,其在国际上流行也不过十几年的时间,但是已经越来越多地成为公司董事会的组成部分。在西方发达国家,独立董事在董事会中的比例和职责越来越得到重视。根据经合组织(OECD)一项统计的显示,1999年美国     

董事会中的官员与银行审慎行为——基于城市商业银行的实证研究

基于官员董事这一特殊政治关联的视角,本文将对政府股权与银行行为关系的研究推进到董事会层面。我们以我国2006-2010年的城市商业银行样本考察了官员董事对银行审慎行为的影响,并进一步考察了官员董事特征及独立董事、女性董事的作用。结果表明相比没有官员董事的银行,存在官员董事银行的审慎行为较差,且官员董事的行政级别越高、年龄越大,这种作用也越大;更重要的是银行股权性质事实上并没有对审慎行为产生显著而稳健的影响。同时,独立董事能够显著的弱化官员董事的作用,且在没有官员董事时,女性董事能够增强银行的审慎行为。此外,我们还考察了样本选择偏差和变量定义问题,证实了结论的稳健性。     

美国独立董事制度是怎样运行的

独立董事即外部董事或非执行董事,指既非来自公司的股东单位,也不在出任董事的公司中担任高级管理职位的公司董事会成员。目前很多国家的机构和组织都积极实行了独立董事制度,大部分国家都把建立独立董事制度作为完善股份公司治理结构的重要举措。美国是实行独立董事制度较早的国家之一。美国全国公司董事协会在1996年就曾指出,董事会的成员应当大多数是独立董事。甚至建议在公司中只需设立一名内部董事,即首席执行官,其余的均可为独立董事。这一点可以从1997年标准普尔(S&P)公司对美国500家企业的调查中得到证实。在当年接受调查的企业中,…     

多元化企业董事会咨询职能实现路径

依据多元化企业特定战略需要合理配置董事会与经理层成员之间的职能背景构成是董事会咨询职能实现的重要路径。本研究结合不同类型多元化企业战略管理特征的差异性,理论分析并实证检验了董事会职能背景特征对多元化企业经营绩效的影响,实证研究结果表明董事会与经理层成员职能背景的互补性是促进"友好型"董事会发挥咨询职能的重要实现路径,即随着企业多元化程度的提高,应逐步提高(降低)董事会中拥有财会(核心)职能背景的成员比例、降低(提高)经理层中拥有财会(核心)职能背景的成员比例。研究结论对于指导多元化企业董事会咨询职能建设、实现多元化战略的价值效应具有一定的参考价值。     

董事会治理结构对企业内部控制影响的实证研究——来自中国上市公司的数据

内部控制已成为现代企业不可少的重要管理手段。公司治理、规章制度、企业文化等都是影响和决定内部控制的力量,而作为公司治理核心的董事会治理结构是影响企业内部控制的重要因素。以2004-2008年度沪深两市的上市公司为样本,对董事会规模、董事素质、公司领导权结构、审计委员会的设置和独立董事所占比例等因素对我国企业内部控制的影响进行实证研究,结果表明：内部控制失效的公司,其独立董事人数较少一些 而出问题的公司,往往有一个较大规模的董事会以及两职兼任现象比较普遍。因此,良好的董事会治理结构将有助于建立健全企业内部控制,从而为企业内部控制制度的合理设计与有效执行提供经验支持。     

董事责任保险、董事会治理与企业创新

董事责任险是企业治理领域的热点问题。基于2006-2015年我国沪深上市公司数据,实证检验董事责任险对企业创新的影响及其治理职能发挥路径。研究发现,董事责任险作为独立治理机制,对企业创新不具有显著影响;董事责任险治理职能被董事会特征激活,即二者间存在显著交互影响关系,说明董事责任险通过董事会特征等治理机制对企业创新产生影响;董事责任险的引入助长了企业机会主义行为,从而抑制了企业创新。     

建立中国特色的独立董事制度

在市场经济条件下,要保证股份公司规范运作,只有有效地引进独立董事制度才是保障上市公司多数股东特别是中小股东利益,防范公司被内部人控制的有交措施。目前在欧美国家,公司聘请独立董事已成为一种趋势。据统计,1999年世界主要企业董事会成员中独立董事的比例,美国是62％,英国是34％,法国是29％。摩托罗拉公司的17名董事有9名独立董事,《财富》美国公司1000强中,在董事会中平均11人就有9人是独立董事。我国一些知名上市公司也引入了独立董事制度,如美菱电器、诚成文化、兰州黄河、小天鹅等。现在上海贝岭、上海建工、交运股份等均改造或增选了若干名独立董事。在我国,从现实国情看也迫切需要建立独立制度。伴随着股份制在我国迅速兴起和发展,对上市公司法人治理结构规范化问题已提到了议事日程。从我国上市公司看,绝大多数是由国有企业进行股份制改造后上市的,国家股的绝对控股地位使得第一大股东事实上绝对控制了董事会。大股东容易在各种诱惑下谋取不正当利益,甚至与市场主力、庄家勾结,一切围绕炒作服务。同时上市公司与控股大股东之间的不正当交易连绵不断。不少上市公司原厂长、经理时的经营班子既是经理层又进入董事会,兼董事会成员和经理层人员于一身,产生“内部人控制”现象。并且,监事会的监督职能弱化,国企中监事会成员的行政级别低于董事会成员,在各方面受制于董事会,这样监事会也无法拥有同董事会一样的有关决策的各种信息和能力,使稽查特派员制度无法深入到企业内部。所以,公司引入独立董事制度已是势在必行。     

中美上市公司独立董事职能比较研究

建立独立董事制度首先应解决的问题是对其职能进行合理的法律定位。本文在分析目前中美上市公司独立董事职能的基础上 ,结合我国公司法及上市公司治理结构中存在的问题提出 :一方面 ,应将独立董事的职能严格限制在董事会的职能范围以内 ;另一方面 ,应改革监事会组成结构 ,引入独立监事 ,扩大监事会的职权。     

建立现代企业制度中需要完善的几个问题

公司是现代企业制度的典型形式。我国目前现行的《公司法》规定的领导体制和管理机制 ,不仅应当加强 ,而且应当加以完善。一、应完善董事会1、设立内部董事和外部董事。美国企业的董事会绝大部分都是由内部董事 (本公司经理人员 )和外部董事 (非本公司职工 )两部分组成。经理和几位副总经理参加董事会 ,一方面可以提高他们的威信 ,提高他们对董事会的责任感 ,另一方面可以监督总经理向董事会如实汇报工作 ,也便于外部董事直接接触经理人员 ,更深入地评价管理工作的成效。公司吸收外部受过法律、工商管理、财务会计、科学技术等专门训练的专…     

要切实解决独立董事不“独立”的问题

在董事会设立独立董事,就是政府为防止公司内部治理结构失效,调整法人治理结构的制度设计安排,是一种制度创新。独立董事是指公司制企业中独立于公司股东且不在公司内部任其它职务的董事。设立独立董事至少有如下重要作用:一是独立董事较少受内部董事影响,公正性强,可以确保董事会集体正确地决策,防止合谋     

浅谈独立董事在上市公司中的权利与义务

独立董事制度在国外已经有很长的历史,独立董事的概念和制度来自美、英、法等国、独立董事制度产生的背景缘于20世纪60年代的美国政治混乱,越南战争、水门事件及其他的政治、经济丑闻及对政治、也包括对大公司（公众公司）失去了信心。70年代由于几家公司卷入了向官员行贿等丑闻及一些性质恶劣的不当行为中,法院判决要求公司改变董事会结构,即董事会必须由大部分外部董事组成,美国证监会为阻止大公司滥用权力,也积极推动对公司法人治理结构的改革。为了强化董事会的职能,确保董事会动作的公正、透明,防止内部人控制及大股东操纵而引入独立董事制度。     

改善股份公司董事会独立性的有效措施

独立董事作为董事会的有效方法近年来在西方国家迅速兴起。本文阐述了独立董事的概念、现实意义,并结合我国实情,讨论了我国推行独立董事制中的几个重要问题：独立董事的职能范围,激励与约束机制,独立董事制的内、外部环境。     

重塑国有独资公司董事会的建议

1.重塑董事会职能。强化董事会的职责,完善其决策和监督功能。董事会应该把自己的职责定位在企业的利益上,而不是惟政府之“命”是从,当然也不能单纯代表劳动者的利益,企业(国家)利益最大化是国家和员工利益的结合点。董事会作为公司的决策机构,要把握受托行使的公司经营战略、     

对我国创业板上市公司独立董事制度的探讨

在我国创业板市场即将推出之际 ,深圳证券交易所创业板股票上市规则 (送审稿 )中明文规定 :“上市公司董事会必须包括两名以上的独立董事。”一、独立董事产生的背景及其功能独立董事又被称作外部董事 (北美地区 )、非执行董事 (英国和英联邦国家 )、独立非执行董事 (香港地区     

董事会的性质与国企董事会的出路

公司是企业演变的一个更高级形态。现代意义上的董事会具有一定程度的内生性,董事会一方面是股东力量互相抗衡的场所,另一方面是联结各利益相关者的中枢机构,具体而言应具有战略性、调和性、独立性、问责性。国企董事会尚存在政企不分、职责定位不清、独立董事功能有限等问题,政府应首先让董事会独立行事,然后对其问责,同时寻求高素质的董事,促使独立董事主动为小股东利益代言。     

私营公司的董事为创业者服务的策略

<正> 很少企业的管理人员陷于私营公司董事会的困境,大多数董事会对管理负责,并能加强总经理的工作。在公营公司,这种责任明显地表现为董事会对股东的责任。然而,在私营公司为难的是大多数的股东(他们投票选举董事会)和总经理常常是同一个人。在与二十五个既为私营公司也为公营公司服务的董事们的谈话中,我们获悉为主人服务和监督主人/总经理之间的潜在冲突常常是私营公司董事们效率低的唯一重要的原因。那么,在一个由总经理管理的公司,董事会的作用是什么,董事们怎样才能与总经理建立一种关系,从而使他们能够履行他们的职责。这篇文章研究了     

对一间合资企业股权抵押承包经营的实证分析

中外合资企业的管理,往往是出资各方共同组成董事会,出资各方各自派出管理人员。南方管桩有限公司组建初期(称南方管桩厂)也采取这种管理形式,出资三方分别派员组成董事会,甲方董事出任董事长,乙方和丙方董事出任副董事长;管桩厂设厂长、副厂长各一人,分别由甲、乙两方派员     

论上市公司独立董事制度的建立与完善

独立董事制度是为了解决愈来愈多的公司董事会职能减弱、董事会“内部人”控制现象严重这一客观事实应运而生的。文章着重探讨它在中国推行的必要性及在实践过程中存在的董事“不独立”、“不懂事”等诸多问题 ,并在此基础上提出自己对此问题的一些建设性意见和建议 ,以使公司治理结构能更加完善。