中国城镇居民家庭异质性与风险金融资产投资

运用2011年中国家庭金融调查（ CHFS）数据,研究了中国城镇居民家庭风险金融资产投资情况,实证中系统考虑了家庭异质性影响因素。主要的发现有：风险性金融资产比例在家庭资产净值达到约170万后开始下降,样本家庭的平均资产净值远离下降点;信贷约束的存在降低了风险资产的投资比例;家庭房产和风险金融资产之间是互补关系而非替代关系;健康状况、家庭医疗支出对医疗保险计划的影响至关重要;风险性金融资产比例在户主年龄达到约58岁后开始下降,样本家庭户主的平均年龄接近下降点。这些实证结论为政府提供了更具针对性的政策含义。     

中国城镇居民金融资产财富效应实证研究

财富效应是消费函数理论的重要组成部分.本文从财富效应角度,分析金融资产变动对中国城镇居民消费变动的影响.运用时间序列模型进行实证分析,研究发现2001-2014年我国城镇居民家庭金融资产中银行储蓄资产和股票资产确实存在正向财富效应,并且长期财富效应较短期财富效应明显.在分析实证结果的基础上,增加城镇居民人均可支配收入、进一步完善社会保障机制,丰富金融产品种类、稳定股票市场等.     

区域经济发展的金融支持——基于湖北金融资产结构的实证分析

本文基于湖北省的省情,对不同种类和期限的金融资产在经济增长中的贡献进行实证分析,发现A股市场IPO的贡献十分有限,保险业的现状不能适应经济改革与发展的需要,银行贷款是推动湖北经济增长最主要的金融力量。     

投资基金发展对金融资产结构变迁影响的实证研究——美国的例子和我国的实践

投资基金迅速崛起并发展成为各国金融制度的主要组成部分,是近几十年来全球金融发展与结构演变中最为突出的现象。投资基金发展引起了一国金融资产结构的巨大变迁,主要体现在金融资产总量增加、金融相关比率提高以及金融资产结构的优化。文章以美国投资基金发展与金融结构变迁为例,对投资基金发展如何影响金融结构变迁进行了实证分析,最后结合我国的情况进行现实分析。     

家庭风险金融资产选择城乡差异与因素分析

金融资产已成为城乡家庭重要的资产构成,文章利用CHFS数据,基于Probit和Tobit模型考查城乡家庭风险金融资产参与可能和深度的差异。研究发现：在控制了其他主要变量后,家庭风险金融资产参与可能和深度均存在显著的城乡差异,表现为城镇家庭风险金融资产参与可能比农村家庭高7.16%,参与深度高33.56%。高收入样本和东中西部地区样本的检验结果表明,仅仅是家庭收入提高和地区经济增长,风险金融资产选择的城乡差异反而有扩大的迹象。     

移动支付对家庭金融资产配置影响研究——基于CHFS的实证分析

随着互联网经济的发展,移动支付已经成为人们日常生活中主要的支付方式,影响着居民的投资行为,进而影响家庭金融资产的配置。而实现家庭财富保值增值的重要路径是家庭金融资产配置效用最大化。基于2019年中国家庭金融调查（CHFS）数据,运用Tobit模型实证分析移动支付对家庭金融资产配置的影响有利于实现家庭金融资产配置价值最大化。研究发现：家庭使用移动支付对风险资产投资有正向促进作用,对无风险资产投资具有负向影响,且工具变量回归和稳健性检验表明该结果稳健有效;机制分析表明移动支付主要通过改善储蓄账户数目及家庭对金融知识关注程度两个渠道影响家庭金融资产配置;异质性分析显示移动支付对身体健康、高等收入水平及高等受教育水平的家庭投资风险资产具有更强的促进作用。因此,应加强金融知识宣传,提高居民金融知识关注度;金融机构应创新金融产品,拓宽金融服务边界;政府应积极开展数字人才的培育和储备工作,持续推进移动支付健康发展;强化金融监管,减少家庭投资风险。     

金融资产与实物资产对城镇居民消费影响的差异性研究

本文在相关资料基础上,对我国城镇居民持有金融资产与实物资产进行了重新核算,并采用ARDL-UECM模型计量分析了长短期内金融资产、实物资产对消费影响的差异性。结果表明:金融资产长期内对消费支出存在较弱的抑制作用,短期内存在较弱的促进作用;而实物资产长期内对消费存在有限的促进作用,短期内对消费存在较强的促进作用。产生这种差异的原因主要是:超额比重预防性储蓄导致金融资产对居民消费产生长期扭曲,以及过高自有住房率在房价攀升时只能提高短期边际消费倾向,长期则有限。现阶段只有降低超额比重预防性储蓄及抑制过高的房价才能进一步提高城镇居民的资产财富效应。     

优化我国居民金融资产结构探析

居民金融资产结构是衡量一国金融发展程度的重要标志之一.改革开放以来,我国居民的金融资产总量有了很大的提高,但是由于种种原因,金融资产结构与总量不相适应的矛盾还比较突出.本文就此问题展开分析,提出优化居民金融资产结构的政策建议.     

关于两类金融资产划分动机的实证分析

笔者以上市公司初次实施金融工具的会计准则为研究契机,通过对两类金融工具在损益处理上的差异分析,研究了公允价值在我国实施的经济后果。研究发现管理层初次划分两类资产的动机受该股票过去储存利润的影响,即截至2007年初的公允价值变动损益越大,越可能被列入可供出售金融资产。此外,相对于民营企业,国有企业利用两类金融资产的划分进行盈余管理的动机更强。     

房产持有视角下家庭风险金融资产投资影响因素分析--基于CHFS数据的实证研究

相比发达国家,我国资本市场一直受“有限参与”的困扰。与此同时,我国房地产市场却发展迅速,居民对房产的投资是否制约了资本市场的发展？采用2011年中国居民家庭金融调查与研究中心（ CHFS）的数据,侧重于从房产持有角度对家庭风险金融资产投资的影响因素进行实证分析。实证结果表明：房产持有对家庭风险金融资产投资的影响存在一个5%的临界值,即房产持有对5%以下的风险金融资产投资有促进作用,而对5%以上的风险金融资产投资的影响呈显著的负效应,这个结论即使在控制了许多传统解释变量之后依然成立。     

金融资产的结构变化与金融体系的适应效率

本是以金融资产结构与金融体系效率的关系为研究对象。承继诺思的“经济增长的关键是适应效率而非配置效率”思想，提出金融体系适应效率的学术性见解，分析金融资产结构与实质经济之间的适应关系，突出不适应的金融资产结构对经济的扰乱影响。进而，针对现实状况进行研究，对中国目前股市规模的发展作出了“冒进”的判断。     

住房对家庭金融资产配置的影响

通过建立一个包含住房的家庭跨期资产决策模型并进行参数赋值,从理论层面分析了住房资产对家庭金融资产配置的影响,且在此基础上使用西南财经大学中国家庭金融调查(CHFS)2013年全国调查数据进行了实证检验,研究表明住房资产对家庭金融市场参与和风险金融资产配置存在挤出效应,而当家庭财富水平或分布区域不同时,挤出效应存在明显的异质性。本文的研究结论从微观上说明了完善家庭资产结构、分散家庭投资风险的必要性,从宏观上解释了住房市场过度繁荣对金融市场的资源挤占问题。据此,本文提出合理配置住房资产、缓解中低收入家庭住房压力、合理引导发达地区房地产市场发展,实现房价平稳回归等政策建议。     

我国居民金融资产总量与结构的历史演进

改革开放以来,我国居民金融资产总量迅速增加。目前我国仅居民储蓄余额就已超过12.22万亿元人民币,加上其他形式的居民金融资产,总计已达20多万亿。随着总量的增加,其结构也在不断的变化。本文从界定居民金融资产总量与结构及其二者关系入手,阐述了我国居民金融资产总量和结构的变化进程及现状。     

辽宁省金融资产结构与经济增长的关系研究

辽宁省起步比较晚,发展虽然也很迅速,但与我国的平均发展水平相比还处于落后水平.辽宁省金融业的发展水平明显与经济增长水平存在差距,吸取地区经验可以知道金融是经济发展的重要支撑.辽宁经济的再次腾飞,需要金融业的支持,而金融业的发展则需要通过对金融资产业结构的不断优化来实现.本文以辽宁省为研究对象,分析了辽宁省金融资产结构与经济发展之间的关系,进而得出两者的相关性,并提出辽宁省金融资产结构优化的对策建议,以推动辽宁省经济的再次腾飞.     

中国金融资产结构演进:1991—2007

1996年本文第一作者曾分析了以间接融资为主的中国金融资产结构给经济带来的一系列问题。经过十余年的金融改革,中国的金融资产结构是否有所改善?目前中国的金融资产结构是否能适应并促进中国经济的发展?本文以中国货币市场和资本市场发展为主线,在重新度量中国金融资产总量的基础上,对以上问题进行了讨论。本文研究表明,在金融改革过程中,中国金融资产结构有了明显改善,但也产生了一些新问题,需要继续完善货币市场和资本市场,以促进金融资产结构调整。未来十年,我国金融市场发展的最佳路径是市场的双向开放。     

江苏省水产品需求影响因素的实证分析

针对近年水产业持续增长这一现象,着重以江苏省城镇居民水产品消费为讨论对象,设计多元线性回归模型,运用最小二乘估计法,实证分析水产品的影响因素,得出结论：江苏省城镇居民水产品需求影响因素有水产品自身价格和通胀程度及替代品价格;要想最大限度地拓宽水产品消费市场,既要做好市场细分工作,也要巧妙控制水产品自身价格增长幅度;全面把握市场情况有助于更好地控制水产品销售。     

对江苏省人均消费影响因素的实证分析

本文在现代消费理论的基础上,结合江苏省最近几年的实际情况,修改假设、增减变量,利用官方数据做出了江苏省人均消费的计量模型,比较分析了人均国内生产总值、商品零售价格指数和银行一年期存款利率等变量对居民消费的不同影响,得出了几个重要的结论.     

对江苏省人均消费影响因素的实证分析

本文在现代消费理论的基础上,结合江苏省最近几年的实际情况,修改假设、增减变量,利用官方数据做出了江苏省人均消费的计量模型,比较分析了人均国内生产总值、商品零售价格指数和银行一年期存款利率等变量对居民消费的不同影响,得出了几个重要的结论。     

城镇家庭金融资产配置的财富效应

随着经济的发展和国民财富的增加,家庭资产结构从单一的储蓄型资产转变为丰富多样的风险型金融资产,其配置金融资产的异质性导致了家庭资产选择和消费行为的差异.本文通过实证检验了城镇家庭金融资产配置及其财富效应,结果显示:城镇家庭风险性金融资产持有情况和高流动性金融资产持有情况对城镇家庭消费水平存在显著影响,而金融资产占比的影响不显著,金融资产占比、风险性金融资产持有情况和高流动性金融资产持有情况三个变量对城镇家庭消费结构的影响均不显著;分组情况下,影响高收入城镇家庭消费水平的因素主要是风险性金融资产持有情况和高流动性金融资产持有情况,而对于高收入城镇家庭消费结构、低收入城镇家庭消费水平和消费结构,城镇家庭金融资产配置维度的三个变量对其的影响均不显著.     

子女性别与家庭金融资产选择

以往研究重点关注父母对子女的代际传递,但越来越多的学者开始关注子女是否会反过来塑造父母的行为和决策。本文利用中国微观调查数据,检验子女性别如何塑造家庭金融资产选择及其作用机制。结果表明：子女性别会影响家庭金融资产选择,受传宗接代等传统观念的影响,男孩会通过“为儿买房”机制增加家庭储蓄率、减少风险资产投资;由于女儿对父母提供的代际支持相对更多,女孩家庭参与养老和医疗保险的概率相对男孩家庭更低。